2025年科博达公司研究报告：大众、宝马新项目助力灯控再增长，域控产品迎来收获阶段

1. 公司介绍：产品矩阵不断丰富，单车配套价值量持续提升

科博达技术股份有限公司于 2003 年 9 月成立于上海浦东， 是国家重点扶持的汽车高新技术企业。公司以照明控制系统起家，目前已经成为国 内领先的汽车智能与节能部件系统方案提供商，并开设多家子公司，开发海外市场， 全面参与欧美汽车厂高端电子产品的全球化竞争，是国内少数几家能够进入国际知 名整车厂商汽车电子器件配套体系的企业。 公司 2024 年实现营收 59.68 亿元，同比+29.03%，实现归母净利润 7.72 亿元，同比 +26.81%。公司 2025 年前三季度实现营收 49.97 亿元，同比+16.46%，实现归母净利 润 6.46 亿元，同比+14.21%。

从业务划分来看，公司主要产品可分为汽车照明控制系统、汽车电机控制系统、能 源管理系统和车载电器与电子等。其中，照明控制系统包括主光源控制器、辅助光 源控制器和氛围灯控制器和尾灯控制器，分别应用于前大灯、日间行车灯、车内氛 围灯及尾灯的控制和调节；电机控制系统包括中小型电机控制系统和机电一体化， 可应用于整车各部位；能源管理系统此前主要包括 DC/AC 逆变器和 DC/DC 转换模 块等，近年来公司发力 Efuse 和域控制器，业务保持较高增速；车载电器与电子此 前主要包括汽车电器产品和电磁阀，主要为在汽车环境下能够独立使用的电器电子 装置，近年来 USB 产品为板块提供进一步的增量。

公司产品矩阵不断丰富，单车配套价值量持续提升。目前，公司技术创新已覆盖高 分辨率照明控制、智能配电控制、车身域控、底盘悬架控制、热管理、智能执行器 等汽车电子产品的各个领域，已从当初车灯控制器拓展至智能配电 Efuse、域控制 器、底盘控制器等五大类几十种品类，并正向更高价值和高技术集成度产品迈进， 客户配套的单车价值量也随之不断攀升。公司在大力发展汽车智能化新技术同时， 也高度关注其他前沿新技术在汽车智能化方向应用前景，通过技术创新推动行业竞 争从聚焦价格走向聚焦价值，融合共生发展。

2025 年前三季度，公司前五大终端客户合计营收占比 61.30%，其他客户营收占比 38.70%。具体来看，前五大客户包括德国大众、一汽集团、上汽大众、理想汽车、 蔚来汽车。大众集团营收占比合计为 42.69%，较去年同期下降 3.2 个百分点，蔚来 汽车营收占比显著提升。

2. 照明控制系统：大众、宝马新平台放量在即，公司灯控业务 有望再迎高增长

公司汽车照明控制系统产品主要包括主光源控制器、尾灯控制器、辅助光源控制器 和氛围灯控制器等。目前公司的灯控产品以 LED 光源控制器为主。

公司生产的汽车照明电子控制器可根据各类传感器传输的信号，通过复杂的控制逻 辑和算法，实现远光灯、近光灯、日间行车灯、转向灯等车身灯具的自动启动和正 常运行，并可在弯道、上下坡、转弯、雨雾天、会车等不同的行车环境和路况条件 下计算出最优的照明亮度和角度，主动为驾驶员提供最佳照明，保障驾驶员的行车 安全。

（1）主光源控制系统： 汽车前大灯是汽车在夜间行驶时照明前方道路的灯具，是保障汽车安全行驶的重要 部件之一。前照灯的照明距离越远、配光性能越好，汽车行驶的安全性就越高。汽 车的光源发展至今经过若干代的技术变革，大致可以分成五个阶段。目前 LED 光 源成为了市场选择的主流。

