机械设备行业跟踪周报：看好北美电力缺口带来的燃气轮机链出海大机会；看好工程机械内销中大挖超预期.pdf

机械设备行业跟踪周报：看好北美电力缺口带来的燃气轮机链出海大机会；看好工程机械内销中大挖超预期。

【燃气轮机】特朗普鼓励大厂自建电源，重申国产燃机产业链投资机会

2026 年 3 月 5 日，微软、谷歌、OpenAI、亚马逊、Meta、xAI 和甲骨文这七家公司代 表在美国白宫签署自主供电承诺，要求在保障 AIDC 持续发展的同时由企业自行解决 电力供应问题，利好天然气发电设备需求，加快项目落地速度。严重的供需失衡环节， 重申国产燃机产业链投资机会：1）GEV/西门子/三菱重工上游零部件扩产难度大，到 2030 年板块合计产能约 90GW，仍小于总需求；2）产能不足限制美国链条未来利润上 限；3）国产厂商已经出海到中东等地，验证过产品稳定性，且国产厂商产能想象空间 大，成长性更优。

【工程机械】出口周期正式开启，看好板块业绩估值双击

2026 年 2 月销售各类挖掘机 17226 台，同比下降 10.6%。其中：国内销量 6755 台，同 比下降 42%；出口 10471 台，同比增长 37.2%。2026 年 1-2 月共销售挖掘机 35934 台， 同比增长 13.1%。其中国内销量 15478 台，同比下降 9.19%；出口 20456 台，同比增长 38.8%。1-2 月国内情况符合预期，出口大超市场预期，欧美复苏+非洲印尼依然强势， 看好 26 年出口周期正式开启向上。出口市场占据当前板块利润的 80%以上，出口开启 上行周期，预计板块 26 年迎来业绩估值双上修。

【油服设备】中东局势升级、油气价格暴涨，全球能源安全重视度和配套设施需求将 提升

2 月 28 日起美伊于中东爆发冲突，油气供应受阻价格暴涨。具体地，（1）霍尔木兹海 峡封锁：是中东产油国原油出口必经之路，承担全球 38%原油贸易、20%LNG 贸易与 29%LPG 贸易。冲突爆发以来，通过该海峡的船只数下降 90%以上。（2）海湾能源、 海事基础设施受击停产：3 月 2 日，遭受无人机袭击后，卡塔尔拉斯拉凡 LNG 处理厂 （约全球 LNG 贸易 20%）停产、沙特的拉斯塔努拉炼油厂（全球最大的石油加工设施 之一）部分装置停产，且多个区域内港口运营中断。截至 3 月 6 日，布伦特原油价格 回升至 90 美元/桶以上，欧洲 TTF 天然气期货价格升至 53.4 欧元/MWH，较月初暴涨 67%，亚洲 JKM 液化天然气基准价则暴涨 45%。地缘政治冲突升级将进一步刺激油服 设备需求： 虽然短期船运受阻影响交付，但能源价格上涨、战后重建、能源安全重视 度提升、中东能源结构转型，将不断刺激油气产业资本开支上行，带动设备需求提升。 2022 年俄乌冲突爆发后，全球油气价格高位震荡，油服公司现金流改善，资本开支增 长，并向 LNG、深海倾斜。