2024年莱斯信息以及报告：民航空管龙头，低空经济建设主力军

1. 民航空管系统龙头，背靠中国电科 28 所

民航空管国产化龙头企业，在经营过程中不断丰富业务线。莱斯信息作为民用指挥 信息系统整体解决方案提供商，主要解决民航空中交通管理、城市道路交通管理以及城 市治理等行业的信息化需求。公司成立于 1988 年，主营业务为军事 3 理论及其关键技 术在民用方面的衍生应用，在此过程中公司发展出其他软件开发及系统集成业务： 1）民航空中交通管理业务。开展于 2006 年，至今已研制出空中交通管制指挥类和 流量管理类产品系列，产品涵盖航班从起飞到降落的全生命周期场面和空中运行管理。 2）城市道路交通管理业务。开展于 2004 年，目前已形成具备城市道路交通信号控 制系统、城市道路交通信号控制设备两大能力的城市道路交通管理产品体系。 3）城市治理业务。人防应急指挥业务开展于 1998 年，目前已形成人防应急指挥信 息系统综合集成、应用软件开发、运营服务保障等一体化产品体系；公共信用信息业务 开展于 2007 年，目前已形成以社会信用为主，涵盖政务诚信、商务诚信等省、市、县一 体化公共信用信息产品体系，2017 年公司以行业应用为支撑，打造城市综合指挥平台产 品体系。

科创板挂牌上市，资金投向现有智能指挥控制业务。2023 年 6 月 28 日，莱斯信息 举行新股发行上市仪式，成为中国电科旗下第三家登陆科创板的上市公司，也是我国首 个以交通信号控制机、控制系统为核心产品，开拓城市道路交通管理业务的智能交通上 市企业。首次发行新股 4,087 万股，占发行后总股本的比例为 25.00%，将投资于“新一 代智慧民航平台项目”、“智慧交通管控平台项目”、“公共信用大数据支撑和服务平台项 目”、“研发中心建设项目”、“补充流动资金”。

1.1. 收入规模持续增长，主要来自信息化系统开发建设业务

公司业绩稳步增长。2023 年度，公司实现营业收入 16.75 亿元，较上年同期增长 6.30%；实现归母净利润 1.31 亿元，较上年同期增长 46.87%，主要原因是公司强化项目 组织管理，按计划推进项目验收，收入规模持续增长，项目毛利率较上年同期有所提升。

公司有三大主营业务。营业收入方面，2019~2022 年民航空管业务收入分别为 2.80、 6.42、4.08、4.76 亿元；2019~2022 年城市治理业务收入分别为 2.84 亿、2.2 亿、4.45 亿、 5.00 亿；2019-2022 年道路交通业务收入分别为 1.63、3.72、4.25、3.83 亿元。毛利率方 面，民航空管表现较为突出，2022 年民航空管、城市治理、道路交通毛利率分别为 1.80%、 1.11%、1.03%。

毛利率和费用率较为稳定。2019-2022 年公司毛利率分别为 28.93%、27.95%、25.48%、 27.63%、27.50%，较为稳定。2019-2022 年，公司整体费用率分别为 24.5%、20.2%、19.1%、 20.1%，整体较为稳定。

1.2. 背靠中国电科 28 所，是电科莱斯唯一上市平台

中国电科为实控人，公司是其民品产业核心发展平台之一。截至 2023 年三季报， 电科莱斯持有公司 60.32%股份，为其控股股东，中国电科为实际控制人。此外，公司主 要控股扬州莱斯和莱斯磐鼎两家子公司，分别负责企业信息化和人防应急指挥信息系统 业务。

莱斯信息多位高管兼职于电科莱斯、28 所，共享领导班子。电科莱斯以军民用指挥 信息系统为核心主业，是国防信息化建设和国家网信事业发展的核心骨干力量。28 所 民品业务涉及空中交通管理、智能交通、指挥通信、电子政务、方舱及特种车辆五大领 域。

