医疗信息化深度报告：启示、驱动力与格局分析

核心观点：

思考 1:医疗信息化(IT)具体包括什么?

医疗信息化(即医疗 IT 或 HIT)主要可分为广义的医疗信息化和狭义的医 疗信息化。广义的医疗 IT 包括医疗机构 IT 系统、医疗支付平台IT、医药 流通 IT 和其他医疗 IT。根据 IDC 2019 年发布的最新数据，2018 年国内 医疗机构 IT 系统花费364.67亿元，占 74.15%，远超医疗支付平台 IT、 医药流通 IT和其他医疗 IT 的花费。狭义的医疗 IT 主要是指医疗机构IT。

思考2:中美医疗IT行业发展历程对我们有什么启示?

从美国医疗信息化发展历程看:行业发展初期，医院信息系统(HIS)是医 院信息化的重点;后期随着 HIS 渗透率的逐步提高，电子健康档案(EHR) 和电子病历(EMR)是医疗信息化的重点方向。与美国相同，目前电子健 康档案(EHR)和电子病历(EMR)是国内医疗信息化的重点方向。纵观 中国医疗信息化行业的发展历程，我们认为，国务院、国家卫健委(原卫 生部)的重大决策是行业最核心的推动因素。

思考 3:行业蛋糕做大的驱动力是什么?

国内医疗信息化程度低。2011-2018 年，全国累计通过卫计委电子病历五 级及以上的医疗机构仅占全国总医院数量的 0.26%，占参与评审医院数量 的 1.21%。截至2017年，美国通过 HMISS 五级及以上的医院占比已高达 70%。

国内医疗信息化投入比重低，潜在发展空间大。2017 年，国内医疗卫生机 构医疗 IT 投入占医疗卫生机构总支出的比例仅为 1.05%。目前海外发达国 家每年医疗信息化投入规模约占卫生机构总支出的 3-5%。

政策端:互联互通评级、电子病历评级带来下游新需求。2018 年，国家卫 健委推出相关政策:2019 年，所有三级医院要达到卫健委电子病历分级评 价 3 级以上;到 2020 年，所有三级医院要达到卫健委电子病历分级评价 4 级以上，二级医院要达到卫健委电子病历分级评价 3 级以上。2020 年，三 级医院要实现院内各诊疗环节信息互联互通，达到医院信息互联互通标准 化成熟度测评 4级水平。中性条件下，2019-2020 年由互联互通带来的医 院需求增量约 125 亿元、电子病历评级带来新增需求 300 亿元。

对标美国，国内电子病历升级逻辑具有长期性和可持续性。2017 年，美国 通过 HMISS 五级及以上的医院占比已高达70%(HMISS 五级的标准与卫 健委电子病历五-六级相近)。我们认为，2020 年三级医院达到卫健委电子 病历分级评价 4级、二级医院达到卫健委电子病历分级评价 3 级后，行业 仍旧有电子病历升级需求。我们认为，国内电子病历升级的逻辑具有长期 性和可持续性。

思考 4:行业格局将如何变化?

美国医疗 IT 行业集中度极高，Epic、Cerner 两者均占据了 50%以上的市 场份额。根据IDC 2018 年的数据，东软集团和卫宁健康仅占据了国内 23.2%的市场份额，市占率排名前七的厂商占据了 46.6%的市场份额。与 海外成熟市场对比，国内医疗 IT 行业集中度不高。随着医疗信息化系统的 技术水平、等级要求越来越高，技术实力一般、产品可靠性不高的中小厂 商将逐步淘汰。国内医疗信息化市场竞争格局将逐步向成熟市场靠拢，行 业集中度将逐步提升。

思考 5:哪些企业值得关注?

逻辑一:强者恒强，利好头部企业。我们认为，随着医疗信息化系统的技 术水平、等级要求越来越高，中小厂商生存压力越来越大，行业内的头部 HIT 企业更有竞争优势。

逻辑二:强粘性，渠道为王。与其他行业的 IT 系统不同，医疗卫生机构的 IT 系统复杂，且核心数据极为重要。我们认为如果某家医疗卫生机构长期 使用某家企业提供的核心 IT系统(即 HIS、CIS)，其更换 IT 系统提供商 的可能性相对较小。已经与多家医疗卫生机构长期合作 HIT 企业更有优势。

逻辑三:产品化能力。好的产品有助于企业增加存量客户黏性、抢占中小 企业的市场份额，利于企业做大做强。

报告内容：

思考 1:医疗信息化(IT)具体包括什么?

