报告精读 - 未来智库

2025年房地产展望
- 国海证券
- 2025/01/09
- 2302
2025年，影响需求最核心的变量有两个，一是城中村改造项目加速推进，货币化安置等支持到位。二是收储商品房用作保障性住房。叠加因城施策政策措施继续优化，政策组合拳助力市场止跌回稳。
标签：房地产地产
2025年传媒行业投资策略报告：以IP为桨，扬AI之帆
- 万联证券
- 2025/01/09
- 5399
传媒行业行情表现亮眼。年初至今，申万传媒行业上涨13.96%，在申万各一级行业中排名第八，略微跑输沪深300指数及创业板指。
标签：传媒 IP AI
2025年钢铁行业年度策略：供需结构持续优化，盈利有望触底回暖
- 东吴证券
- 2025/01/09
- 1117
上游铁水产量2024年处于近5年中位水平，弱于2023年，与到港量增长产生偏离证明中国下游整体需求较弱。
标签：钢铁钢铁行业
2025年中国权益资产投资策略展望：迎接“转型牛”
- 国泰君安证券
- 2025/01/09
- 376
中国股市底部已经出现，“转型牛”的条件正在形成:1)经历长时间持续调整，悲观预期和微观结构出清，是股市具有估值弹性的先决条件;2)决策层对扭转经济形势与支持资本市场态度的积极转变，是构成远期预期上修、摆脱“熊市思维”与股市底部抬高的重要基石;3)资本市场改革提升股东回报，而化解债务、推动改革与稳定资产价格，有望构成中国经济发展的新“三支箭”，中国股市的转型牛正在形成。
标签：投资策略权益资产资产
2025年中国经济展望：化债之后与特朗普冲击
- 粤开证券
- 2025/01/09
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2024年中国经济总体呈V型走势：一季度开门红，二季度以来经济增速放缓，924一揽子金融新政和926政治局会议之后，市场预期和信心明显提振，增量政策逐步落地生效，四季度经济显著回升。
标签：经济展望经济
2025年度投资策略报告：分蛋糕与做蛋糕
- 太平洋证券
- 2025/01/09
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土地财政的本质是向居民收税。土地财政的本质是居民以储蓄减少和透支未来收入为代价向地方财政纳税，地方财政得以进一步扩大投资进行大规模基建并投资增加产能形成GDP。但目前该模式在地方政府和居民杠杆率见顶，生产端产能过剩下走入终结
标签：投资投资策略
2025年工业气体行业年度投资策略：气价筑底，拐点向上
- 浙商证券
- 2025/01/09
- 696
我们预计2025年GDP增长预期目标或在5%左右。我们认为相对较高的经济增长目标有助于提振市场主体信心，充分激发全社会推动高质量发展的积极性主动性创造性。
标签：工业气体
2025年钢铁行业年度策略：迎接转折之年
- 国泰君安证券
- 2025/01/09
- 751
房地产下行是过去三年拖累钢铁需求的主要因素。根据wind数据，2024年1-10月商品房销售面积、房地产开发投资完成额、房屋新开工面积、房屋施工面积、房屋竣工面积较2021年同期分别降45.52%、30.92%、63.28%、23.53%、26.70%;2024年1-10月商品房销售面积、房地产开发投资完成额、房屋新开工面积、房屋施工面积、房屋竣工面积累计同比降幅分别为15.80%、10.30%、22.60%、12.40%、23.90%。2021年以来，地产持续下探，是拖累钢铁行业需求的主要因素。
标签：钢铁钢铁行业
2025年商用车行业深度研究：重卡景气2025年有望拐点向上，重卡公司或迎戴维斯双击
- 国海证券
- 2025/01/08
- 2205
回顾过去5年，行业经受住新冠疫情、供应链成本上涨、国五库存消化等内外部负面影响的冲击。
标签：商用车戴维斯双击重卡
2025年图南股份研究报告：高温合金全面布局，纵横拓展深耕航发
- 华泰证券
- 2025/01/08
- 1349
公司是国内少数能同时批量化生产变形高温合金、铸造高温合金（母合金、精密铸件）产品的企业之一。公司前身成立于1991年，成立之初采用与原上海第五钢铁厂联营合作的经营方式，进行自主生产高电阻电热合金，初步接触了先进金属材料行业。
标签：图南股份高温合金
2025年富邦科技研究报告：化肥助剂行业龙头之一，生物固氮蓄势待发，生物农业、数字农业赋能转型发展
- 长城证券
- 2025/01/08
- 1677
公司是全球化肥助剂与化肥行业领先企业之一。富邦科技股份有限公司成立于2007年，于2014年在深交所创业板上市。
标签：生物数字农业化肥农业
2025年紫光股份研究报告：把握“云网安算存端”全栈机遇，引领AI算力产业发展
- 中泰证券
- 2025/01/08
- 4595
紫光股份有限公司是主营信息电子产业的中国高科技A股上市公司，成立于1999年3月18日，由紫光集团有限公司（原名为清华紫光（集团）总公司）、中国北方工业总公司、中国电子器件工业有限公司（原名为中国电子器件工业总公司）、中国钢研科技集团公司（原名为冶金工业部钢铁研究总院）、北京市密云县工业开发区总公司作为发起人，以发起方式设立。
标签：紫光股份 AI
2025年中科星图研究报告：低空AI算力龙头新起点
- 德邦证券
- 2025/01/08
- 2962
公司成立于2006年，是国内数字地球产品研发与产业化的领军企业。中科星图将大数据、云计算和人工智能等新一代信息技术、地理信息技术与航空航天产业深度融合，自主研发了覆盖空天大数据获取、处理、承载、可视化和应用等产业链环节的GEOVIS数字地球产品。
标签：中科星图 AI
2025年利率策略报告：久期易胜，择时为王
- 西南证券
- 2025/01/08
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2024年债券市场行情与过去经历的4轮“牛熊周期”相比存在整体上的共同性和结构上的差异性。整体上的共同性：债券市场“牛长熊短”的境况目前来看并未出现反转，利率下行在“宽货币，紧信用”阶段下仍有延续基础，主要体现在“宽货币”提供充足流动性基础从而支撑短端利率下行，“紧信用”放大配置盘债券投资需求从而支撑中长端利率下行。
标签：利率利率策略久期
2025年汽车出海专题报告：2025年欧洲新能源车渗透率或重回上升趋势
- 西部证券
- 2025/01/08
- 3211
2019年到2020年6月，因补贴退坡我国新能源车渗透率长期横盘在10%以下且有下降趋势。
标签：汽车新能源车