第一代光源是用蜡烛、煤油、乙炔等燃料作为车灯光源的燃料照明灯。它满足了早 期车灯的要求，但存在发光效率低、光强弱、性能不稳定、操作复杂的缺点。目前 已经被淘汰。 第二代光源是白炽灯、卤素灯。白炽灯实现了电能到光能的转化，相比燃料照明灯， 在亮度、稳定性、寿命等方面都有质的提高，同时白炽灯在生产生活中逐渐普及带 来的规模效应大大降低了生产成本。从 20 世纪 20 年代开始，汽车灯具进入白炽灯 时代，目前白炽灯已经基本被淘汰。1962 年，德国海拉公司发明了卤素灯泡，它的 实质是加入了卤素气体的白炽灯。它可以让蒸发的钨通过化学反应重新沉积到灯丝 上，从而延长使用寿命。随着现代交通环境的变化以及对汽车安全性、环保性的要 求不断提高，卤素灯的缺点逐步显现。首先是灯光亮度不足，由于汽车的行驶速度 逐渐提高，夜间以及低能见度的环境下，亮度不足将产生安全隐患。其次是能耗较 高，不够环保。其次，卤素灯使用寿命较短，其发光是以钨丝通电为基础，钨丝高 温发光过程中存在损耗，因此卤素灯的使用寿命通常短于整车寿命。 第三代光源是气体放电灯（英文缩写“HID”，又称“氙气灯”）。20 世纪 90 年代，HID 开始进入车灯市场， HID 车灯克服了卤素灯寿命短、能耗高、亮度不足的缺点，在 诸多车型上得到运用，对卤素灯产生了一定的冲击。 第四代光源是半导体发光二极管（英文缩写“LED”）。LED 不是通过电能产生热能， 热能使物体升温而发光，而是由电能直接转化为光能。由于 HID 必须搭配高压触发 器使用，使得安装难度与色温匹配复杂度上升。相比 HID 车灯，LED 车灯能耗更 低，寿命更长，体积更小，反应速度更快，无需安装高压触发器。此外，LED 车灯将不仅作为照明使用，还可作为信号输出口传递车辆和驾驶员的状态。随着技术的 不断成熟和成本降低，目前 LED 车灯的应用范围已越来越广泛。 第五代光源是半导体激光二极管。半导体激光二极管相比普通 LED 亮度更高、照射 距离更远、能耗更低、体积更小。激光照明是汽车照明领域最前沿的技术，宝马、 奥迪等世界领先汽车厂商已经率先推出了搭载激光大灯的车型。由于一套激光大灯 系统的总成本在一万美元以上，是 LED 车灯的数倍，因此该类型车灯目前只配备于 高端车型。

随着行业发展趋势，整车灯源应用逐渐由 HID 向 LED 转变，科博达目前的灯控产 品以 LED 光源控制器为主。 HID 主光源控制器： 氙气灯即高强度气体放电灯（High Intensity Discharge Lamp，简称 HID）。与常规卤 素灯相比，HID 灯亮度提升约 300％，耗电节省约 40％，色温接近日光，使用寿命 提高近 10 倍。氙气灯必须依靠 HID 主光源控制器（即汽车电子镇流器）才能正常 工作，HID 主光源控制器控制系统启动、运行及结束的整个过程，决定着 HID 灯的 工作特性和寿命。目前，氙气大灯以其较优越的照明性能和较高的性价比，成为大 部分车型的主流配置。 科博达的灯控业务起步之初就从高端市场切入，在 HID 产品上有丰富项目经验。科 博达的首个产品是上汽大众 B5 帕萨特前大灯 HID 控制器国产化项目，这是上汽大 众首个汽车电子国产化项目，也是德国大众首个给中国本土供应商的 BMG 项目； 第二个是一汽大众奥迪前大灯 HID 控制器国产化项目，不仅是一汽大众首个汽车电 子国产化项目，同时也是奥迪首个认可的中国本土供应商的汽车电子产品；第三个 是德国奥迪 Q7 车型前大灯 HID 控制器项目，这是科博达首次走向国际高端市场， 参与主机客户共同开发的汽车电子产品，是德国奥迪首个与中国本土供应商同步开 发的电子产品。通过这些产品的成功开发与配套，科博达不仅得到业务发展机会， 更重要的是进入大众全球供应链体系，得到大众高标准的供应商管理体系的能力训 练，为科博达后续进入国际其它高端客户打下非常扎实的基础。