作为我国第一个指挥自动化系统研究所，28所是推进我军信息化建设的核心骨干。 中国电子科技集团公司第二十八研究所始建于 1964 年，是主要从事军民用信息系统顶 层设计及总体论证、军事指挥信息系统及民用信息系统研制生产、共性及应用软件设计 开发、系统专用设备设计制造与装备集成、信息系统装备联试与集成验证服务的大型骨 干研究所。 统筹推进国企改革，交出收入利润翻番成绩单。中国电科全面推行“五元薪酬”体系 建设，部分子企业试点实施工资总额备案制。积极实施中长期激励，推进 11 家岗位分 红试点、1 家项目收益分红试点、24 项科技成果转化收益分配激励试点、3 家上市公司 限制性股票激励、6 个项目员工跟投。利用高科技企业优势，实施中国电科“科技创新二 十条”，着力破解研究院所创新体制不灵活、成果转化率低等难题，科技骨干的积极性和创造力不断激发。 28 所长期致力于民航空管科技创新，被授予“民航科技创新应用技术开发型科研院 所”，成为民航系统外唯一获此殊荣的科研院所。2007 年，28 所研制的国内首套自主空 管自动化主用系统装备青岛机场，打破了多年来国际厂商对国内空管市场的垄断。近年 来，28 所陆续为民航提供了 20 余套空管主用系统，在国产化主用系统中的占有率超过 75%，获得国家科技进步特等奖 3 项、各类省部级科技进步特等奖 11 项。

28 所高度重视科技创新，拥有空管国家重点实验室等高技术创新平台和大批高技 术科研人才团队。目前，28 所正在围绕民航局提出的“四强空管”战略，结合人工智能、 大数据、物联网等前沿技术，集中发展了以基于 4D 轨迹的精确预测、CDM 协同放行系 统、空管运行大数据中心、智能流量调控等产品为代表的下一代空管系统技术。设立在 28 所的“国家空管工程技术中心”和“空管国家重点实验室”创新平台，已经开展了基于 4D 轨迹的航班运行管理技术，基于大数据、人工智能的机场、空管和航空公司等多方 流量管理协同决策技术，基于空域灵活使用的空域精细化管理技术等新一代空管技术研 究和成果转化，并正在国内逐步推广应用，将对提高航班运行效率、降低航班延误率起 到有力的促进作用。

打造空管自动化、模拟训练、场面管理、流量管理、空管设备等多个产品系列，形 成了覆盖门到门空管服务的产品线。2012 年，28 所在国内首家获得中国民航局场面监 视系统许可证，为北京首都机场提供的高级场面引导和控制系统（A-SMGCS）达到了 ICAO 推荐Ⅳ级运行标准，产品技术国际先进,场面监视产品覆盖杭州、南京、上海、厦 门、郑州、天津等地；2014 年，28 所完成中国民航局雷达（程序）、塔台模拟机等级评 估认证；2015 年和 2018 年，28 所分别获得中国民航局 ADS-B 许可证与 MLAT 许可证， 其中 ADS-B 产品覆盖我国华东、中南、东北等地区；28 所研制的多机场协同放行系统 也已在华北地区推广应用，并承担了“华北地区流量管理系统”的建设任务，这是国内首 个区域级流量管理系统工程。

电科莱斯在中国电科二十八所基础上组建，是信息系统整体解决方案“国家队”。 中电莱斯由中国电子科技集团有限公司于 2018 年 1 月批复组建，2018 年 8 月 28 日正 式挂牌，面向国家及军民网络信息体系产业，聚焦“以指挥控制为核心的信息系统”主业，业务涵盖信息系统体系设计、系统研制、产品开发、装备制造、联试验证、运营服务等 全产业链关键环节，是我国军工电子主力军、网信事业国家队、国家战略科技力量。 持续耕耘空管、交通数据治理等多个领域，硕果连连。电科莱斯加速推进 GBAS 在 天津滨海、深圳宝安、西安咸阳等机场应用，全力推进北斗星基增强系统（BDSBAS） 民用服务平台建设，目前已完成系统建设任务，进入稳定运行阶段，同步启动民航验证 评估。航空服务网络覆盖全国 92%地级行政单元，航班正常率提升 13.17%，越来越便捷 的云上生活背后，智能科技在发挥作用。电科莱斯牵头研制的“智慧空管运行概念及典 型场景示范”项目顺利通过验收，总结提炼了 20 个典型运行场景，制定了面向 2050 年 的具体发展路径。电科莱斯持续深耕道路交通数据治理领域，已相继为成都、苏州、宁 波打造多个示范性项目，在道路综合管控、交通安全违法行为防范与治理方面提供多样 化的数据治理手段。

