2026年第3周煤炭开采行业周报：寒潮来临叠加节前停产预期，煤价仍有支撑

动力煤：后续来看供需有望改善

近期动力煤市场小结及展望：1 月 16 日北方港口动力煤695 元/吨（周环比-4元/吨）。具体来看，（1）生产端，节前停产的煤矿继续复产，本周三西地区样本煤矿产能利用率周环比+1.20pct。（2）运输端，大秦线一周内日均发运量周环比+8.94万吨，呼铁局一周内日均批车数周环比+1 列。（3）进口煤方面，受印尼RKAB审批迟缓、苏门答腊运输问题影响，印尼煤报价依然坚挺。高卡澳煤进口价格因流动性较差而承压，整体来看进口煤性价比略有恢复但不及2025 年11 月。（4）需求端，本周六大电厂日耗周环比-7.9 万吨。（5）电厂库存方面，本周六大电厂库存周环比+27.3 万吨至 1344.6 万吨，较上年同期-47.9 万吨。（6）非电需求端，冶金、化工等行业维持刚需采购，本周化工行业耗煤周环比+0.62%，铁水产量周环比-1.59万吨至227.96 万吨，水泥开工率截至 1 月 8 日周环比-0.12pct。（7）港口端，受近期大风封航影响，本周北方港口库存环比+33.50 万吨。整体来看，供给端，假期后煤矿复产、铁路发运提升。需求端，非电刚需补库、下游电厂因气温较高日耗回落，供需阶段性走宽松，本周港口库存小幅累积，港口煤价周环比-4 元/吨至695 元/吨（截至1 月 16 日）。后续来看，春节前供应存趋紧预期，需求端寒潮天气即将来临叠加春节前补库预期，供需有望改善，发运倒挂亦形成成本支撑，动力煤价格存在支撑，中期维度来看，保供产能政策是否有变化，对行业供需平衡表或将产生较大影响。

1.1、动力煤价格：港口价格周环比下降

本周动力煤港口平仓价环比下降：截至 1 月 16 日，秦港动力末煤(Q5500、山西产）平仓价实现 695 元/吨，周环比下降 4 元/吨。本周山西、内蒙古、陕西坑口价格分别环比下降、上涨、上涨：截至1月16日，大同南郊弱粘煤（Q5500）坑口含税价为 569 元/吨，周环比下降12元/吨；鄂尔多斯 Q5500 动力煤坑口含税价为 542 元/吨，周环比上涨3 元/吨；陕西榆林神木 Q6000 动力煤坑口含税价为 606 元/吨，周环比上涨1 元/吨。

截至 1 月 9 日，国际 6000 大卡动力煤价格环比下降，本周国际5500大卡动力煤价格环比上升：截至 1 月 9 日，纽卡斯尔 6000 大卡动力煤价格为107.05美元/吨，周环比下降 0.5 美元/吨；截至 1 月 15 日，纽卡斯尔5500 大卡动力煤（2#）价格为 73.5 美元/吨，周环比上升 1.5 美元/吨。

1.2、动力煤供需：北方港口库存环比上升

本周三西地区产能利用率、产量环比上升：截至1 月14 日，三西地区产能利用率为 89.78%，周环比上升 1.20pct，三西地区周度产量为1212.5万吨，周环比上升 16 万吨。

本周六大电厂日耗环比下降：截至 1 月 16 日，六大电厂日耗为77.6万吨，周环比下降 7.9 万吨。

截至 1 月 8 日，全国水泥开工率环比下降：截至1 月8 日，全国水泥开工率为29.8%，周环比下降 0.1pct。 本周全国甲醇开工率环比上升：截至 1 月 15 日，全国甲醇开工率为86.8%，周环比上升 0.4pct。

本周北方港口库存环比上升：截至 1 月 16 日，北方港口库存为2703.2万吨，周环比上升 33.5 万吨。截至 1 月 12 日，南方主流港口库存为3533.8万吨，周环比上升 40.9 万吨。