LED 主光源控制器： LED 是 Light Emitting Diode（发光二极管）的缩写，与卤素灯和氙气灯相比，具有 高光效、低能耗、高可靠性、长寿命、小尺寸及环保等优势，在汽车照明中的应用 日渐增多，已经从最初的座舱内照明、停车灯及仪表板背光，发展到了前照灯及组 合尾灯等更重要部位的应用。尤其由于其兼具小尺寸和美观的造型设计的优点，被 指定用于众多中高档车的前大灯系统。 LED 主光源控制器用来控制 LED 前大灯的启动和正常运行，可在不同车况下自动 控制灯光的开关和照射角度，是 LED 前大灯的核心控制器。 从车灯行业的升级角度来看，目前车灯基本已经完成从第三代光源气体放电灯（英 文缩写“HID”，又称“氙气灯”）转向第四代光源半导体发光二极管（英文缩写“LED”） 的产业升级。科博达凭借在 HID 灯控时期积累的丰富开发经验与良好的客户合作 关系，公司的灯控产品也已经顺利过渡到基本以 LED 灯控为主。

（2）辅助光源控制器

辅助光源控制器是指 LED 日间行车灯控制器，LED 日间行车灯是安装在汽车前端 的白光灯，通过辅助光源控制器可实现在汽车启动后自动打开的功能，以引起路上 其他机动车、非机动车以及行人的注意，提高汽车行驶的安全性。LED 以其低功耗，高效率，长寿命成为日间行车灯的理想光源。其控制器是 LED 日间行车灯的控制核 心，负责系统的启动和正常运行。

（3）氛围灯控制器

氛围灯是座舱内起到装饰作用的环境照明灯，在座舱内放置灯带，同时又可以分为 单色氛围灯、多色氛围灯。从覆盖范围上讲，氛围灯从座舱内上方单点照明，逐渐 向座舱底部、顶部和环绕式发展，单车灯带的需求量显著提升。从功能上讲，车内 简单的开关模式的白光照明已经不能满足驾乘者的需要，氛围灯逐步向时尚、智能 化发展，颜色也逐步从单色发展至三色，到现在的 64 色全彩氛围灯。根据公司 2023 年年中的公告披露，彼时的中端新上市车型中，氛围灯的搭载率已达 50%。 氛围灯控制系统一般由 1 个主机和多个从机组成，主机负责搜集车身状态信号和用 户的控制信号，确定每个从机的颜色和亮度，然后通过 LIN 总线将颜色和亮度命令 发送给从机，从机负责调节 RGB 三色的 PWM 占空比实现需要的颜色和亮度输出。 科博达于 2022 年上半年获得北美新能源客户的氛围灯定点，在嘉兴搭建了专用车 间，公司的日本工厂也已于 2023 年 10 月顺利投产，主要生产氛围灯相关产品。公 司的日本工厂主要面向丰田、本田等日系 OEM 主机厂及欧美新能源客户，致力于 扩大商务与合作需求，建立长期的良好合作关系。

（4）尾灯控制器

近年来，汽车尾灯已从单一的简单信号功能发展成为集信号、个性化造型、人性化 功能的多功能产品，各种造型独特的尾灯成为各整车厂商的个性化标识。光导式 LED 尾灯、动态转向灯、个性化工作模式等在汽车尾灯上的引入，不仅可以提高车 辆的可识别度，还大大提升了美观度。在高端车型的汽车尾灯上，整车厂商正进一 步引入总线连接、亮度动态调节、光型动态变化等更复杂的功能。随着技术的发展， 上述功能将逐步推广和普及至中低端车型。 基于公司在 LED 主光源控制器及 LED 辅助光源控制器上的技术积累及市场声誉， 公司于 2018 年初获得了宝马汽车关于 LED 尾灯控制器的提名信，标志着公司汽车 照明控制系统的产品类型全覆盖，进一步夯实了公司在汽车照明控制领域的市场地 位。该产品已于 2022 年左右实现量产。

科博达获得大众第五代灯控项目定点。成功获取大众集团第五代灯控项目定点，使 科博达获得大众集团包括保时捷、宾利、奥迪、大众、斯柯达、西雅特等多个品牌 全球市场未来十年的持续供货，进一步巩固了科博达在灯控领域的全球市场地位。

根据公司 2022 年年报披露，公司在 2022 年的宝马 CCE 项目中，获得未来 10 年宝 马新车型前灯和尾灯控制器。宝马 Neue Klasse 平台即将量产，科博达作为宝马 Neue Klasse 灯控主要供应商将充分受益。全新 iX3 作为品牌新世代（Neue Klasse）平台 首款量产车型，新车将于 2026 年 3 月正式投产，中国市场将同步推出长轴距版本， 由沈阳工厂本土化生产，中国市场预计 2026 年下半年上市。