1.3. 坚持长期技术积累，重视研发创新

坚持长期技术积累，形成指挥控制为核心、自主可控的技术优势。目前公司已拥有 24 项核心关键技术，涵盖民航空中交通管理、城市道路交通管理、城市治理等应用领域。 在民航空中交通管理方面，自主研发了多源监视数据处理技术、航班 4D 轨迹精确预测 技术、场面滑行冲突预测技术、空地协同管制技术等；在城市道路交通管理方面，自主 研发了海量过车数据精准处理技术、城市道路指挥调度辅助决策技术、公交信号优先控 制技术等；在城市治理方面，自主研发了基于数据融合的治理指标构建技术、城市治理 数字仿真赋能技术、领域场景应用可视技术等，形成了整体方案、系统研制、软件开发、 系统集成等方面的关键核心技术能力。

聚焦研发体系和创新机制构建，形成内外联动的技术创新机制。公司建立了覆盖技 术创新管理全过程的科技创新管理体系，构建了“政产学研用”相结合的创新生态圈，目 前已形成了公司、行业技术创新为先导，各领域设计开发单位共同参与的企业研发机构 阵列。实行技术、平台和产品三级研发模式，采用全生命周期模型，辅之以完善的项目 退出机制和成果转化评价机制，实现了产品的研发闭环动态管理。

2. 立足空管业务，持续布局机场信息化和国际化

2.1. 政策助力市场稳步增加，中长期趋势向好

民航空中交通管理系统的核心—空管系统（通信、导航、监视与空中交通管理系统） 是国土防空体系的重要组成部分。完整的空中交通管理系统由三大部分组成：空中交通 服务（ATS），空中交通流量管理（ATFM）和空域管理（ASM）。其中空中交通服务又 由三部分组成：空中交通管制（ATC），飞行情报服务（FIS）和告警服务（AS）。目前 我国民航空中交通管理迫切需要空中交通管制（ATC）系统和空中交通流量管理（ATFM） 的进一步创新，实现空中交通流量管理和管制指挥的一体化，从而在有限的空域资源条 件下，缓解空中交通拥堵，提升空中管制力度，让空中交通流量管理行之有益且行之有 效。

在民航空中交通管理领域，公司主要产品为各类民航空中交通管理系统，按照业务 功能主要分为两类产品：管制指挥类（ATC）系统和流量管理类（ATFM）系统。管制 指挥类系统包括空管自动化系统、空管场面管理系统、机场机坪塔台管制自动化系统和 空管模拟机系统。流量管理类系统主要是空中交通流量管理系统，主要作用是在可能或 预期可能超过空中交通管制系统的可用容量时，及时制定流量控制策略或预案，为管制 系统提供及时、精确的信息，确保最大限度地高效利用空中交通管制容量，尽可能减少 延误。

国家产业政策高度支持民航产业发展，国产空管产品市场份额有望稳步增加。近年 来，国家相继出台多项针对民航空管行业的政策，明确监管要求、完善评价标准体系、 落实国家综合交通运输体系和民航强国战略部署等方面，不断为行业发展赋能。根据中 国民航局、国家发改委和交通部联合发布的《“十四五”民用航空发展规划》，预计到 2025年，民用运输机场数量达到 270 个以上，保障起降架次 1,700 万架次，运输总周转量达 到 1,750 亿吨公里，旅客运输量 9.3 亿人次，货邮运输量 950 万吨。

