2026年建筑材料行业：25Q4基金加仓水泥玻璃，板块整体配置仍在低位

25Q4 基金持仓建材行业分析：配置比例 0.51%、 低配 0.49%；

（一）25Q4 基金对建材行业配置比例 0.51%、低配 0.49%

根据wind，2025年Q4基金对建材行业重仓配置比例为0.51%，环比上升0.046pct， 低配0.40%（标配比例我们采用建材行业流通市值/万得全A流通市值确定）。

（二）从子板块来看，4 季度基金加仓水泥、玻璃；行业盈利修复态势延 续，龙头率先展现韧性；超配耐火材料、门窗幕墙、其他建材、工程管材

从子板块来看，建材子板块系我们根据公司业务进行自主划分，在上述口径下，截 止到2025年Q4末，配置比例中水泥0.13%、玻璃0.07%、耐火材料0.07%、门窗幕墙 0.07%、其他建材0.07%、消费建材0.02%、新材料0.02%、玻纤0.02%、工程管材 0.02%、混凝土0.02%，25Q4环比25Q3变动：消费建材-0.101pct、水泥+0.056pct、 新材料-0.085pct、玻璃+0.02pct、玻纤-0.088pct。4季度基金加仓除消费建材、新材 料和玻纤外的所有子板块。超配比例由高到低分别为耐火材料+0.05%、门窗幕墙 +0.05%、其他建材+0.05%、工程管材+0.00062%、混凝土-0.00382%，4季度基金 超配耐火材料、门窗幕墙、其他建材、工程管材，其余板块均为低配。

（三）从个股来看，Q4 基金调仓思路延续反内卷主线，加仓反内卷的核 心行业（防水、玻璃）的龙头公司

从个股来看，截止到2025年Q4末，基金重仓市值排名前十的依次是：菲利华44.5亿 元、东方雨虹22.4亿元、三棵树20.5亿元、中材科技16.1亿元、海螺水泥13.7亿元、 福莱特11.0亿元、华新水泥10.9亿元、中国巨石9.5亿元、北新建材9.3亿元、兔宝宝 4.9亿元。包括2个水泥龙头、1个玻璃龙头（光伏玻璃）、4个消费建材龙头（涂料、 石膏板、防水、板材）、3个玻纤新材料龙头。按基金持仓比例（基金持股占流通股 比例）排名前十的依次是：菲利华8.68%、东方雨虹8.61%、三棵树6.00%、濮耐股 份5.02%、兔宝宝4.57%、福莱特3.69%、奥普家居3.66%、华新水泥3.32%、科顺 股份3.00%、中材科技2.63%。基金持股占流通股环比变动情况，2025年Q4华新水 泥+1.94pct、南玻A+0.43pct、亚玛顿+0.75pct、福莱特+0.12pct、长海股份+0.01pct、 开尔新材+0.05pct、东方雨虹+2.52pct、三棵树+0.01pct、雄塑科技+0.50pct、北新 建材+1.04pct、兔宝宝+1.87pct、龙泉股份+0.06pct。2025年Q4海螺水泥-0.11pct、 天山股份-0.17pct、冀东水泥-0.05pct、上峰水泥-0.18pct、塔牌集团-0.89pct、福建 水泥-1.20pct、西藏天路-0.67pct、四川双马-0.36pct、旗滨集团-0.97pct、金晶科技 -0.01pct。Q4基金调仓思路延续反内卷主线，加仓反内卷的核心行业（防水、玻璃） 的龙头公司。

25Q4 陆股通持仓建材行业分析：北上资金配置比 例 1.11%，超配 0.14%，加仓玻璃、消费建材、门窗幕 墙

（一）25Q4 陆股通对建材配置比例达到 1.11%，超配 0.14%

截至2025年Q4末，陆股通对建材配置比例为1.11%，环比降低0.06pct，超配0.14%， （标配比例我们采用陆股通建材公司流通市值/陆股通A股流通市值确定）。

（二）从子板块来看，25Q4 北上资金超配消费建材和玻纤，低配玻璃和 新材料

从子板块来看，建材子板块系我们根据公司业务进行自主划分，在上述口径下，截 止到2025年Q4末，陆股通对各建材子板块配置比例由高到低分别为消费建材0.41%、 玻纤0.29%、水泥0.27%、新材料0.06%、玻璃0.06%，超配比例由高到低为消费建 材0.21%、玻纤0.09%、水泥-0.0001%，工程管材-0.002%、门窗幕墙-0.005%，Q4 北上资金超配消费建材、玻纤，低配工程管材、新材料和玻璃。25Q4配置比例环比 25Q3变动：消费建材+0.01pct、水泥+0.006pct、玻璃+0.008pct、玻纤-0.088pct、 新材料-0.006pct，Q4北上资金小幅加仓消费建材、水泥、玻璃，小幅减仓玻纤、新 材料。

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