2024年宠物行业专题报告：宠物医院乘东风而起，看好连锁化发展趋势

一、我国宠物医疗市场持续扩容，宠物医院为重要载体

（一）23 年我国宠物医疗市场规模约 800 亿，诊疗及药品占八成

我国宠物医疗消费市场持续增长，宠物诊疗为第一大细分市场。我国宠物医疗 行业自1980年代兴起以来，伴随着宠物数量快速增长、宠主对宠物健康的重视程度 提升历经快速发展，宠物医疗消费支出逐年增长。据《2023-2024年中国宠物行业白 皮书》，2023年我国宠物医疗市场规模达到796.0亿元，同比增长1.1%，2018-2023 年间CAGR为19.8%。 细分市场来看，据白皮书，2023年宠物诊疗、宠物药品、宠物体检、宠物疫苗 的市场规模分别为360、274、89、73亿元，占宠物医疗行业的比例分别约为45.3%、 34.4%、11.2%和9.1%，同比2022年市场规模分别-3.5%、+7.6%、+6.5%、-4.2%。 当前宠物诊疗、宠物药品、宠物体检、宠物疫苗的行业渗透率分别为72.6%、84.8%、 60.8%、47.9%，疫苗及体检渗透率仍有较大提升空间。

（二）猫狗主要就诊类型为诊疗和免疫，病因多为消化系统疾病和皮肤 病

诊疗和免疫为宠物主要就诊类型，猫狗前两大就诊病因均为消化系统疾病和皮 肤病。分猫狗看，据《2023-2024年中国宠物医疗白皮书》，2023年宠物狗医疗市场 规模约410.7亿元，宠物猫医疗市场规模约383.7亿元。从到院就诊类型看，猫就诊 第一大类型为免疫接种，占比约39.8%；狗就诊类型主要为疾病诊疗，占比达47.6%。 从常见就诊疾病来看，胃肠炎、细菌性皮肤病和呼吸道感染为宠物狗最常见的就诊 病因，宠物猫三大常见就诊疾病包括消化系统疾病、皮肤病（耳病）以及泌尿系统疾 病。

（三）宠物医院为宠物诊疗重要载体，行业壁垒较宠粮及用品更高

宠物医院为宠物诊疗市场最重要的载体，医院数量整体呈增长态势。宠物诊疗 机构包括宠物医院、宠物诊所以及第三方诊断实验室等其他提供诊疗服务的机构， 其中宠物医院基于在规模、设备、专业技术等方面的优势，正成为宠物诊疗市场最 重要的载体。据Petslib数据，截止2024年10月，我国宠物医院数量为34159家，同 比增加13.7%，环比9月增加7.7%，行业呈现积极扩张态势。 宠物医院设有严格准入门槛，行业壁垒高于宠物食品及用品。根据我国《动物 诊疗机构管理办法》等现行法律法规，开办宠物医院需取得《动物诊疗许可证》《医 疗机构执业许可证》等资质，还应在场所、兽医、器械设备方面符合相关管理制度， 一般宠物诊所需要有1名以上执业兽医，宠物医院需要有3名以上执业兽医。除准入 门槛高、监管要求严格外，由于医疗服务所需的强专业性和对从业人员相关技能水 平的高要求，宠物医院相较宠物食品及用品行业呈现出更高的壁垒属性。

二、宠物医院竞争格局分散，二线城市发展空间广阔

（一）幼猫免疫接种及老年犬疾病诊疗有望带动医疗需求持续增长

我国宠物渗透率较低，老龄化及单身化趋势下宠物饲养量将持续增加。我国2023 年我国城镇犬猫数量为12155万只，同比增长4.3%，其中，犬5175万只，同比上升 1.1%，猫6980万只，同比上升6.8%。当前我国家庭养宠渗透率仅22%，相较美国的 70%和欧洲的46%显著偏低，基于我国社会老龄化、少子化、单身化趋势，情感寄托 和陪伴需求将推动宠物数量长期维持增长。 宠物狗老龄化和猫幼龄趋势有望拉动相关医疗需求维持增长。从到宠物医院就 诊的猫狗画像来看，幼年和青年猫的占比分别达到51.9%和43.6%，中老年猫的占比 仅为4.5%；青年犬的占比约33.9%，而中年和老年犬的占比合计达到37.5%，远高于 中老年猫的就诊比例。据《宠物行业蓝皮书》，2024年7岁以上老年犬占整体的23%， 同比增加5%，宠物狗呈现老龄化趋势；尽管老年猫比重由3%升至11%，但整体仍以 2岁以下的幼年及青年猫为主，占比66%。在猫狗年龄两极化趋势下，对疾病诊疗和 免疫接种的医疗需求亦有望持续提升。