医疗信息化(即医疗 IT 或 HIT)。医疗信息化为各医院之间以及医院所属各部门之间提供病人信息和管理信息的收集、医疗信息化主要可分为广义的医疗信息化和狭义的医疗信息化。

广义的医疗 IT 包括医疗机构 IT 系统、医疗支付平台 IT、医药流通 IT 和 其他医疗 IT。

• (1) 医疗机构 IT 系统主要包括医院核心系统、各类专业临床系统、互联 网医疗系统、医院集成平台、临床数据仓库、医疗人工智能平台等。 大家所熟知的 HIS(医院信息系统)、HCMS、PACS(影像归档和 通信系统)、LIS(实验室信息系统)等都属于医疗机构 IT 系统。

• (2) 医疗支付平台 IT 系统主要包括社保的医保支付系统和商业医疗保 险的支付系统、未来可能还有市级、省级和国家级的医疗医保管理 平台。

• (3) 医药流通 IT 系统主要包括医药批发、零售、与医院合作的药房、医 药经销企业开办的药房、以及基层医疗的药品供给等，不包括制药 企业的 IT 花费。

• (4) 其他医疗相关 IT 系统主要包括如下几类支出:独立的健康医疗大数 据项目、商业性的基因检测服务企业所部署的 IT 系统、互联网机构 和新兴医疗机构用于构建互联网医疗网络、处方共享、医疗支付网 络、健康管理等业务所部署在医疗和医药机构之外的IT 系统。

国内不同 HIT 企业的赛道不尽相同，各个企业既有直接竞争的业务，也有差异化竞争的领域。

医疗机构IT系统支出占比最大。根据IDC2019年发布的最新数据，2018 年国内医疗机构 IT 系统花费 364.67 亿元，占 74.15%，远超医疗支付 平台 IT、医药流通 IT 和其他医疗 IT 的花费。狭义的医疗 IT 主要是指医 疗机构 IT。

本报告研究的主要是狭义医疗 IT。

思考 2:中美医疗 IT 行业发展历程对我们有什么启示?

2.1 美国医疗信息化程度全球领先

HIMSS。医疗卫生信息和管理系统协会(Healthcare Information and Management Systems Society,缩写 HIMSS)成立于 1961 年，总部设 在美国伊利诺伊州芝加哥市。目前，HIMSS 已经成为全球最具影响力的 信息化评级机构之一。

HIMSS 电子病历评级标准。HIMSS 旗下子公司 HIMSS Analytics 于 2005 年开发了电子病历采纳模式(SM)，用来评价 HIMSS Analytics® 数据库中医院电子病历系统的进展和影响。通过跟踪其完成 8 个等级(0-7 级)的进展，医院可以审查对信息技术应用的实施和利用状况， 目标是达到 7 级水平，7 级代表着先进的电子病历环境。

HIMSS 将电子病历分为住院急诊(EMRAM)和门诊(O-EMRAM)两 类。每一类都分为 8 个等级(0-7 级)。

美国是全球医疗信息化建设的领头羊。根据 HIMSS Analytics2019 年 5 月的最新数据，美国获得电子病历(EMRAM)六级认证的医院已有 2013 家，获得电子病历(EMRAM)七级认证的医院已有 326 家;获得电子 病历(O-EMRAM)六级认证的医院已有 11369 家，获得电子病历(O-EMRAM)七级认证的医院已有 6256 家，信息化程度远超世界其他 国家。毫无疑问，美国是全球医疗信息化建设的领头羊。

2.2美国医疗信息化行业发展历程和启示

根据中国卫生信息学会中医药信息化专业委员会、HMISS、智研咨询的 研究报告，我们认为美国医疗信息化的发展历程如下:

• (1) 20 世纪 60 年代，美国开始研究医院信息系统(Hospital Information System，HIS)。

• (2) 20 世纪 70-80 年代，美国的 HIS 产业已有很大发展

• (3) 20 世纪 90 年代美国开始第一代的区域卫生信息网。90 年代中期，整合型的医疗卫生服务网遍布美国每一个城市，美国希望在一个城市或一个州内的卫生机构之间共享信息。

• (4) 2000—2002 年期间，美国提出“卫生保健全面信息化”的发展战略，将发展电子健康档案(Electronic Health Record，EHR)作为卫 生信息化发展的重要方向。美国CDC国家疾病监测信息系统(NEDSS)的建设目标是在美国联邦政府、州和地方统一数据和信 息系统标准的基础上，建立一个有效的、完整的、能互操作的信息 系统