随着宝马、大众的新平台进入量产周期，我们认为公司核心的灯控产品将持续为公 司提供可观的业绩增量。市场或许会担忧大众、宝马的销量下滑，而我们的观点是： 科博达在大众、宝马的灯控产品的配套份额提升和单车配套价值提升给公司业绩带 来的正向作用，远大于市场担心的这两大车企的销量的潜在波动的影响。 从公司给宝马的灯控配套情况来看，公司于 2018 年初获得了宝马汽车关于 LED 尾 灯控制器的提名信，于 2022 年左右实现量产，因此当前科博达给宝马的配套以尾灯 灯控为主。而进入到 Neue Klasse 平台后，科博达将同时配套宝马的前灯和尾灯控 制器，单车配套价值有望大幅提升； 从公司给大众的第五代灯控定点来看，大众下一代灯控项目主要包括标准版 LED 大 灯控制器及 HD 高分辨率大灯控制器。其中，HD 高分辨率大灯控制器是项目的核 心亮点之一，不仅可以实现目前矩阵式大灯控制器所有功能，还可以通过生成超多 像素实现投影、交互等。一方面，车灯的功能升级能带动灯控价值量向上，我们看 好公司在大众体系的灯控配套价值得到提升。另一方面，公司较早获得了大众下一 代灯控的定点，因此在大众体系内的灯控配套的份额也有望较上一代时更高。 综合来看，公司为大众、宝马配套的灯控的量、价均有望提升。因此这两大核心客 户的新平台产品逐渐放量后，将为科博达的灯控业务带来新的增长动力。

3. 电机控制系统：下游需求平稳，保持稳健增长

公司生产的汽车电机控制系统产品可分为中小型电机控制系统和机电一体化两类， 前者产品未集成机械部分器件，后者产品集成机械部分器件。公司自上市后先后布 局主动进气格栅控制系统（AGS）、变量机油泵、电子节气门等机电一体化新产品， 提供业务板块的更多利润增长点。

（1）中小型电机控制系统

随着汽车尾气排放标准的日益严苛，老式的机械燃油泵逐渐被电子燃油泵取代，燃 油泵控制系统则是控制电子燃油泵运行的关键部件。电子燃油泵的作用就是将储存 在燃油箱内的燃油输送至装有电磁喷油器的燃油分配管路内，并能根据收到的指令 自动调整供油量，实现按需控制燃油压力，始终让发动机的空燃比处于最佳状态， 能够最大限度地节省油耗、减少排放。同时，电子燃油泵控制器可以监测油泵电机 各种非正常工作状态，及时保护车身元件不被损坏，实现了更好的安全性。

汽车空调系统是实现对车厢内空气进行制冷、加热、换气和空气净化的装置，鼓风 机是其重要组成部分，而空调鼓风机控制器负责鼓风机的启动和正常运行。

（2）机电一体化

辅助电动泵

辅助电动泵主要用于柴油发动机低压燃油系统，解决柴油发动机在低速启动状态下 和低温条件下启动不稳、启动困难或突然熄火，实现柴油预先加热和自动排空功能。 目前，科博达辅助电动泵产品全面覆盖大、重载、中、小马力全系列商用车，出口 美国康明斯，为其全球供应商，并配套于潍柴动力、道依茨一汽（大连）柴油机有 限公司、广西玉柴机器集团有限公司、一汽解放汽车有限公司无锡柴油机厂等多家 国内主流柴油发动机客户。

主动进气格栅控制系统（AGS）

主动进气格栅系统可以根据车速、机舱温度等参数改变进气格栅的开闭角度，控制 发动机舱的进气量以及整车风阻。低温时采用 AGS 可以减少暖机时间达到降低油 耗的目的；高速时采用 AGS 可以减少整车风阻，提高动力性；甚至在空调处于冷却 功能时，依然可以控制 AGS 处于适当的开度以减少风阻。通过优化 AGS 控制器的 控制策略，AGS 可以显著提升汽车的节能性和动力性。

