2026年化工行业报告：化工板块维持景气度，锰酸锂、电解液（磷酸铁锂）、碳酸锂、二乙二醇、NCM等产品涨幅居前

本周化工板块行情回顾

1.1 化工板块行情：本周基础化工行业指数收 4569.80 点，较上周 +4.21%，跑赢沪深 300 指数 2.35%

整体看，截至本周五（1 月 9 日），上证综指收于 4082.98 点，较上周五的 3965.12 点上涨 2.97%；沪深 300 指数报 4737.65 点，较上周五上涨 1.86%；申 万化工行业指数报 4569.80 点，较上周五上涨 4.21%；本周化工行业指数跑赢沪 深 300 指数 2.35%。

细分子行业看，截至本周五（1 月 9 日），申万化工三级分类中 25 个子行业 收涨，0 个子行业收跌。其中，无机盐、改性塑料、合成树脂、氯碱、其他化学 制品行业领涨、周涨幅分别为 10.92%、9.94%、7.87%、7.60%、7.34%;氟化工、 民爆制品、炭黑行业走跌，周跌幅分别为 0.22%、0.78%、1.23%。

截至本周五（1 月 9 日），化工板块的 462 只个股中，有 400 只周度上涨（占 比 87%)，有 57 只周度下跌（占比 12%)。7 日涨幅前十名的个股分别是：普利特、 三孚股份、国风新材、彤程新材、呈和科技、华融化学、*ST 亚太、万凯新材、 ST 嘉澳、卓越新能；7 日跌幅前十名的个股分别是：恒大高新、嘉必优、杭州高 新、飞鹿股份、中国石油、佛塑科技、百龙创园、中国海油、福莱蒽特、同大股 份。

1.2 化工产品价格涨跌幅排行榜：本周锰酸锂、电解液（磷酸铁锂）、 碳酸锂、二乙二醇、NCM 等产品涨幅居前

截至本周五（1 月 9 日），我们重点跟踪的 380 种化工产品中，有 89 种产品 价格较上周上涨，有 70 种下跌。7 日涨幅前十名的产品是：锰酸锂、电解液（磷 酸铁锂）、工业级碳酸锂（四川 99.0%）、电池级碳酸锂（四川 99.5%）、三元圆柱 2.6Ah、二乙二醇 DEG（上海石化）、NCM（523）、LDPE（2102TN26，华东）、丁二 烯（上海石化）、炭黑（N220，华东）；7 日跌幅前十名的产品是：维生素 VD3（50 万 IU/g）、六氟磷酸锂、NYMEX 天然气、硝酸 98%（安徽淮化）、钛精矿（攀 46）、 液氯（华东）、二乙醇胺（茂名实华）、三氯甲烷（山东金岭）、甘氨酸（山东）、 高效氯氟氰菊酯（华东）。

重点化工子行业跟踪

2.1 涤纶长丝：市场价格维持稳定

市场综述：本周（2026 年 1 月 5 日-2026 年 1 月 8 日）涤纶长丝市场价格稳 定，但均价较上周下跌，截至本周四，涤纶长丝 POY 市场均价为 6550 元/吨，较 上周均价持平；FDY 市场均价为 6750 元/吨，较上周均价下跌 30 元/吨；DTY 市 场均价为 7750 元/吨，较上周均价下跌 30 元/吨。本周国际油价呈现先涨后跌走 势，但商品情绪偏暖，周内 PTA 期货市场高位调整运行，聚合成本端支撑仍存， 考虑到长丝库存处于低位水平以及现金流深度亏损，长丝企业延续报价持稳为主， 实单优惠小幅收紧，而下游需求端持续萎缩，长丝市场成交数量持续偏低，场内 业者心态略有分歧，个别企业优惠松动，产销数据有所回暖，多空因素影响下， 长丝市场大稳小动，横盘窄幅调整为主。 供应方面：本周涤纶长丝平均行业开工率约为 88.11%，本周长丝市场已有装 置陆续开始检修，整体开工率下降。 需求方面：截至 1 月 8 日江浙地区化纤织造综合开机率为 58.34%，本周终 端需求持续萎缩，纺织市场新增订单寥寥，纺织企业库存水平不断累积以及年末 资金压力下，清库回款情绪愈发浓厚，同时原丝价格较为坚挺，采购成本偏高， 下游用户接受能力有限，对于长丝备货意愿不足，生产多以消化原丝库存以及刚 性采购操作为主，部分企业已于元旦过后陆续进入停车放假状态，下游织机开机 率下滑速度加快，需求面不断走弱。