• (5) 截至 2002 年 9 月，美国共投入10亿美元用于基层医疗卫生信息系 统(Primary Health Information System，PHIS)标准建设和国 家疾病监测信息系统推广。2003年，国家疾病监测信息系统的建设 资金高达 14 亿。国家推荐使用一个标准数据基础框架以及电子数 据交换格式，计算机系统可以自动产生电子病历报告，发送到当地 和州的卫生管理部门。

• (6) 2004 年，美国总统布什发布第 13335 号总统令，要求 10 年内为全 体美国公民建立电子健康档案。

• (7) 2009 年 2 月 17 日，美国总统奥巴马签署了《美国复苏和再投资法 案》(ARRA)。该“刺激计划”包含 HITECH 法案(《卫生信息技术促 进经济和临床健康法案》)，计划投入 200 多亿美元在全美推广使用 医疗信息技术，其中病历电子化是重要方面。

• (8) 截至 2017 年，94%的美国医院已经使用电子病历(Electronic Medical Record，EMR)，92.39%的美国医院已经使用电子健康档 案(EHR)。

启示。从美国医疗信息化发展历程看，(1)行业发展初期，医院信息系 统(HIS)是医院信息化的重点，(2)后期随着 HIS 渗透率的逐步提高， 电子健康档案(EHR)和电子病历(EMR)成为医疗信息化的重点方向。

2.3国内医疗信息化行业发展历程和启示

根据 IDC、中国卫生信息管理杂志对医疗信息化行业的分析，我们将中 国医疗信息化行业的发展划分为 5 个阶段:基于小型机和微机的启蒙阶 段、以财务管理为核心的全院管理信息系统阶段、临床信息系统(CIS) 与区域医疗协同探索阶段、基于电子病历(EMR)的医院信息平台阶段、 数据整合阶段。

• (1) 基于小型机和微机的启蒙阶段(20 世纪 70 年代末-90 年代)。改革 开放是我国医疗信息化发展的源头，20 世纪 70 年代末，由于改革 开放，较多小型机进入中国，并被部分医院陆续引进。进入 80 年 代后，价廉易用的微机大量进入中国，中国也开始研发国产微机， 部分医院陆续引进微机。

• (2) 以财务管理为核心的全院管理信息系统阶段(20 世纪 90 年代中期 -2000 年)。1992 年，卫生部医院管理研究所组织全国多家医院的IT技术精英进行系统研发。20 世纪 90 年代中期，国家八五重点科 技攻关项目“医院综合信息系统研究”和“军字一号工程”实施成功。在 卫生部的大力推动下，中国医疗信息化迎来第一次发展热潮。随着 对医院信息化要求越来越高，系统越来越复杂，医院自我开发难度 逐渐提高。在市场机制引导下，多家HIT企业创建，由医院提需求、 IT 厂商负责开发、实施的商业运作模式开始出现并成为主流。此阶 段中，医院管理信息系统(HIS)以财务管理为核心。

• (3) 临床信息系统与区域医疗协同探索阶段(2000 年-2008 年)。2002 年，卫生部陆续颁布《全国卫生信息化发展规划纲要 2003—2010 年》、《国家公共卫生信息系统建设方案》(草案)，将信息化纳入卫 生事业发展总体规划。此阶段建设重心向临床转变。临床信息系统 以医生工作站为中心，包括检验(LIS)、医学图像处理/影像归档和 通信系统(PACS)和合理用药监控等系统;各地陆续实施医疗保 险、新农合，所有医院与医保、新农合系统逐步建立接口。

• (4) 基于电子病历(EMR)的医院信息平台阶段(2009 年至今)。2009 年 3 月国务院颁布《关于深化医药卫生体制改革的意见》，开始推 进新医改。2011 年，卫生部制定《2011—2015 年卫生信息化发展 规划》、《电子病历基本规范与功能规范》、《电子病历基本架构与数据标准》、《电子病历系统功能应用水平分级评价方法及标准》、《基 于电子病历的医院信息平台建设技术解决方案》。2009-2013年，新 医改掀起了中国第二个医疗信息化发展热潮。2013年，国家全面推进人口健康信息化建设。核心内容概括为 “46312”，即建设国家级、省级和地市、区县级四级卫生信息平台; 公共卫生、医疗服务、计划生育、医疗保障、药品管理、综合管理 六项业务系统;电子健康档案、EMR 和全员人口个案数据三个基础 数据库;一个人口健康统一网络;信息安全和信息标准 2 个体系; 要求医院以 EMR 为核心，与人口健康信息平台互联，实现院内院 外信息共享。

