2026年基金分析报告：长期成长基金池202602，超额收益稳中有升

长期成长基金池理念简介与历史表现

1.1 长期成长投资理念简介

长期成长投资策略在于配置能够实现盈利持续稳定增长的行业。长期成长类 行业能保持 5-10 年甚至更久的长期稳定盈利增长，一般来说产业需求能够持续扩 张，使得其突破行业渗透率的限制，实现市场规模的逐步提高。代表性行业如食品 饮料、医药。 当前选出的长期成长赛道主要集中于有色金属和电力及公用事业等行业。由 于长期成长型行业的长期稳定业绩，因此其定义会综合估值和历史净利润复合增 速进行考量，选择当前估值较高、净利润持续稳定增长的三级行业。

1.2 长期成长基金池：历史超额稳健

长期来看，长期成长型基金池历史超额收益稳健，但短期受到消费板块影响。 2014 年 2 月 7 日至 2026 年 2 月 6 日，基金池年化收益率为 14.11%，相对于偏 股基金指数年化超额收益为 3.98%，组合年化波动 20.82%，年化夏普为 0.68， 近五个月实现超额收益 3.07%。

长期成长型基金池超额收益小幅下降。2014 年 2 月 7 日至 2026 年 2 月 6 日，长期成长型基金池在 2021 和 2025 年下半年以来因消费下挫而出现超额回撤 外，在牛市中仍能够体现较高弹性，而下跌时也能够利用 alpha 控制回撤，表现 出一定收益能力及抗跌属性。从收益拆分来看，组合的行业配置和选股收益贡献有 明显减少，动态贡献有小幅提升。

长期成长基金池配置风格：大市值、成长属性突出，最新一期流动性偏好显著 降低。

板块上以消费为主，相较上期大幅增加。从长期成长型基金池的板块布局来看， 约有 86%的仓位配置消费赛道。新一期组合显著减少了对于周期、制造、医药行 业的持仓。

长期成长基金池定义与筛选

2.1 长期成长型基金的定义

我们主要以持仓行业和个股的属性进行长期成长型基金的定义： 1. 研究对象：主动股基，以基金产品和基金经理为单位； 2. 样本容量：任职时间 1 年以上，当期规模大于 1 亿元，剔除定开和持有期 产品； 3. 集中持仓：近两年权益平均仓位>60%，前十大重仓股占股票投资比例平 均>35%； 4. 长期成长持仓：依据长期成长的主要思想，近一年基金重仓股中成长股平 均占比>60%，且占比最小值>40%，在此基础上近一年重仓股中长期成长股占 比>40%，则当期划分为长期成长型基金。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）