2025年北交所策略专题报告：北交所产业链全景图，多线锚定“补链强链”，新质生产力集群蓄势待发

1、 5 大方向、21 条产业链，北交所关键产业条线拆解

我们以开源证券北交所行业分类五大一级行业为参考，将北交所内企业按产业 链划分为 5 大方向、共计 21 条产业链。

1.1、 高端装备：新能源、机器人、航空航天等多线并举，补链强链

新能源与储能

新能源与储能作为北交所内重要的产业链条，其企业数量、市值规模、细分产 业链数量都具有领先地位。根据企业具体从事的新能源类型，我们在“新能源与储 能”这一大分类中划分出电力设备、核电、光伏、风电、锂电及储能、固态电池、 氢能源共 7 条细分产业链。

（1）电力设备

电力设备产业链北交所内现有企业 14家，产品涵盖绝缘纤维材料及其成型制品、 芳纶纸及其衍生产品、电接触产品等多项类别，截至 2025 年 9 月 8 日总市值达到 451.58 亿元。

（2）核电

近年来核电机组获批数量提升，核电产业相关企业预期受益。北交所内核电产 业链共有 14 家企业，截至 2025 年 9 月 8 日总市值达到 436.41 亿元，涉及到防辐射 玻璃、核电站安全壳监测项目、核电站工程造价咨询服务、爆炸复合板等多类型产 品。

（3）光伏

光伏产业链现阶段北交所共有 10 家标的，截至 2025 年 9 月 8 日总市值达到 295.85 亿元，产品涉及单晶炉、多线切断机、多线切片机、光伏支架、多晶硅锭、 多晶硅片、分布式光伏发电系统等。

（4）风电

风电现阶段北交所内共 5 家标的，截至 2025 年 9 月 8 日总市值 236.96 亿元。产 品涵盖聚丙烯腈基碳纤维原丝、液压油缸、伺服电机、伺服驱动器、智能控制系统 等方面。

（5）氢能源

氢能产业链共有 15 家标的，截至 2025 年 9 月 8 日总市值达到 425.21 亿元。产 品包含碳纤维原丝、硅烷气、氢气、氢能热管理等方向。

（6）锂电及储能

锂电及储能产业链是北交所内的重要产业链之一。从储能技术方向看，北交所 内在锂电路线以外，还包含了铅炭电池（昆工科技）、熔融盐（迪尔化工）等方向。 锂电方向则包含了从上游原材料、生产设备至下游电芯的全产业链产品。现阶段锂 电及储能产业链标的共有 21 家，截至 2025 年 9 月 8 日总市值 1,146.80 亿元。

（7）固态电池

固态电池方向作为锂电池行业的下一阶段发展方向，北交所内企业也已经开始 了相关产业布局。现阶段北交所固态电池方向企业共有 10 家，截至 2025 年 9 月 8 日总市值达到 806.34 亿元。

深海科技

深海科技方向北交所内共有 9 家标的，截至 2025 年 9 月 8 日总市值达到 301.32 亿元。企业从事的业务包含了海上钻井平台专用液压油缸、超声波传感器、石油钻 采系列软管、工业阀门等细分方向。

高端仪器仪表国产化

高端仪器仪表制造也是北交所内重要的产业链。涉及的企业共有 14 家，截至 2025 年 9 月 8 日总市值达到 490.81 亿元。生产的仪器仪表涵盖了医疗、基建、电力、 通讯等多个方向。

航空航天、军工

航空航天及军工方向北交所内共有 19 家标的，截至 2025 年 9 月 8 日总市值达 到 797.97 亿元。产业链内企业的产品涵盖了航天测控、碳纤维原丝、芳纶纸等。

汽车

汽车产业链是北交所内最重要产业链之一，包含企业达到 28 家，截至 2025 年 9 月 8 日总市值达到 855.32 亿元。所涵盖的产品包含了线束、轴承、传感器等各类型 汽车零部件。

机器人

机器人产业是现阶段市场上热度高、发展潜力大的产业链之一。北交所内机器 人产业链企业共有 22 家，截至 2025 年 9 月 8 日总市值达到 948.83 亿元。涉及的机 器人类型多，包含人形机器人、工业机器人、AGV 等，同时零部件/原材料方面如丝 杠、PEEK 材料、减速器等。

环保

环保产业链北交所内共 4 家，包含工业烟气治理、金属纤维及金属纤维制品、 商用油烟净化设备、工业油烟净化设备、环卫服务，截至 2025 年 9 月 8 日总市值达 到 75.51 亿元。