• (5) 数据整合阶段(2015 年至今)。2015 年 3 月 6 日国务院办公厅发 布《全国医疗卫生服务体系规划纲要(2015—2020 年)》，计划到2020 年，实现全员人口信息、电子健康档案和电子病历三大数据 库基本覆盖全国人口，并实现信息动态更新。全面建成互联互通的 国家、省、市、县四级人口健康信息平台，实现公共卫生、计划生 育、医疗服务、医疗保障、药品供应、综合管理等六大业务应用系 统的互联互通和业务协同。积极推动移动互联网、远程医疗服务等 发展。普及应用居民健康卡，积极推进居民健康卡与社会保障卡、 金融 IC 卡、市民服务卡等公共服务卡的应用集成，实现就医“一卡 通”。依托国家电子政务网，构建与互联网安全隔离、联通各级平台 和各级各类卫生计生机构、高效、安全、稳定的信息网络。建立完 善人口健康信息化标准规范体系。加强信息安全防护体系建设。实 现各级医疗服务、医疗保障与公共卫生服务的信息共享与业务协同。 2018 年，卫健委发布《全国医院信息化建设标准与规范(试行)》， 清晰、明确地为国内医院信息化建树指明了方向。随后，针对电子 病历、互联网医疗、分级诊疗、互联互通等，卫健委陆续发布相关 政策，2018 年国内涌现了第三个医疗信息化发展热潮。

启示

与美国相同，行业发展初期，HIS 是国内医院信息化的重点，后期随着HIS 渗透率的逐步提高，电子健康档案(EHR)和电子病历(EMR)成为国内医疗信息化的重点方向。

纵观中国医疗信息化行业的发展历程，我们认为，国务院、国家卫健委(原卫生部)的重大决策是行业最核心的推动因素，医院是医疗信息化 的主力军，HIT 企业是行业发展到高级阶段的主要力量，信息技术的快 速发展为行业提供了全面的技术支持。

思考 3:行业蛋糕做大的驱动力是什么?

我们认为，国内医疗信息化程度低、投入比重低，潜在发展空间大。目前，顶层有明确清晰的政策指引、下游需求确定，行业整体生态向好。

3.1国内医疗信息化程度低

中国HIMSS电子病历6级以上医疗机构数量远少于美国。根据HIMSS Analytics 2019 年最新的数据(:1)美国获得HIMSS电子病历(EMRAM) 六级认证的医院已有2013家，获得 HIMSS 电子病历(EMRAM)七级 认证的医院已有326家;获得 HIMSS 电子病历(O-EMRAM)六级认 证的医院已有11369家，获得 HIMSS 电子病历(O-EMRAM)七级认 证的医院已有6256家。(2)中国获得HIMSS电子病历(EMRAM)六 级认证的医院有46家，获得 HIMSS 电子病历(EMRAM)七级认证的 医院有 12家;获得 HIMSS 电子病历(O-EMRAM)六级认证的医院有3家，获得 HIMSS 电子病历(O-EMRAM)七级认证的医院有4家。

卫计委电子病历分级标准。2011年，卫计委参考HMISS对电子病历的 评级标准，印发了《电子病历系统功能应用水平分级评价方法及标准》(以 下简称《标准》)，对已实施电子病历的医疗机构进行评价。评估系统分 为 8级(0 级到 7 级)，即:

• (1) 0 级:未形成电子病历系统。

• (2) 1 级:独立医疗信息系统建立。

• (3) 2 级:医疗信息部门内部交换。

• (4) 3 级:部门间数据交换。

• (5) 4 级:全院信息共享，初级医疗决策支持。

• (6) 5 级:统一数据管理，中级医疗决策支持。

• (7) 6 级:全流程医疗数据闭环管理，高级医疗决策支持。

• (8) 7 级:医疗安全质量管控，区域医疗信息共享。

国内通过卫计委电子病历五级及以上的医疗机构仅85家。截至2019年 2 月底，中国共有33125家医院，2011-2018 年，全国约有 7000 家医 院参与卫计委电子病历分级评估。截至2019年 6 月 10 日，国内通过五 级及以上的医疗机构只有 85家(包括 2 家七级医院，15 家六级医院和68家五级医院)，仅占全国总医院数量的0.26%，占参与评审医院数量 的 1.21%。

截至 2017年，美国通过 HMISS 五级及以上的医院占比已高达 70%。 即每 10 家医院中就有7家医院的信息化程度达到 HIMSS 电子病历 5-7 级。

