2026年第6周基础化工行业周报：地产或将复苏，关注化工地产链投资机会

化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现

1.1、 化工行情跟踪：本周化工行业指数跑输沪深 300 指数 0.75%

截至本周五（02 月 06 日），上证综指收于 4065.58 点，较上周五（01 月 30 日）的 4117.95 点下跌 1.27%；沪深 300 指数报 4643.6 点，较上周五下跌 1.33%； 化工行业指数报 4825.85 点，较上周五下跌 2.08%；CCPI（中国化工产品价格指 数）报4066点，较上周五下跌1.19%。本周化工行业指数跑输沪深300指数0.75%。 本周化工板块的 522 只个股中，有 165 只周度上涨（占比 31.61%)，有 347 只周度下跌（占比 66.48%)。7 日涨幅前十名的个股分别是：神剑股份、坤彩科技、 海翔药业、富淼科技、润贝航科、百川股份、协鑫能科、鹿山新材、索通发展、 ST 泉为；7 日跌幅前十名的个股分别是：北方铜业、斯迪克、龙高股份、氯碱化 工、科创新源、国恩股份、石化油服、中材科技、中毅达、扬农化工。 近 7 日我们跟踪的 220 种化工产品中，有 115 种产品价格较上周上涨，有 36 种下跌。7 日涨幅前十名的产品是：布伦特、WTI、辛醇、己二酸、炭黑、丁二 烯、烟酰胺、丙烯酸丁酯、DBP、丙烯腈；7 日跌幅前十名的产品是：电池级碳 酸锂、双氧水、工业级碳酸锂、冰晶石、盐酸、硝酸、维生素 D3、煤焦油、环氧 氯丙烷、异丙醇。 近 7 日我们跟踪的 72 种产品价差中，有 35 种价差较上周上涨，有 32 种下跌。 7 日涨幅前五名的价差是：“环己酮-1.144×纯苯”、“二甲醚-1.41×甲醇”、“锦纶 -0.91×纯苯-1.35×硝酸”、“气头尿素-700×0.03726×天然气”、“己内酰胺-0.96× 纯苯-0.77×合成氨”；7 日跌幅前五名的价差是：“PS-1.01×苯乙烯”、“PTA-0.655 ×PX”、“丙烯-1.2×丙烷”、“乙烯-石脑油”、“环氧丙烷-0.87×丙烯”。

1.2、 本周行业观点：地产或将复苏，关注化工地产链投资机会

据新浪财经消息，2 月 2 日，中国建设银行上海市分行牵头，举行上海首批 二手住房收购用于保障性租赁住房项目签约仪式。在签约活动上，浦东新区、静 安区、徐汇区将作为首批试点区域率先推进相关工作，各区结合实际情况与需求， 对机制建设、运作模式、资金筹措、房源筛选和收购目标等作详细介绍。上海市 住建委有关负责人表示，上海开展收购二手住房用于保障性租赁住房工作，是精 准对接新市民、青年人、大学毕业生、各类人才等群体的租赁需求，助力构建青 年发展型城市的有力举措。本次政府平台开展二手房源收购或有助于促进住房市 场流通、加快新房市场库存去化，同时收购存量二手房，也有利于稳定市场供需 与价格预期。 据界面新闻消息，岁末年初，上海楼市淡季不淡，尤其二手房市场提前进入 “小阳春”。1 月二手房成交量创 5 年新高，挂牌量跌破 15 万，上海二手房市场 逆势升温。据网上房地产统计，截至 1 月 31 日，1 月上海二手房累计成交 22834 套，环比 12 月的 22961 套下降 0.5%；同比 2025 年 1 月成交的 18387 套，上涨 4447 套，涨幅 24.18%。作为国内一线城市的代表，当前上海二手房市场开始呈现挂牌 量下降、成交量活跃、成交价止跌的态势。 我们认为，当前地产政策端各项举措持续发布，一线城市已经开始呈现出企 稳迹象，后续国内地产行业也或将企稳复苏，建议关注化工地产链相关的投资机 会。

化肥：尿素市场呈高位震荡格局，价格整体运行坚挺

尿素：本周（2 月 2 日-2 月 6 日）尿素市场呈高位震荡格局，价格整体运行 坚挺。据百川盈孚数据，截至 2 月 5 日，国内尿素市场均价 1759 元/吨，较上周 四（1 月 29 日）上涨 6 元/吨，涨幅 0.34%。山东及两河地区中小颗粒主流成交价 在 1700-1800 元/吨区间波动。周初随着价格推升至阶段性高位，下游抵触情绪渐 显。农业备肥适量补货，贸易商追高意愿不足，工业采购亦维持刚需小单。叠加 尿素期货持续走弱，市场整体交投氛围转淡，观望情绪升温。供应端方面，工厂 凭借待发订单支撑，报价普遍坚挺，市场随之陷入供需拉锯。直至昨日期货情绪 短暂回暖，刺激部分下游补货需求释放，低价货源成交好转，部分企业提前完成 节前销售计划，对价格形成阶段性支撑。临近春节，工厂收单节奏成为影响短期 行情的关键因素。整体来看，市场将延续多空博弈态势。