库存方面：本周长丝市场成交氛围清淡，库存较上周增加，截止至本周四， POY 库存在 10-13 天附近，FDY 库存在 18-22 天附近，DTY 库存在 23-26 天附近。 成本及利润方面：截至本周四，涤纶长丝平均聚合成本在 5568.32 元/吨， 较上周平均成本下降 35.22 元/吨。涤丝 POY150/48 平均加工差为 981.68 元/吨； FDY150/96 平均加工差为 1181.68 元/吨；DTY150/48 低弹平均加工差为 1200 元 /吨。根据行业平均理论加工费核算，即涤纶 POY150D 平均盈利水平为-118.32 元 /吨，较上周平均毛利上涨 35.22 元/吨；涤纶 FDY150D 平均盈利水平为-368.32 元/吨，较上周平均毛利上涨 5.22 元/吨；涤纶 DTY150D 平均盈利水平为 0 元/ 吨，较上周平均毛利下降 30 元/吨。

2.2 轮胎：行业开工率下降，原材料成本支撑稳定

（1）国内开工率：截至 1 月 9 日，全钢胎行业开工率为 55.50%，环比上周 降低了 2.43 个百分点；半钢胎行业开工率为 63.78%，环比上周降低了 2.75 个 百分点。 （2）主要轮胎公司东南亚子公司出口情况：森麒麟泰国子公司 2025 年四季 度航运出货 2.36 万吨，同比减少 43.13%，环比减少 31.99%；赛轮轮胎（香港） 2025 年四季度航运出货 3.84 万吨，同比减少 44.67%，环比减少 44.27%；玲珑轮 胎泰国子公司 2025 年四季度航运出货 1.61 吨，同比减少 26.15%，环比减少 32.35%；浦林成山泰国子公司2025年四季度航运出货0.01万吨，同比减少99.53%， 环比减少 40.91%；通用股份泰国子公司 2025 年二季度航运出货 1.29 吨，同比 减少 36.76%，环比减少 43.17%。 （3）欧美需求：2025 年 9 月，美国轮胎进口数量 1927.29 万条，同比-1.72%， 环比-5.46%；其中全钢胎 307.55 万条，同比-9.14%，环比-7.16%；半钢胎 1464.76 万条，同比+0.88%，环比-4.91%。2025 年 10 月，欧盟轮胎进口数量为 20.21 万 吨，同比-8.74%，环比-10.86%；其中全钢胎 6.82 万吨，同比-5.69%，环比-6.37%； 半钢胎 13.40 万吨，同比-10.21%，环比-12.98%。 （4）上游原材料价格方面：本周(2026.1.5-2026.1.8)丁苯橡胶 1502 市场 均价 12012.5 元/吨，环比上涨 287.5 元/吨，涨幅约为 2.45%。据百川盈孚统计显示，周内丁苯橡胶主流供方价格上调，以齐鲁石化 1502 价格为例，目前企业 报价 11900 元/吨，较上周末价格上调 400 元/吨。本周(2026.1.5-2026.1.8)顺 丁橡胶周均价为 11953 元/吨，较上周均价 11671 元/吨上涨 282 元/吨，涨幅约 为 2.42%。据百川盈孚统计显示，1 月 8 日顺丁橡胶市场均价为 12315 元/吨，较 上周末(1 月 4 日)均价上涨 690 元/吨，涨幅约为 5.94%。本周（2026.1.5-2026.1.8） 炭黑市场窄幅上调，截至 1 月 8 日，CCBX 市场均价 6457 元/吨，较 1 月 4 日上 调 106 元/吨，当前 N330 主流送到价格参考 5800-6100 元/吨，N220 主流送到价 格参考 6900-7200 元/吨，个别高低位亦存。本周煤焦油、蒽油、炭黑油市场宽 幅上涨，乙烯焦油市场、脱固油浆市场重心上移，综合来看，炭黑成本面支撑持 续强化。 （5）航运费：本周泰国至欧洲、美西、美东主要港口的集装箱运价分别为 3000/4800/3600 美元。 （6）欧美轮胎价格：2025 年 9 月，美国从东南亚进口轮胎的单价为 47.20 美元/条，同比-6.43%，环比-2.62%，从其他地方进口的轮胎单价为 91.18 美元/ 条，同比-3.98%，环比-2.94%。2025 年 10 月，欧盟进口轮胎价格为 3760 欧元/ 吨，同比-7.58%，环比+2.48%，其中从中国和泰国进口轮胎的价格分别为 3037、 1674 欧元/吨，同比分别-10.78%，-46.76%，环比分别-2.22%、-41.70%。