与美国相比，国内医疗信息化水平仍然很低。

3.2 国内医疗信息化投入比重低，潜在发展空间大

医疗 IT 投入占卫生机构支出的比例低。根据中国卫生健康统计年鉴、智 研咨询的数据，2010 年至今，国内医疗卫生机构医疗信息化支出逐年增 加。2017 年，国内医疗卫生机构医疗 IT 投入占医疗卫生机构总支出的 比例仅为 1.05%，国内医疗卫生机构医疗 IT 投入占医疗卫生机构总收入 的比例仅为 1.01%，国内医疗卫生机构医疗 IT 投入占卫生总费用的比例 仅为 0.71%。

目前海外发达国家每年医疗信息化投入规模约占卫生机构总支出的 3-5%。根据我们的调研，美国在信息化平台初期的投入高达总投入的 10%-20%。国内医疗信息化投入远低于发达国家的平均水平，仍有很大 的提升空间。

3.3 互联互通评级带来新增需求增量 125 亿元

2018 年 4 月，国务院办公厅发布《关于促进“互联网+医疗健康”发展的 意见》，提出要加快实现医疗健康信息互通共享，文件指出:

• (1) 各地区、各有关部门要协调推进统一权威、互联互通的全民健康信息平台建设，逐步实现与国家数据共享交换平台的对接联通，强化人口、公共卫生、医疗服务、医疗保障、药品供应、综合管理等数据采集，畅通部门、区域、行业之间的数据共享通道，促进全民健康信息共享应用。

• (2) 大力提升医疗机构信息化应用水平，二级以上医院要健全医院信息 平台功能，整合院内各类系统资源，提升医院管理效率。三级医院 要在 2020 年前实现院内医疗服务信息互通共享，有条件的医院要 尽快实现。

• (3) 探索医疗卫生机构处方信息和药品零售信息互联互通、实时共享。

• (4) 医疗联合体要积极运用互联网技术，加快实现医疗资源上下贯通、信息互通共享、业务高效协同，便捷开展预约诊疗、双向转诊、远 程医疗等服务，推进“基层检查、上级诊断”，推动构建有序的分级 诊疗格局。

2018年8月，国家卫健委发布《关于进一步推进以电子病历为核心的医 疗机构信息化建设工作的通知》，称:

到 2020 年，三级医院要实现院内各诊疗环节信息互联互通，达到医院信息互联互通标准化成熟度测评 4 级水平，由院内任一部门任 一终端登入，均能按照权限调阅相关诊疗环节的信息。建立紧密型 医联体的，应当实现医联体内各医疗机构电子病历信息系统互联互 通。

四级的最低要求。根据 2017 年 9 月，卫健委印发的《国家医疗健康信 息区域(医院)信息互联互通标准化成熟度测评方案(2017 年版)》，医 院信息互联通测评的项目应用价分为七个等级，由低到高依次一、二级、 三级、四级乙等、四级甲等、五级乙等、五级甲等。每个等级的要求由 低到高逐级覆盖累加，即较高等级包含较低等级的全部要求。医院信息 互联互通标准化成熟度测评四级水平的最低门槛为四级乙等，四级乙等 的具体要求为:

• 1. 初步建成基于电子病历的医院信息平台;

• 2. 建成基于平台的电子病历共享文档库,门(急)诊部分电子病历共享文

• 档符合国家标准;

• 3. 平台实现符合标准要求的注册服务以及与上级平台的基础交互服务;

• 4. 平台上的应用功能(公众服务应用、医疗服务应用、卫生管理应用) 数量不少于13 个;

• 5. 连通的业务系统(临床服务系统、医疗管理系统、运营管理系统) 数量不少于15 个;

• 6. 联通的外部机构数量不少于3 个。

市场增量测算。截至 2018 年 5 月，国内共有 5 家医院达到了互联互通 标准化成熟度五级，82家医院达到了互联互通标准化成熟度四级。目前， 我国有 2582 家三级医院，2019-2020 年，有2495要参加互联互通标准 化成熟度测试，并达到四级。中性条件下，2019-2020 年由互联互通带 来的医院需求增量约 125 亿元。

需要说明的是，医疗机构并没有互联互通、电子病历单独的模块，互联 互通、电子病历可以理解为医疗信息化程度的评价指标。互联互通、电 子病历评级的诸多要求可能是交叉和重合的。因此，互联互通、电子病 历测算出的市场规模增量有重合部分，并不是简单的累加。

