2025年耐用消费产业行业研究：宠物医疗系列之一，黄金增长期叠加连锁化率提升，宠物医院板块机会在即

宠物医疗产业链全景

宠物医疗指专门针对伴侣动物的疾病进行预防、诊断、治疗及康复护理，为解决宠物病痛的专业医疗服务体系，具体 可分为预防医学、临床诊断、疾病治疗、康复护理四大类。

宠物医疗产业包括上游的药品和医疗设备及耗材供应商、中游的医疗服务机构，以及下游的宠物主、线上诊疗平台和 宠物医疗保险与金融服务。 在上游领域中，宠物药品行业长期由硕腾、默沙东、勃林格殷格翰、拜耳、礼蓝等外资品牌主导。随着中国宠物行业 规模增长，以瑞普生物、普莱柯、科前生物、生物股份等为代表的传统兽药企业，和以爱宠生物、海正动保为代表的 人用药企跨界纷纷开始布局宠物药品和疫苗产品，国产化率逐步提升，但市场份额与外资品牌相比差距仍然明显。 在宠物医疗器械设备领域，高端市场由外资品牌主导，国产品牌迅速崛起。影像设备方面，CT、MRI 等高端设备基本 被 GE、西门子、飞利浦等巨头垄断；DR（数字 X 光机）和 B 超领域，国产品牌如迈瑞动物医疗、蓝影、谛宝诚、康众 医疗等，正在快速实现国产替代。检验设备方面，血液分析仪、生化分析仪、血气分析仪等，美国 IDEXX（爱德士） 是全球宠物诊断市场的领导者，万孚生物全资子公司万德康等国产品牌积极追赶。手术设备国产品牌已占据相当一部 分市场份额；高端治疗设备如放疗设备、内窥镜、激光治疗仪等，仍以进口品牌为主。 中游宠物医疗服务行业市场集中度较低，新瑞鹏、瑞派、瑞辰等是其中的典型代表。第三方检测服务则主要由拓瑞检 测、联宠检测中心等机构提供。 下游线上诊疗与健康服务平台汇聚了安安宠医、波奇宠物、爱宠 iCHONG、京东宠物健康等参与者；而在宠物医疗保险 领域，蚂蚁保、太平洋保险、中国人保、平安保险等构成市场主力。

中国宠物医院行业自 1980 年代以来，经历了萌芽、孕育、爆发、整合及转型五个发展阶段：

萌芽期（1985-2000 年）：80 年代宠物饲养以严控为主基调，宠物医院面对有限的宠物医疗需求开始萌芽。1980 年《卫 生部关于控制和消灭狂犬病的通知》和《家犬管理条例》为代表，确立了在县级以上城市和工业区实施严格养犬限制 的基本框架。此阶段宠物饲养处于灰色地带、属于“个别”现象。1990 年后，各大省市陆续出台《限制养犬规定》， 宠物饲养从“全面禁止”到“有限放开”，宠物数量缓步增长，但养宠人对宠物医疗的认知仍然有限。1985 年，中国 农业大学动物医学院开设小动物门诊部，拉开了中国宠物医院行业发展的序幕。90 年代，农大兽医专业的老师开始在 北京开设宠物医院，随后上海、深圳等地也零散出现了宠物医院。90 年代后期，最早一批私立宠物医院开始出现，行 业在有限的市场需求下逐渐启航。

孕育期（2000-2010 年）：宠物数量增长带动下医疗需求显现，从业人员和营业场所规范条例与法规陆续出台。2003 年，《北京市养犬管理规定》首推“登记+年检”制度，养宠转向“规范管理”。2007 年，杭州、广州相继出台《养犬 管理条例》，放宽对于养宠数量限制。 居民生活水平提高+宠物饲养“有法可依”，城镇犬猫数量快速增长，宠物医疗需求初步显现。然而不少尚未取得相关 资质的人员进入行业，管理混乱、水平低劣致使医死医坏宠物的事件时有发生。2008 年，《动物诊疗机构管理办法》、 《执业兽医管理办法》等法规实施，首次明确从事动物颅腔、胸腔和腹腔手术的宠物医院需要配备至少 3 名执业兽医 师+手术台、X 光机或者 B 超等器械设备，推动诊疗机构合法化、规范化。2009 年，行业自律组织中国兽医协会成立； 2010 年，执业兽医资格考试开始在全国推行。

