报告精读 - 未来智库

2025年AIAR眼镜系列专题报告：显示与光学方案深度绑定，静待全彩Micro LED量产
- 华西证券
- 2025/07/28
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显示方案需与光学方案适配，MicroLED成为光波导终极搭档。目前市场已推出的显示方案有LCOS、DLP、LBS、MicroOLED和MicroLED方案，由于不同的光学方案对屏幕亮度需求不同，适配的光学方案和微显示屏方案结合可以发挥1+1＞2的效果。
标签： AI AR AR眼镜 MicroLED 光学
2025年热管理设备行业专题报告：以“摩丁制造”为鉴，看汽零热管理企业拓展路径
- 山西证券
- 2025/07/28
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摩丁制造公司（ModineManufacturingCompany，美股MOD.N）是全球领先的热管理解决方案提供商。
标签：热管理设备
2025年亚朵研究报告：领衔中高端酒店，零售打造第二曲线
- 广发证券
- 2025/07/28
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“亚朵”源于云南边陲的亚朵村，创始人耶律胤被亚朵村的自然、清新、质朴所触动，于2013年成立亚朵集团。
标签：酒店
2025年盛业研究报告：高成长的AI+供应链龙头企业
- 国联民生证券
- 2025/07/28
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我国供应链金融始于20世纪70年代，前期政策引导行业规范化发展后，行业已然步入数智化转型阶段。
标签： AI
2025年Q2泛固收类基金季报点评：如何进行资产配置？
- 华宝证券
- 2025/07/28
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2025Q2业绩:2025Q2，A股、港股表现分化，A股综合金融等板块业绩表现较好，整体大盘价值风格占优;债市在4-5月震荡后于6月小幅回暖，纯债基金净值普遍修复。在经济弱复苏、权益情绪逐渐恢复、债市多空博弈震荡加剧的背景下，REITS、可转债基金表现领先;固收+在权益市场带动下表现较好。
标签：固收资产资产配置
2025年人工智能行业AI新纪元：砥砺开疆智火燎原
- 中信建投证券
- 2025/07/28
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大模型发展历史：人工智能发展历经三个主要阶段，从符号智能、专用智能迈向通用智能，2017年之后我们正处于通用智能阶段。从专用智能向通用智能转变的过程中，能力来源（数据）、训练方法等都发生了变化，如数据从有标注变为通用无标注数据，学习方法从过去的有监督学习变成无监督学习，能力从专用任务（如图像识别）扩展到通用任务，这个过程中，在算力的加持下，参数量和数据量都急剧变大，因此有了我们今天看到的大模型。
标签：人工智能 AI
2025年基础化工行业报告：反内卷政策陆续出台，化工行业优先受益
- 招商证券
- 2025/07/28
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2024年7月30日，中央政治局召开会议，其中提到“要强化行业自律，防止‘内卷式’恶性竞争。”2024年12月份召开的中央经济工作会议中又提到“综合整治‘内卷式’竞争，规范地方政府和企业行为。
标签：化工基础化工
2025年信达生物研究报告：双轮破浪，驶向深蓝
- 中信建投证券
- 2025/07/28
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公司在肿瘤领域已经多款产品上市，适应症广泛。在肿瘤领域，目前信达生物已有商业化产品包括达伯舒（PD1单抗）、达攸同（VEGF单抗）和达伯华（CD20单抗）等药物，产品涉及靶点众多，涵盖非小细胞肺癌（NSCLC）、结直肠癌（CRC）、肝癌和血液瘤等肿瘤。
标签：信达生物生物
2025年FOF和资产配置月报：宏观扰动脱敏，波折中前行
- 华鑫证券
- 2025/07/28
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【A股】中等仓位。反内卷政策改善盈利预期，政治局会议及四中全会、九三阅兵带来的稳定资本市场预期政策下，构建了A股对宏观扰动的隔离墙，金融板块带动指数突破，同时本身强化了市场情绪；短期来看财报季报期、政治局会议和8月关税到期会影响后续市场走向。科技股景气验证和中美贸谈判成果显现共振有望走强，建议增配泛科技的半导体、人工智能、军工;以及反内卷的有色金属。
标签： FOF 资产资产配置
2025年隧道股份研究报告：从设计施工走向基础设施全周期服务，数据要素引领公司发展新阶段
- 中信建投证券
- 2025/07/28
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上海隧道工程股份有限公司前身为上海市隧道工程公司，成立于1965年，设立之初旨在为中国研发建造大型隧道设备及高端装备，是我国软土隧道发展的奠基者。
标签：隧道股份数据要素服务
2025年海博思创研究报告：巩固国内、突破海外，储能集成龙头正在高速发展的路上
- 中信建投证券
- 2025/07/28
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我们认为，公司看点可用以下两张图概括：（1）预计全球储能新增装机将保持较高增速，国内市场今年将维持一定增长，并在2026年、2027年加速增长；海外市场除美国因关税扰动明年有可能下滑外，欧洲、中东、拉美、澳洲等地区均保持高速增长。（2）公司出货将持续增长，国内市场2025-2027年预计销售（确收口径）15、20、28GWh；海外已突破欧洲市场，发力美国、中东、东南亚、澳洲等市场，2025-2027年预计出货2.2、4、8GWh。
标签：储能
2025年食品饮料行业分析：溜溜果园新股梳理，酸调百味，创新不止
- 西部证券
- 2025/07/28
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溜溜果园专注于果类休闲食品的研发、生产和销售，以“梅+”战略为核心，构建了梅干零食、西梅产品、梅冻、青梅制品等多元化产品矩阵。
标签：食品食品饮料饮料
2025年财富管理系列专题报告：公募基金改革方案出台，推动行业高质量发展
- 东吴证券
- 2025/07/28
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中国公募基金市场在过去15年得到了高速发展，资产规模从2010年末的2.5万亿元扩大近13倍至2025年上半年末的33.7万亿元。
标签：财富管理基金公募基金
2025年中科蓝讯研究报告：端侧赋能可穿戴SoC，跨领域拓展新蓝海
- 东吴证券
- 2025/07/28
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国内领先的集成电路设计企业之一。中科蓝讯科技股份有限公司成立于2016年，在2022年于科创板上市，是国内领先的集成电路设计企业之一。
标签：中科蓝讯 SoC
2025年瑞芯微研究报告：AIoT SoC芯片领军者，拥抱端侧AI新机遇
- 东吴证券
- 2025/07/28
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国内AIoTSoC芯片领域的领军者。瑞芯微电子股份有限公司作为国内AIoTSoC芯片领域的领军企业，依托二十余年大规模集成电路设计经验，持续围绕大音频、大视频、大感知、大软件四大技术方向创新突破。
标签：瑞芯微 SoC IoT AIoT 芯片