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3C设备行业深度报告：智能化升级助推，3C设备复苏可期
- 未来智库
- 2020/02/25
- 2569
3C设备对应环节众多，国内企业已取得突破。3C产业链上游零部件生产对应设备技术难度较高，如IC制造设备等。目前国内设备厂商主要集中在中下游环节，主要包括:CNC机床及玻璃加工设备、平面显示模组设备、SMT生产线设备等。宏观层面:营收和利润的边际改善表明3C正在迎来复苏，而行业固定资产投资的持续增加表明3C代工企业扩产意愿增强，进而将增加相关产线的建设，从而导致3C设备需求的增长。此外，根据3C行业利润总额增速与消费电子代工企业立讯精密收入增速对比，3C行业景气度传导至代工企业时间约为1年
标签： 电子设备 智能化 -
教育行业深度报告：教育在线流量井喷，商业模式加速进化
- 未来智库
- 2020/02/25
- 1445
教育行业：相对刚需，政策性强，周期性相对不显。龙头商业成长：一看依托系统化课程体系降低教师依赖，并据此培养教师队伍支撑复制扩张；二看通过小班模式、线上+线下双师模式等确保人效与体验平衡；三看有效地渠道推广，先发优势有支撑。与此同时，本轮疫情下在线教育较快低成本渗透率提升，K12在线培训尤突出，其中核心龙头依托技术、师资等优势，有望迎来新成长机遇。
标签： 教育 在线教育 -
羽绒服行业深度研究报告：鸿雁翩翩时尚启蒙，国潮崛起前路迢迢
- 未来智库
- 2020/02/25
- 3151
2016年以来随着欧美高端品牌（Moncler、CanadaGoose）逐渐在中国市场走红，为国内羽绒服行业引入时尚、高端概念，重塑行业认知。国产羽绒服龙头波司登推出定价高达11800元的登峰系列，与加拿大鹅看齐；2018年1000元以上产品占比明显提升，千元以下产品减少；2019年天猫双11的数据显示，波司登18-34岁的年轻客群同比提升51%，单价高于1800元的产品销售同比增长140％，引领羽绒服行业向高端时尚、年轻潮流方向发展。
标签： 羽绒服 国货 -
云视频深度报告：巨头加速布局远程办公，云视频成行业新焦点
- 未来智库
- 2020/02/25
- 1114
远程办公是通过稳定的公用网络，建立一个稳定、安全的连接，支持用户全方位的日常办公需求。主要包括获取公司内部邮件，访问局域网中文件服务器、数据库等。从而实现非本地办公，如在家办公、异地办公、移动办公等模式。远程办公不仅可以降低企业的运营成本，也可以为企业保留和吸引最有用的员工，发挥员工的主观能动性，让团队更加有活力。远程办公对员工而言，可以节省时间，大幅提高工作效率。在目前疫情防控的关键时刻，企业采取远程办公、在家办公等措施，满足企业办公业务需求，更能通过减少人与人直接的接触防止疫情蔓延。
标签： 云视频 远程办公 -
物业管理专题报告：美国政府机构物业管理研究
- 未来智库
- 2020/02/25
- 1584
我们在2019年10月30日全市场最早发布非住宅物业管理深度报告《升维新模式，掘金新蓝海》，其中回顾了海外非住宅物业管理行业，即设施管理行业（FacilitiesManagement）30余年的发展脉络。随着国内物业管理行业的发展，越来越多物业管理公司将业务延伸至非住宅物业，其中政府机构物业也是一个重要的板块，目前招商积余、新大正以及港股的保利物业等物管公司在这个领域都已经有较多布局。如何展望我国机构物业的发展方向，我们将聚焦美国，来看看以美国白宫为代表的政府机构物业服务是如何展
标签： 物业管理 -
锂电设备行业深度报告：趋势已成，放量在即
- 未来智库
- 2020/02/25
- 868
总体来看，根据EVSales最新数据显示，2019年全球销售新能源汽车约221万辆，同比增长10%，增速放缓，主要是由于国内市场补贴退坡以及欧洲车企尚处于预热阶段，我们认为新能源汽车市场将在2020年迎来较好的表现，有望同比增长40%，国内市场受益于国内市场补贴平稳，且长期规划确定，海外市场由特斯拉驱动、欧洲碳排放趋严，我们认为整体销量及长期增长确定性非常高，到2025年，全球电动车渗透率有望超过15%，2019渗透率仅为2.4%，全球新能源电动车2019-2025年复合增速有望达到38.2%。
标签： 锂电设备 锂电池 新能源 -
超市到家服务专题报告：如何看“宅经济”下的超市到家
- 未来智库
- 2020/02/25
- 2256
新冠病毒系统性公共卫生事件突发，采取多地封城、延长春节假期等措施，全民宅家隔离防疫，生鲜食品作为民生必需品，消费者购买从线下向线上转移，带来超市线上需求激增，同时消费者囤货多品类购物使得客单价提高。每日优鲜、叮咚买菜等前置仓模式的生鲜电商迎来新的发展，实体超市紧抓时机入驻平台向线上拓展，京东到家、多点等第三方服务平台顺势增长，线上线下全渠道布局的实体商超也得以崭露头角。
标签： 宅经济 超市 -
汽车零部件行业专题报告：三重要素共振，新一轮周期启航
- 未来智库
- 2020/02/25
