2025年复合铝箔行业报告：产业化加速，复合铝箔市场广阔

1、核心结论

传统箔材面临安全性担忧，复合铝箔机遇来临

高能量密度兼顾安全性能，复合铝箔渗透率有望向上： 可提高电池能量密度。能量密度可提升2-10%； 复合铝箔质地轻薄。以复合铝箔替换传统铝箔可减重50-80%； 复合铝箔的安全性更高。复合铝箔的“三明治”结构可有效控 制电池热失控问题，大幅提升电池寿命和安全性。 比亚迪的一项专利显示，使用厚度为4微米的PP材料，双侧 各镀3微米铝的复合铝箔，相比10微米的传统铝箔，电池的重量能 量密度可提升约2.6%；若在磷酸铁锂和三元电池中同时采用复合 铜箔与复合铝箔方案，电池系统的能量密度可提高约6.1%。

轻薄化+高能量密度，复合铝箔优势凸显

复合铝箔质地轻薄。以复合铝箔替换传统铝箔可减重50-80%，能 量密度可提升4.2%： 传统压延铝箔的厚度一般为12微米，目前主流的复合铝箔厚度仅为 8微米，某些类型可达4.5微米，减重减薄优势突出； 8微米复合铝箔按照“6μmPET材料+2μm铝层”结构计算，其密度 为2.39g/cm3，比传统铝箔密度下降11%； 复合铝箔的三明治结构，使得其相对传统压延铝箔减重64% ，这意 味着相同体积下，复合铝箔可以提供更多的能量，从而提升能量密 度。 根据测算，对于能量密度为150Wh/kg的电池，以8μm复合铝箔替代 原有的12μm传统铝箔，质量可减轻近58%，能量密度提升4.2%。

穿刺防护+热断路效应，复合铝箔有效提升电池安全性

复合铝箔相较于传统铝箔安全性能更高： 传统集流体材料受到穿刺会产生大尺寸毛刺，刺穿隔膜导致内短路引起热失控，仅能以牺牲电池能量密度为代价延缓内短路。  而复合铝箔材料受穿刺时产生毛刺尺寸小，且高分子基材熔点低，其金属导电层厚度在1微米左右，短路时会如保险丝般熔断， 在热失控前快速融化，电池损坏仅局限于刺穿位点形成“点断路” ，控制短路电流不增大，可有效控制电池热失控。 此外，复合集流体能够有效防止机械变形导致的电池安全性问题：挤压、针刺等原因引发的隔膜局部应力集中而破裂，使电池 内部形成放电回路、温度升高，造成电池内部短路，复合铝箔通过在铝箔基材表面涂覆高分子导电胶形成夹层，提高了材料的 抗冲击能力，避免铝箔在受压时发生断带进而热失控的问题。

复合铝箔市场空间有望超240亿元

随着复合铝箔逐步量产及应用场景的增加，复合铝箔的市场渗 透率将不断提升，带来市场需求增量空间。 关键假设： 1）复合铝箔市场渗透率不断提高，预计2026年动力及储能电池 领域渗透率达10%，消费电子领域渗透率达20%； 2）每GWh锂电池所需复合铝箔面积固定为0.1亿平方米； 根据测算，预计2026年复合铝箔市场空间将超240亿元。

2、复合铝箔全产业链剖析

复合铝箔工艺设备初定，真空蒸镀或成必要环节

复合铝箔生产工艺探讨：  复合铝箔不宜使用水电镀方法制备：铝的标准电极电位较 负，制件进入槽液中会与金属离子发生置换反应，影响后 续电镀层结合力，同时污染电镀槽液；铝的化学性质活泼 ，易生成氧化膜；在电镀过程中，基体与镀层间易产生内 应力，影响镀层结合力，特别是当温度发生变化时，镀层 就易产生裂纹、起泡、起皮等缺陷。 复合铝箔不宜使用磁控溅射方法生产：溅射粒子轰击过程 中，温度增加导致铝薄膜发生膨胀变形，使其表面形成晶 须缺陷，影响电学与光学性能。

真空蒸镀制备复合铝箔存在一次蒸镀与二次蒸镀之分： 一次蒸镀法：蒸镀一次完成1μm金属铝的蒸镀。将膜材在蒸发源中加热，使膜材 粒子以分子形态进入到气相空间中；其在真空环境中传输到达基体表面（此步骤 效率与真空室真空度、坩埚与真空室组成系统的几何尺寸有关）；最后膜材分子 在基片表面形成所需的薄膜。真空蒸镀一步法方法简单、效率较高，蒸镀工艺通 过高温融化金属铝材料，进而蒸发到基膜上实现镀铝，相对于传统方法工艺更简 洁。同时，由于铝的熔点远低于铜，蒸镀时可有效减少高温导致基膜变形等问题 。由于无需使用化学电镀等湿法工艺，仅通过干法工艺便可一次完成双面铝膜， 减轻了干湿法工艺转换过程对良率的影响。 二次蒸镀法：通过往返蒸镀完成1μm金属铝的蒸镀。收放卷辊、蒸镀机构、主冷 却辊和副冷却辊采用对称设计方式，在实际工作中，从高分子膜材的放卷端到收 卷端以及从收卷端到放卷端，高分子膜材的经历是一致的，即通过单次蒸发较薄 的膜层，然后通过多次往返均摊了镀膜时的辐射热和蒸汽冷凝热，满足了高分子 膜材上镀厚膜的工艺需求。与此同时，采用主冷却辊和副冷却辊叠加冷却的结构 ，防止双面镀膜层在大张力和高温下粘连，克服了双面镀膜后收卷时粘膜问题。

