2026年化工行业运行指标跟踪：2025年10_11月数据

价格指标——CCPI

2025年1-4月，CCPI由4317点回落至4019点，跌幅约6.9%；5-10月CCPI呈震荡下跌，跌幅较1-4月缩窄，11- 12月CCP有所回升，截至25/12/31，CCPI为3930点，较 年初（25/1/6）回落9.0%。 2025年1-7月，PPI （化学原料及制品制造，下同）同比增 速处负数区间且降幅扩大至6.5%（7月），8-11月PPI同比 增速小幅缩窄至-5.2%。同期，CCPI同比增速持续落于 PPI下方，截至11月，CCPI同比增速为-11.4%。 环比看，11月PPI环比增速与10月持平，CCPI环比增速较 10月下降0.8%，仍处于负数区间。

同比看，2024年1-7月，化学原料及化学制品制造、橡胶和塑料制品PPI同比增速回升，化学纤维行业呈现震荡。8-12月，化学原 料及化学制品制造、化学纤维制造业PPI同比增速分别震荡下行；橡胶和塑料制品业PPI同比增速逐步升至-1.6%。2025年1-11月 上述三个子行业整体同比增速均处于负数区间，其中，11月化学原料及化学制品制造、化学纤维制造业、橡胶和塑料制品业分 别为-5.2%/-7.8%/-3.2%，增速环比10月分别变动-0.2/+0.4/-0.4pcts。

环比看，2025年11月，化学原料及化学制品制造、化学纤维制造业、橡胶和塑料制品业PPI环比增速分别为-0.6%/-0.3%/-0.3%， 分别较10月变动0/+0.4/-0.1pcts。

价格指标——PPI-PPIRM价差

从经验来看，PPI-PPIRM领先于工业企业利润增速变动。 2023年1-7月，PPI-PPIRM同比差值整体呈扩大趋势，其中7月达到阶段性高点，8-12月逐步回落。2024年1-4月，PPI-PPIRM同比 差值呈现走扩，5月同比差值缩窄为-0.5%，较4月变动+0.6pcts；7-9月，该差值回落至-0.8%；10-12月同比差值收窄至-0.1%，12 月环比差值缩小至0。 2025年1-3月，PPI-PPIRM差值同比走扩至+0.3%；4-8月该差值震荡回落至0，9月该差值小幅扩大至+0.5%，10-11月该差值回落 至0；环比上看，11月PPI-PPIRM环比差值为0，与10月持平。

价格价差——化工品价格走势及最新历史分位

当前，大部分化工品价格仍位于历史较低分位。我们统计了187种化工品的价格及历史分位，截至2026/1/2，化工品价格位于历史分位 在30%以下的共有138种，占比73.8%；位于历史分位30-50%的共有25种，占比13.4%，位于历史分位50%以上的共有21种，占比11.2%。

供给指标

产能利用率：2024年Q1-Q3，化学原料及化学制品制造业产能利用率小幅下降，Q4回升至76.4%；同期，化学纤维制造业基本 维持85%-86%的产能利用率区间波动。25Q3化学原料及化学制品制造业产能利用率环比Q2提升，化学纤维制造业环比维持稳 定，产能利用率分别为72.5%、85.6%，环比+0.6/0pcts，同比-3.5/+0.1pcts。

用电量：2024年，主要化工子行业用电量均实现同比提升。2025年1-11月，整体上化学原料及化学制品制造业、化学纤维制 造业、橡胶和塑料制品业用电量同比增长；11月，化学原料及化学制品制造业用电量同比增速较10月上升，化学纤维制造业、 橡胶和塑料制品业用电量同比增速较10月下降，其中橡胶和塑料制品业增速下降4.32pcts，上述三个子行业用电量分别同比 +3.18%/+4.26%/+2.46%。

动力煤消耗量：2024年化工行业动力煤消耗量同比呈现明显增长，同比增速在2月为40%，达到阶段性较高水平。2025年1-11 月，动力煤消耗量同比维持增长，5-9月消费量增速逐渐放缓，10-11月消费量同比增速回升至11.13%。

存货同比：2024年上半年化学纤维行业库存同比增速持续提升至19.2%，下半年增速回落至0.6%；橡胶与塑料制品库存同比增速 自24年2月转正，化学原料及化学制品同比增速自24年6月转正。2025年1-11月，化学原料及化学制品、橡胶和塑料制品存货同比 增长，同期化学纤维行业库存水平同比持续下降。截至11月，上述三个子行业存货同比增速分别为+3.3%/+0.8%/-2.6%，增速环比 变动-0.1/-1.1/-1.5pcts。

固定资产投资完成额累积同比：2024年，化学原料及制品制造业固定资产投资完成额累计同比保持稳定，在8.0%-14.0%区间波动， 呈现正增长；同期，橡胶和塑料制品业、化学纤维制造业累计同比增速分别在10.0%-16.0%、4.0%-8.0%区间波动。2025年1-11月， 化学纤维制造业及橡胶和塑料制造业固定资产投资完成额同比增长，截至11月累计同比增速分别+12.1%/+3.4%，增速放缓。同期， 化学原料及制品制造业固定资产投资完成额同比增速逐步降至-8.2%，增速环比-0.3pcts。

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