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通信行业2020年中期策略：寻找5G流量革命中的阿尔法
- 未来智库
- 2020/07/14
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市场对通信板块的高景气度理解不够充分。我们认为，随着疫情之后我国5G建设全面提速，三大运营商预计在Q3提前完成5G二期建设目标，后续还有持续超预期空间。而5G+云计算的科技周期共振明显，光通信等赛道景气度持续上行，后续仍有较大机会。市场担心贸易摩擦对通信行业带来的不确定性。我们认为，贸易摩擦确实对我国科技产业造成了一定冲击，部分上游领域受制于人进而影响产业链完整性，包括通信产业在内的科技产业在短期内面临着挑战。但从中长期角度看，科技领域的国产替代及核心科技的自主创新必将带来许多全新
标签： 通信 5G -
光伏产业研究及投资策略：双玻正当时，跟踪随风起，高效大时代
- 未来智库
- 2020/07/14
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光伏产业尽管已有60多年的发展历史，但在上个世纪由于成本远高于其他能源，其在能源供应中的份额微乎其微；至2002年当年新增装机容量仅有380MW，市场容量不过10亿美元左右，全球累计装机容量仅有1252MW，年发电量不足2GWh，约占当年全球用电总量的0.01%，是毫无疑问的能源“少数派”。
标签： 光伏 新能源 双玻 -
新能源汽行业深度报告：造车从平台化、模块化到积木化
- 未来智库
- 2020/07/14
- 906
双积分政策助推中国新能源汽车发展。2020年4月23日，工信部审议通过《关于修改〈乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法〉的决定》，自2021年1月1日起施行本办法。相较于2019年7月发布的征求意见稿，本次《决定》在新能源乘用车车型积分方面，插电式混合动力乘用车积分保持不变，纯电动乘用车积分有所收窄。以电动汽车续驶里程500km为例，积分从《决定》实施前的3.4下降至实施后的3.2。此外，《决定》实施后达到积分上限的电动汽车续驶里程也相应提
标签： 新能源汽车 -
卫星互联网行业专题报告：建设开启，低轨卫星产业链全面受益
- 未来智库
- 2020/07/14
- 2441
随着人类活动边界的扩张以及存量联网人群的饱和，陆基通信在覆盖范围和经济性方面存在局限：虽然互联网已经诞生近半个世纪，现代通信技术已开启新一轮5G建设，但是无论是网络覆盖面积还是覆盖人数上来说，依旧存在较大增长空间。目前而言，全球仍有很大部分地区未有被IP网络很好的覆盖，根据《2019年互联网趋势报告》全球仍有近半数的人口不具备联网能力。GSMA估算在中国2019年还有超过5亿人口未能实现移动互联。网络覆盖有限的主要原因是因为陆基的解决方案连接到所有人不具备经济性或者可行性。
标签： 卫星 互联网 -
新冠疫苗专题报告：灭活苗进度领跑全球，重组蛋白苗潜力较大
- 未来智库
- 2020/07/14
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此次引发全球疫情的新型冠状病毒被命名为严重急性呼吸综合征冠状病毒2（SARS-CoV-2），最初发现时被称为2019新型冠状病毒（2019-nCoV），可引起致命的呼吸道感染，称新冠肺炎（COVID-19）。SARS-CoV-2是第7个被发现的能感染人类的冠状病毒。冠状病毒是有包膜的RNA病毒，会引起呼吸系统，肠道，肝脏和神经系统疾病。其主要结构蛋白分别为刺突糖蛋白(spike，S)、小包膜蛋白(envelope，E)、囊膜蛋白(membrance，M)、核蛋白(nucleo
标签： 新冠疫苗 医药生物 疫苗 -
字节跳动深度剖析：过去高成长，未来靠什么
- 未来智库
- 2020/07/14
- 4793
字节跳动成立于2012年，2018年底最后一轮公开估值750亿美元，根据路透社、36Kr报道，2020年5月股权交易价格测算公司当前估值超1000亿美元。2019年公司整体收入在1200-1400亿元量级，广告收入占比超过85%，抖音贡献约50%。公司已经形成以今日头条、抖音、西瓜视频为主的产品矩阵，加总MAU超15亿。其中，2016年9月上线的抖音DAU已超4亿，MAU超7亿，今日头条MAU超3亿。字节系产品用户时长占比从4%(2017Q2)快速提升到13%(2020Q1)，超越阿里系、仅次于
标签： 字节跳动 -
新能源行业下半年投资策略：全球电动化加速，光伏平价时代来临
- 未来智库
- 2020/07/14
- 480