科博达这一业务板块的下游主要为商用车行业的客户，因此预计业务板块本身将维 持相对稳健的增长。

4. 能源管理系统：域控业务进展顺利，Efuse 获主流客户定点

公司近年来大力布局能源管理系统，域控和 Efuse 产品有望为这一业务板块提供高 增速。科博达的 Efuse 产品已经于 2024 年实现量产，后续奔驰全球、德国大众等客 户的放量将为 Efuse 业务提供稳定增量；域控制器为科博达近年来重点发力的另一 个赛道，目前公司在底盘域、车身域、智驾域、座舱域等均有布局。2021 年以来， 公司陆续获得小鹏、比亚迪、理想、吉利等车型的底盘控制器产品定点；2024 年， 科博达的底盘产品首次进入大众集团，为公司未来争取更多大众全球平台车型定点 奠定坚实基础，同时也标志着除灯控外，科博达又一款高附加值新产品在实现国内 客户大范围覆盖的基础上，成功进入全球市场；2025 年，公司收购了上海科博达智 能科技有限公司 60%股权，标志着公司此前前瞻布局的智驾域、座舱域的业务也将 进入收获阶段。

4.1. 域控制器：全面布局，进入收获阶段

2024 年度及 2025 年第一季度，公司域控产品实现销售收入分别占能源管理系统产 品的 85.54%和 83.57%。公司的底盘控制产品（主要包括 DCC、ASC、底盘域产品） 在手订单充沛，随着主机厂配套车型下线放量，有望迎来持续增长。公司公告收购 上海科博达智能科技有限公司 60%股权，科博达在智驾域、座舱域的布局更进一步。 在传统的分布式汽车电子电气架构中，对于车辆中的传感器与各种电子电气系统的 信息传输与控制都由分布式汽车电子控制器(ECU)完成，随着汽车电子化程度的提 高和功能的多样化，分布式架构与 ECU 的局限性对于车辆的生产成本、功能实现、 未来发展都提出了挑战，更加集成化、智能化的解决方案——域控制器与域内中心 化架构则应运而生。以下几点为域控制器逐渐取代 ECU 的主要动因： （1）随汽车电子化与智能化的发展，ECU 数量与线束数量成为成本与车重负担； （2）分布式架构信息传输能力有限，无法满足自动驾驶等复杂智能功能； （3）分布式架构无法满足自动驾驶的高算力需求； （4）域控制器实现了软硬件的解耦，实现了软件的 OTA。

博世将汽车电子电气架构的演进分为三大阶段：分布式架构、（跨）域集中式架构、 车辆集中电子电气架构，每个大阶段中细分为两个小阶段，从低阶到高阶依次为： 模块化（每个功能由一个独立的 ECU 实现）、集成化（不同的功能集成到一个 ECU 来实现）、域内集中（域控制器分别控制不同的域）、跨域融合（跨域控制器同时控 制多个域）、车辆融合（一个车载中央计算器控制全车的域控制器）、车辆云计算（更 多的车辆附加功能由云计算实现）。

所谓“域”即控制汽车的某一大功能模块的电子电气架构的集合，每一个域由一个 域控制器进行统一的控制，最典型的划分方式是把全车的电子电气架构分为五个域， 即动力域、车身域、底盘域、座舱域和自动驾驶域，具体分工如下： （1）动力域控制器主要控制车辆的动力总成，优化车辆的动力表现，保证车辆的动 力安全。 （2）车身域控制器主要控制各种车身功能。 （3）底盘域控制器主要控制车辆的行驶行为和行驶姿态。 （4）座舱域控制器主要控制车辆的智能座舱中的各种电子信息系统功能。 （5）自动驾驶域控制器负责实现和控制汽车的自动驾驶功能，需要处理感知、决策、 控制三个层面的算法，对于域控制器的软硬件要求都最高。

4.1.1. 底盘域

科博达的底盘控制相关产品主要包括：DCC、ASC、底盘域控制器。2024 年，科博 达又陆续在电磁悬架等产品上取得突破。 DCC（自适应悬架控制器）：主要是根据实时驾驶状态、路面情况瞬间调校阻尼，实 现智能调节减震软硬程度，增强底盘的舒适性。 ASC（空气悬架控制器）：2021 年，公司在原底盘控制器 DCC 基础上，首次将产品 延伸到底盘域控技术相关的 ASC 等产品。ASC（空气悬架控制器）利用压缩空气 作为悬架弹簧，控制弹簧的刚度，起到减震效果，提升驾驶的安全性。