中国民航产业逐渐恢复，中长期趋势向好。“十二五”期间，我国空管系统领域完成 投资 120 亿元，“十三五”期间，我国空管系统整体投资约为 250 亿元。根据《中国民航 行业发展统计公报》，2011 年至 2019 年，中国空管系统年度投资额从 18 亿元增长至 50.6 亿元，年均复合增长率为 13.79%，2019 年空管系统年度投资额为 2011 年的 2.81 倍。根据三胜咨询测算，2022 年我国空管系统固定资产投资约为 50 亿元左右。

2.2. 落实多地重大项目，稳定领跑市场

公司拥有丰富的空管系统研制经验。在民航空中交通管理领域，国内市场参与者主 要包括莱斯信息、成都空管公司、华泰英翔、川大智胜等。公司属于管制信息系统类产 品提供商，位于民航空中交通管理产业链中游，拥有丰富的空管系统研制经验，经历了 空管国产化从无到有、从有到强的发展历程，实现核心技术自主可控。 立足空管自动化市场优势，遍地开花，稳固市场领先地位。2019 年，北京大兴机场 正式运行，公司提供全球规模最大的空管自动化系统和国内首套符合国际民航组织规定 四级运行标准高级场面活动引导与控制系统（A-SMGCS），实现空管场面运行保障能力 国际领先。2019 年，公司协助空管局在天津滨海机场至广州白云机场的航线上开展初始 四维航迹（I4D）试验飞行，这是我国首次（全球第二个国家/组织）组织开展此项新技 术试验飞行，同时也是亚太地区首次真正意义上的初始四维航迹（I4D）试验飞行。2020 年，公司承担民航空管运行管理中心的全国流量管理系统建设，该系统进一步增强了中 国民航空管运行保障能力，支撑民航空管运行管理中心成为亚洲第一、世界第三大空中 交通流量管理中心。

在空管自动化系统、空管场面管理系统、空管模拟训练系统领域均为领先市场地位。 空管自动化系统是最为核心和主要的系统之一，以空管自动化系统为例，根据三胜咨询 统计数据，截至 2022 年 12 月，全国空管体系有 7 个地区局、37 个分局站，共 44 个空 管用户，其中，35 个空管用户使用莱斯信息提供的自动化系统，系统覆盖率达 80%。各 空管用户空管自动化运行系统共 88 套，其中主用 44 套，备用 44 套，由国内外 7 个厂 家提供。其中，莱斯信息提供 37 套（主用 28 套，备用 9 套），市场占有率 42%（主用 系统占比 63.64%），全国领先。

2.2.1. 8+N 体系解决空域紧张问题，带来市场扩容

随着中国空中交通服务活动的快速展开，空域资源的稀缺性和有限性矛盾日益凸显。 2000-2019 年，中国民航运输总周转量年均增长 12.51%，按不重复距离计算的国内航线 总里程年均增长仅为 9.65%。虽然 2020 年受新冠疫情影响，相较于 2019 年中国民航运 输周转量下降了 38.3%，但国内航线总里程增加 7.86x104km，在严格执行疫情防控的标 准下，中国民航运输成为全球恢复最快、运行最好的市场。与此同时，中国民用航空运 输空域仅为全国空域的 25%左右，民航空域年均增速仅为 1% ~2%，空域资源增速与民 航运输发展速度不相匹配。这主要是因为中国将空域划分为高空管制区、中低空管制区、 进近管制区和塔台管制区 4 类，非管制空域不充分，城市对航路航线划设相对固定且较 为单一，使用时相对固化，灵活程度不高，空域资源开发不足与闲置浪费并存，致使空 中交通拥堵严重，促使航空碳排放增加。

大型区域管制中心“8+N”布局体系，有助于提高区域空域资源利用效率。优化区 域管制中心布局体系是空管行业顶层设计的重要组成部分，在现有北京、上海、广州等 8 个大型区域管制中心基础上，超前规划增加大型区域管制中心，均衡容量负荷，提升 空管服务效率，形成全国大型区域管制中心“8+N”布局体系。按照国家打造世界级机 场群、国际航空枢纽的部署，优化和完善相应空管单位的管制区功能，完善其空域类型， 调整其管制机构设置，配置相应管制资源，划设相应扇区及席位，全面强化高空管制能 力，衔接中低空及终端管制服务能力。

