电新行业承压前行：供给压力下的业绩挑战与展望

电力设备与新能源（电新）行业作为国家能源结构转型和实现“双碳”目标的关键领域，近年来在全球范围内得到了快速发展。该行业涵盖了光伏、风电、锂电及储能、电网设备等多个子板块，它们共同推动着能源的绿色、高效和智能化发展。然而，2024年电新行业面临上游原材料价格波动、供需错配等多重挑战，这些因素对企业库存、下游需求以及整体业绩产生了显著影响。

供给压力下的业绩挑战

2024年电新行业在供给端面临前所未有的压力。原材料价格的大幅波动对中游企业库存和下游需求产生了多重影响，导致行业整体业绩承压。具体来看，2024年前三季度电新板块实现营业收入24211.4亿元，同比下降10.1%，实现归母净利润966.7亿元，同比下降54.2%。这一数据反映出电新行业在供给端的压力已经对企业的财务表现产生了直接影响。

在光伏板块，营业收入6970亿元，同比减少21.44%，归母净利润为-20亿元，同比减少102.07%，毛利率为12.87%，同比下降8.53个百分点，净利率为-0.49%，同比下降12.21个百分点。光伏板块的这一业绩表现，凸显了供给压力对企业盈利能力的巨大冲击。风电板块同样面临挑战，营业收入1203亿元，同比减少8.28%，归母净利润49亿元，同比减少35.34%，毛利率为16.67%，同比下降1.57个百分点，净利率为4.26%，同比下降1.60个百分点。风电板块的业绩下滑，进一步印证了供给压力对整个电新行业的影响。

边际向好趋势的明确信号

尽管电新行业面临供给压力，但边际向好的趋势已经显现。在国家政策的支持和市场需求的推动下，电新行业的长期增长潜力依然强劲。特别是在光伏和风电领域，技术进步和成本下降的趋势未改，为行业的长期发展提供了坚实的基础。

光伏板块正在由主要靠需求增量拉动的“自由生长”阶段，向主要靠品质竞争的“有序规整”阶段转变。这一转变意味着行业将更加注重技术创新和产品质量，从而推动行业向高质量发展转型。尽管短期内业绩承压，但长期来看，这一转变将有助于行业摆脱对价格战的依赖，实现更加可持续的发展。

风电板块的景气度有望持续提升。随着江苏、广东等地海风问题的逐步解决，行业建设端起量，项目开工率和招标提升，风电行业的景气度有望得到改善。此外，随着技术的进步和成本的降低，风电的竞争力将进一步增强，为行业的长期增长提供动力。

技术创新与成本控制的双重驱动

技术创新是推动电新行业克服供给压力、实现边际向好趋势的关键因素。在光伏领域，随着TOPCon等新技术的成熟和应用，行业有望迎来新的增长点。这些技术不仅能够提高光伏电池的转换效率，还能降低生产成本，从而增强光伏产品的市场竞争力。

风电领域同样受益于技术创新。随着海上风电技术的进步，风电行业有望在深远海区域实现更大的突破。这些技术的发展不仅能够提高风电的发电效率，还能降低对环境的影响，为风电行业的可持续发展提供支持。

除了技术创新，成本控制也是电新行业实现边际向好趋势的重要因素。面对原材料价格的波动，电新企业需要通过提高运营效率、优化供应链管理等方式，降低成本压力。例如，通过采用先进的生产技术和自动化设备，企业可以提高生产效率，降低单位产品的生产成本。同时，通过与供应商建立长期合作关系，企业可以降低原材料采购成本，提高供应链的稳定性。

总结

电新行业在2024年面临供给压力，业绩受到挑战，但边际向好的趋势已经明确。技术创新和成本控制是推动行业克服当前困难、实现长期增长的关键。随着技术的进步和成本的降低，电新行业有望迎来新的增长机遇。尽管短期内行业面临压力，但长期来看，电新行业的发展前景依然乐观。