底盘域控制器：可集成的功能多样，常见的有空气弹簧的控制、悬架阻尼器的控制、 后轮转向功能、电子稳定杆功能、转向柱位置控制功能等。通过与智能执行器的结 合，预留足够算力的底盘域控制器可以支持集成整车制动、转向、悬架等车辆横向、 纵向、垂向相关的控制功能。 近年来，科博达在底盘控制领域已经陆续斩获多个主流客户的定点。2021 年公司获 得小鹏、比亚迪、理想、吉利等车型的 DCC、ASC 产品定点，2021 年配套小鹏的 DCC 产品进入批量生产。2022 年获得比亚迪的底盘控制器和底盘域定点。覆盖车 型有汉、唐及其他若干车型。2024 年，底盘悬架控制器 DCC、ASC 成功进入大众 配套体系。根据项目计划，预计量产时间为 2026 年 4 月。该定点标志科博达的底盘 产品首次进入大众集团，为未来争取更多大众全球平台车型定点奠定坚实基础，同 时标志着除灯控外，科博达又一款高附加值新产品在实现国内客户大范围覆盖的基 础上，成功进入全球市场。

4.1.2. 车身域

车身域的发展可以划分为三个阶段：第一阶段为分布式架构，由传统 BCM 主导， 通过 CAN/LIN 总线控制基础车身功能，如灯光、车窗、门锁等；第二阶段为车身域 控制器架构，在 BCM 基础上集成 PEPS、TPMS 或智能配电盒、网关等其他功能； 第三阶段将走向中央集中式架构，随着零重力座椅、智能照明、主动安全等智能化 功能的增加，要求跨域融合或区域化控制，传统 BCM 正在向 BDC（车身域控制器）、 ZCU（车身区域控制器）演进。

从架构升级与集成化需求来看，BCM 升级至 BDC/ZCU，不仅要实现多 ECU 功能 的集成，例如将舒适进入系统、灯光控制、网关、座椅控制、天窗、电动尾门、自 动空调、热管理、VCU 等功能，整合到单一控制器，同时还要支持以太网、CAN FD等高速通信协议，满足数据交互需求等。目前公司的车身域控制器主要负责控制各 种车身功能，包括但不限于对于内饰灯、车门锁、车窗、天窗、雨刮器、电动后备 箱、智能钥匙、空调、天线、网关通信等的控制。 过去，BCM 市场的主要份额被外资 Tier1 如大陆集团、海拉、博世-联电、李尔等 占据，近年来本土供应商份额不断提升。根据高工智能汽车研究院数据，2024 年中 国市场（不含进出口）自主品牌乘用车 BCM（含区控）前装搭载量达到 1361.15 万 辆。前两大供应商埃泰克、联电合计份额接近 50%。

科博达的车身域产品已经获得多个重点客户定点。科博达给理想汽车配套的车身域 产品已于 2023 年开始持续放量。科博达 2024 年年报披露，公司获得了宝马多个车 身控制器项目定点，这标志着宝马对公司技术能力和产品创新的高度认可，双方的 合作关系已经进入了全面深度合作的全新阶段，这一进展为后续在更多新领域拿到 宝马新项目定点打下了非常良好的基础。

4.1.3. 智驾域、座舱域

随着公司收购上海科博达智能科技有限公司 60%股权，科博达在智驾域、座舱域的 布局将逐步进入收获阶段。公司于 2022 年 10 月战略参股设立合资公司科博达智能 科技，正式进入汽车智能化核心技术中的自动驾驶相关产品领域。2025 年 9 月，公 司公告拟以现金方式收购上海恪石投资管理有限公司持有的上海科博达智能科技 有限公司60%股权。本次交易完成后，公司可通过智能化核心产品提高单车价值量， 扩大营收规模与市场份额，增强与车企客户的商业合作粘性，进一步深化与全球主 流品牌车企的战略伙伴关系。 科博达智能科技的汽车智能中央算力平台和智能驾驶域控制器产品，已深度融入汽 车智能化技术生态圈，与多家全球主流品牌车企建立了共同研发与战略合作配套关 系，并获得多个项目定点。科博达智能科技聚焦汽车智能化技术领域，面向全球汽 车主机客户专业提供汽车智能中央算力平台及相关域控制器产品，通过与全球领先 的软件算法公司 Momenta、SOC 解决方案提供商高通和地平线等技术公司的深度合 作，已为多家全球主流品牌车企成功开发高性价比的汽车智能中央算力平台和智能驾驶域控制器产品。截至目前已获 4 家国内外知名整车厂定点，生命周期销售额超 200 亿元。其中，国内某新势力主机厂舱驾一体产品已量产且处于产能爬坡期，国 际知名整车厂下一代平台项目研发顺利并将于 2027 年交付，生命周期预期销量可 观。 科博达智能科技的产品定位与发展战略符合全球半导体产业技术趋势。目前，科博 达智能已依托现有产品平台，逐步与全球多家头部 SOC 芯片及半导体器件厂商建 立了战略合作关系，成为其重要合作伙伴。公司完成对科博达智能科技的整合后， 将进一步深化公司与全球头部半导体芯片厂商的合作，完善公司高端半导体芯片供 应链体系；同时，公司更多参与核心半导体芯片的设计定义与 IP 定制，实现与全球 半导体产业的高度融合，通过强强联合推动行业技术进步，为市场提供更先进、更 有价值的产品。 从智驾域的行业情况来看，国内 ADAS 域控市场仍保持快速增长。根据盖世汽车研 究院数据，2025 年 1 月至 4 月期间，国内 ADAS 域控市场装机量达 134.1 万套，市 场渗透率提升至 21.3%。

