报告精读 - 未来智库

2023年银行行业投资策略报告：新模式，新发展
- 万联证券
- 2023/12/15
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2023年国内经济整体呈现渐进式复苏格局。年初需求集中释放，到二季度增速回落，再到三季度受益于暑假出游带动的企稳。
标签：银行
2023年银行业理财持仓全景扫描：探寻现金类理财的“底层密码”
- 开源证券
- 2023/12/15
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现金理财的监管看似已与货基“拉平”，但为何仍具有收益优势？从2023年前11个月的数据看，现金理财收益率尽管趋势性下行，但仍高于2.2%，较货币基金保有平均约30BP的收益率优势。意味着出现了监管“拉平”但收益率并未“拉平”的怪现象。
标签：银行业理财
2023年银行业专题研究：日本银行业历史复盘与启示
- 华泰证券
- 2023/12/15
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二战至今，日本银行业经历了高速增长、泡沫破灭、自救变革、持续低迷多个阶段。日本银行业与经济发展共生共荣，二战后高速发展，银行业信贷扩张提速，1970年初信贷同比增速达25%。
标签：银行业
2024年交运行业年度策略：β为主，寻找非共识
- 国海证券
- 2023/12/15
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快递行业增速＞网购零售增速，主要因快递小件化趋势，包裹货值越来越低，同样的销量将贡献更多包裹。网购零售增速＞社零增速，主要因线上渗透率的持续提升。这也是快递行业保持较高增速的核心原因。
标签：交运
2024年宏观经济展望：盈利回升，顺风而行
- 华福证券
- 2023/12/15
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2023年是中国经济社会全面恢复常态化运行的第一年，国民经济恢复向好的趋势明显。从经济增速来看，前三季度GDP累计同比增长5.2%，快于疫情三年年均4.5%的增速。
标签：宏观经济
2023年煤炭行业2024年度投资策略：供给增速下降，煤价中枢抬升，股息价值凸显，远期仍有弹性
- 德邦证券
- 2023/12/15
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动力煤价复盘：2023年动力煤价格呈现“前高后低、U型反弹”走势，影响价格的核心节点包括：2023年春节后，产地复工快于下游，需求复苏较为缓慢，同时国际进口煤价走低，进口量增加打压港口价格意愿，煤价出现下跌。
标签：煤炭
2023年军工行业2024年度投资策略：关注定价权，布局新域新质
- 招商证券
- 2023/12/15
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军工行业2023年前三季度整体营收增速靠前，利润同比保持增长态势。以SW行业分类来看，2023年前三季度国防军工行业整体营收同比+7.2%，在31个子行业中排名第5。
标签：军工
2023年美国大类资产50年：复盘与展望
- 华福证券
- 2023/12/15
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1972-2023年，美股大幅跑赢其他美国资产，2012年以来美股的超额优势显著。基于数据可得性，以1972年作为起点，对1972-2023年的美国大类资产回报率进行梳理。
标签：资产
2023年医美行业三季报分析和年度展望：关注产品周期和新品规划，抓住估值切换窗口
- 西部证券
- 2023/12/15
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对于医美行业，考虑到业绩可比性和行业代表性等因素，由于港股公司不强制披露季度报表，我们对终端机构选取朗姿股份，注射类选取爱美客、昊海生科、锦波生物、江苏吴中、华东医药，对设备类选取普门科技、伟思医疗作为样本公司，对2023年三季报进行分析。
标签：医美
2023年汽车行业2024年年度策略报告：巨头双线出击，高端格局重塑
- 平安证券
- 2023/12/15
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我们在2023年度策略《破土嫩芽，参天可期》中认为2023年新能源汽车和汽车出口有望成为拉动我国汽车增长的重要引擎，并判断在新能源汽车和出口市场高增长的情况下，国内燃油车零售压力相对较大。
标签：汽车
2023年半导体封装行业研究：先进封装引领未来，上游设备材料持续受益
- 五矿证券
- 2023/12/15
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半导体产业链中，Fabless模式下产业分工明确，按照设计-制造-封测的上中下游模式进行分工协作，设计公司通常完成电路、版图设计等，晶圆代工企业负责晶圆加工，封测代工企业进行晶圆切割、芯片封装及测试等工作。最终将芯片成品交付终端用户，下游应用包括消费电子、汽车、通信、工业、航空航天等领域。
标签：半导体封装先进封装
2023年家电行业2024年度投资策略：分化周期下如何投资家电
- 中泰证券
- 2023/12/15
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回顾2023年：家电板块演绎出3条核心线索。白电：短期补库+热夏带动，2023冷年空调内销出货量破1亿水平，为近年高点。出口：短期低基数+补库带动。23Q2起补库恢复带动收入高增，且汇率表现利好出口企业。黑电：中期逻辑改善，成本端面板利润释放，需求端大屏化+海外份额提升。
标签：家电
2023年食品饮料行业2024年度投资策略：短期修复与长期重构
- 华创证券
- 2023/12/15
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回顾2023，强复苏预期落空后板块随之回调，当下估值已回落至历史低位。23Q1疫情管控放松后，场景修复之下消费补偿式快速复苏，多数企业经营明显改善，叠加市场乐观情绪带动股价上行。
标签：食品饮料
2023年信立泰研究报告：心血管慢病龙头企业，迎来创新管线收获期
- 德邦证券
- 2023/12/15
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深圳信立泰药业股份有限公司成立于1998年，2009年在深交所上市，是一家立足中国、面向全球、研产销一体化的创新驱动型医药企业。公司以优质创新产品和循证医学推广为核心竞争力，药械双轮驱动，持续创新赋能，现已覆盖心血管、抗肿瘤、骨科及抗感染等目标领域。
标签：信立泰心血管
2023年跨境电商物流行业专题：观商流之变，抓物流机遇
- 国联证券
- 2023/12/15
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跨境电商行业正经历从量变到质变的飞跃阶段，跨境电商发展大致划分三个阶段：传统B2B模式：中国加入WTO前后,业务模式多为工贸一体形式,以B2B模式为主,承接海外品牌与渠道商的大额订单,进行大规模批量生产。
标签：跨境电商物流