3.4电子病历评级驱动行业新增需求 300 亿元

n卫健委电子病历分级方法。2011年，卫生部参考HMISS对电子病历的 评级标准，印发了《电子病历系统功能应用水平分级评价方法及标准》， 对已实施电子病历的医疗机构进行评价。评估系统分为8级(0 级到 7 级)。2018 年，卫健委在原标准的基础上新发布《电子病历系统应用水 平分级评价标准(试行)》。电子病历系统应用水平共划分为 9 个等级(0 级到 8 级)，即:

(1) 0 级:未形成电子病历系统。

(2) 1 级:独立医疗信息系统建立。

(3) 2 级:医疗信息部门内部交换。

(4) 3 级:部门间数据交换。

(5) 4 级:全院信息共享，初级医疗决策支持。

(6) 5 级:统一数据管理，中级医疗决策支持。

(7) 6 级:全流程医疗数据闭环管理，高级医疗决策支持。

(8) 7 级:医疗安全质量管控，区域医疗信息共享。

(9) 8 级:健康信息整合，医疗安全质量持续提升。

2018 年 8 月，国家卫健委发布《关于进一步推进以电子病历为核心的 医疗机构信息化建设工作的通知》，要求地方各级卫生健康行政部门和各 级各类医疗机构要将电子病历信息化建设列为重点工作任务。

到 2019 年，辖区内所有三级医院要达到电子病历应用水平分级评价 3 级以上，即实现医院内不同部门间数据交换;到 2020 年，要 达到分级评价 4 级以上，即医院内实现全院信息共享，并具备医疗 决策支持功能。

2018 年 12 月 3 日，为落实《国务院办公厅关于促进“互联网+医疗健康” 发展的意见》(国办发〔2018〕26 号)和《关于进一步推进以电子病历 为核心的医疗机构信息化建设工作的通知(》国卫办医发〔2018〕20 号)， 持续推进以电子病历为核心的医疗机构信息化建设，国家卫健委组织制 定并发布了《电子病历系统应用水平分级评价管理办法(试行)》和《电 子病历系统应用水平分级评价标准(试行)》。并提出: 到 2019 年，所有三级医院要达到分级评价 3 级以上;到 2020 年， 所有三级医院要达到分级评价 4 级以上，二级医院要达到分级评价 3 级以上。

综合以上关于电子病历的有关政策，卫健委的具体要求可总结为:2019 年，所有三级医院要达到卫健委电子病历分级评价 3 级以上;到 2020 年，所有三级医院要达到卫健委电子病历分级评价 4 级以上，二级医院 要达到卫健委电子病历分级评价 3 级以上。

根据 2018 中华医院信息网络大会的相关信息，在电子病历方面，国内 三级医院平均应用水平为 2.11级，二级医院平均应用水平为 0.83 级。

市场增量测算。根据2019年2月卫健委的最新数据，我国有2582家三 级医院，9061家二级医院。如果满足卫健委关于电子病历的相关要求， 中性条件下，2019-2020 年二级医院需求增量 131 亿元，三级医院需求 增量 174亿元，共 300 亿市场增量。

对标美国，国内电子病历升级逻辑具有长期性和可持续性。2017 年， 美国通过 HMISS 五级及以上的医院占比已高达70%(HMISS 五级的标 准与卫健委电子病历五-六级相近)。我们认为，2020 年三级医院达到卫 健委电子病历分级评价 4级、二级医院达到卫健委电子病历分级评价 3 级后，行业仍旧有电子病历升级需求。我们认为，国内电子病历升级的 逻辑具有长期性和可持续性。

如 1.3 节所述，纵观中国医疗信息化行业的发展历程，我们认为，国务 院、国家卫健委的重大决策是行业最核心的推动因素。2018 年，国务院、 国家卫健委陆续发布《全国医院信息化建设标准与规范(试行)》、《关于 促进“互联网+医疗健康”发展的意见》、《电子病历系统应用水平分级评价 标准(试行)》、《关于进一步推进以电子病历为核心的医疗机构信息化建 设工作的通知》，并明确了 2020 年国内医院电子病历、互联互通所要达 到的等级。国务院、国家卫健委为行业未来两年的快速发展指明了方向。

思考 4:行业格局将如何变化?

