2025年北交所策略专题报告：脑机接口政策强势赋能，关注北证医疗新质标的

脑机接口：政策强势赋能，技术产业化落地快速推进中

十五五规划中，“建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基”部分明确提到 “培育壮大新兴产业和未来产业。着力打造新兴支柱产业。实施产业创新工程，一 体推进创新设施建设、技术研究开发、产品迭代升级，加快新能源、新材料、航空 航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展。完善产业生态，实施新技术新产品新 场景大规模应用示范行动，加快新兴产业规模化发展。前瞻布局未来产业，探索多 元技术路线、典型应用场景、可行商业模式、市场监管规则，推动量子科技、生物 制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增 长点。创新监管方式，发展创业投资，建立未来产业投入增长和风险分担机制。促 进中小企业专精特新发展，培育独角兽企业。”

2024 年 1 月，工信部等七部门在《关于推动未来产业创新发展的实施意见》中， 首次将脑机接口明确列为“未来产业”，标志着其正式进入国家视野。2025 年 7 月， 工信部、国家发改委等七部门联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意 见》，这份纲领性文件将脑机接口产业正式提升至国家战略高度。文件设定了清晰目 标：到 2027 年，核心关键技术取得突破，电极、芯片和整机产品性能达到国际先进 水平；到 2030 年，产业综合实力进入世界前列。 脑机接口（BCI）将“大脑”与外部“机器”设备通过“接口”连接起来，实现 直接通信。通过电极采集大脑神经信号，算法解码后转化为设备指令，同时反向传 递外部信号刺激大脑，是神经科学、人工智能、计算机等多学科交叉的前沿技术。 脑机接口通过在生物脑与智能机器间建立直接信息通道，实现大脑信号的“读取” 与“输入”，从而在医疗康复、工业制造、消费电子等领域开辟全新天地。 脑机接口从产业链角度来看，上游为软硬件设备供应，主要包括脑电采集设备、 脑机接口芯片、外部嵌套、数据库及相关算法等；中游为脑机接口产品供应，包括 脑机采集平台和脑机接口设备；下游应用于元宇宙、医疗健康、康复训练、智能生 活、军事等领域。

作为一种新兴产业，脑机接口在政策和技术应用的双重催化下市场规模不断扩 大。国际市场研究机构 IMARC Groupe 的数据显示，2021 年，全球脑机接口市场规 模达 15 亿美元，2022 年市场规模增至 17.4 亿美元，预计 2027 年全球脑机接口市场 规模将达到 33 亿美元。

当前国内脑机接口创新成果持续涌现，产业加速壮大。根据中商产业研究院数 据，2024 年中国脑机接口市场规模为 32 亿元，同比增长 18.81%；预计 2025 年中国 脑机接口市场规模将达到 38 亿元，2026 年市场规模将达到 46 亿元。

目前，受到脑机接口技术和伦理、安全等因素的制约，非侵入式脑机接口为研 究重点。非侵入式脑机接口占脑机接口市场规模的 86%，侵入式+部分侵入式脑机接 口占比 14%。

医疗仍是脑机接口当前主要产业化方向，下游应用解决方案企业中医疗方向占 比过半。脑机接口产业下游相关企业近 350 家，较明晰的应用方向不少于 30 种，主 要分为医疗和非医疗两类，其中医疗企业占比 56%，消费、工业、教育等非医疗企 业占比 44%。当前脑机接口领域的植入式技术均面向医疗，此外也有部分非植入式 技术用在医疗中。

脑机接口在医疗健康的领域的具体应用包括：肢体运动障碍诊疗、意识与认知 障碍诊疗、精神疾病诊疗、感觉缺陷诊疗、癫痫和神经发育障碍诊疗等。

2025 年四季度以来，山西、河南、广东、江西等多地围绕脑机接口推出新的政 策举措，旨在打开产业发展新空间。2025 年 10 月 30 日，河南省人民政府办公厅对 外发布《河南省医药产业提质升级行动计划》，强调“加快智能医学研究设施大科学 装置建设，围绕脑机接口技术等领域开展设施前期研究”。2025 年 11 月，江西省人 民政府办公厅印发《江西省加快脑机接口技术和产业发展若干措施》，明确提出支持 脑机接口医疗器械纳入创新产品推荐目录。 2025 年 1 月 13 日，由四川省医学科学院·四川省人民医院牵头，联合四川玄光 立影医疗科技有限公司、布法罗机器人科技(成都)有限公司、四川脑科学与类脑智能 研究院、四川千里倍益康医疗科技股份有限公司、成都纽创医疗器械有限公司申报 的“植入式脑机接口四川省工程研究中心”经四川省发展改革委立项公示结束。 “植入式脑机接口四川省工程研究中心”将面向国家、省重大战略和行业发展 需要，围绕植入式脑机接口临床需求，建设脑机接口电学技术、软件技术、工艺技 术、生物医学等 4 个研发平台，开展高安全性经皮间无线充电、多触点方向性电极 系统、脑机接口芯片化、脑机接口系统设计与集成、长效安全植入式可充电电池等 关键技术攻关，为医疗设备及器械制造行业创新发展提供支撑。 倍益康作为北交所上市的康复医疗企业为参与“植入式脑机接口四川省工程研 究中心”联合申报企业之一。

