2026年北交所策略专题报告：掘金北证50权重迁移，新经济权重持续攀升，高端制造与TMT占比近60％

掘金北证 50 权重迁移：工业和信息技术行业权重稳步增长

2026 年 3 月第二个周五的下一个交易日（即 3 月 16 日），北证 50 指数样本股 将进行 2026 年第一次调整。 根据北证 50 指数调整规则，依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则，季度调 整指数样本调整实施生效时间是每年 3 月、6 月、9 月、12 月的第二个星期五的下一 个交易日，半年度调整指数样本调整实施生效时间是每年 6 月、12 月的第二个星期 五的下一个交易日。 根据北证 50 指数样本调整规则，1）上市时间为超过 12 个月；2）对样本空间 内的证券按照过去六个月的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后 20%的证券；3） 对剩余证券按照过去六个月的日均总市值由高到低排名，选取排名前 50 的证券，构 成最新一期北证 50 指数样本。3）为有效降低指数样本周转率，北证 50 指数样本每 次调整数量比例一般不超过 10%，采用缓冲区规则，排名在前 40 名的候选新样本优 先进入指数，排名在前 60 名的老样本优先保留。4）为提高指数样本临时调整的可 预期性和透明性，北证 50 指数设置备选名单，用于样本定期调整之间发生的临时调 整。备选名单中证券数量一般为指数样本数量的 10%。

从目前北证 50 行业权重来看，占比较高的为工业、信息技术和材料行业。截至 2026 年 2 月 13 日，工业、信息技术、材料、医疗保健、可选消费占比分别为 36.0%、 23.6%、23.4%、11.8%、5.3%。

北证 50 成分企业前十大权重占比合计 42.57%。截至 2026 年 2 月 13 日，北证 50 成分企业中权重占比最大的企业为贝特瑞，权重占比 6.73%。其次是锦波生物， 权重占比 6.50%。

从北证 50 成分市值情况来看，企业主要集中在 40-60 亿元之间。2026 年 2 月 13 日，北证 50 成分企业中市值为 20-40 亿元、40-60 亿元、60-80 亿元、80-100 亿元、 100+亿分别为 11 家、21 家、3 家、5 家、10 家。

从北证 50 成分市盈率情况来看，企业主要集中在 30-70X 和 100X 以上。2026 年 2 月 13 日，北证 50 成分企业中市盈率 TTM 为小于 0X、0-30X、30-70X、70-100X、 100+X 分别为 9 家、6 家、14 家、5 家、16 家。

从北证 50 指数的行业权重变化来看，材料和医疗保健权重占比持续下滑，工业 和信息技术占比整体持续增长。截至 2026 年 2 月 13 日，工业和信息技术占比从 2022 年的 25.73%、16.59%增长至 36.01%、23.61%。其中，材料和医疗保健权重占比整体 持续下滑，材料和医疗保健权重由 2022 年的 35.02%和 16.18%下滑至 23.37%、11.77%。

从北证 50 指数的行业总市值变化来看，所有行业市值均呈现整体稳步高增长。 截至 2026 年 2 月 13 日，工业、信息技术、材料、医疗保健、可选消费总市值分别 为 1321.86 亿元、893.28 亿元、835.86 亿元、400.62 亿元、179.18 亿元，较 2022 年 分别增长 383.58%、51.97%、472.55%、151.66%、614.72%。增速上工业和材料及可 选消费增长也较快。

北交所市场表现：本周北证50上涨，北证A股市盈率46.88X

本周，北证 A 股估值下跌，创业板、科创板上涨。科创板整体 PE 估值从 79.03X 增长到 81.79X，创业板整体 PE 由 45.23X 增长到 46.07X，北证 A 股整体 PE 由 46.93X 下跌到 46.88X。

从估值方面来看，随着科创板与创业板补涨，而北交所前期下跌带来了新的估 值性价比机遇。截至 2026 年 2 月 13 日，北交所、创业板、科创板市盈率 TTM 分别 为 46.88X、46.07X、81.79X，整体来看北交所与创业板估值差对比由溢价向平价逐 步接近，估值差距缩至 0.81X；与科创板估值折价进一步拉大，估值差达-34.91X。 以创业板为参照系的话，已经接近 2025 年初水平。

北交所临近长假不确定性增加，市场避险情绪有所升温，市场活跃度有所下降。

从流动性表现来看，北证 A 股本周（2026.2.9-2026.2.13）日均成交额 188.58 亿 元，较上周下滑 10.01%。北证 A 股本周日均换手率有所下滑，达 3.51%(-0.38pcts)； 创业板本周日均换手率 4.49%(-0.20pcts)；科创板本周日均换手率 2.73%(-0.25pcts)。 注：换手率为区间换手率（算术平均）。

从指数来看，沪深 300、北证 50、北证专精特新、科创 50、创业板指上涨。截 至本周（2026.2.13），北证 50 指数报 1,529.77 点，较上周涨跌+0.58%，指数 PETTM62.55X；北证专精特新指数报 2,557.19 点，较上周涨跌+0.45%，指数 PETTM80.63X；沪深 300 指数报 4,660.41 点，较上周涨跌+0.36%；科创 50 指数报 1,470.33 点，较上周涨跌+3.37%；创业板指数报 3,275.96 点，较上周涨跌+1.22%。

本轮北证 A 股公司的分层估值结构上来看，截至 2026 年 2 月 13 日，共计 128 家企业 PETTM 超过 45X，占比 43.54%，其中 56 家企业 PETTM 超过 105X，占比 19.05%；45 家北交所企业 PETTM 处于 0-30X，占比 15.31%。 与上轮北证 50 高点 2025 年 9 月 8 日相比，北交所 PETTM 在 0-30X 的公司数量 增长 6 家，PETTM 超过 45X 的企业数量减少 29 家，其中 PETTM 超过 90X 的企业 数量减少 16 家。

本周根据开源证券北交所行业分类，高端装备、信息技术、化工新材、消费服 务、医药生物五大行业 PETTM（剔除亏损企业）分别为 41.17X、93.62X、45.08X、 44.95X、35.93X。

展望后市，春节假期期间，境外市场分化上行，国内消费开门红，消费与文旅 数据全面走强，预计节后北交所有望延续年初“春季躁动”。我们建议关注北证 50 成分中的绩优股+科技成长双主线。行业板块方面，关税裁决导致出海板块货反弹， 海外市场科技板块因 AI 驱动的先进存储和逻辑芯片需求持续超出产能推动上涨。此 外，春晚科技热点刺激机器人、AI 应用链等催化，因此预计北交所的光通信和 AI 板 块，机器人产业链或活跃。目前北交所板块“专精特新”属性突出，生物医药、高 端制造、AI 等新质生产力赛道标的成长弹性大。总而言之，我们还建议适当增加北证 50 成分股和北证专精特新业绩增长前景较 为确定、估值调整后相对合理、具备新型生产力稀缺性标的公司，也可以提前布局 北证 50 成分股调仓机会。