报告精读 - 未来智库

2024年区域经济研究报告：重庆城口，三省交界，西部矿都
- 中邮证券
- 2024/09/05
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三省交界地，九山半水半分田，富硒农产品之乡。城口县地处大巴山南麓，位于长江上游地区、重庆东北部，渝、川、陕三省（市）交界处。全县东西长96公里，南北宽66公里，辖区面积3,289.09平方公里。
标签：区域经济重庆
2024年环保行业中报业绩综述：固废与设备现金流修复，关注成长性与高股息
- 浙商证券
- 2024/09/05
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2024H1，主要垃圾焚烧企业合计营业收入同增0.18%，归母净利润同增4.35%，经营性现金流净额同增42.64%。营业收入同增超30%：军信股份（+44.10%）、伟明环保（+42.18%）；归母净利润同增超30%：中国天楹（+118.92%）、伟明环保（+38.68%）；经营性现金流净额大幅好转：伟明环保、瀚蓝环境、中国天楹、中科环保、绿色动力、节能环境。
标签：环保固废
2024年四川成渝研究报告：路桥主业发展稳定，高分红未来可期
- 华西证券
- 2024/09/05
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四川成渝的主要业务为投资、建设、经营和管理高速公路及拓展沿线路衍经济的传统核心主业，同时培育发展以“充电、电池银行+换电、氢能源”为主的绿色能源产业。
标签：四川成渝
2024年人工智能行业专题报告：交互型多模态大模型有望带来应用的爆发起点
- 西部证券
- 2024/09/05
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交互型多模态大模型是指跨越单一模态的限制，支持文本、音频、图像、视频等各种模态任意组合的输入输出，能做出实时的、“类人”的理解和反馈，可以跟人无缝交流的大模型，目前最具代表性的是OpenAI的GPT-4o。GPT-4o里的“o”是Omni的缩写，也就是“全能”的意思，接受文本、音频和图像的任意组合作为输入，并生成文本、音频和图像输出。
标签：人工智能
2024年快递行业中报总结：需求高增，资本开支负增
- 华西证券
- 2024/09/05
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当前总体经济增长中枢低于2019年，但过去两个季度在环比回升：①以年度为单位，23年现价GDP为1260582.1亿元，同比增长4.6%。19-23年复合增速为6.3%，低于2019年。②以季度为单位，24Q2现价GDP为320536.5亿元，同比增长3.97%，增速环比24Q1环比下降0.21个百分点。以21年同期为基数计算复合增速，截止24Q2复合增速为4.26%，相较24Q1（5.94）环比下降超过1个百分点。
标签：快递
2024年医药生物行业Pharma半年报总结：业绩亮眼，盈利拐点信号显著
- 华源证券
- 2024/09/05
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2018年，医保部门成立之初，面临的是与发达国家差异巨大的国内处方药品市场。医保部门先后组织9批药品集中带量采购，374个品种1645个药品中选。前八批集采药品中，金额从2019年的3486.6亿元降至2023年的1862.2亿元，且逐年降低。用量则从681.3亿片/支增加至814.6亿片/支，且逐年增长。
标签：医药生物
2024年洪都航空研究报告：产品矩阵完善，新洪都展翅高飞
- 华西证券
- 2024/09/05
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国内教练机摇篮，深耕教练机领域七十载。航空工业洪都创建于1951年，是新中国第一架飞机和第一枚海防导弹的诞生地。公司集科研、生产和经营为一体，拥有完备的飞机、导弹研制生产能力的专业航空研发制造能力，兼具“厂所合一、机弹合一、战训合一”特点。
标签：洪都航空航空
2024年建材行业定期报告：建材经营持续承压，存量需求下看好优质C端龙头
- 招商证券
- 2024/09/05
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水泥行业：需求略好转，企业推涨下价格止跌回升。本周全国水泥市场价格环比上涨0.3%。价格上涨地区主要是江西和河南，幅度20-30元/吨；回落地区为云南，幅度15-30元/吨。本周水泥库容比为66.31%；较上周下降0.50%。
