2025年煤炭开采行业：市场需求较弱，焦炭第二轮降价落地

核心观点

1、焦煤焦炭：价格走弱，焦炭第二轮降价落地。炼焦煤：多数 品种降价，少数低价资源小幅反弹，产地供应小幅波动，主流大 矿竞拍成交冷清，焦企按需采购。焦炭：第二轮降价落地，主流 产区降幅 50-55 元/吨，部分区域价格暂稳。焦企库存累积，钢厂 高炉检修增多，日均铁水 229.2 万吨，环比-3.1 万吨，焦炭刚需 减弱。

2、动力煤：供稳需弱，价格持续承压。供应：主产区产销正常， 全国 462 家矿山产能利用率 92.5%，环比+1pct；环渤海三港库存 2849 万吨，环比+20 万吨，供应充足。需求：短期寒潮带动 493 家样本电厂日耗环比增 13.8 万吨至 423.8 万吨，后续气温回升， 日耗低于同期；电厂存煤 10661.3 万吨，可用 25.2 天，补库需求 不足。进口煤价承压，贸易商倒挂风险加重，短期延续走弱。

行业动态信息

行业综述：本周（12 月 8 日-12 月 12 日）煤炭指数-3.80%。从中 信一级行业分类指数比较分析来看，煤炭行业 2025 年 1 月至今 累计变动幅度为-1.23%，在 30 个一级子行业中排名第 29 位。本 周煤炭指数-3.80%，在 30 个一级子行业中排名第 30 位。 炼焦煤 价格：价格总体偏弱，本周柳林低硫主焦煤价格 1420 元/吨，环 比持平，甘其毛都蒙 5#原煤 930 元/吨，环比-6%。 库存：本周全样本焦化厂焦煤库存 1037 万吨，环比+3%，处于历 史较低水平（历史均值 1303 万吨）。 焦炭 价格：本周焦炭港口工厂平仓价收盘价 1570 元/吨，环比-3%。 库存：本周焦企+钢厂+港口焦炭总库存 903 万吨，环比+1%。 动力煤 价格：本周环渤海动力煤（Q5500K）综合平均价格指数为 703 元/吨，环比持平；广州港山西优混库提价 810 元/吨，环比-2%。 供给：本周内陆 17 省煤炭供给量 374.5 万吨，环比+5%；沿海八 省煤炭供给量 202 万吨，环比+15%； 库存：本周内陆 17 省煤炭库存 1.01 亿吨，环比持平，处于较高 水平（近 5 年均值 7582 万吨），沿海八省煤炭库存 3434 万吨， 环比-1%，处于较高水平（近 5 年均值 3147 万吨）； 需求：本周内陆 17 省动力煤日耗 392 万吨，环比+4%，沿海 8 省电厂当周日耗 200 万吨，环比-2%；内陆 17 省动力煤可用天数 26 天，环比-4%，沿海 8 省电厂动力煤可用天数 17 天，环比+1%。

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