2025年第51周金融产品周报：权益ETF系列，临近年底，为春季躁动做好准备

A 股市场行情概述（2025.12.15-2025.12.19）

1.1. 权益类 ETF 净流入额统计

根据 Wind 中 ETF 二级投资类型的划分标准，近 5 个交易日（2025.12.15-2025.12.19） 净流入额排名前三名的权益类 ETF 类型分别为：规模指数 ETF（135.43 亿元），行业指 数 ETF（10.79 亿元），策略指数 ETF（9.85 亿元）。

全市场权益类 ETF 产品净流入额，最大的 10 个权益 ETF 产品数据，近 5 个交易日 （2025.12.15-2025.12.19）净流入额排名前三名的产品分别为：A500ETF 华泰柏瑞（51.39 亿元），A500ETF 南方（27.99 亿元），中证 A500ETF（25.89 亿元）。

1.2. 主要宽基指数

主要宽基指数涨跌幅（2025.12.15-2025.12.19），排名前三名的宽基指数分别为：万 得微盘股日频等权指数（2.47%），北证 50（0.97%），中证 500（0.78%）；排名后三 名的宽基指数分别为：科创 50（-0.78%），科创综指（-0.58%），创业板指（-0.50%）。

1.3. 风格指数

风格指数涨跌幅（2025.12.15-2025.12.19），排名前三名的风格指数分别为：消费(风 格.中信)（1.26%），小盘价值（1.18%），金融(风格.中信)（1.18%）；排名后三名的风 格指数分别为：大盘成长（-0.26%），成长(风格.中信（) -0.06%），稳定(风格.中信（) 0.15%）。

1.4. 申万一级行业指数

申万一级行业指数涨跌幅（2025.12.15-2025.12.19），排名前三名的申万一级行业指 数分别为：商贸零售（5.09%），社会服务（3.20%），美容护理（3.05%）。排名后三 名的申万一级行业指数分别为：电力设备（-1.99%），电子（-0.88%），公用事业（-0.54%）。

A 股市场行情展望（2025.12.22-2025.12.26）

观点：临近年底，为春季躁动做好准备。 复盘： 12 月整体走势判断：2025 年 12 月，宏观择时模型的月度评分是-2 分，历史上该分 数万得全 A 指数有一定的概率调整，但即使调整的话，空间可能也相对有限。全月来看， 可能后续红利板块的性价比会逐渐减弱，科技成长板块经过 11 月的调整又会重新有一 定的吸引力，但更多的增量资金仍然需要等待一定的时间。另外 12 月的小微盘方向我 们持谨慎态度。 本周大盘指数的节奏继续以磨底蓄势和反抽为主，日均成交量仍然不足两万亿元， 行业涨跌受到海外市场的影响有一定的波动起伏。ETF 资金流向中，本周我们观察到 A500ETF 继续以较大幅度的优势位居 ETF 净流入金额的榜首，表明市场上有部分大资 金正在以宽基 ETF 的形式逐步进场。同时 12 月 17 日下午，多个宽基 ETF（如沪深 300ETF）出现放量式买入，凸显资金在大盘相对底部有一定的信心。 本周伴随美国 CPI 数据的公布和日元加息的完成，海外市场逐步企稳，后续 A 股 科技成长的风险偏好有望进一步的抬升。此外，12 月 19 日，网信办会同证监会深入整 治涉资本市场网上的不实信息，依法处置一批炮制谣言、非法荐股的账号。近期部分高 位标的（如平潭发展、东百集团等）出现尾盘的调整。因此后续我们认为小微盘方向的 情绪可能会继续承压。

大盘指数宏观模型结果展示

盘指数宏观模型是从基本面、资金面、国际面、估值面、技术面等五个维度对万 得全 A 指数进行打分测算。宏观模型包括低频月度宏观模型和高频日度宏观模型。模型 测算时间为 2015 年 12 月 31 日至 2025 年 12 月 19 日。 低频月度宏观模型更新时间为每个月 1 号。模型分数波动范围为：-10 分~10 分。 模型分数大于等于 0 分时，看好下个月万得全 A 指数的收益率表现。 截至 2025 年 12 月 01 日，大盘指数低频月度宏观模型的分数是-2 分，历史上该分 数万得全 A 指数可能会震荡调整，但调整空间相对有限。

各大指数技术分析模型结果展示

技术分析模型，又名风险趋势模型，主要分为两个维度：1、趋势维度；2、风险维 度。 模型结果展示的图中，纵坐标为趋势维度，趋势越高，代表价格上涨的动力越强； 趋势越低，代表价格向下调整的动力越强。 模型结果展示的图中，横坐标为风险维度，风险度越高，代表价格向下均值回归的 力量越强；风险度越低，代表价格向上均值回归的力量越强。

基金配置建议

基金配置方向，我们以 ETF 为主。筛选 ETF 时，要求基金成立时间满一年，同时 最新一期季报基金规模大于一亿元。 根据我们上述行情研判，我们认为后续市场可能会处于区间震荡的行情。 因此从基金配置的角度，我们建议进行均衡偏积极型的 ETF 配置。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）