机械设备行业研究报告：激光行业景气度持续且加速，建议精选行业龙头标的

上传者：潘*
时间：2021/03/08
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激光凭借优良加工特性得以广泛应用，国内目前已形成完备的激光产业链。激光是受激辐射产生的光，因方向性强、能量密度高等特点，具有高加工精度及速度优势，对传统加工方式不断进行替代，被广泛应用于工业加工等领域。激光产业经多年发展已形成较为完备的产业链分布：1）上游主要包括光学材料及元器件、零部件和运动控制系统等；2）中游主要为核心部件，如：激光器、激光头等，激光器是产生激光的核心单元，在设备中价值占比40%-60%；3）下游是激光切割、激光焊接和激光打标等整机设备；4）终端是激光设备及产品的应用行业，涵盖范围相当广泛，诸如汽车、通信、机械、3C等。行业层面：多重因素叠加驱动，行业需求加速且持续，产业链迎来黄金发展期。 1）顺周期：制造业经济指标向好，激光产业链顺周期属性凸显。制造业总体保持稳步恢复的较好势头，下游3C/锂电/光伏等制造业景气度旺盛，固定资产开支扩张，PMI/永康五金指数持续保持较高水平，制造业高端转型背景下，激光逐渐成为必选加工工艺，激光设备作为非标自动化产业具有工业增长二阶导属性，产业链顺周期机会凸显。 2）国产化：激光器价格战或加速高功率国产化以及激光渗透率提升。国内低功率激光器国产化达到90%以上、中功率国产化约60%、但高功率激光器国产化不足40%，尚有较大提升空间。国产激光器厂商或在更高功率段开展价格战，激光器价格下降将直接驱动激光设备价格下降，促使激光性价比优势提升，从而进一步拉动行业需求扩大、刺激激光设备渗透率提升。 3）更新迭代、对外出口，进一步刺激激光市场需求扩大。①由于技术更新迭代及设备磨损老化等因素，激光加工设备存在3-5年的更替周期；②国内激光企业已具备配套全球高端客户的能力，出口规模不断扩大。 4）中性假设下，预计2024年激光设备市场规模约千亿左右。