2025年机械设备行业跟踪：工程机械行业韧性足，内外销整体边际改善

一、宏观景气度跟踪

2025年8月中国制造业PMI指数为49.4%

2025年8月中国制造业PMI录得49.4%，环比上升0.1个百分点，仍处于收缩区间，其中生产PMI指数达50.8%， 处于扩张区间。新订单PMI、原材料库存PMI指数和新出口订单PMI指数达49.5%、48.0%、47.2%，相比于7月数 据呈现边际改善态势，但是仍处于收缩区间。

PPI结束连续8个月环比下行态势，核心CPI连续4个月涨幅扩大

国内PPI指数呈现下滑趋势：2025年8月中国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.9%，环比结束连续8 个月下行态势，由下降0.2%转为持平，主要特征表现为：一是供需关系改善影响部分能源和原材料行业价格 环比由降转涨；二是输入性因素影响国内石油和部分有色金属行业价格环比回落。

中国核心CPI指数涨幅扩大：8月居民消费价格指数（CPI）由上月同比持平转为下降0.4%，主要是上年同期对 比基数走高叠加本月食品价格涨幅低于季节性水平所致；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.9%，涨幅 连续4个月扩大。

基建和制造业固定资产投资保持增长，地产投资仍下滑

2025年1-8月全国固定资产投资完成额326111亿元，同比增长0.5%。分产业看，第一产业投资6461亿元，同比 增长5.5%；第二产业投资118246亿元，增长7.6%；第三产业投资201404亿元，下降3.4%。

具体到细分行业， 2025年1-8月基础设施投资同比增长5.4%，制造业投资同比增长5.1%，房地产投资同比下 滑13.2%。

2025年1-8月国内商品房销售及房屋新开工端承压

国内商品房销售面积同比下滑：2025年1-8月全国商品房销售面积5.73亿㎡，同比下降4.7%。 国内房屋新开工承压：2025年1-8月份房屋新开工面积39801万平方米，下降19.5%。

二、中国工程机械销售概况

2025年1-8月挖机销售154181台，同比增长17.2%

2025年1—8月，共销售挖掘机154181台，同比增长 17.2%；其中国内销量80628台，同比增长21.5%；出 口73553台，同比增长12.8%。  2025年8月销售各类挖掘机16523台，同比增长12.8%。 其中国内销量7685台，同比增长14.8%；出口量8838 台，同比增长11.1%。

2025年1—8月，共销售汽车起重机13544台，同比下降6.47%

2025年8月当月销售各类汽车起重机1434台，同比下 降4.65%，其中国内销量736台，同比增长28.2%；出 口量698台，同比下降24.9%。 2025年1—8月，共销售汽车起重机13544台，同比下 降6.47%；其中国内销量7491台，同比下降8.53%； 出口6053台，同比下降3.78%。

2025年1—8月，共销售塔式起重机3605台，同比下降34.5%

2025年8月当月销售各类塔式起重机424台，同比下 降9.79%，其中国内销量219台，同比下降29.1%；出 口量205台，同比增长27.3%。 2025年1—8月，共销售塔式起重机3605台，同比下 降34.5%；其中国内销量1936台，同比下降54.1%； 出口1669台，同比增长29.7%。

2025年8月履带起重机销售同比增长43.7% ，随车起重机销售同比增长7.29%

2025年8月当月销售各类履带起重机273台，同比增长43.7%，其中国内销量88台，同比增长51.7%；出口量185 台，同比增长40.2%。 2025年8月当月销售各类随车起重机1664台，同比增长7.29%，其中国内销量1313台，同比增长24.2%；出口量 351台，同比下降28.9%。

2025年1—8月，共销售履带起重机2080台，同比增长16.4%

2025年1—8月，共销售履带起重机2080台，同比增长16.4%；其中国内销量644台，同比增长12.8%；出口1436 台，同比增长18.1%。

2025年1—8月，共销售随车起重机16871台，同比增长3.68%

2025年1—8月，共销售随车起重机16871台，同比增长3.68%；其中国内销量13158台，同比增长0.58%；出口 3713台，同比增长16.4%。

起重机整体回暖，销量呈结构性差异

2025年8月国内四大起重机品类销量呈现显著分化。汽车起重机、履带起重机、随车起重机内销分别同比增 长28.2%、51.7%、24.2%，塔式起重机内销同比下降29.1%；出口方面，汽车起重机、随车起重机分别下降 24.9%、28.9%，塔式起重机和履带起重机出口分别增长27.3%、40.2%。