磷矿石：本周（2 月 2 日-2 月 6 日）磷矿石市场延续平静气氛，价格重心持 稳。据百川盈孚数据，截至 2 月 5 日，30%品位磷矿石均价为 1016/元/吨，28% 品位磷矿石均价为 945 元/吨，25%品位磷矿石均价为 758 元/吨，与上周四持平稳 运行。供应端，节前阶段，国内磷矿石整体供应量呈现阶段性收缩态势：湖北地 区作为国内磷矿石核心产区之一，进入传统季节性休采期，产区开采活动有序放 缓；北方地区环保督察工作持续常态化开展，部分矿山企业严格按照环保要求规 范生产，进一步约束了区域供应规模；西南地区矿山陆续放假，磷矿石年末供给 有所收缩。需求端，下游需求端整体表现稳健向好，核心需求领域磷肥企业保持 稳定开工水平，生产运行秩序井然，对磷矿石的刚性采购需求持续释放；同时， 部分企业湿法净化酸装置已陆续进入投产阶段，投产后对磷精矿的增量需求，为 磷精矿市场提供了重要的需求支撑。但矿企业主发前期长单，新单签订较少，下 游回运为主，按需补库，目前未出现集中采购现象，节前预计维持当前交投格局。

农业磷酸一铵：本周（2 月 2 日-2 月 6 日）磷酸一铵生产企业观望于市，报 价持稳运行。本周磷酸一铵市场维持“成本支撑、需求谨慎转淡”的博弈趋势。具 体来看，近期硫磺市场交投冷清，价格窄幅回落，带动磷酸一铵工厂理论生产成 本预期小幅下降，但实际主流价格仍处高位，且当前一铵工厂以消耗前期高价硫 磺库存为主。另外，原料硫酸市场因刚需和货源紧张，市场价格稳中偏强运行； 磷矿石价格持续坚挺，综合导致磷酸一铵成本的刚性支撑。反观需求端，本周维 持疲软态势。受春节临近影响，下游复合肥企业陆续停车或减产，对原料一铵采 购积极性不高，市场新单商谈冷清。从供给侧来看，磷酸一铵生产企业前期订单 较为充足，多数待发量可执行至春节后，节前接单意愿转弱，部分工厂采取限量 接单或暂停报价策略。综上，在高成本托底、充足待发订单支撑下，磷酸一铵生 产企业观望于市，市场报价持稳运行，预计节前将延续高位盘整态势。

工业磷酸一铵：本周（2 月 2 日-2 月 6 日）工业级磷铵市场氛围平淡，价格 僵持维稳。据百川盈孚数据，截至 2 月 5 日，国内 73%工业级磷酸一铵市场均价 为 6506 元/吨，较上周同期价格（6507 元/吨）下跌 1 元/吨，跌幅为 0.02%。本周 工业级磷铵市场交投按需，价格主稳运行。

磷酸二铵：本周（2 月 2 日-2 月 6 日）业者入市情绪转淡，磷酸二铵价格平 稳运行。年关将至，磷酸二铵市场入市情绪转淡，休市意愿转浓。本周磷酸二铵 市场进入春节前的平淡观望期，上下游整体交投活动放缓；在保供稳价政策引导 下，磷酸二铵价格保持稳定，但企业因成本高企持续性面临压力，市场静待节后 春耕需求启动。

氯化钾：本周（2 月 2 日-2 月 6 日）氯化钾市场供应依旧偏紧，高端价格坚 挺。据百川盈孚数据，截至 2 月 5 日，百川盈孚市场均价 3300 元/吨，价格较上 周四上涨 3 元/吨，涨幅为 0.09%。本周氯化钾市场流通量依旧偏紧，低价货源主 要集中在直供渠道，市场现货流通的货源数量有限，导致市场现货成交价格仍然 坚挺，高端价格位并未松动，双轨制特征持续存在。

复合肥：本周（2 月 2 日-2 月 6 日）原料端支撑强劲延续，月初部分肥厂报 价探涨。据百川盈孚数据，截至 2 月 5 日，3*15 氯基市场均价 2655 元/吨，较上 周末涨幅 0.76%；3*15 硫基市场均价 3170 元/吨，较上周末涨幅 0.48%。硝硫基 市场坚挺运行，个别工厂追随成本报价小幅上调，下游刚需拿货为主，3*15 硝硫 基出厂价格参考 3150-3550 元/吨。高氮肥市场波动不明显，35%CL（30-0-5）出 厂价格参考 1450-1750 元/吨。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）