报告精读 - 未来智库

2025年聚氨酯行业深度报告：聚氨酯外企专题，25Q1业绩承压，MDITDI价格二季度有望修复
- 方正证券
- 2025/05/15
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据巴斯夫财报，2025年第一季度公司实现营收174.02亿欧元，同比-0.9%，EBITbsi为16.64亿欧元，同比-5.1%，EBITDA为21.77亿欧元，同比18.0%，EBITDAbsi为26.25亿欧元，同比-3.2%。
标签：聚氨酯
2025年国科微研究报告：编解码芯片领军者，AI布局逐步完善
- 国盛证券
- 2025/05/15
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专注芯片设计研发，立足行业优势地位。国科微是国内领先的人工智能与多媒体、数据存储、物联网等芯片解决方案提供商。
标签：国科微 AI 芯片
2025年消费行业分析：关税冲击影响跟踪，柳暗花明又一村
- 中国银河证券
- 2025/05/15
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据海关总署数据，2024年,中国共出口35772亿美元,同比+5.8%,向美国出口5247亿美元，同比+4.9%，美国占中国出口总额比例为14.7%，较2018年下降4.6pct。2025年2月、3月、4月该比例分别下降至12.9%、12.8%、10.5%。
标签：消费关税
2025年保险行业深度报告：中国人身险产品变迁历史与未来展望系列报告（二）
- 东吴证券
- 2025/05/15
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美国作为全球第一大保险市场，其人身险占全球市场份额比例很高，且比例总体呈现上升趋势。1）2010-2022年，美国人身险业保费收入占全球人身险业保费收入的比例从18.7%波动提升至23.9%，且2019年起均占比稳定保持在20%以上。2）从占比变化趋势看，2011-2019年美国人身险业占全球市场份额围绕20%小幅波动，2020年突破至21%，2022年占比接近24%。
标签：保险
2025年海天瑞声研究报告：国内领军数据服务商，人工智能产业卖铲人
- 东北证券
- 2025/05/15
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公司深耕数据服务行业20年，从做智能语音领域的数据服务起家，目前已发展成为AI产业链数据服务领域国内头部企业。
标签：海天瑞声数据服务人工智能
2025年半导体设备与零部件行业2024年报及2025一季报总结：业绩持续高增，看好自主可控趋势下国产替代加速
- 东吴证券
- 2025/05/15
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2024年&2025Q1十四家半导体设备企业合计实现营业收入732.2/177.4亿元，同比+33/+37%，半导体设备公司收入端延续高速增长势头，表现十分亮眼。
标签：半导体设备半导体
2025年许继电气研究报告：网内业务稳健增长，柔直带来业绩弹性
- 华泰证券
- 2025/05/15
- 2007
公司背靠中电装备集团，历经三次重要股权变动。1）股份制改革：1996年许昌继电厂股份制改革为许继电气股份有限公司，后续以许继电气为全资主体子公司，许继集团成立，为民营企业。许继电气股份有限公司成为由许继集团有限公司控股的子公司。许继电气于1997年在深交所上市。2）进入国网体系：2010年，国家电网全资子公司中国电力科学研究院通过对许继集团增资扩股，许继电气作为许继集团子公司，正式加入国家电网队伍。3）巨头重组，中电装备提级管理：2021年中国西电集团、许继集团、平高集团和山东电工电气集团等战略性重组成立中国电气装备集团有限公司，中国电气装备成为公司直接控股股东，持有许继电气37.91%的股份，公司实控人仍为国资委。
标签：许继电气电气
2025年农业行业分析：生猪养殖培训框架
- 国金证券
- 2025/05/15
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生产特性:生猪的生长速度无法加快，从能繁母猪配种开始生产需要10个月的时间，通过后备时间更长:而市面上补充后备母猪为50-80KG，需要饲养至120KG以上才可以开始配种，猪价指导生产，盈利增产/亏损减产，现今亦然如此而养殖户在决策上存在一定的时滞性。
标签：农业养殖生猪生猪养殖
2025年固收量化系列专题报告：债市研究智能体，“Prompt+”与多Agent协同
- 华泰证券
- 2025/05/15
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大语言模型（LLM）的出现为二级市场投研工作带来了更高的效率。对二级市场投研工作者而言，大模型首先是作为“超级助手”存在，通过“类人推理”、多任务处理和聚焦私有知识库等手段，减少了很多低级和重复性的劳动；其次，它还可以扮演“数据侦探”的角色，为投资者找到更多微观信息，而且其学习与处理问题的速度很快，节省时间本身就是一种价值。
标签：固收债市
2025年渣打集团研究报告：网络根基厚，财富动能强
- 华泰证券
- 2025/05/15
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关税政策“由急变缓”，全球贸易壁垒上升压力边际缓解。4月3日美国政府公布“对等关税”计划，将对所有进口商品加征基础10%的全面关税，部分国家与地区面临更高税率。
标签：渣打集团网络
2025年船舶行业2024年报与2025年一季报总结：在手订单饱满，业绩加速释放
- 东吴证券
- 2025/05/15
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2024年船舶板块实现营收2103亿元，同比增长12%，受益于行业高景气与在手订单兑现，增速稳健。其中，造船龙头中国船舶、中国动力营收同比分别增长5%、15%，核心动力系统供应商中国动力营收同比增长15%，表现亮眼。2025年Q1船舶板块实现营收451亿元，同比增长12%，供给刚性、交付订单结构优化双重作用下，延续稳健增长态势。
标签：船舶
2025年布鲁可研究报告：深度研究报告：乘IP东风，拼搭角色玩具龙头蓄势腾飞
- 华创证券
- 2025/05/15
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布鲁可是中国最大、全球领先的拼搭角色类玩具企业。公司前身葡萄科技成立于2014年，专注于儿童科技类产品研发，包括儿童早教机、手表、平板、电脑等，但其实际销售表现并不理想。
标签：玩具
2025年食品饮料行业大众品2024与2025Q1业绩综述：重视零售变革带来的机遇
- 浙商证券
- 2025/05/15
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业绩表现：2024年业绩实现大幅增长，表现亮眼，25Q1归母净利润同比略微下滑。25Q1软饮料板块收入增幅相比24全年收窄。2024饮料板块收入为366.0亿元，同比增长12.6%，2025Q1板块收入为102.2亿元，同比增长2.4%。
标签：食品食品饮料饮料
2025年诺安基金科技团队分析：梯队式人才队伍建设，打造“科技”超市
- 招商证券
- 2025/05/15
- 588
随着全球科技的快速发展，科技行业已成为推动经济增长的重要引擎之一。展望2025年，全球科技创新将呈现出更加多元化、竞争更加激烈的特点。
标签：基金团队人才
2025年贸易摩擦与资产配置逻辑专题报告：中美股债再平衡
- 中银证券
- 2025/05/15
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今年4月，美国总统特朗普宣布，将对不同贸易对手征收所谓的“对等关税”，其中几乎所有进入美国的商品都将被加征至少10%的“基础关税税率”；在此基础之上，还将根据不同贸易对手对美贸易顺差情况，加征不同税率。
标签：贸易摩擦资产配置再平衡