4.1 成熟市场医疗 IT 行业集中度极高

成熟市场医疗 IT 行业集中度极高。根据 Definitive Healthcare 的 2019 年 5 月的最新数据，美国医疗 IT 行业集中度极高，在住院和门诊两个分 类中，Epic、Cerner 两者均占据了 50%以上的市场份额。

(1) 美国医疗信息化(门诊)行业 Epic、Cerner 两者占据了 58.3%的市场份额，前 8 家厂商占据了 88.9%的市场份额，行业集中度极高;(2) 美国医疗信息化(住院)行业 Epic、Cerner 两者占据了 56.0%的 市场份额，前 8 家厂商占据了 92.8%的市场份额，行业集中度极高。

4.2 目前国内医疗 IT 行业集中度不高

国内医疗 IT 行业集中度不高。根据 IDC 2018 年的数据，2017 年中国 医疗 IT 解决方案提供商集中度不高。东软集团和卫宁健康仅占据了 23.2% 的市场份额，市占率排名前七的厂商占据了 46.6%的市场份额。与海外 成熟市场对比，国内医疗 IT 行业集中度不高。

国内医疗 IT 行业集中度不高的原因。国内医疗 IT 行业集中度不高的原因主要有 2 个。

• (1) 首先，国内医疗IT企业大多具有区域性，各地医院大都采购当地或 者附近省市企业的医疗 IT 系统。以卫宁健康为例，2009 年公司市 占率仅 4.19%，其中公司 82.9%的收入来自华东区域。2018 年， 卫宁健康收入结构明显改善，仅 49.6%的收入来自华东区域，公司 市占率已提升到 9.3%。目前，卫宁健康 88%的收入来自华东和华 北地区，华南和华中地区仍然收入很少。

• (2) 其次，国内医疗IT发展前期，各医院的初级 IT 系统技术门槛低， 因此 HIT 企业众多。根据前瞻经济学人的统计，国内医疗信息化产 品供应商为 600家左右，实际上，很多中小企业仅提供医疗信息化 系统的某个简单模块，不具备提供整体解决方案的能力。

4.3 行业集中度将逐步提升

我们认为:

• 从短期看，未来医疗信息化系统的技术水平、等级要求越来越高。卫健委电子病历系统应用水平共划分为 9 个等级(0-8 级)。根据 2018 中华 医院信息网络大会的信息，国内三级医院电子病历平均应用水平为2.11 级，二级医院电子病历平均应用水平为 0.83 级。卫健委要求，到 2020 年，所有三级医院要达到分级评价 4 级以上，二级医院要达到分级评价 3 级以上;到 2020 年，三级医院要实现院内各诊疗环节信息互联互通， 达到医院信息互联互通标准化成熟度测评4 级水平。卫健委对国内医疗 信息化系统的技术水平、等级要求越来越高。技术实力一般、产品可靠 性不高的中小厂商将被逐步淘汰。

• 从中期看，地方 HIT 企业的区域性优势将被逐步削弱。随着云计算的快 速发展，云计算平台有可能成为中国医疗健康服务体系运营的基础平台， 部分医疗信息系统将逐步向云平台迁移，云平台也将支持人工智能技术、 虚拟现实、机器人技术等应用。在远程医疗、远程手术、医养结合、药品研发和健康管理等各个领域。地方HIT企业的区域性优势将被逐步削弱。

• 从长期看，国内医疗信息化市场竞争格局将逐步向成熟市场靠拢。

• 因此，国内医疗信息化行业集中度将逐步提升。

思考 5:哪些企业值得关注?

5.1 海外巨头 Cerner的启示

海外主要医疗IT企业情况。

Cerner 公司成立于 1979 年，创始人为 Neal Patterson。根据 IDC 发布 的 2017 年医疗科技公司排名，Cerner 公司排名全球第二位。Cerner 公 司 2018 年营收 54 亿美元，累计研发投入超过 70 亿美元，在全球 26 个国家/地区拥有 29000 多名员工。目前，Cerner 和 Epic 是美国最大的两家医疗信息化企业，两者占据了美国 50%以上的市场份额。 n自公司1986年上市至今，Cerner股价已经增长了200倍。

启示一:医疗卫生机构数据敏感，难以切入海外。

根据Bloomberg的数据，在美国以外市场，微软、苹果等巨头收入占比接近或者超过50%，2018 年，Cerner 海外收入占比仅为 12%。我们认 为，医疗机构的核心数据较为敏感，不仅牵扯到病人隐私、生命安全， 甚至会威胁到国家安全。HIT 企业一般很难渗透到别的国家(PACS 等 特殊模块例外)。HIT 企业主要的战场在本土，Cerner 等海外巨头对国 内 HIT 企业影响不大，同时国内的 HIT 企业也很难切入别国的医疗信息 化市场。