欧洲政策加码，全球电动化加速发展。2020年以来，欧盟及法国、德国等国家推出增值税优惠、车辆购置补贴及设立配套投资基金等电动车扶持政策，刺激当地新能源车市场;叠加碳排放法规落地，全球电动化有望加速发展。2014-2019年全球新能源汽车销量由26万辆增长到203万辆，5年CAGR为50%;预计2020-2022年，全球销量分别为280万辆、400万辆和510万辆。
标签： 新能源 新能源汽车 光伏 -
商贸零售业下半年投资策略：消费流量变迁，渠道价值重塑
- 未来智库
- 2020/07/14
- 531
疫情下必需消费维持高位增长，可选消费4-5月份逐步复苏：今年疫情下一季度居民可支配收入增速下滑，但从社零1-5月份的数据来看，必需消费呈现较高的增速，可选消费亦从4月份开始逐步复苏，社零整体增速逐步回暖。电商在社零中的渗透率进一步提升，且头部效应更加集聚，平台红利逐步释放。实物商品网络零售额在社零中的占比在2020年1-5月份提升到24.3%，电商平台的用户数以及GMV占比进一步提升。重点企业：阿里巴巴、京东、拼多多、苏宁易购。
标签： 零售 商贸 -
互联网医疗行业151页深度投资策略
- 未来智库
- 2020/07/14
- 972
2020年的疫情，再次激活互联网医疗行业，为其带来激增用户数。医保接入互联网的试点推出，预示这个一直在探索商业化之路的行业，迎来了新的支付方，也蕴含着新的产业变局机会。过去十年，我们与许多行业参与者一起，经历了2011年前后互联网医疗市场的萌芽、2015年的狂热、2016年-2018年的相对低谷，以及2019年之后的重新崛起，而今又迎来了前所未有的大机遇。行业历经波峰与波谷，十年间许多公司从小荷才露尖尖角到今日成为各个细分领域的独角兽，已然成为中国近5万亿医疗行业参与者中不可或缺部分，并将在未来十
标签： 互联网 医疗 -
军工行业中期策略：挖掘军机、航天、碳纤维三大产业链机会
- 未来智库
- 2020/07/14
- 1156
国防军工指数相对收益显著，中信30个一级行业中排名第十。2020H1，国防军工指数累计上涨11.19%，同期上证指数下跌2.11%、沪深300上涨1.64%，军工指数跑赢上证指数13.3%、跑赢沪深300指数9.55%。2020H1，中信指数30个行业中17个板块上涨，另有13个板块下跌，其中医药、消费者服务、食品饮料和电子板块涨幅较大，较年初分别上涨41.54%、26.32%、25.41%和24.22%；石油石化、煤炭和银行板块跌幅较大，分别较年初下跌17
标签： 军工 航天 碳纤维 -
汽车行业前瞻研究：汽车玻璃的量变与质变及投资机会分析
- 未来智库
- 2020/07/13
- 2064
作为被长期忽视的细分赛道，汽车玻璃在过去的十余年里面积缓慢增长，单车价值量也基本维持一个稳态水平（国内600-900元/车），但是今年开始，随着HUD成本下降，科技、智能、网联需求加大，伴随特斯拉的国产化和L3级别新能源车型快速推出，汽车玻璃行业发生了较为积极的变化，单车价值量有望发生较大幅度的提升。
标签： 玻璃 汽车 -
集成电路测试服务业专题报告：成长空间大，步入发展快车道
- 未来智库
- 2020/07/13
- 2449
本篇报告从行业现状、全球竞争格局、龙头公司发展历史、竞争优势、成长空间与面临的挑战、国内发展现状与机遇等角度对专业集成电路测试服务业进行了梳理分析；站在当下试点，我们建议从长期视角看待专业集成电路测试行业发展趋势和价值。
标签： 半导体 集成电路 -
机械设备行业2020年中期策略：布局未来，布局新成长
- 未来智库
- 2020/07/13
- 731
降低终端度电成本的终极目标驱动光伏产业链各环节持续的技术迭代，高效化趋势日渐明朗，成本与技术驱动下，硅片、电池片、组件环节有望展开新一轮产能扩张竞赛。
标签： 机械设备 新能源 半导体 -
军用碳纤维行业报告：机型迭代提升渗透率，航空航天市场广阔
- 未来智库
- 2020/07/13
- 1730
复合材料是人类运用先进的材料制备技术将不同性质的材料组分优化组合而成的新材料。一般定义的复合材料需满足以下条件:复合材料必须是人造的，是人们根据需要设计制造的材料;复合材料必须由两种或两种以上化学、物理性质不同的材料组分，以所设计的形式、比例、分布组合而成，各组分之间有明显的界面存在;它具有结构可设计性，可进行复合结构设计;复合材料不仅保持各组分材料性能的优点，而且通过各组分性能的互补和关联可以获得单一组成材料所不能达到的综合性能。
标签： 航空 航天 碳纤维 -
农林牧渔行业中期投资策略：周期过半，优选龙头
- 未来智库
- 2020/07/13
- 826
2019年上半年，猪价涨势较为平缓，5月至6月生猪短缺开始显现，猪价6月起突破16元/kg后快速走高，进入8月后市场情绪不断发酵，猪价超预期上涨，至10月下旬达到41元/kg的高点，11月由于需求下降、冻品出货增加，猪价整体下降至32元/kg，12月上旬随消费回暖猪价再次上涨，中下旬受储备肉投放消息影响价格回落至33.5元/kg。
标签： 农林牧渔
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