2.3 制冷剂：本周价格维持高位坚挺

R22 市场综述:本周，国内制冷剂 R22 市场价格于低位区间盘整，整体上行 动力依然不足，市场成交氛围较为清淡。当前下游企业对后市普遍保持观望态度， 整体交易氛围偏于谨慎，经销商采购多以按需补货为主，散水实单成交有限。综 合来看，R22 制冷剂市场延续偏弱运行。终端空调维修市场需求乏力，市场维持 ""供应稳定、需求偏弱""的格局，对价格难以形成有力支撑。在无显著利好因素 支撑的情况下,预计近期 R22 价格将继续以弱势整理为主，主流出厂含税参考价 格 15500-18000 元/吨。 R134a 市场综述:本周，国内制冷剂 R134a 市场继续高位上扬，生产企业挺价 意愿强烈，新月主流企业报盘再度上调 1000，R134a 市场仍处于高景气周期，短 期内维持看涨预期。主要生产企业继续控量挺价，行业整体供应有限，优先保障 长协订单，市场整体呈现供应偏紧、需求平稳的态势。综合来看，R134a 市场维 持高位运行，市场仍处于供需紧平衡阶段，下游虽对高价接受程度有限，但市场 整体走势表现较为乐观，主流企业出厂参考报价在 56000 元/吨。 R125 市场综述: 本周，国内制冷剂 R125 市场延续高位运行，企业报价整体 持稳。供应方面，现货供应持续偏紧，市场流通货源有限，头部企业通过调控出 货节奏，主导了当前市场走势;需求方面，单质需求表现偏弱，同时 R125 作为R410a、R404a 等混合制冷剂的关键组分，下游混配需求仍存，对制冷剂 R125 市 场稳健运行形成支撑。综合来看，在供应收紧与头部企业挺价策略的共同推动下， 市场货源趋于紧张，行情保持稳定。预计短期内 R125 市场将维持高位盘整，整 体处于观望阶段。截至发稿，主流企业出厂参考报价在 51000 元/吨。 R32 市场综述: 本周国内制冷剂 R32 市场高位坚挺运行，企业报盘持稳，成 交重心区间整理，业者信心依旧充分。目前制冷剂 R32 市场呈现""供需紧平衡、 价格高位运行""的态势，看涨预期有望持续。制冷剂 R32 企业普遍优先保障长协 订单供应，行情暂无较大波动，贸易市场刚需采买为主，存惜售待涨情绪，支撑 R32 价格锁定在高位区间运行。需求方面，空调厂家刚需支撑仍存，叠加国内空 调企业海外产能扩张，新兴领域需求的快速增长，都为 R32 市场提供了长期增量 支撑。叠加行业集中度较高，头部企业可通过控制生产以支撑价格延续高位，行 业供需错配格局延续，供给端的刚性约束成为支撑价格高位的核心因素。综合来 看，R32 市场利好因素共振效应显著，价格预期继续保持稳步攀升态势，主流企 业出厂参考报价在 62000-63000 元/吨。

2.4 MDI：本周聚合 MDI 价格小幅松动

（1）市场走势：聚合 MDI 市场价格小幅松动。纯苯价格上调 1.03%，苯胺价 格持稳，硬泡聚醚价格下调 0.93%。截至 1 月 8 日收盘，聚合 MDI 国内市场上海 货源价格在 14100-14200 元/吨。 （2）供应面：12 月，中国聚合 MDI 工厂样本月产量在 19.7 万吨，月开工率 在 68%，相比去年同期减少。本期 MDI 停机检修装置负荷陆续提升中；本周期聚 合 MDI 工厂样本周产量在 4.3 万吨，环比上周增加。 （3）需求面：：2025 年 11 月全国家用电冰箱产量 944.2 万台，同比增加 5.6%；1-11 月累计产量 9934.2 万台，累计增长 1.2%。11 月全国家用冷柜产量 261.9 万台，同比增加 3.6%，1-11 月累计产量 2488.8 万台，累计增长-1.8%。

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