标签：建材
2024年固定收益专题研究：初探公募REITS，新旧动能转型期的金融创新工具
- 国信证券
- 2024/09/05
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REITs是不动产投资信托基金的统称，是金融和房地产交叉创新的产物。从REITs业务的发展史可以看到，各国推出REITs的时机都与其所处的经济周期密不可分，绝大多数国家是在经济转型、新旧动能转换时出台REITs相关法律法规的，通过发行REITs为包括基础设施、商业地产在内的不动产投融资市场创造价值提升的空间，为经济发展提供新动能。
标签：固定收益金融创新
2024年广电计量研究报告：国产替代研发检测龙头，盈利修复拐点已现
- 国盛证券
- 2024/09/05
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计量检定起家，延伸计量检测一体化产业链。公司自1964年起开始从事计量检定工作，前身为电子工业部电子602计量站，2002年改制成立广州广电计量测试技术有限公司，开启市场化运作。
标签：广电计量检测
2024年浙商银行研究报告：存款成本改善兑现，息差降幅边际收窄
- 广发证券
- 2024/09/05
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浙商银行发布24年中报，与业绩快报基本一致，营收、PPOP、归母净利润同比增长6.2%、4.6%、3.3%，增速分别较24Q1下降10.5PCT、13.5PCT、1.8PCT。受Q2其他非息收入同比转负影响，营收增速在Q1反弹后回落，超出投资者预期。
标签：浙商银行银行
2024年阿里巴巴研究报告：战略调整后的复苏与价值重估
- 中泰证券
- 2024/09/04
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B2B领域是中国电子商务的开端，阿里巴巴作为第一批玩家成功占据市场主导地位。1999年中国在加入WTO的前夕中国已经初具“世界工厂”的特征，有大量的中小企业希望在全球开展业务，阿里巴巴顺应而生。“让天下没有难做的生意”，帮助中小企业尽可能走出国门也成为阿里巴巴的使命。公司击败了更早成立的环球资源网、美商网以及政府扶持的各家B2B网站，占据了B2B电子商务市场大部分份额。并顺利于2007年在香港上市，估值88亿美金。
标签：阿里巴巴
2024年市值管理专题报告：“工具箱”使用全图鉴
- 广发证券
- 2024/09/04
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市值管理可分为价值创造、价值实现、价值经营三大环节，一方面，拆分上市公司市值公式可得，利润增长率（g）、净资产收益率（ROE）、分红率（d）都是影响企业市值的关键因素。由此出发，可以将市值管理路径拆分为价值创造、价值实现、价值经营三种方式实现。
标签：市值管理
2024年A股中期策略：未雨绸缪，蓄势待发
- 甬兴证券
- 2024/09/04
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从一季报发布以来各指数的2024年万得一致净利润增速变化来看，A股基本面整体稳中有升，万得全A2024年预测净利润增速上修0.23个百分点（4/1-6/30），上证指数上修2.74个百分点。
标签： A股中期策略
2024年石油化工行业专题报告：油价有底的逻辑
- 东吴证券
- 2024/09/04
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高油价并未带来高开支，2023年全球油气资本开支仍未回到疫情前水平。（1）2020年，新冠疫情冲击国际油价，全球上游资本支出较2019年收缩1490亿美元，同比减少31%。2021年以来，受全球经济复苏、OPEC+减产、俄乌冲突等事件催化，Brent油价一路上行，其中2021/2022年分别同比上涨64%/43%，但同期上游资本开支仅增长9%/11%。根据IEA预测，2023年全球上游资本开支增速将回落至7%，绝对值仍低于疫情前水平；（2）分区域来看，除中东地区外，其余地区的油气开支均未恢复至2019年水平，其中俄罗斯、拉美、欧洲等地区的油气投资额环比2022年还将出现下滑。
标签：石油化工化工石油