- 1020
回顾2000-2019年国内汽车零部件PE估值波动可以划分为7个波段：4波估值收敛+3波估值修复，这20年零部件PE平均值约30倍，最低值约10倍（出现在2008年底），最高值约90倍（出现在2007年），具备周期轮回特征且方差较大。估值周期性轮回存在三大规律：规律1零部件与乘用车的估值长期必然是正相关的，但中间过程会出现背离。2012-2019年零部件与乘用车估值经历了背离到回归的完整周期，2012Q3是背离起点，2015年6月是背离终点
标签： 汽车零部件 汽车 -
大众新能源战略专题报告：大众MEB国产的大机遇
- 未来智库
- 2020/02/25
- 1865
大众汽车集团于2015年9月与11月分别收到美国环保署针对2.0L柴油发动机（EA189、289型）与3.0L发动机配套车的违法通知，由于使用违法发动机控制软件，使得排放大大超过标准。大众集团随即采取了召回、修改、回购等措施，涉及车辆达1,100万辆，并承诺为研究更为环保的排放技术提供资金支持。同年大众集团在全球市场销售993万辆，同比下滑2.7%（全球汽车增长2%），实现营业收入2,132.9亿欧元，同比增长5.4%，但“柴油门”事件导致168.9亿欧元的损失，2015
标签： 新能源 大众MEB -
5G射频行业专题报告：全球紧缺加剧、国产放量在即
- 未来智库
- 2020/02/25
- 1338
1、5G基站建设、5G手机、5GCPE设备等放量带来的需求大幅提升与目前有限产能的矛盾；2、中高端国产化迫切需求与现有国产厂家亟待提升的矛盾；我们认为随着后续正常复工、换机潮开启，2020年起射频行业有望迎来量价齐升，部分产品不排除出现涨价。同时由于目前射频赛道是国产化深水区，以华为为代表的龙头企业产业转移需求迫切，有望孕育出一批快速发展的优质射频公司！
标签： 5G 射频 -
营销传播行业深度研究报告：梯媒广告后战疫时期展望
- 未来智库
- 2020/02/23
- 1978
中国消费者前端消费行为高度数字化，推动线上线下多渠道多触点融合。现阶段，中国消费侧呈现线上与线下消费多渠道全面融合，消费行为高度数字化；在此背景下，消费互联网的前端应用及商业模式的创新正沿着价值链牵引后端生产等环节进行数字化协同。同时，在前端积累的海量消费数据及自身开发的数字化工具应用将使互联网企业更好的赋能传统垂直产业，带动产业互联网的发展。
标签： 广告 传媒 营销 -
大宗周期行业深度报告：周期行业复工进度跟踪及难点剖析
- 未来智库
- 2020/02/23
- 534
新冠疫情爆发以来，中央和各地均采取了有力防控措施，截至2月15日24时，全国除湖北以外地区新增确诊病例连续第12日呈下降态势，湖北新增确诊病例数据连续第三天下降，反映此次疫情得到了初步控制。在战疫情的同时，各地也开始有序推动复工复产，逐步恢复社会和市场正常运转。那么，主要作为产业链上游的钢铁、煤炭、有色、化工等周期行业复工复产情况如何？平安证券大宗周期团队根据公开信息和草根调研数据，整理了这4个周期行业截止到2月中旬的复工复产情况，以供投资者参考。
标签： 钢铁 煤炭 -
光伏设备行业专题报告：聚焦硅片、电池片设备龙头
- 未来智库
- 2020/02/23
- 716
近期光伏龙头隆基股份、通威股份大扩产，光伏龙头用实际行动表明对光伏行业前景看好。通威股份近期公告拟200亿投资30GW电池产能；晶澳科技拟投建10GW高效电池和10GW高效组件及配套项目，总投资额102亿元；同时子公司拟投建11.3亿元宁晋三四车间3.6GW高效电池升级项目。隆基股份拟投资约45亿元建设年产10GW单晶电池及配套中试项目。
标签： 电池片 光伏 -
汽车电子行业深度报告：拥抱特斯拉，电子产业链的全新蓝海
- 未来智库
- 2020/02/23
- 932
自2008年Roadster问世至今，特斯拉已经发布四款Model系列车型，2013年发布ModelS之后,交付量逐年增长，尤其是在2018年起售价3.5万美元的Model3上市之后，更是迎来了相当高速的成长态势，整体交付量从2017年的10.3万辆增长至2019年36.8万辆，年复合增长高达89%。
标签： 汽车电子 新能源汽车 汽车 特斯拉 -
黄金专题报告：黄金价格的内在驱动逻辑及未来走势预判
- 未来智库
- 2020/02/23
- 677
纵观历史，黄金牛市均伴随着美国高通胀或美国经济大衰退（利率显著下降）。20世纪70年代布雷顿森林体系解体后，美元与黄金脱钩，黄金定价体系发生变化：而黄金具有商品、金融、避险三种属性，其价格受三种属性的驱动因素影响；1968年至今，黄金共经历6轮大牛市，每轮牛市均在美国高通胀或美国经济大衰退（利率显著下降）的背景下出现，而每次重大风险事件发生亦对黄金价格形成向上脉冲。纵观历史，通胀上升、利率下降是黄金价格上涨的两大驱动因素，黄金的金融属性主导着其价格涨跌。
标签： 黄金
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