铁路轨交

铁路轨交方面共有 6 家标的，涵盖铁路工程机械、信号、安全检测等方面，截 至 2025 年 9 月 8 日总市值 192.07 亿元。

1.2、 消费服务：布局运动营养、魔芋、人工钻石等新消费

在消费服务大行业内，北交所企业可以分出家电、建筑工程产业、新消费、物 流仓储、农业 5 条细分产业链。

家电

北交所内共有家电相关标的 14 家，截至 2025 年 9 月 8 日总市值达到 359.41 亿 元，涉及灯具、白色家电、智能家居等多个方面。

建筑工程产业

建筑工程产业是消费服务中较大的产业链之一，共有 21 只标的，截至 2025 年 9 月 8 日总市值达到 690.62 亿元，涵盖范围从建筑材料、工程机械到工程设计、建筑 施工等。

新消费

北交所内新消费产业链共有 29 家，截至 2025 年 9 月 8 日总市值达到 651.07 亿 元。产业链涵盖各类消费品，包含魔芋、包装、人造钻石、运动营养等。

物流仓储

物流仓储产业链在北交所内共有 7 家标的，截至 2025 年 9 月 8 日总市值 239.97 亿元，包含船运、AGV 等方向。

农业

农业产业链北交所共有 16 家标的，截至 2025 年 9 月 8 日总市值 406.70 亿元，主要涵盖种业、农药、农机等方向。

1.3、 信息技术：半导体、AI 核心产业链持续推进

信息技术大行业中我们分出半导体、消费电子、人工智能、智慧城市软件以及 产业数字化 5 条细分产业链。

半导体

北交所内半导体产业企业较多，17 家截至 2025 年 9 月 8 日总计达到 793.33 亿 元市值。根据半导体产业链内部环节的划分，可以将这 17 家划分为半导体设备、半 导体材料、半导体器件、半导体测试、芯片模组、算力服务 6 个环节。

消费电子

消费电子产业链共有 27 家标的，截至 2025 年 9 月 8 日总市值达到 1,024.24 亿 元。根据产业链各环节我们将这 27 家标的划分为产线设备、电子组件、零部件、上 游材料、终端产品、组装制造 6 个环节。

人工智能

北交所人工智能产业链共 25 家标的、截至 2025 年 9 月 8 日 1,052.06 亿元总市 值。我们将其按照产业链环节划分为高性能芯片封测、智算中心基建、算力及数据 服务、AI PC、终端应用五个环节。

智慧城市软件

北交所内智慧城市、车路云、智慧交通相关软件企业共有 8 家，截至 2025 年 9 月 8 日总市值达到 254.07 亿元。

产业数字化

北交所内产业数字化相关软件企业共有 22 家标的，截至 2025 年 9 月 8 日总市 值 932.19 亿元，包含银行、航天测控、资产管理、公积金等多个细分下游行业。

1.4、 化工兼顾装备及石化产品，生物医药覆盖制品、药物、器械等

化工新材料

化工方向北交所企业主要分布于两大方向：化工装备以及石化橡塑产业。

化工装备

化工装备方向北交所共5家企业，截至2025年9月8日总市值达到123.14亿元， 产品包含爆炸复合板、高通量换热器、化工工艺包及相关核心专利设备等。

石化橡塑产业

石化橡塑产业北交所共有 19 家企业，截至 2025 年 9 月 8 日总市值 506.67 亿元， 产品主要为各类化工、塑料产品。

生物医药与生物经济

北交所内生物制品、医药产品企业共有 23 家，截至 2025 年 9 月 8 日总市值达 到 949.33 亿元。产品涉及各类生物制品、药物、医疗器械等。

2、 建构新质生产力产业链，关注链内核心优质高增长标的

“新质生产力”是相对于传统生产力而言的，是以新技术深化应用为驱动，以 新产业、新业态和新模式快速涌现为重要特征，进而构建起新型社会生产关系和社 会制度体系的生产力。 北交所内的新质生产力产业链主要包括智能网联新能源汽车、氢能、新材料、 创新药、生物制造、商业航天、低空经济、生命科学、大数据、人工智能等产业链。

智能网联新能源汽车

北交所在汽车产业链共有 28 家标的，其中有较多优质标的参与到智能网联新能 源车的供应链中。我们关注林泰新材、开特股份。 林泰新材为国内乘用车批量配套提供湿式纸基摩擦片，与国内头 部自主品牌自动变速器生产商合作紧密，其中比亚迪自 2024 年 2 月起向公司批量采 购自动变速器摩擦片产品。同时，我国自动变速器摩擦片市场份额大部分被美日企 业占据，公司核心技术与国际先进企业发展水平一致，已运用于主流的自动变速器 中，国产替代空间广阔。

开特股份是一家专业从事汽车的传感器、功率模块/电阻、执行器、 控制器等汽车零部件产品的研发、生产、销售的高科技企业。公司配备有先进的开 发、生产、检测、试验设备，拥有 SMT 全自动生产线，模具制造和注塑，产品组装 等生产过程的能力。 根据公司公告，比亚迪为开特股份第一大客户。开特股份比亚迪的合作始于 2005 年，至今已有近 20 年，与比亚迪保持着长期良好的合作关系，合作较为稳定。开特 股份全系列产品供比亚迪全系车型，各车型供货比例有所差异。由于公司产品除直 接向比亚迪供应外，也通过其他系统集成商向比亚迪供应。

