2025年重卡行业11月跟踪月报：内销与出口共振，景气度持续向好

一、销量跟踪：11月内销符合我们预期，出口超我们预期

总量-终端：同比+34.3%，符合我们预期

终端销量：11 月重卡终端销量 7.7 万辆，同环比分别为+34.3%/+9.6%。 季节性分析：2009-2024年非排标切换年份11月销量的平均环比为+18.4%，11月销量环比 +9.6%，弱于季节性。 累计终端销量：1-11月累计终端销量71.5万，同比+34.2%。

总量-出口&批发：出口与批发均超我们预期

出口销量：中汽协口径下，11 月重卡出口销量 3.3 万辆，同环比分别为+44.0%/+0.7%，超我 们预期。 批发销量：11 月重卡批发销量 11.3 万辆，同环比分别为+65.4%/+6.6%，超我们预期。 分结构：11月重卡整车/重卡底盘/半挂牵引车批发量占比分别为25.6%/20.0%/54.5%，分别同 比-0.8/-5.0/+5.7pct，分别环比+1.0/-0.2/-0.7pct ，半挂牵引车占比同比上升。

总量-库存：行业库存略有增加，库存位于合理水平

库存变动：11月行业整体库存+0.42万辆，其中企业库存+0.08万辆，渠道库存+0.34万辆。库存系数：根据近12个月平均终端销量计算，11月行业总库存系数为1.8，处于合理水平。

结构-分用途：11月工程车同环比表现优于物流车

11月工程车终端销量0.85万辆，同环比分别+41.2%/+13.1%；物流车销量6.82万辆，同环比分 别+33.5%/+8.9%。 11月工程车/物流车占比分别11.1%/88.9%，工程车占比同环比分别+0.5/+0.3pct，物流车占比 同环比分别为-0.5/-0.6pct。

结构-天然气重卡：渗透率25.3%，同比上升

天然气重卡：11月天然气重卡销量1.9万辆，同环比分别+70.6%/-8.1%，天然气重卡渗透率 25.3%，同环比分别+5.38/-4.87pct。  天然气重卡结构：11月牵引车中天然气重卡渗透率40.1%，同环比分别+2.84/-8.33pct。

二、格局跟踪：各车企份额同环比分化，潍柴份额仍居第一

数据总览

批发：11月主流车企中，批发销量同比均上升，其中福田汽车增幅最大；环比分化，其中东风 汽车增幅最大。 终端：11月主流车企中，终端销量同比均上升，其中陕西重汽增幅最大；环比除了福田汽车均 上升。  出口：11月主流车企中，出口销量同比均上升，其中东风汽车增幅最大；环比分化，中国重汽、陕西重汽环比下降，其余车企出口销量环比均上升。 渠道库存：11月主流车企中，主流车企均加库，其中陕西重汽加库量最大。

批发格局：重汽居首，解放/福田同比上升

11 月 批 发 格 局 ： 2025 年 11 月 解 放 / 东 风 / 重 汽 / 陕 重 汽 / 福 田 批 发 销 量 市 占 率 分 别 21.0%/15.2%/25.5%/14.2%/12.0%，较24年全年分别+0.7/-0.9/-1.7/-2.5/+4.3pct，环比10 月分别-1.5/+1.2/-1.1/+0.6/-1.2pct。

终端格局：解放居首，陕重汽/福田同比上升

11月终端格局：2025年11月国内解放/东风/重汽/陕重汽/福田终端销量市占率分别 21.1%/18.0%/16.9%/11.0%/12.4%，较24年全年分别-2.6/-2.7/-1.0/+0.8/+2.0pct，环比 10月分别-0.4/+0.1/-1.0/+0.1/-1.4pct。

出口格局：重汽居首，解放/福田同环比上升

11 月 出 口 格 局 ： 2025 年 11 月 国 内 解 放 / 东 风 / 重 汽 / 陕重汽 / 福 田 出 口 市 占 率 分 别 21.2%/9.3%/45.2%/16.2%/5.7%，较24年全年分别+2.0/+0.2/+4.3/-5.5/+1.7pct，环比10 月分别+2.3/+0.0/-0.6/-1.8/+0.2pct 。

车企库存：主流车企库存分化

11月库存变动：车企库存来看，11月主流车企福田加库，解放/东风/重汽/陕重汽均去库。渠 道库存来看，11月主流车企均加库。 总库存来看，11月主流车企一汽解放去库，其余均加库。解放/东风/重汽/陕重汽/福田库存分 别-0.06/+0.00/+0.06/+0.21/+0.41万辆。

发动机格局：潍柴份额仍位居第一

11 月 格 局 ： 终 端 口 径 下 ， 11 月 潍 柴 / 康明斯 / 锡 柴 / 重 汽 / 玉 柴 市 占 率 分 别 17.4%/15.6%/14.6%/9.2%/11.1%，较24年全年分别-10.1/-2.9/-0.5/+2.0/-2.4pct，环比10 月分别-3.1/-1.5/-0.1/-0.1/-0.3pct。

潍柴动力：潍柴分动力类型市占率同环比下滑

11月潍柴终端配套量1.3万，同环比分别+11.8%/-7.1%。 分车企配套：11月潍柴在陕重汽/重汽/解放中配套率分别46.5%/43.2%/19.6%，环比10月分别 -11.6/-3.8/-3.4pct，较24年全年分别-23.9/-15.0/-10.9pct（注：此处陕重汽统计口径包含陕 西商用车，为陕汽集团整体，存在误差）。 分动力类型配套：11月潍柴柴油/天然气发动机市占率分别11.16%/51.76%，较24年全年分别6.14/-7.64pct，环比10月分别-0.52/-0.24pct。

天然气重卡：解放/潍柴仍居整车/发动机第一

天 然 气 重 卡 整 车 ： 11 月 解 放 / 东 风 / 重 汽 / 陕 重 汽 / 福 田 天 然 气 重 卡 市 占 率 分 别 28.1%/17.1%/23.2%/13.7%/14.6%，较24年全年分别-3.8/+2.1/-0.4/-0.7/+4.5pct，环比10 月分别+0.5/-0.2/+1.0/-1.2/+0.0pct。11月CR3/CR5分别68.4%/96.7%，较24年全年分别2.2/+1.5pct，环比10月分别+1.3/+0.1pct。 天 然 气 发 动 机 ： 11 月潍柴 / 康明斯 / 锡 柴 / 重 汽 / 玉 柴 天 然 气 发 动 机 市 占 率 分 别 51.8%/18.6%/12.3%/0.3%/9.7%，较24年全年分别-7.8/+1.1/+0.3/-0.2/+5.2pct，环比10月 分别-0.2/-0.6/-0.3/+0.1/+1.4pct。11月CR3/CR5分别82.6%/92.6%，较24年全年分别-6.4/- 1.8pct，环比10月分别-1.1/+0.4pct。

报告节选：

编辑：火腿肠