2.2.2. 紧抓智慧机场建设机遇，持续开拓机场信息化市场

智慧机场建设已成当前我国智慧民航建设的重要内容。近年来新兴技术的高速发展 带来了民航业智慧探索之路，从飞行技术到航班运行，从空中交管到机场保障，新一轮 科技革命和产业变革正在全方位重塑民航业形态、模式和格局。智慧民航建设是一项复 杂的系统工程，涉及到整个民航价值链、运行链、服务链上的众多单位，其中，作为我 国现代化民航体系建设的核心，引导配置航空资源的“智慧机场”建设，将是当前我国智 慧民航建设的重要抓手，推动民航全面智慧化目标的实现。

以空管系统国产化，助力民航业快速发展。中国电科为北京大兴国际机场顺利投运 提供了一系列装备和系统。高级地面活动引导系统（A-SMGCS）成为全球首套符合国际 民航组织规定四级运行标准的系统，支撑大兴机场具备世界最高等级的低能见度运行保 障能力，可在 75 米能见度下用灯光引导飞机全场滑行。中国电科研制的 NUMEN3000 系统顺利取得首张国产大型空管自动化系统使用许可证，并实现在北上广三大区管中心 的常态化连续运行，为后续区管主用自动化系统的国产化奠定坚实基础。

打造国产化智慧机场关键系统，处于国产领先水平。研发机坪塔台自动化系统、远 程塔台系统（全景视频增强）、基于泊位引导的机位综合管控系统、跑道状态灯监控系 统以及机场信息集成系统，对机场场面形成信息连通、数据共享的统一管控，在淮安涟 水机场开展综合应用试点。同时，基于“四型机场”智慧解决方案，继续推进大型机场 IIS 系统、机场运行资源智能分配系统等核心产品研制，加快产品化步伐。

打造淮安机场项目，成为中小智慧机场新标杆。电科莱斯携手东部机场集团共同建 设的淮安涟水机场信息化提升项目，打造了具有普适性的中小机场航班生产运行解决案 例，成功构建了高效、智能化的信息集成系统（IIS），将运行数据融合与自动化采集发 挥到极致。以信息集成系统（IIS）为中枢，以多源监视（ADS-B、MLAT、GPS 等）为感知基础，以信息共享交互为手段，打通 14 个与运行相关的业务系统，打破数据孤岛， 形成数据共享，从空中态势感知到地面监测服务，从视频感知到数字化赋能，为机场提 供从前站起飞到落地、地面保障、本场起飞的航班运行全流程管控服务，构建了机场运 行“一张网”、安全监视“一张图”。

2.2.3. “来自中国的空管专家”逐步在国际舞台上崭露头角

在国际市场，公司利用“一带一路”契机持续推进海外项目落地。在国际市场上， 公司先后中标印尼日惹机场话音通信控制系统、肯尼亚东非航空学校模拟训练系统、伊 拉克、柬埔寨等项目，实现了中国设备在国际空管系统市场的历史性突破。2015 年 8 月， 莱斯信息公司成功中标安哥拉罗安达新国际机场空管自动化主用系统项目，这是国产空 管自动化系统首次打入国际市场。

助力柬埔寨暹粒吴哥国际新机场顺利完成投产校飞工作。柬埔寨暹粒吴哥国际新机 场建设项目中，莱斯信息主要负责空管工程的整体实施，包括通信工程、导航工程、航 管工程、气象工程、气象雷达工程、数字集群工程等内容。由莱斯信息承建实施的仪表 着陆系统经过 3 天的飞行检查，所有校验科目全部一次性通过，设备各项性能指标均符 合技术和规范要求。

设立境外分公司，更好拓展国际化市场。2013 年，为积极响应国家“一带一路”倡 议开拓东非市场，并做好肯尼亚内罗毕一体化城市监控系统项目，发行人在肯尼亚设立 了分公司，并以此为中心辐射东非布隆迪、卢旺达、坦桑尼亚、乌干达、南苏丹五国市 场。

