报告精读 - 未来智库

2025年古茗研究报告：中端现制茶饮龙头，供应链+强研发构筑竞争壁垒
- 方正证券
- 2025/06/16
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初始发展（2010-2017）：2010年，古茗创始人王云安在浙江省大溪镇开办了第一家古茗门店。由于当地供应链基础设施尚处于发展阶段，采用新鲜水果及其他优质食材制作的现制茶饮产品有限，坚持使用高品质新鲜食材的古茗迅速崛起。
标签：茶饮现制茶饮
2025年福耀玻璃研究报告：全球汽车玻璃龙头，海外扩张正当时
- 西部证券
- 2025/06/16
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深耕汽车玻璃近四十年，打造全球汽车玻璃领导者。公司于1987年在福清市成立，早期业务聚焦汽车玻璃销售，1992年完成股份制改革后，于1993年在上海证券交易所挂牌上市，成为国内首家汽车玻璃上市公司。
标签：福耀玻璃汽车玻璃
2025年人工智能行业分析：AI时代的云计算——供给普惠化与需求扩容带来全新增长空间
- 中泰证券
- 2025/06/16
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云计算：一种通过互联网提供计算资源和服务的技术，允许用户随时随地访问、使用云平台上数据、软件和硬件资源。
标签：人工智能云计算 AI
2025年海澜之家研究报告：折扣零售兴起，新业态孕育而生
- 中国银河证券
- 2025/06/16
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海澜之家集团作为中国大型服饰生活零售领域的头部企业，自1997年成立以来，深耕消费市场，形成了以自主品牌运营为核心,涵盖国际品牌代理、团购定制以及京东奥莱的多元化业务矩阵。
标签：海澜之家零售
2025年阳光保险研究报告：砥砺奋进的民营保险集团
- 国联民生证券
- 2025/06/16
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阳光保险集团股份有限公司（下文简称为“阳光保险”）是国内综合实力领先的民营保险集团。2004年5月，公司创始人张维功先生带领团队从零出发开始创业，形成“敢于挑战、坚忍不拔”的原始创业精神。
标签：保险
2025年北交所中期投资策略：估值弹性与成长性并存，探索北交所投资机遇
- 西南证券
- 2025/06/16
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定位于服务创新型中小企业主阵地，北交所突出“更小、更早、更新”。截至2025年6月4日，北证A股成分股个数共266个，北交所上市公司总市值8147.7亿元，公司平均市值30.6亿元，同期科创板/创业板/上证主板/深证主板个股平均市值分别为123.6/94.4/319.4/145.8亿元，北交所上市公司以成长期创新型公司为主。
标签：北交所投资策略
2025年AIDC行业深度报告：能效为刃交付为锋，竞逐智算新纪元
- 中国银河证券
- 2025/06/16
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IDC互联网数据中心是支撑数字经济的底层基础设施，主要提供机柜托管、带宽接入、电力保障等通用算力服务，用于满足企业对数据存储、传输和计算的基本需求。
标签： IDC AI
『标题重复』2025年银行业中期策略：业绩压力临近拐点，盈利释放能力强的区域行更优
- 东兴证券
- 2025/06/16
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稳健防御逻辑下，板块走出相对收益。年初至6月4日，银行板块累计涨幅11.5个百分点，跑赢上证指数10.7个百分点，兼具绝对收益和相对收益，尤其是1月份到二月初、3月中旬至6月初，相对收益较显著。
标签：银行银行业
2025年保险行业深度报告：寿险行业财务分析与估值框架
- 中信建投证券
- 2025/06/16
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对于大多数实体企业而言，一般是先购买原材料，确定成本，然后是生产过程，产品生产后，结合成本和市场供求关系及竞争程度确定价格，最后通过自身的销售网络或中介渠道进行产品销售。销售实现后基本宣告整个生产经营流程的结束，可以核算相关利润。
标签：保险寿险财务财务分析
2025年电力设备行业6月月报：高压+出口+AIDC三大主线，静待催化落地提振信心（更新）
- 中信建投证券
- 2025/06/16
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国际：国际能源署认为，2026年数据中心耗电量可达1000TWh以上（22年460TWh）。全球超8000台数据中心，约33%在美国，16%在欧洲，近10%在中国。美国：数据中心用电需求将从200TWh（2022年）增加至260TWh（2026年）；电力消费占比将从4%提至6%。
标签：电力电力设备 AI
2025年固定收益专题报告：初看REITS的投资机会（系列二）
- 渤海证券
- 2025/06/16
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2021年6月，首批公募REITs上市以来，相关制度法规不断完善，支持政策持续推出，公募REITs进入常态化发展阶段，尤其随着2024年7月，国家发改委公开发布《国家发展改革委关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》（发改投资〔2024〕1014号），发行提速后存量规模迎来较快增长。
标签：固定收益投资
2025年下半年经济和市场展望：风再起时！
- 国泰君安证券
- 2025/06/16
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美国经济在2025年第一季度萎缩0.3%（环比，折年率），体现了关税对于美国经济的冲击。具体而言，美国整体消费表现尚可（增长1.8%），但由于商品进口激增，贸易逆差急剧扩大，拖累GDP增长4.83个百分点，与此同时，进口增加也带来了库存增长，使GDP增速增加了2.25个百分点。
标签：市场经济
2025年黑芝麻智能研究报告：黑芝麻智能有望打破高通对CDC芯片的垄断
- 国泰君安证券
- 2025/06/16
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黑芝麻智能成立于2016年，是一家位于中国的汽车计算芯片设计公司，最初专注于自动驾驶解决方案。
标签：芯片高通
2025年国防军工行业中期投资策略：内需“新景气”和军贸“新突破”，军工资产有望迎来价值重估
- 中泰证券
- 2025/06/16
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军工板块近三年呈现震荡下跌趋势，订单落地和业绩兑现不及预期是主要影响因素。2022Q2以来，整体订单增速回落—板块估值承压—业绩增速从高位开始下滑；2023Q2至2024Q4，指数围绕“十四五”中期订单落地节奏以及季度间业绩表现演绎，受人事调整等因素影响二批订单下达持续推迟，叠加审价等因素板块整体业绩增速加速下滑。
标签：国防军工军工
2025年交通运输行业中期投资展望：重视周期底部行业的价格弹性
- 东兴证券
- 2025/06/16
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截至2025年6月10日，年初以来交运板块涨幅（申万一级行业指数）约-1.3%。与之对比，沪深300年初至今涨幅为-1.6%，板块略微跑赢沪深300，但在申万一级板块中涨幅相对靠后。
标签：交通运输交通