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医药研发专题研究：从上市公司年报看国内医药企业研发战略
- 未来智库
- 2019/06/26
- 1094
医改稳步推进，医药行业确立新规则：随着我国医疗改革稳步推进，尤其2015年以来，各类医药行业政策密集发布，涉及药品、医疗、医保和流通等诸多方面，从医药、医保和医疗三个维度，供给侧和需求侧两个方向进行了深度改革。医药行业逐步确立了新的行业规则，市场格局发生了重大变化，主要特点是逐渐与国际接轨，建立新的标准，回归医药行业本质。
标签： 医药 医药研发 医药企业 -
汽车经销商行业研究：汽车经销商未来看点
- 未来智库
- 2019/06/26
- 1160
目前，汽车销售主要是通过经销商渠道连通车厂与消费者，经销商按照汽车生产厂家规定的标准建造4S店。4S店全称汽车销售服务4S店，是一种集整车销售（sale）、零配件（spare-part）、售后服务（service）、信息反馈（survey）四位一体的汽车销售企业。一般来说，一家4S店只能销售由生产厂家特别授权的单一品牌汽车。
标签： 汽车经销商 汽车服务 汽车 -
啤酒行业分析：寡头垄断格局及企业利润率提升路径分析
- 未来智库
- 2019/06/26
- 2141
我国啤酒行业呈现寡头垄断下的存量博弈局面，整体盈利能力较弱。我国人均啤酒消费量已达较高水平，主力人群消费出现萎缩迹象，行业全国渗透率基本饱和，整体市场消费量基本见顶。历经二十多年的演变，行业呈现寡头垄断的竞争格局。全国性的一线品牌主导行业整合，地方性强势品牌勉强固守基本盘，同时尾部企业则加速淘汰。我们认为短期内全国竞争格局剧变可能性较小。
标签： 啤酒 利润率 -
运动鞋服行业研究：小众兴起，科技赋能，行业转型，空间仍大
- 未来智库
- 2019/06/22
- 3340
体育用品行业经历了08年奥运会的热潮后，各品牌过度乐观估计了市场需求，导致行业供需失衡，2012年开始步入寒冬，去库存成为行业常态。经过两年多的调整期之后，2014年起呈现复苏迹象，各主要品牌均走出了库存危机，体育行业重新焕发活力。
标签： 服装 运动鞋服 -
中美科技战命门之工业软件深度分析报告
- 未来智库
- 2019/06/22
- 1109
工业软件是“中国制造2025”的必经之路，是科技强国的核心实力。2018年我国工业软件的市场规模已经达到1603亿元，但我国工业软件市场规模仅仅是全球工业软件市场规模的十九分之一，未来发展空间巨大。
标签： 工业软件 软件 -
计算机行业深度分析：国产软件大阅兵
- 未来智库
- 2019/06/22
- 970
软件行业保持高速增长态势，2018年整体表现亮眼。近来年国内软件行业快速增长，体量持续扩大。根据工信部统计，2018年软件业完成业务收入6.3万亿元，同比增长14.2%；实现利润总额8079亿元，同比增长9.7%。在最新的2019年一季度，国内软件行业收入达到1.48万亿元，同比增长更是达到14.4%。
标签： 计算机 软件 -
养老地产行业研究：迎战“未富先老”
- 未来智库
- 2019/06/22
- 1152
我国老龄化具有人口基数大、老年人口增长速度快、老龄化超前城市化发展、高龄老人和空巢老人多的特点。截至2018年底，我国总人口13.95亿，65岁及以上老年人口1.67亿，老年人口基数大且增速快，而我国尚属发展中国家，多数老年人及其家庭“未富先老”。人口老龄化和养老模式的发展对养老地产有三方面需求，一是开发适老型住宅，二是增加养老机构设施数量，三是提供高品质专业化的养老服务。
标签： 房地产 养老 养老地产 -
解析课外教育：中国家长的教育焦虑持续推动课外培训支出
- 未来智库
- 2019/06/22
- 947
未来很长一段时间，K12（学前教育至高中教育）课外培训市场将维持“量价齐升”。底层逻辑是，考试分数决定升学的教育体制不改变，中国家长的教育焦虑会持续推动对孩子的课外培训支出。我国当前K12课外培训整体渗透率为36.7%，对比文化相近的东亚地区渗透率仍有很大提升空间。教育支出不断增加、课外培训渗透率不断提升，叠加财政政策、产业政策刺激、技术进步等因素，短期很难触及行业天花板。
