2024浙江省上市个业可持续表现白皮书

由浙江省上市与并购联合会发布了《2024浙江省上市个业可持续表现白皮书》这篇报告。以下是对该报告的部分摘录，完整内容请获取原文查看。随着全球对可持续发展议题的日益关注，可持续发展已成为现代企业管理 和投资决策的核心议题之一。企业不仅追求财务收益，还需承担更广泛的 社会和环境责任。

1.可持续发展相关概念速览

尽管目前三大交易所发布的《上市公司可持续发展报告指引》中使用了 「可持续发展」这一术语，但在国际话语体系中，从概念的本质和目的来 看，指引中的「可持续发展」实际上更接近ESG的含义。例如，香港联交 所针对可持续发展信息的披露指引命名为《环境、社会及管治报告指引》。 因此，在本次研究中，为了保持话语体系的统一性，专家组将指引中的 「可持续发展」统一替换为ESG。而对于包含增长概念的「企业可持续发 展战略」（该概念并未包含在《指引》中），专家组则采用CSD （Corporate Sustainable Development）来进行替代。这样处理有助于 在全球范围内更准确地理解和应用相关概念，同时确保研究结果的广泛适 用性和一致性。 ESG (环境、社会和公司治理) 概念的起源可以追溯到20世纪初CSR（企业 社会责任）理念的发展，最早的CSR强调企业在创造经济价值的同时也应 承担社会和环境责任。随着全球对可持续发展和社会公平的关注增加，投 资者和利益相关者开始要求更加具体和量化的标准来评估企业表现。

诸如全球报告倡议（GRI）和可持续发展会计准则委员会（SASB）等机构 制定的标准，使得ESG成为衡量企业CSD（可持续发展）的重要工具。各 国政府和证券交易所的政策法规进一步推动了企业ESG信息披露的普及， 促使企业在环境保护、社会责任和公司治理方面持续改进。 通过这些努力，ESG已成为现代企业管理和投资决策的关键组成部分，推 动了全球企业在可持续发展道路上的前进。

今年4月，沪深北三大交易所正式发布《上市公司可持续发展报告指引》 （以下简称《指引》），《指引》中明确部分符合条件的上市公司应当最 晚在2026年首次披露2025年度《可持续发展报告》，《指引》明确了哪些 企业要披露、如何披露，和披露时间线。 今年5月，中国财政部发布《企业可持续披露准则——基本准则（征求意见 稿）》及起草说明，(以下简称《准则》)，提出要以国际可持续披露准则 （ISSB 准则）为基础，制定体现国际准则有益经验，且能彰显中国特色的 国家统一的可持续披露准则。 对于企业而言，《指引》是针对企业 ESG 信息披露的内容提供了基本框架， 而《准则》则是针对企业信息披露的规范和信息质量层面做出了要求。

《指引》和《准则》的发布明确了企业的环境、社会、可持续发展相关治 理维度下信息披露的强制性、标准化程度不断提高。《指引》和《准则》 的发布也进一步促进上市公司财务绩效与非财务绩效相结合，更完整地呈 现企业价值。 值得注意的是，与 ISSB、SASB 等国际披露准则采用单重重要性（仅财务 重要性）不同的是，沪深北三大交易所发布的《指引》强调双重重要性， 即要求披露主体在对披露议题的判断上，不仅要识别每个议题是否会对企 业产生重大影响（即财务重要性），也要求披露主体识别在相应议题上的 表现是否会对经济、社会和环境产生重大影响（即影响重要性）。 这就使得企业必须明确企业发展阶段所面临的实质性可持续议题、利益相 关方和其诉求，并做出相应的前瞻性战略规划。

2.浙江省上市企业ESG综合表现分析

首先，就ESG信息披露率来看。 有14个行业的企业ESG信息披露率在全行业的平均披露水平（36%）以上， 其中，化学纤维制造业，广播、电视、电影和影视录音制作业，以及电 力、热力生产和供应业的ESG信息披露水平较高，位居行业前三。