爆发期（2010-2016 年）：行业合法化、规范化吸引资本进场，宠物医院门店数量快速增长。行业合法化、规范化抬高 宠物医疗行业的进入门槛，吸引金融资本入局，例如高瓴资本自 2014 年起在国内投资及收购大量宠物医院项目，包 括宠颐生、芭比堂、安安宠物、顽皮家族、爱诺等。资本入局后，一方面具备执业资格、拿到合法牌照的兽医加速开 店，希望获得资本青睐；另外，资本进场帮助宠物医院打造可复制的单店模型，驱动内生式扩张。内生+外延共同驱动 下，2010-2016 年国内宠物医院数量由约 2000 家急剧增长至近 10000 家。

资本整合期（2016-2020 年）：资本整合助力龙头跨越式发展。2016 年瑞鹏挂牌新三板，借金融资本之力开启行业并 购潮。2019 年，高瓴资本与瑞鹏合并成立“新瑞鹏集团”，整合医院数量 1600 余家；瑞派宠物自 2015 年起陆续引入 瑞普生物、高盛、越秀产业基金、玛氏等投资方，于 1H25 扩张至 548 家位列第二。

转型挑战期（2020 年-）：宠物医院走向专科化、专业化。公共卫生事件期间宠物数量快速增长，宠物医疗市场规模快 速扩容，新一代养宠人对专业化、专科化的宠物医疗服务需求提升。然而我国兽医人才稀缺、兽医专科化体系建设起 步较晚，加之行业标准及规范缺失、监管机制落后，造成市面上高质量宠物医疗服务供给不足。2021 年，中国兽医协 会牵头兽医专科体系建设工作正式启动；2023 年出台《宠物诊疗机构分级标准》，参考人医体系将宠物医院分为三级 九等，推动行业向专业化迈进。

宠物医院行业市场规模

2.1 2024 年宠物医疗市场规模 473 亿，未来 3 年复合增速有望达 7%

宠物数量增长、宠均医疗消费支出增加，推动宠物诊疗市场规模扩张。根据《宠物行业白皮书》，2019-2024 年中国宠 物行业市场规模由 2024 亿增长至 3002 亿，其中诊疗消费份额从约 10.0%提升至约 12.6%，对应市场规模从 2019 年的 约 203 亿增长至 2024 年的约 378 亿，期间复合增长率达约 13.3%；宠物体检消费份额自 2021 年起统计，3 年间由 3.0% 提升至 3.2%，对应市场规模从约 76 亿提升至 94 亿，期间复合增长率约为 7.4%。综前所述，2024 年宠物诊疗与体检 合计行业规模达约 473 亿元。在宠物数量增长、宠物到院就诊率和就诊频次提升，以及宠均医疗消费支出金额增加等 因素的共同驱动下，到 2027 年宠物医疗（不含药苗）市场规模有望达到约 580 亿元，未来 3 年复合增速达约 7.0%。 简要假设：1）考虑到公共卫生事件影响消退后，宠物犬增速呈上行趋势，而宠物猫增速放缓，假设 25-27 年宠物犬 猫数量年增速均为 2.0%；2）宠物老龄化是推动宠均医疗消费金额提升的关键因素之一，详细分析见章节 2.2.3。伴 随我国宠物猫的“婴儿潮”一代逐渐老龄化，猫均医疗消费金额有望迎来突变式增长；我国宠物犬年龄结构相对均衡， 2024 年已经可以看到老龄化导致的犬均医疗消费支出增速加快的趋势。基于此，假设 25-27 年猫均医疗消费金额增 速分别为 3.5%/3.5%/5.0%，犬均医疗消费金额增速分别为 5.5%/5.5%/6.0%。

