2026年宏观专题：2026年地方两会9大看点（附17张详表）

看点 1：稳中求进、提质增效，确保“十五五”开好局、起好步

总体看，“稳中求进、提质增效”，突出开好局、起好步，实现“十五五”良好开局是硬 要求。与 2025 年底中央经济工作会议的基调一致，各地强调要推动经济实现质的有效 提升和量的合理增长，着力做好稳就业、稳企业、稳市场、稳预期等各种稳。此外，突 出 2026 年是“十五五”第一年，开局关系全局，必须（“必须迈好第一步、展现新气象”。

重点看，相比于中央定调扩内需居首、各地侧重不一、顺序略有调整。前 10 大经济大省 （以 2024 年 GDP 为基准），2026 年前三大重点任务多聚焦稳经济、扩内需、强产业、 促改革、稳信心，且相比于 2025 年中央经济工作会议定调扩内需居首，仅有山东、上 海、四川 3 点首要任务为扩内需，其余 7 地首要任务多为稳经济（扩内需多在此部分下 展开）、强科技、强区域，如江苏、湖北、湖南、福建 4 地首要是稳经济、高质量发展， 浙江首要是提振市场信心，河南首要是推进全国统一大市场，广东首位则是推进粤港澳 大湾区建设（扩内需未进前 3 大任务）。

对比看，相比于各地“十五五”重要任务，2026 年顺序和重心也略有不同，短期更侧重 稳住经济。近期各地也陆续发布了地区“十五五”规划编制建议，2026 年重点任务对比 “十五五”前三大重点任务也略有调整，体现了短期目标与中长期目标侧重不一，如江 苏、湖南、浙江、湖北（“十五五”首要任务均是建设现代化产业体系，2026 年首要任务 则分别是稳住经济（江苏、湖南、湖北）、提振市场信心（浙江）；再如上海“十五五” 重要任务是快““五个中心”，2026 年“五个中心”建设位列第二、首位则是扩内需。

看点 2：目标方面，预计全国 GDP 目标 4.5%-5%，CPI 目 标 2%左右

GDP：2026 年全国 GDP 目标大概率定为 4.5-5%，仍属偏高水平

地方均已召开 2026 年两会，并公布了 2026 年 GDP 增速目标： >从平均增速看，31 地中，仅 1 地上调（江西上调 0.25 个百分点）、12 地基本持平、18 地下调（最大降幅为内蒙古下调 1 个百分点），31 地算数平均的 GDP 目标增速为 5.10%， 较 2025 年下降 0.26 个百分点，其中：最高为西藏的“7%以上”、最低为天津、辽宁、 云南、青海的 4.5%左右，其余各地 GDP 目标多集中在 5%附近。 >从快权增速看，31 地 2026 年快权平均的 GDP 目标增速为 5.0%，较 2025 年下降 0.3 个百分点，预计 2026 年全国 GDP 目标增速大概率定为 4.5-5%。 >从重点地区看，过往与全国目标接近的京沪苏均为 5%左右，粤为 4.5%-5%，同样指 向全国目标可能定为 4.5%-5%左右的偏高水平。 >从经济大省看，以 24 年 GDP 为基准，前 10 经济大省 GDP 目标分别为 1 地 4.5%-5% （粤）、6 地 5%（（豫鲁闽沪苏湘）、1 地 5%-5.5%（（浙）、2 地 5.5%（（鄂川），相较于 25 年，3 地持平、7 地下调 0.5 个百分点左右。

CPI：已披露 20 地均定为 2%左右，全国目标可能持平于 2%左右

各地CPI目标普遍仍定为2.0%左右，预计2026年全国目标大概率也会持平于 2%左右。 具体看，公布 CPI 目标的 21 地（广东、贵州、海南、湖北、新疆、重庆、云南、西藏、 宁夏、安徽未公布），其中山东定为（“合理水平”，其余 20 地 CPI 预期目标均设定为（“2% 左右”（ 2%、2%以内），基本与 2025 年相当。历史上看，全国层面的 CPI 目标与地 方目标中枢基本保持一致；据此推断，2026 年全国层面 CPI 预期目标大概率仍维持在 2% 左右，延续近年温和通胀与稳增长导向并重的政策取向。

看点 3：地方扩内需的主要抓手：促消费、扩投资、稳地产

促消费：社零目标增速下调，增收、供给、场景三端发力

2026 年各地社零目标增速多数较去年下调，反映出地方政府对消费修复节奏的预期更趋 审慎，快权平均增速为 4.7%。近两年均公布了社零目标增速的共有 13 地，其 2026 年 快权平均增速为 4.7%，较 2025 年的 5.3%下调 0.6 个百分点。主因应是 2025 年初各地 对消费复苏过度乐观，而实际全年社零增速仅有 3.7%，与年初目标存在较明显偏离， 2026 年各地适度下调消费增长目标，更体现出政策设定向务实化、与实际修复节奏相匹 配的取向。

各地普遍实施提振消费专项行动，政策重点从需求刺激逐步向“增收+供给+场景”协同 发力转变。各地普遍延续提振消费专项行动，优化“两新”政策衔接，汽车、家电、家 居、数码产品等大宗消费仍是稳消费的重要抓手，同时通过实施居民增收计划、完善养 老托育等保障提升消费能力。增量方面，各地快“布局首发经济、银发经济、赛事和演 艺经济、文旅和数字消费等新型消费业态，推动商旅文体健多业态融合发展。整体看， 政策取向与中央经济工作会议部署基本一致，在稳住传统商品消费的同时，快“培育服 务消费和新消费增长点。

扩投资：固投目标增速明显下调，突出结构优化与民间投资带动

2026 年各地固投目标的快权平均增速明显下调，反映今年以来投资持续走弱背景下，地 方对投资增长预期趋于谨慎。近两年均公布固投目标的 12 地中，2026 年快权平均固投 目标增速为 4.6%，较 2025 年的 5.8%下调 1.2 个百分点。2025 年以来，地产投资跌幅 持续扩大、制造业投资明显回落、基建投资增速亦转负，三大分项均呈下行态势，投资 动能整体偏弱；在此背景下，各地下调投资目标，更多体现对当前投资周期位置的顺势 调整。尽管目标增速有所回落，但考虑到稳增长仍需投资端发力，预计政策仍将继续通 过专项债、政策性金融工具及重大项目储备等路径快“落地。

2026 年固投仍以（“扩大有效投资”为主线，政策侧重点更快突出结构优化与民间投资带 动。一方面，各地普遍强调以重大项目为抓手，快“交通、能源、水利及新型基础设施 等领域建设，继续发挥基建投资对稳增长的支撑作用；另一方面，更快注重提升产业投 资比重，围绕新质生产力、战略性新兴产业及数字基础设施布局增量。与此同时，多地 明确提出完善政府投资与社会资本协同机制，通过专项债、政策性金融工具、产业基金 及 REITs 等方式撬动社会资本，强化项目储备和全生命周期管理，推动投资从规模扩张 向结构优化与效率提升转变。整体看，投资政策取向与当前投资动能偏弱的宏观环境相 匹配，基建托底、产业投资发力、民间投资激活等将成为 2026 年投资端的政策组合。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）