其次，就ESG评级表现来看。 房地产业和互联网和相关服务行业的ESG评级参与率最高，均在50%及以 上，而造纸和纸制品业，土木工程建筑业，文教、工美、体育和娱乐用 品制造业，以及生态保护和环境治理业的ESG评级参与率相对较低，均在 10%以下，其中，前二者参与率均为8%，而后二者的参与率均为零。

最后，在ESG战略表现的评估中。 只有化学纤维制造业、造纸和纸制品业，以及批发行业的企业有50%及以 上设定了ESG战略目标。而同样值得注意的是，在所分析的行业中，文教、 工美、体育和娱乐用品制造业的企业ESG目标设定率最低为0。整体而言， 所分析的29个行业ESG目标设定率平均为30%，不足三成，处于较低的平 均水平。

在分析的691家A股上市的浙江省上市企业中，企业数量最多的十大行业分 别为电气机械和器材制造业、通用设备制造业、化学原料和化学制品制造 业、专用设备制造业以及计算机、通信和其他电子设备制造业、汽车制造 业、医药制造业、软件和信息技术服务业、橡胶和塑料制品业、以及仪器 仪表制造业。专家组对该十大行业进行了重点行业ESG表现分析。

3.浙江省上市企业可持续（ESG）行动 优秀案例解读

在挑选本部分的两个案例——泰格医药和大华股份时，我们采用了以下 逻辑： 首先，筛选发布了ESG/CSR/CSD报告且报告符合GRI标准的企业，同时要 求企业官网首页设有独立的ESG/CSD/CSR板块，并明确制定了ESG战略、 目标或理念。 由于筛选后的企业在S&P评分中表现并不突出，专家组转而通过MSCI和 Morningstar Sustainalytics评级来选择优秀的案例。因此，选取了在所有 浙江省 A 股 上市企业中 ， MSCI 评 级 达 到 AA 级 的 泰 格 医 药 ， 以 及 Sustainalytics评级低于15分且符合条件1的大华股份。同时，大华股份在 S&P评级中也表现较为优异，获得了24分，而所有获得S&P评级的企业平 均分为19.8分。

另一家Sustainalytics评级为14.8分的巨星科技，虽然表现优异，但未发布 独立报告，且官网缺少相关板块和ESG战略目标。值得注意的是，尽管大 华股份和巨星科技在Morningstar Sustainalytics评级中表现最佳，但在 MSCI ESG评级中，二者均为CCC级，表现较差，需要针对性提升MSCI在 ESG行动和相关信息披露实践的精准度和综合表现。

泰格医药（Tigermed）在ESG领域的表现不仅使其在同行中脱颖而出， 更获得了MSCI ESG评级的AA级别，这一成就显著高于许多国内同行，如 药明康德（WuXi AppTec）仅获得BB评级。 泰格医药在企业行为方面、人力资本发展方面、碳排放管理方面的表现 均为行业平均水平，但在公司治理和产品安全与质量方面都处于行业领 先地位。

大华股份在环境管理方面展现出强大的领导力，通过建立全面的绿色运 营管理体系，涵盖绿色研发、绿色制造、绿色产品、绿色物流和绿色办 公等多个环节，打造出一个涵盖全生命周期的环境管理框架。 在绿色包装与材料管理方面，大华股份通过研发可降解薄膜和轻量化包 装技术，减少了40%的包装材料使用量，并通过优化运输方案使包装复用 率提升了30%，极大地降低了对环境的影响，减少了不可再生资源的使用 和塑料废弃物的产生。其模块化包装技术实现了包装材料的标准化和复 用率的提升，有效减少了物流和运输过程中的碳排放。在绿色包装方面， 大华股份推出了创新的薄膜复合包装技术，这种以可持续性为核心的绿 色包装技术，不仅提升了物流运输效率，还减少了固体废弃物的产生。 此外，公司的光伏发电项目更进一步减少了企业对传统能源的依赖，推 动清洁能源的应用，展现了大华在绿色运营和能源利用上的前瞻性。大 华股份在生产制造环节推行了多个节能减排项目，包括光伏发电项目。 其富阳二期工厂通过60,000平方米的屋顶光伏面板实现了全年544.7万度 的发电量。这些清洁能源的利用不仅减少了对传统能源的依赖，还大幅 降低了碳排放。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）