8月份国内起重机械整体呈现回暖态势，塔式起重机受到国内地产行业影响仍然呈现下滑趋势；出海方面，汽 车起重机和随车起重机出口数据出现波动，一方面受到部分海外市场短期需求饱和影响。另一方面受到2024 年同期数据高基数影响；塔式起重机和履带起重机出口仍然维持较高增速。

2025年1—8月，共销售各类装载机83209台，同比增长12.9%

2025年8月销售各类装载机9440台，同比增长13.3%。 其中国内销量4774台，同比增长18.3%；出口量4666 台，同比增长8.69%。

2025年1—8月，共销售各类装载机83209台，同比增 长12.9%。其中国内销量44945台，同比增长20.2%； 出口量38264台，同比增长5.3%。

2025年1—8月，共销售平地机5650台，同比增长5.25%

2025年8月当月销售各类平地机683台，同比下降 12.4%，其中国内销量108台，同比增长16.1%；出口 量575台，同比下降16.3%。

2025年1—8月，共销售平地机5650台，同比增长 5.25%；其中国内销量1023台，同比增长33.6%；出 口4627台，同比增长0.54%。

2025年1—8月，共销售压路机12172台，同比增长20.7%

2025年8月当月销售各类压路机1312台，同比增长 14.1%，其中国内销量476台，同比增长6.49%；出口 量836台，同比增长18.9%。

2025年1—8月，共销售压路机12172台，同比增长 20.7%；其中国内销量4625台，同比增长15.4%；出 口7547台，同比增长24.3%。

2025年1—8月，共销售摊铺机1117台，同比增长33.5%

2025年8月当月销售各类摊铺机118台，同比增长 20.4%，其中国内销量80台，同比增长37.9%；出口 量38台，同比下降5%。

2025年1—8月，共销售摊铺机1117台，同比增长 33.5%；其中国内销量816台，同比增长43.9%；出口 301台，同比增长11.5%。

2025年1—8月，共销售升降工作平台119485台，同比下降30.5%

2025年8月当月销售各类升降工作平台13430台，同 比下降18.7%，其中国内销量4040台，同比下降 40.9%；出口量9390台，同比下降2.93%。

2025年1—8月，共销售升降工作平台119485台，同 比下降30.5%；其中国内销量45834台，同比下降 47.2%；出口73651台，同比下降13.6%。

2025年1—8月，共销售高空作业车3334台，同比增长40.5%

2025年8月当月销售各类高空作业车490台，同比增 长88.5%，其中国内销量485台，同比增长99.6%；出 口量5台，同比下降70.6%。

2025年1—8月，共销售高空作业车3334台，同比增 长40.5%；其中国内销量3189台，同比增长39.3%； 出口145台，同比增长72.6%。

国内基建投资韧性强，相关设备将长期受益

国内基建投资展现强韧性，相关设备领域长期受益逻辑明确，压路机、摊铺机、高空设备等基建强相关机械 设备有望长期受益。2025年1-8月广义基建投资同比+5.4%，压路机、摊铺机等道路机械1-8月销量同比增长 20.7%、33.5%，能源基建拉动重型起重机及智能建造设备加速渗透。

2025年1—8月，共销售叉车976026台，同比增长12.9%

2025年8月当月销售各类叉车118087台，同比增长 19.4%。其中国内销量70174台，同比增长19.3%；出 口量47913台，同比增长19.6%。

2025年1—8月，共销售叉车976026台，同比增长 12.9%；其中国内销量616256台，同比增长11.3%； 出口359770台，同比增长15.7%。

叉车销量与制造业PMI、物流行业景气度强相关，未来有望逐渐修复

叉车销量与制造业PMI、物流景气度强关联，内需复苏驱动增长韧性。2025年8月制造业PMI指数为49.4%，叠 加8月物流景气度指数达50.9%，2025年以来制造业与物流行业景气度呈边际复苏态势，未来国内制造业回暖 与物流自动化升级将持续拉动销量，叉车下半年销量有望保持修复。

报告节选：

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