倍益康成立于 2006 年，设立以来专注于智能康复设备的研发创新，历经二十余 年发展，从首款中频电疗仪开始逐步建立起以物理治疗为技术支撑，涵盖电、力、 热、水等多种物理因子系列相辅相成的产品体系。2018 年，倍益康推出便携式肌肉 按摩器，至今先后加入华为 HiLink 开放平台及华为鸿蒙智联（HarmonyOS Connect） 智能硬件生态，使得产品在万物互联时代借助智能终端实现传感数据共享，得以提 升产品的智能化水平。 公司主要产品为基于物理因子衍生的各系列智能康复设备，能够广泛适用于医疗机构、家庭、个人的全方位健康需求场景，目前产品体系包含电疗系列、热疗系 列、理疗系列、水疗系列、氧疗系列等康复产品，涵盖医疗及消费市场。

财务方面，公司 2024 年营收 2.91 亿元。同比下滑 12.78%；归母净利润 2778.11 万元，同比下滑 36.70%；毛利率 37.99%。 2024 年公司投入研发费用 1,710.35 万元，占营收比例 5.87%。

2025 年 8 月 8 日，2025 世界机器人大会在北京经济技术开发区北人亦创国际会 展中心隆重举行。大会以“让机器人更智慧，让具身体更智能”为主题，被誉为机 器人界的“奥林匹克”。作为集研发、生产、销售及服务于一体的智能康复设备制造 商，倍益康携三款理疗机器人亮相“智在生活|具身智能康养社区”展区，向观众展 示了倍益康理疗康复与机器人技术融合发展的新成果。

《2024 年药品流通行业运行统计分析报告》发布

2025 年 12 月 18 日，商务部发布《2024 年药品流通行业运行统计分析报告》。 2024 年，全国药品流通市场销售规模略有增长。统计显示，全国七大类医药商 品销售总额 29470 亿元。

其中药品零售市场销售额 6500 亿元，占比 22.06%；药品批发市场销售额 22970 亿元，占比 77.94%。

截至 2024 年底，全国共有《药品经营许可证》持证企业 70.54 万家，其中批发 企业 1.51 万家，同比增加 0.03 万家；零售连锁企业 6607 家，同比减少 118 家；下 辖门店 39.0 万家，同比增加 0.44 万家；零售单体药店 29.37 万家 2，同比增加 1.23 万家。零售药店总数 68.37 万家，同比增加 1.67 万家。 2024 年，全国药品流通直报企业主营业务收入 22431 亿元（不含税），扣除不可 比因素同比增长 0.8%，约占全国七大类医药商品销售总额的 86%；利润总额 468 亿 元；平均毛利率 7.2%；平均费用率 6.2%；平均利润率 1.5%；净利润率 1.4%。

按销售渠道分，2024 年对终端销售额 21312 亿元，占全国七大类医药商品销售 总额的 72.3%，同比上升 0.1 个百分点；对批发企业销售额 7987 亿元，占销售总额 的 27.1%，与 2023 年持平；对生产企业销售额 122 亿元，占销售总额的 0.4%，同比 下降 0.1 个百分点；直接出口销售额 49 亿元，占销售总额的 0.2%，与 2023 年基本 持平。 在对终端销售中，对医疗机构销售额 14556 亿元，占终端销售额的 68.3%，同比 下降 0.3 个百分点；对零售药店和零售药店对居民的销售额 6756 亿元，占终端销售 额的 31.7%，同比上升 0.3 个百分点。

按销售品类分，西药类销售居主导地位，销售额占七大类医药商品销售总额的 70.8%，中成药类占 14.6%、中药材类占 2.4%，以上三类占比合计为 87.8%；医疗器 材类占 7.7%，化学试剂类占 0.6%，玻璃仪器类占比不足 0.1%，其他类占 3.9%。

2024 年，药品流通行业 28 家上市公司实现主营业务收入总额 18850 亿元，同比 增长 0.6%，占行业规模的 72.3%。以批发为主的上市公司平均毛利率 10.3%；平均 费用率 6.9%；平均净利润率 2.1%。以零售为主的上市公司平均毛利率 33.4%；平均 费用率 28.7%；平均净利润率 3.1%。