根据盖世汽车研究院数据库，2025 年 1-4 月期间，行泊一体域控在 ADAS 域控市场 中的占比高达 88.4%，该方案已成为当前市场的主流技术路径。单行车 ADAS 域控 占比为 7.3%，舱驾一体域控占比为 4.4%。 从各派系 ADAS 域控搭载量占比来看，国内自主车企以 83.8%的市场份额占据主导 地位，反映出本土企业在 ADAS 技术研发和市场落地方面的快速推进。美系品牌占 比为 12.5%，欧系品牌为 3.2%，日系品牌为 0.5%。 在技术架构方面，ADAS 域控及高性价比 NOA 方案的算力配置呈现出两极分化趋 势：100TOPS 以下区间占比为 42.6%，主要用于满足基础 L2 级功能需求；而 400TOPS 以上高算力区间则占到 33.6%，支持更复杂的高速 NOA、城市 NOA 及自动泊车等 功能。介于两者之间的 100-200TOPS 和 200-400TOPS 区间分别占比 6.0%和 17.8%， 显示出中高端市场的成长潜力正在逐步释放。

从座舱域的市场情况来看，座舱域控的国产供应商已形成一定优势。根据盖世汽车 数据，2025 年 1-10 月德赛西威在座舱域控的市占率为 16%。随着智能座舱功能边 界不断拓展，国产化替代进程有望进一步加速，推动产业链向更高价值环节攀升。 座舱域控芯片方面，高通占据市场主要份额。根据盖世汽车数据，2025 年 1-10 月 高通在座舱域控芯片的市占率超过七成。

4.2. Efuse：实现技术由国内向欧洲的反向输出

传统汽车配电系统主要依赖机械式元器件，包括机械保险丝、继电器和配电盒等。 这种传统的电气架构和控制逻辑相对简单。具体来看，通常包括一级配电和二级配 电。一级配电靠近电源，通常放置于发动机舱中。二级配电可以是多个配电盒，通 常放置于驾驶舱，仪表盘，或后备箱。 传统的配电盒由机械保险丝和继电器组成。传统的配电盒简单成本效益高，但存在 一些明显的局限性。比如，保险丝熔断后无法重置，且其熔断时间长，受环境温度 和寿命老化影响大，无法实现精确控制，无法提供实时监测和故障诊断功能。

智能配电架构通过采用半导体器件(高边开关芯片，Efuse 芯片，MOSFET)，逐步取 代机械保险丝和继电器，实现了设备供电，状态采集，智能检测，故障快速隔离和 用电管理的集成化。通过智能化和模块化的设计，实现更高效，安全和灵活的配电 网络，提供了系统的可靠性，还降低了线束冗余设计。

智能配电架构正从传统的集中式配电逐步转向分布式架构： 集中式配电是将电能从电池分配到各个负载系统。传统汽车采用集中式配电架构， 所有配电功能集中在几个配电盒中。随着智能汽车的发展，这种架构已无法满足需 求，分布式架构成为趋势。 分布式架构则通过多个小配电中心实现区域控制。在分布式架构中，Efuse 扮演了关 键角色。每个区域控制单元(RCU)都配备了 Efuse，实现区域内的智能配电。这种分 布式架构能够优化车辆的电气性能，减少线束连接数量，提高系统的可靠性。

Efuse 电子保险丝是智能配电系统的核心元件，它通过半导体器件替代传统机械保 险丝，实现了配电系统的智能化、数字化和网络化。Efuse 的核心技术原理是利用 MOSFET 等半导体器件作为开关元件，配合精密的控制电路，实现对电路的智能保 护。它集成了保护和开关功能，能够实时诊断，自动复位，快速响应，I2t/I-t 线束保 护，并支持 OTA 升级。电子保险丝还支持低功耗负载供电和自恢复功能，提升了配 电网络的安全性和效率。