2.2 参考成熟市场，宠物医疗行业扩容有哪些动因？

2.2.1 需求侧①：宠物数量增长趋势具备韧性

对比美欧成熟市场，国内家庭养宠渗透率仍有充足提升空间。2019~2023 年，我国城镇犬猫数量从约 9915 万只快速增 长至约 1.2 亿只；推动中国养宠的家庭户数渗透率从 13%提升 22%，但相较欧洲（46%）和美国（约 70%）仍存在显著 差距。根据 2023 年养宠家庭户数渗透率和总户数推算中国养宠家庭户均宠物数量约为 1.18 只。假设户均宠物数量保 持不变，若中国养宠家庭户数渗透率从 22%渗透至 40%/50%/60%，分别对应中国宠物数量有望增长至 2.21/2.76/3.32 亿只。

2.2.2 需求侧②：宠物保健理念升级增加就诊频次

相比成熟市场，中国宠物体检渗透率仍有较大提升空间。根据 AVMA 调查数据，美国宠物主近一年到宠物医院就诊的 最常见原因为常规疫苗接种或体检、占比高达 64%，仅有 19%主诉为生病就诊。英国竞争与市场管理局（CMA）委托开 展的一项宠物医院市场调查结果显示，英国宠物到院就诊的常见原因包括疫苗接种（69%）、常规体检（57%）和诊断治 疗（54%）。而中国宠物到院就诊的主要原因仍然是诊疗（41.2%）和免疫（37.6%），体检需求占比不足 10%，显著低于 英美成熟市场的约 60%。未来伴随体检渗透率提升，宠物到店就诊频次有望增加。

2.2.3 需求侧③：宠物老龄化推升单次就诊消费金额

宠物猫的“婴儿潮”一代逐渐老龄化，行业有望迎来突变式增长。截至 2024 年，中老犬、猫数量占比分别为 38.2%和 5.5%。中老年犬比例远高于中老年猫，或因犬作为伴侣动物的饲养在中国有更悠久的历史；而猫经济是近几年兴起的 新趋势，尤其 2019~2022 年宠物猫数量复合增速超 10%，因此幼年猫占比显著偏高。根据 AAHA(美国动物医院协会)数 据，6 岁以上宠物的年均医疗支出是 6 岁以下的 2.6 倍。

2.2.4 需求侧④：宠物家人化趋势增强宠主支付意愿

宠物家人化趋势下，宠主对医疗消费支出的支付意愿增强。伴随宠物的家庭角色从过去功能性的“看家护院、猫抓老 鼠”，转变为更强亲密平等的“家人、朋友”，与宠物的情感联结增强使得宠物主的边际消费倾向也随之提升。AVMA 发 布的宠物数量和所有者统计报告将养宠人群分为 5 类：宠溺型、热情家庭型、低调无娃型、工作忙碌型和随性养育型。 宠溺型宠主的核心特征是“拟人化”的养育方式，例如为宠物庆祝生日和节日，每天与宠物说话，以及给宠物穿搭时 尚服饰/配饰，尤其是为宠物庆祝生日的比例显著高于其他类型的宠主。基于对宠物的高度情感投入，宠溺型宠主的 年度养宠消费是随性养育型人群的约 2 倍，在宠物医疗方面的支出更是达到随性养育型人群的 3 倍有余。 根据京东《2025 宠物行业消费趋势报告》，超 80%的宠主将宠物视为亲密关系成员（家人、朋友等）。拟人化养宠趋势 渐起，约 25.6%的养宠人为宠物拍写真/挑穿搭，约 11.9%曾为宠物举办生日派对。伴随宠物家人化、养宠拟人化趋势 的持续演进，新一代宠主对宠物医疗消费的支出倾向有望进一步提升。

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