启示二:高研发，好产品。

重磅产品CernerMillennium。1997年，塞纳推出公司发展史上极为重要的产品:HNA 系统的升级版——Cerner Millennium，Cerner Millennium 推出后，公司营收由 1997 年 245 万美金增长到 2002 年的 780 亿美金，1997-2002 年营收年复合增速达 26.1%，业绩突飞猛进。 22 年后的今天，Millennium 仍是 Cerner 公司的主打产品，Millennium 以电子病历和临床工作流为核心，能够将近 60 种医疗 IT 解决方案整合 至以患者为中心的整套平台中。

2015 年美国国防部与 Cerner、Leidos 以及埃森哲联合体签下了有史以 来规模最大、最受瞩目的电子病历系统合约。标的额达90 亿美元。

高研发投入。我们认为，Cerner Millennium 的出现并不是偶然，而是公 司长期重视研发的必然结果。(1)研发金额高。公司从成立至今累计研 发投入超过 70 亿美元。1987 年上市以来，公司累计研发投入 62 亿美 元。(1)研发支出占营收比例高。1987-2018 年，公司研发支出占营收 比例的均值约为 14.6%。在 1993-2010 年公司的快速成长阶段，公司研 发支出占营收比例的均值约为17.2%。

启示三:客户强粘性，关注客户覆盖范围

客户强粘性。与其他行业的 IT 系统不同，医疗卫生机构的 IT 系统复杂，且核心数据极为重要。我们认为，如果某家医疗卫生机构长期使用某家 企业提供的核心 IT 系统(即 HIS、CIS)，其更换 IT 系统提供商的可能 性相对较小。

公司体量做大可能跟行业蛋糕变大有关，但医疗 IT 行业客户粘性强，公 司客户覆盖范围增加更能说明公司在行业内更强的竞争力。

(1) 2004 年，美国总统布什发布第 13335 号总统令，要求 10 年内为全体美国公民建立电子健康档案。Cerner 借此机会，加速发展，客户 从 2004 年的 1500 家增长到2009年的 8500 家，客户数量增长了467%。

(2) 2009 年，美国总统奥巴马推出 HITECH 法案(《卫生信息技术促进经济和临床健康法案》)，计划投入 200 多亿美元在全美推广电子病 历、医疗信息技术。Cerner借此机会，加速发展，客户从 2009 年 的 8500 家增长到2018年的 27500 家，客户数量增长了 224%。

Cerner 客户众多。Cerner 在全球的客户主要包括医院、医生诊所、实 验室、门诊中心、行为健康中心、心脏设施、放射科诊所、手术中心、 拓展护理设施、零售药店等。1994 年，公司客户数量为 715 家，目前， 公司为全球超过 35 个国家/地区的 27500 多家客户提供产品和解决方案。

5.2 寻找国内的优质企业

逻辑一:强者恒强，利好头部企业。与大型 HIT 企业相比，目前众多技 术实力一般的中小厂商收入体量小，研发经费相对不足。我们认为，随 着医疗信息化系统的技术水平、等级要求越来越高，云计算、人工智能 技术的快速发展，中小厂商生存压力将越来越大，行业内的头部 HIT 企 业将更有竞争优势。根据 IDC 2018 年的数据，2017 年中国医疗 IT 解 决方案提供商市占率前五厂商分别是:东软集团、卫宁健康、创业软件(创业慧康)、万达信息、东华软件。

逻辑二:强粘性，渠道为王。与其他行业的IT系统不同，医疗卫生机构 的 IT 系统复杂，且核心数据极为重要。我们认为如果某家医疗卫生机构 长期使用某家企业提供的核心IT 系统(即 HIS、CIS)，其更换 IT 系统 提供商的可能性相对较小。已经与多家医疗卫生机构长期合作的HIT 企 业更有优势。卫宁健康、创业慧康、东软集团等客户覆盖面广。思创医 惠是国内唯一能够给境外医院提供国际标准化信息服务的企业，久远银 海在四川省、云南省及重庆市等区域渠道优势明显。

逻辑三:产品化能力。好的产品有助于增加存量客户黏性、抢占中小企 业的市场份额，利于企业做大做强。(1)东华软件等企业三甲医院客户 较多，优质头部客户为公司产品化能力背书。(2)高研发，好产品。好 的产品离不开大量的研发支出，研发支出占营收比例高的企业未来推出 好产品的概率也更大。国新健康、万达信息、易联众、卫宁健康近 5 年 研发支出占营收比例均值分别为:37.43%、16.45%、16.42%、15.33%。

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（报告来源：中泰证券；分析师：谢春生、杨亚宇）

编辑：沃巴查芒