基膜国产化率相对较高，双星、康辉为主要厂商

国内厂商：双星新材、康辉新材为主要PET基膜生产厂商，东 材科技。 康辉新材：自2020年开始对PET复合铝箔用基膜进行立项开发。其自主研 发的PET复合铝箔用基材具有拉伸强度高、热稳定性佳、微观平整度高等 特点。 双星新材：全球聚酯薄膜的最大生产商，目前首条PET复合铝箔膜项目已 调试投产，在密实度、延展性方面优势显著。 东材科技：目前已有10条光学级PET产线，覆盖高端离保膜基膜。偏光片 保护膜基膜与偏光片离型膜基膜三类产品且具有稳定交付能力。 翔宇薄膜：国内最大的聚脂薄膜生产企业之一，主要有护卡基膜、抗静电 膜、保护基膜、化学处理膜与离型基膜等产品。 新墨新材料：主要产品为PET超薄基膜（2-8μm）及各类功能性薄膜产品。

3、复合铝箔产业链公司

可川科技

可川科技深耕消费电子与新能源领域，同时布局复合铝箔与传 感器打造新增长点。 复合铝箔：（1）公司复合铝箔产品相较于同行厂商更薄，目 前已在送样验证，近期即将有明确结果；（2）产业化进程加 速，当前复合铝箔行业处于初始阶段，市场空间广阔，公司在 建厂房预计25年即可成本可控的量产； 光模块与激光传感器：（1）公司设立子公司英特磊半导体和 可川光子技术，进军光模块产品和激光感受器领域；（2）目 前公司已在供货传感器核心模组，需求爆发超预期；（3）传 感器规划产能500万颗，预计25年Q2即可落地； 产品研发与扩产进度顺利，新业务增长可期：目前可川科技已 收到某国际知名消费电子电池生产商首笔小额订单，未来有望 加速放量。

洪田股份

道森股份为老牌油气设备供应商逐步剥离低效资产，收购洪田 进军新能源设备制造。 电解铜箔设备：（1）双应用场景贡献设备端旺盛需求：公司 电解铜箔设备可用于制造锂电铜箔与PCB铜箔，23Q1合同负 债规模环比提升，设备需求旺盛；（2）铜箔盈利空间压缩倒 逼厂商生产提效降本，国产设备替换贡献新增量； 复合铝箔设备：（1）公司主推一步法设备，能够有效减少生 产工序，提高整线良率；（2）公司目前已新增“卷绕磁控溅 射镀膜机”、“卷绕磁控溅射蒸镀复合镀膜机”与“卷绕蒸发 镀膜机”三类产品，均可实现双面镀铝；（3）应用场景多元+ 国产化替代逻辑，未来有望打开业务新增量公司镀膜设备适用 锂电、五金、半导体及光伏多个领域，应用空间广阔； 技术储备与产能规划充足，有望打开业务新增量：子公司洪田 股份深耕多年，具备Know-how优势，共规划真空设备产能共 300台套；公司目前已更名为江苏洪田科技股份有限公司，静 待复合铜铝箔一体机设备需求增长：一步法制备复合铝箔设备 已获诺德股份订单。

汇成真空

汇成真空专注真空镀膜设备研发与生产，服务多个战略性新兴 产业。 复合铝箔设备：（1）代表产品“HCMS-2550T”成为在真空 镀膜领域实现国产替代的标志性设备；（2）HCRTR-AL可对 4.5-8微米基膜进行双面镀铝，车速15-100m/min。 技术储备与产能规划充足，产品精度高、运行稳定：幅宽可达 600-1700mm，稳定运行产能可达1200平方米/年；公司目前 为下游企业提供PVD镀膜设备和镀膜工艺技术，与苹果、比亚 迪、嘉元科技等知名公司有稳定合作关系。

胜利精密

胜利精密深耕消费电子与汽车零部件领域，积极布局复合 集流体项目。 复合铝箔：公司正在有序推进复合铝箔项目，目前公司复 合铝箔项目已进入送样检测阶段。 复合铜箔：（1）公司于2022年9月启动复合铜箔项目， 当前公司PP复合铜箔产品已取得头部企业的供应商代码 与少量订单；（2）2024年11月三台磁控溅射设备与三条 水电镀产线已在舒城基地安装调试完成。 有序推进复合铝箔研发，公司复合铝箔产业化进程加速： 客户方面，复合集流体产品已经送往下游客户处进行产品 测试与验证，具体客户信息尚未披露。

英联股份

英联股份进军复合集流体产业，打造易开盖与复合箔材双主业 运营格局。 复合铝箔：（1）公司开展复合集流体项目建设，拟于2026年 完成建设10条复合铝箔生产线，产能可达1亿平方米。目前已 完成3条产线安装测试，爱发科将于2025年2月前交付剩余设 备；（2）与爱发科成立联合研究院，共同研发电池复合集流 体等相关技术，相关产品或可用于固态电池。 联合爱发科进行研发活动，公司复合铝箔业务加速放量：专利 方面，英联股份已经布局复合集流体相关专利34件；近日，公 司已收到U&S ENERGY复合集流体产品订单，并被指定为其 复合集流体唯一供应商。

报告节选：

编辑：火腿肠