本周六大电厂库存环比上升：截至 1 月 16 日，六大电厂库存为1344.6万吨，周环比上升 27.3 万吨。 本周六大电厂可用天数环比上升：截至 1 月16 日，六大电厂可用天数为17.3天，周环比上升 1.9 天。

1.3、水电情况：三峡水库出库流量环比上涨

本周三峡水库站水位环比下降：截至 1 月 16 日，三峡水库站水位为170.44米，周环比下降 0.4 米，同比上涨 1.0%。 本周三峡水库出库流量环比上涨：截至 1 月 16 日，三峡水库出库流量为9180立方米/秒，周环比上涨 1750.0 立方米/秒，同比上涨19.2%。

炼焦煤：本周下游焦企大规模开启补库

近期炼焦煤市场小结及展望：对于炼焦煤，2026/1/8-2026/1/14 样本煤矿产能利用率环比+2.56pct 至 84.5%，主要系元旦假期后煤矿陆续复产。蒙煤方面，本周甘其毛都通关车数较前期提升，平均通关量为 1,418 车（七日平均值），周环比+298车。需求端，铁水产量周环比-1.59 万吨至 227.96 万吨，焦企大规模开启补库。库存端，本周焦煤生产企业库存环比-27.63 万吨。整体来看，受煤价上涨与前期补库节奏较慢影响，本周下游焦企大规模开启补库，矿山库存去化，截至1 月16 日，港口主焦煤价格 1,770.00 元/吨（周环比+150.00 元/吨）。展望后续，由于产量、进口的明显恢复，叠加补库利好已然逐步兑现，2 月基本面或呈现边际宽松趋势，关注铁水产量表现，以及保供产能政策后续情况。

2.1、焦煤价格：港口焦煤价格环比上涨

本周京唐港港口焦煤价格环比上涨：截至 1 月16 日，京唐港山西产主焦煤库提价（含税）为 1770 元/吨，周环比上涨 150.0 元/吨。本周 CCI 低硫主焦煤价格环比上涨：截至 1 月16 日，CCI 柳林低硫主焦(含税)为 1600 元/吨，周环比上涨 100.0 元/吨。 本周喷吹煤价格环比上涨：截至 1 月 16 日，CCI 长治喷吹(含税)为925元/吨，周环比上涨 45.0 元/吨。 截至 2025 年 12 月 31 日，国际炼焦煤价格环比上涨：截至2025 年12月31日，峰景矿硬焦煤价格为 230.1 美元/吨，周环比上涨0.2 美元/吨。

2.2、焦煤运输及库存：蒙煤通关上升、港口库存下降

本周甘其毛都口岸平均通关量环比上升：截至1 月15 日，甘其毛都口岸平均通关量为 1418 车（七日平均值），周环比上升298 车。

本周炼焦煤生产企业库存环比下降：截至 1 月14 日，炼焦煤生产企业库存量为194.5 万吨，周环比下降 27.6 万吨。 本周炼焦煤北方港口库存环比下降：截至 1 月16 日，炼焦煤北方港口库存为294.45 万吨，周环比下降 0.9 万吨。 本周独立焦化厂炼焦煤库存环比上升：截至 1 月12 日，国内独立焦化厂炼焦煤总库存为 271.69 万吨，周环比上升 3.8 万吨。

焦炭：本周开启首轮提涨

近期焦炭市场小结及展望：供给端，多数焦企处在盈亏边缘，开工较为稳定，本周供应基本持平，焦企产能利用率周环比-0.01pct 至74.12%。需求端，铁水产量周环比-1.59 万吨至 227.96 万吨。库存端，近期钢厂原料采购积极性增加，本周独立焦化厂焦炭库存环比下降。整体来看，焦炭市场供需好转，本周开启首轮提涨，涨幅为 50-55 元/吨，后续同样关注钢厂复产情况以及上游煤价情况。本周国内焦炭价格环比持平：截至 1 月 16 日，日照港一级冶金焦平仓价为1480元/吨，周环比持平。 本周国内螺纹钢价格环比上升：截至 1 月 16 日，螺纹钢（上海HRB40020mm）现货价格为 3320 元/吨，周环比上升 40 元/吨。

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