3. 立足空中管制业务优势，立志成为低空经济建设主力军

3.1. 低空经济元年，政策刺激不断

2024 年有望是低空经济发展元年。2010 年以来，国家为推动低空经济发展先后颁 布了一系列政策法规。2021 年 2 月，中共中央、国务院印发《国家综合立体交通网规划 纲要》，提出“发展交通运输平台经济、枢纽经济、通道经济、低空经济。”首次将“低 空经济”概念写入国家规划。2023 年 12 月中央经济工作会议指出，打造生物制造、商 业航天、低空经济等若干战略性新兴产业。2023 年 5 月 31 日，国务院、中央军委公布 《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》，已经于 2024 年 1 月 1 日起施行，这标志着我国无人机产业将进入规范化发展新阶段，有望成为低空经济的发展元年。

低空经济首次写入政府工作报告。2024 年 3 月 5 日，政府工作报告出炉。报告提 出，大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力，积极培育新兴产业和未来产 业，积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。本次政府工作报告也是首 次将低空经济定义为增长引擎。同时，今年全国各地两会密集召开，各省、市、自治区 2024 年政府工作报告相继公布，据不完全统计，已有 26 个省（区、市）将“低空经济” 有关内容写入 2024 年政府工作报告（分别是北京、天津、河北、山西、内蒙古、辽宁、 吉林、黑龙江、上海、江苏、安徽、福建、江西、山东、河南、湖南、广东、海南、重 庆、四川、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海）。 未来中国低空经济市场 6 万亿元蓝海。根据云图智行披露的信息，2022 年中国低 空经济行业市场规模为 2.5 万亿元，预计到 2035 年，中央对国家低空经济的产业规模预 期达 6 万多亿元。

3.2. 加快推进低空经济产业布局，立志成为低空经济建设主力军

立足空中管制业务优势，打造通航飞行整体解决方案。公司秉承空管业务优势，作 为国内领先的通航飞行服务整体解决方案提供商，为江苏、安徽等地区提供通航飞行服 务整体解决方案，助力地方通航事业发展。2020 年，公司承建江苏省首个 A 类飞行服 务站，提供了涵盖通航飞行服务信息系统、ADS-B 地面站、内话、VHF 甚高频电台的 一揽子解决方案，成为江苏省内沿江八市的重要通用航空飞行服务设施。此后，公司先 后承担了江苏徐州、安徽合肥等地以飞行服务站为核心的通航机场建设任务，在低空飞 行服务工程建设方面积累了丰富的实践经验，培养了一批专业技术人才，为未来在低空 经济产业领域的快速发展奠定坚实的基础。

紧前布局无人飞行应用服务，探索低空经济发展新动能。2021 年公司配合战略合作 伙伴上马“无人机试验云”，对接全国 13 个无人机试验区的运行业务，收集运行数据，开 展前沿的低空运行概念和四维轨迹预测等关键技术研究。2022 年，公司中标低空领域重 大工程项目，项目为业主提供一整套低空飞行服务仿真验证平台，旨在为未来国家低空 运行概念、关键技术研究、政策研究等提供平台支撑。作为工程总包单位，公司正联合 多家高新技术企业共同推进低空运行项目开展，对即时配送、物流快递、市内载客、城 际载客等城市智慧空中出行场景运行概念进行验证，为低空活动和经济发展所需“一站 式”的智能融合低空系统提供运行实例参考。同时，公司协同二十八所开展低空飞行服 务解决方案和低空通航服务系统等通航产品研制。 中标安徽低空飞行项目，助力打造省级通航产业。2024 年 1 月，莱斯信息成功中标 安徽省新技术融合应用低空飞行服务平台项目，这是莱斯信息落地的又一平台级标杆项 目，基本实现了省级低空飞行服务保障整体解决方案体系构建。该项目采用多源异构数 据融合、量子安全等新技术，建设一套集飞行态势监视、军民航空域管理、飞行计划管 理、航行情报、气象情报、数据资源管理和统计分析等功能于一体的低空飞行服务平台。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）