（二）一线城市宠物医院分布较为集中，二线城市发展空间广阔

我国宠物医院在一线城市分布更为广泛，形成“江浙沪、京津、广深”集群。据 Petslib数据，截止2024年10月，北上广深四个一线城市宠物医院数量合计达到3872 家，同比增长15.7%，成都、重庆、杭州等15个新一线城市宠物医院数量合计达到 8622家，同比增长18.3%，一线和新一线城市宠物医院合计占比达37%；二线城市 宠物医院数量合计7620家，同比增长17.7%，占比约22%；三线及以下城市宠物医 院数量合计约14045家，同比增长18.0%，占比约41%。 二线城市医疗资源相对紧张，宠物医院存在较大发展机会。据行业白皮书，2023 年三线及以下城市新晋宠主增速达到47%，远超一线城市增速，随着低线城市宠物 饲养量快速提升，对宠物医疗需求将随之显现。从医院密度看，2023年一线城市单 家宠物医院的宠物覆盖数量约3218只，二线城市单家宠物医院的宠物覆盖量达到 7545只，三线及以下城市覆盖量约3063只/家，二线城市宠物医院分布密度较低，主 要由于二线城市养宠人群庞大但医院保有量相对偏少，我国二线城市宠主数量占全 国的比例达41%，但宠物医院仅占全国的22%，二线城市宠物医院数量存在较大提 升空间。

（三）宠物医院竞争格局分散，我国仍以单体和非连锁医院为主

我国宠物医院竞争格局分散，以单体及非连锁诊所为主。我国宠物医院起初多 以“夫妻店”形式起家，由于资金分散、技术水平低、医疗产品和服务难以标准化和复 制化等原因而在扩张升级道路上受到阻碍，行业集中度较低。据新瑞鹏招股书，2022 年我国宠物医院行业CR2约为11.8%，CR10仅为15.4%，市场呈现高度分散。从宠 物医院的规模来看，单体医院（1家）占比高达49.9%，非连锁医院（2-5家）占比 28.9%，连锁宠物医院（5家以上）占比仅21.2%。从单店规模看，我国86%的宠物 医院单店投资规模在200万元以内，约80%的宠物医院单店经营面积在300平以内， 近70%的宠物医院员工数量在10人以内，83%的宠物医院职业兽医师人数在5人以内。 从经营情况看，我国近80%的宠物医院月营业额在20万元以内，超八成的宠物医院 日均接诊量在20个以内，日接诊量在10个以内的医院数量占比达45%。整体上看， 小型非连锁医院仍为我国宠物诊疗机构的主要构成。

三、大型宠物连锁医院有望加速整合市场

（一）宠物医院连锁化优势显著，大型连锁机构有望加速整合市场

宠物医院连锁化优势显著，大型连锁机构有望加速整合市场。医院连锁化经营 具有多方面优势：（1）通过对医院形象和经营业务的标准化管理，实行规模经营， 有利于形成品牌效应，增加客户黏性；（2）具备规模优势、采购优势和资金优势， 拥有更强的话语权和议价能力，通过外延并购等快速抢占市场份额，吸取行业增长 红利、迅速做大做强。近年来，以新瑞鹏、瑞派为代表的大型连锁宠物医院集团完成 多轮融资，在全国各地加速合并宠物医院，行业集中度有望进一步向头部提升。

（二）新瑞鹏：全产业链布局提升话语权，“1+P+C”体系实现快速扩 张

新瑞鹏于1998年在深圳成立第一家医院，到2016年在深圳、广州、上海、长沙 四地开设了70家直营连锁医院；2018年获得高瓴资本投资，与高瓴旗下700家宠物 医院整合重组形成新瑞鹏集团，并通过收购Skyfield Group、爱诺等品牌持续扩大规模。目前集团旗下有美联众合、芭比堂、宠颐生、瑞鹏、安安等20余个品牌，宠物 中心医院及国际医院、各类宠物专科医院及社区医院1600余家，分布在北京、上海、 广州、深圳等100多个城市。新瑞鹏通过建立“1+P+C”三级诊疗体系（1代表中心医 院，包括转诊中心和深度医疗中心，P代表专科医院，C代表社区医院），将医院、 医生、病例精准分级，实现医疗资源的优化配置和快速扩张。2022年公司实现营收 57.4亿元，同比增长20%，其中宠物医疗服务营收26.8亿元；全年毛利润3.2亿元， 毛利率5.6%，净利润-14.2亿元，净利率-24.7%。

（三）瑞派宠物：背靠瑞普生物，上下游深度协同助力盈利水平提升

瑞派于2012年在天津成立，以北京及环京区域作为战略起点，在2013-2017年 间快速拓展至华东、东北、华南等区域，到2017年门店数量超200家；其后先后获得 瑞普生物、高盛资本、玛氏集团等投资，并购扩张速度进一步加快，发展至今所辖门 店近600家，覆盖全国27省70余市，医疗专业人员3000余人、执业兽医师1800余人。 瑞普生物直接及通过天津华普海河间接持有瑞派约10%的股份，2024年11月8日，瑞 普生物公告拟收购中瑞华普15%股权，中瑞华普持有瑞派17.5179%股权，收购完成 后，瑞普生物对瑞派的总持股比例将增至约12.6%。本次收购有望深化瑞普生物与瑞 派宠物医院及旗下中瑞供应链平台价值链管理，强化对销售渠道的深度协同。2023 年公司实现营收19.6亿元，净利润0.5亿元，净利率2.7%；2024年前三季度实现营收 17.1亿元，净利润0.7亿元，净利率4.1%。