2023年射频产业链投资机会分析无线电设备类别

来源：中信证券
发布时间：2023/03/01
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核心观点：

百年未有之大变局下，军工行业正迎来前所未有的快速发展阶段，特别是进入“十四五” 期间，行业的成长性和长期发展高确定性正持续得到验证，投资主线也转向“基本面驱动”为主导。各细分领域的长期成长性正出现差异，长赛道和高景气的产业链仍是我们长期推荐的投资方向。随着我国信息化建设深入，通信、雷达、电子对抗等无线电装备正加速列装，特别是很多新型号装备在灵敏度、带宽、反隐身等方面有更高的要求，传统的机械式天线已难堪使用，而相控阵技术开始快速应用。随着新型号装备持续上量，射频产业链中相控阵相关标的已开启业绩兑现，是新技术赛道中少有的已经进入放量期的细分领域之一。

1、无线电设备类别

无线电设备功能分类，感知实体：雷达、导引头，使用频率范围广，低频距离远，高频精度高，传递信息：通信、敌我识别、卫导，使用频率相对较高，传递能量：辐射能武器，功率大，散热要求高，电子对抗：侦察，干扰与反干扰，宽频段。

无线电设备

结构：数字信号↔模拟信号（中频+射频）↔无线电信号。无线电设备在军民领域逐渐普及军用：雷达、军用通信设备、军用无线电侦察和电子干扰等设备。民用：基站、移动通信终端、汽车毫米波雷达、物联网.

2、机械式天线

机械式天线→平面阵天线→无源相控阵→有源相控阵（主流）→数字相控阵，机械式天线：机械结构带动定向天线转动，实现机械扫描，全向天线，定向天线，抛物面碟形天线八木天线。

平面阵天线

辐射单元组成的阵列天线，通过波的干涉和波束赋形原理合成主波束，灵敏度强、分辨率高、设计自由度高，缝隙天线，在金属板、波导管、同轴线或谐振腔上开缝隙，电磁波通过缝隙向外空间辐射，相位不可调整。

相控阵

射频前端组成的阵列天线，改变相位，实现电扫描，相控阵相比机械式具有反应速度快、分辨率高、目标更新速率快等优点，微带贴片天线， TR组件是相控阵的核心，其构成是不同相控阵的核心区别， T/R组件价值占比超50%，核心功能全部由T/R芯片实现，价值占T/R组件的80%。

无源相控阵

无源相控阵，射频前端中只包含射频控制部分Acos（Bx+C），C可变只能改变相位，即主波束方向，目前正逐步被淘汰。有源相控阵TR组件中包含射频控制和射频放大部分 Acos（Bx+C），A和C可变改变相位和功率，即主波束方向和形状；灵敏度更高，可靠性更强，目前应用的主流

数字相控阵

数字相控阵，TR组件中包含射频放大、数模转换和数字升降频部分Acos（Bx+C），A、B和C均可变，改变相位、功率、频率，即主波束方向和形状，同时系统多功能，下一代产品。

3、变频连接前端和数模转换

上下变频是无线电设备不可或缺的部分，信号处理在低频的基带频段，天线工作在高频的射频频段，中间需要变频衔接，变频器件位于数模转换和天线中间或者数模转换和TR组件之间（若为相控阵）上变频属于发射通道，下变频属于接收通道，下变频需要处理杂波，难度更大。

下变频过程

下变频通过两次混频将射频信号降至基带信号  通过将接收到的射频信号与本振信号 > 混频，得到中频信号IF = − ，再与本振信号混频，得到基带信号 = − IF，混频过程实质求是两个频率差的绝对值，为了防止干扰，需要把 + IF的信号滤掉，为了防止本振源对中频的干扰，需要本振信号频率原理中频，所以 > 即超外差。

超宽带下变频

超宽带下变频技术难度大，超宽带下变频不知道射频信号频率，需要进行预选，即先将输入的宽带信号分频，然后将低频信号上变频，最后再接入超外差接收机进行下变频，技术难点：预选器，主要应用于电子对抗领域。

4、ADC/DAC原理

数模转换器，实现数字信号和模拟信号之间的相互转化，电子设备中不可或缺ADC：在连续变化的电压（一般是正弦），按特定周期采样，然后查表输出一串01信号DAC：用一串01信号控制开关阵列通断，形成不同电压，平滑后形成连续变化的电压，核心指标，转换精度（分辨率，位数）、转换速率（每秒采样次数，SPS），功耗，面积。

ADC/DAC分类

ADC不同转换速率和精度，使用的技术路线不一致，高速（10位以下）、高精度（16位以上）、高速高精度（12/14位）制造商错位竞争，射频领域主要使用高速高精度ADC ，DAC 按加权网络实现方法分类，基本DAC包括电流、电压、电荷型。