2025年12月基金投顾投端跟踪报告：投顾组合调仓频率抬升，黄金和有色金属ETF受青睐

基金投顾组合总体情况

基金投顾组合结构：新增平衡型3只、进取和稳健型各1只、科技和红利主题各1只

截至2025年12月末，上线天天基金APP的基金投顾组合共476只，相比上月末增加7只组合；其中，新增股债中枢型组合中平衡型3只、进取型1 只、稳健型1只以及赛道型中科技主题组合1只、红利主题组合1只。

截至2025年12月末，股债中枢型、赛道型、区域型投顾组合分别为417只、38只和21只，股债中枢型组合数量明显占优。根据投顾组合的业绩 基准进行分类，分类口径具体如下：1）股债中枢型。权益指数权重达到70%及以上、30%-70%、30%及以下的组合分别为进取型、平衡型和稳 健型组合；2）赛道型。业绩基准跟踪特定行业或风格指数的组合为赛道型组合；3）区域型。业绩基准跟踪港股、美股等A股以外指数的组合 为区域型组合。

投顾机构分布：上线组合数量前十大机构占比达67%

华宝证券、国联证券、中欧财富、南方基金等机构上线平台的组合数量较多。上线组合数量前十大机构占比达67%。 

从上线平台投顾组合的成立日期来看，2022年2-5月成立的基金投顾组合较多，单月新成立组合数量均超过20只。最新上线的4只组合于 2025年12月成立。

投顾组合业绩表现跟踪

股债中枢型投顾组合业绩表现

与FOF产品业绩比较：过去一年，进取型组合的收益率中位数跑赢同类型FOF产品， 平衡型、稳健型组合的收益率中位数跑输同类型FOF产品。 月内，进取型、稳健型组合的收益率中位数跑赢同类型FOF产品；平衡型组合的收益率中位数跑输同类型FOF产品。

与基准业绩比较：过去一年，进取型组合的收益率中位数跑输基准，平衡型、稳健型、货币型组合的收益率中位数跑赢基准。月内，稳健型、 货币型组合的收益率中位数跑赢基准，进取型、平衡型组合的收益率中位数跑输基准。

2025年以来收益突出的投顾组合：进取型中国联证券旗下的安鑫激进90、平衡型中国联证券旗下的桃李不言、稳健型中国泰基金旗下的国泰闲 钱稳步走的收益率最高，分别达到52.50%、28.99%和17.16%。

2025年以来夏普比率突出的投顾组合：进取型中华夏财富旗下的华夏全天候多元进取配置、平衡型中万家基金旗下的万家安鑫全球投、稳健型 中招商基金旗下的招商闲钱佳的夏普比率最高，分别达到2.03、3.00、3.44。

赛道型和区域型投顾组合业绩表现

赛道型投顾组合：过去一年，所有赛道组合业绩中位数均为正收益，其中军工、智能制造、医药、消费、红利、央国企组合业绩中位数跑赢 基准，新能源、科技、黄金组合业绩中位数跑输基准。月内，军工、智能制造、新能源、科技、黄金、央国企赛道组合业绩中位数为正收益， 智能制造、新能源、消费、科技、红利、央国企组合业绩中位数跑赢基准，军工、医药、黄金组合业绩中位数跑输基准。

区域型投顾组合：过去一年，港股策略组合业绩中位数跑赢基准，海外策略组合业绩中位数跑输基准。月内，港股策略组合业绩中位数跑赢 基准，海外策略组合业绩中位数跑输基准。

2025年以来收益率居前的赛道型组合主要集中在科技、新能源赛道，其中科技赛道的中欧带你投硬科技（59.57%）收益率最高，科技赛道的中欧带 你投AI科技（53.98%）、司南科技基金精选（53.67%）、新能源赛道的华夏帮你选新能源（48.37%）的收益表现也较突出。

2025年以来收益率居前的区域型组合主要集中在港股策略，其中睿精选港股-天天尊享（37.63% ）、景顺长城港股宝（33.43%）表现较好；此外， 海外策略的招商海外掘金（34.21%）的收益表现也较优。

投顾组合调仓跟踪

持仓基金仓位变化跟踪

为剔除组合上线、下线的样本变动带来的影响，统计基金仓位变化时仅对月初月末均上线天天基金的投顾组合进行比较，分析样本共453 个组合，其中进取型、平衡型、稳健型组合分别为163只、63只和146只。稳健型投顾组合减持指数型基金并增配QDII基金。QDII基金平均仓位提升0.67% ，指数型基金平均仓位下降0.47% 。 平衡型投顾组合减持混合型基金并增配指数型基金。指数型基金平均仓位提升1.58% ，混合型基金平均仓位下降1.20% 。 进取型投顾组合减持股票型基金并增配混合型基金。混合型基金平均仓位提升0.68% ，股票型基金平均仓位下降0.61% 。

上线天天基金的投顾组合中，有78只组合披露了持仓个基的仓位，我们分类对细分类型基金的平均仓位变化进行了统计。稳健型投顾组合减持固收+基金，增持主动债券基金。主动债券基金的平均仓位提升3.11%，固收+基金的平均仓位下降0.07%。平衡型投顾组合减持主动权益基金，增持被动权益基金。被动权益基金的平均仓位提升2.88%，主动权益基金的平均仓位下降3.89% 。进取型投顾组合减持商品基金，增持QDII基金。QDII基金的平均仓位提升0.62%，商品基金的平均仓位下降0.31% 。

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