氢能源

氢能源是北交所新能源与储能产业链的重要分支产业链之一，北交所内氢能源 企业包含了从上游制氢、中游储氢/运氢到下游燃料电池等应用的全产业链。我们在 其中关注利通科技。 利通科技主营产品为钢丝增强橡胶软管，以及 134a 汽车空调软 管，耐热蒸汽软管，耐磨喷砂软管，各类橡胶软管总成。超高压管路领域的技术优 势可迁移至氢气加注相关软管。2025H1，公司实现营收 2.37 亿元，同比增长 7.29%； 归母净利润 5268.25 万元，同比增长 13.87%。

新材料

材料方面北交所在橡塑新材、超硬材料、金属材料等方面都有标的布局。我们 关注一诺威。一诺威是国内专业的聚氨酯原材料及 EO、PO 其他下游 衍生物生产制造商。公司的主营业务为聚氨酯原材料及 EO、PO 其他下游衍生物的 研发、生产与销售及承接塑胶跑道工程的施工。2025H1 一诺威实现总营业收入 35.50 亿元，同比增长 6.98%；实现归母净利润 1.12 亿元，同比增长 54.98%。

商业航天、低空经济

商业航天、低空经济方向，北交所内标的包含航空航天零部件、原材料。我们 关注星图测控、民士达。 星图测控是围绕航天器在轨管理与服务，专业从事航天测控管理、 航天数字仿真的国家级专精特新“小巨人”企业。星图测控具备卫星全生命周期健 康管理及测控装备一体化设计与智能管控等核心技术，研发了具有完全知识产权、 国产自主的洞察者系列产品。星图测控业务发端于航天特种领域，凭借核心技术团 队在特种领域多年来高标准交付国家重大航天工程任务所积累的技术优势，目前已 全面拓展至特种领域、民用航天和商业航天领域。 2024 全年星图测控实现营收 2.88 亿元同比增长 25.90%，归母净利润 8497.44 万 元同比增长35.68%。2025H1实现营收0.99亿元同比增长21.90%，归母净利润3225.59 万元同比增长 24.26%。

民士达主要产品“芳纶纸”是一种由高性能芳纶纤维制成的非织 造布材料，该产品具有阻燃、绝缘、高强度、抗腐蚀、耐辐射等诸多特性广泛应用 于电力电气、航空航天、轨道交通、新能源、电子通讯、国防军工等重要领域。随 着新能源汽车、风力发电、光伏发电、5G 通信、算力等芳纶纸新兴应用领域的出现， 芳纶纸的市场需求逐步扩大。此外，高速列车、地铁轻轨及电网改造的进程加快， 机车大功率牵引变压器、电机及智能电网新型输变电设备需求将会大幅度增长，变 压器等设备用芳纶绝缘纸的市场将迎来新的增长点。国产大飞机对蜂窝芯材芳纶纸 的需求也将带动国内芳纶纸行业的发展。 2024 全年民士达实现营收 4.08 亿元+19.82%，归母净利润 1.01 亿元+23.14%。 2025 年上半年公司实现营收 2.37 亿元同比增长 27.91%，归母净利润 0.63 亿元同比 增长 42.28%。

大数据、人工智能

人工智能及大数据方向是北交所内电子信息相关方向企业的重点布局产业链之 一。产业链内我们关注并行科技。 并行科技是国内领先的超算云服务和算力运营服务提供商，主要 服务包括并行通用超算云、并行行业云、并行 AI 云等。公司积极推进基于国产算力 芯片的算力服务以及国产算力芯片与国产大模型的适配、优化和应用支持工作，目 前公司智算云平台已部署智谱大模型、DeepSeek-R1 等主流模型。在业务模式上，公 司通过与服务器供应商合作，采购搭载高性能加速计算卡的服务器硬件，并在此基 础上完成应用软件的安装、系统适配及性能优化，最终以一体化解决方案形式交付 客户。 并行科技 2025H1 实现营收 4.58 亿元，同比+69.27%；归母净利润 507.86 万元， 同比+20.05%。

生物制造、生命科学、创新药

生物及医药相关方向北交所内企业布局了如合成生物、疫苗研发、原料药、医 疗器械等多个分支。其中我们关注德源药业。 德源药业专业从事内分泌、心血管等疾病治疗药物及其原料药的 研发、生产和销售。2025H1，公司产品销售数量同比增长 36.34%，为销售收入增长 打下了坚实的基础，公司糖尿病类、高血压类药分别实现营收 3.48 亿元、1.69 亿元， 分别同比增长 18.29%、26.72%。2025H1，公司实现营收 5.25 亿元，同比增长 21.29%； 归母净利润 9778.55 万元，同比增长 21.94%。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）