目前来看，传统汽车配电系统向智能配电架构升级是产业的发展趋势： 一方面，随着汽车技术的不断进步，高级驾驶辅助系统（ADAS）和自动驾驶（AD） 功能的复杂性增加，对电气系统的可靠性和安全性提出了更高要求，智能配电架构 在响应速度、监控诊断能力及自动恢复方面更为优秀； 另一方面，随着汽车低压电气系统由 12V 升级至 48V 的趋势，Efuse 在高压系统中 的优势更加显著。48V 系统需要更高的可靠性和寿命，而 Efuse 没有机械触点，寿 命更长，能够承受更高的电压和电流，减少了设计和维护成本； 此外，当下整车电子电气架构正向中央集中+区域域控的形式演进，Efuse 可 OTA 的 特点和具备区域电路保护适配性的特点使其成为新架构的理想选择，获得许多主机 厂的关注。 科博达的智能保险丝盒 Efuse 产品已于 2024 年实现量产。陆续获得奔驰全球、德国 大众、理想、吉利、福特等多个主流客户定点。基于科博达的技术积累和开发经验， 目前公司的 Efuse 产品实现了技术由国内向欧洲的反向输出。公司 Efuse 产品不仅 能为整车提供更高可靠性、更高功能安全要求，而且还可以支持未来 L3+级别自动 驾驶的需求。

5. 车载电器与电子：公司 USB 产品覆盖客户广、增速快

公司生产的车载电器与电子产品此前包括电磁阀（电磁阀控制器、电磁阀执行器） 和汽车电器（点烟器、洗涤器、预热器等），近年来 USB 产品成为这一板块的新增 长来源，USB 目前是科博达产品矩阵中覆盖客户范围最广的单项产品。

电磁阀的作用是通过调节发动机可变气门，从而改变进气门的进气流量和进气流速， 使燃料充分燃烧，实现节能减排。 电磁阀控制器：发动机在高负载的情况下，电磁阀控制系统推动旋转的凸轮，使角 度较大的凸轮得以推动气门，以提供燃烧室最佳的进气流量和进气流速，实现充足 的气体使燃料充分燃烧，确保更加强劲的动力输出。当发动机在低负载的情况下，电磁阀控制系统推动旋转的凸轮，使较小的凸轮推动气门并降低进气流量，从而实 现节能减排。公司生产的电磁阀控制器主要配套于上汽大众和一汽大众的多款车型。

电磁阀执行器：电磁阀执行器负责关闭或开启自动变速器（ATF）油冷器的冷却液 循环系统。汽车刚刚启动时，电磁阀执行器关闭 ATF 油冷器的冷却液循环系统，促 使 ATF 快速升温。当 ATF 达到理想工作温度后，电磁阀执行器打开 ATF 油冷器的 冷却液循环系统，以达到最大冷却效果。公司为上汽大众和一汽大众配套的电磁阀 执行器已于 2017 年实现量产。

点烟器：点烟器属于舒适性汽车电器部件，主要为方便有吸烟爱好的司机和乘客， 大部分点烟器还自带照明功能，方便用户夜间使用。点烟器作为公司成立伊始就生 产的产品，至今已积累了较为深厚的生产技术和客户群体，国内市场占有率较高， 配套于奥迪公司、上汽大众、上汽通用等多家知名整车厂。 USB：随着汽车电动化、智能化、网联化的持续升级，汽车电子设备与音乐、地图 等功能的共享需求日益增加，车载 USB 已成为刚需。目前 USB 产品的单车装配量 也迅速增长，很多车型单车装配多个 USB。根据公司 2024 年公告披露，全球 USB 市场规模达 460 多亿元，未来车载 USB 尤其是高价值量的、含通信模块的车载 USB 有很大市场空间。

科博达的 USB 产品目前在单项产品中覆盖客户范围最广。公司产品包括充电 USB 模块和 USB HUB 数据通信模块，目前自主研发的支持大功率充电的 USB PD 产品 也已实现供货。根据公司公告，科博达于 2021 年获得北美新能源客户的 USB 项目 定点。2024 上半年，科博达的 USB 产品实现销售收入超过 2 亿元，同比增长约 35%。

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