标签： 教育 K12 -
房地产行业研究：2019，大势下的回归（146页PPT）.pdf
- 未来智库
- 2019/06/22
- 836
过去20年，GDP增加值主要由工业增加值构成，工业化与出口是真正推动经济增长的推手。而房地产业增加值占GDP比重未超过7%，在主要经济体中明显偏低
标签： 房地产 -
中国六大商业银行公司治理实践研究报告(2019)
- 未来智库
- 2019/06/22
- 13907
在20世纪90年代末，中国六大商业银行基本上处于“技术上破产”的状态，仅靠隐性的国家财政支持维持生计。自21世纪初开启以公司治理为核心的股份制改造以来，中国六大商业银行迅速摆脱了“技术上破产”的状态，在规模、资产质量、资本充足性、盈利能力、风险管控等方面逐步达到甚至超过国际同行的水平。在2008年国际金融危机中，中国银行业之所以受到的冲击较少，主要还是得益于以治理为主线的股份制改造。中国银行、工商银行、农业银行、建设银行分别于2011年、2013年、2014年和2015
标签： 银行 公司治理 商业银行 -
从美国市场看中国造纸业：对上游原材料的把控度决定行业话语权
- 未来智库
- 2019/06/22
- 1853
中国是世界上最大的纸浆进口国与废纸进口国，对于原材料的依赖程度极高，原材料在企业生产成本中占比很大。对于造纸企业而言，能否拿到含杂率更低、价格更低的外废，成为企业能够有效控制成本，获取利润的关键。而随着2017年以来环保政策的趋严，外废配额发放显著收紧，并且逐渐向行业龙头集中。
标签： 造纸 原材料 供应链 -
德勤2018年银行业回顾与2019年展望分析报告（84页）
- 未来智库
- 2019/06/22
- 3812
2018年中国经济走过重重内外挑战，虽出现减速迹象，但总体上表现较为平稳。消费大体稳定，社会消费品零售总额累计增长9.0%，但股市和楼市的调整使消费出现了升级和降级的分化，汽车销量也由于基数较高和购置税优惠政策的退出而出现了自然的调整(汽车类零售额累计下降2.4%)。投资方面，受去杠杆抑制基建投资的影响，固定资产投资完成额累计增长5.9%，是自2000年以来的最低值。外贸上，鉴于外需良好和对美“抢出口”的因素，出口累计增长9.9%，其中对美出口累计增长11.3%;而在中国政府扩大进口战略及人民币对大多数
标签： 德勤 银行 -
德勤数字银行全球消费者调研及银行网点/网银价值分析
- 未来智库
- 2019/06/22
- 1157
银行业正在开展数字化竞赛。2018年，全球各大银行计划专项投入97亿美元提升前端的数字化银行业务能力。对于许多零售银行而言，网银和手机银行至少与银行网点和自动取款机同样重要。
标签： 银行 数字银行 市场调查 德勤 -
ASCO2019摘要速递，重磅新药关键临床数据
- 未来智库
- 2019/06/22
- 1785
ASCO(AmericanSocietyofClinicalOncology，美国临床肿瘤学会)是全球最大、最具影响力的肿瘤临床医学组织;其举办的年会是全球最大、最具盛名的肿瘤医学学术会议。
标签： 生物医药 创新药 -
调味品行业深度报告：民以食为天，食以味为先
- 未来智库
- 2019/06/22
- 10090
“中国味道”构筑护城河，估值溢价受益稀缺性。从产品属性看，调味品与白酒产业具备类似特征，它是典型具备“中国特色”的稀缺的消费品赛道。由于饮食习惯根深蒂固，国内调味品企业凭借产地优势和品牌积淀形成强大的护城河，使得外资企业在快消品领域积累的生产、管理、营销经验很难在中国调味品产业中复制。因此，相对于其他快消品行业，调味品行业不仅在当下，而且在未来，都将是一个以内资为主导的领域。鉴于外资天然不具备优势，内资企业享有相对缓和的竞争环境。这是国内多数快消品产业不具备的特征。映射到资本市场，得益于上述稀缺性，板块持
标签： 调味品
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