报告精读 - 未来智库

2026年宏观深度：中日利率反转的深意——大类资产配置新框架（12）
- 中信建投证券
- 2026/01/29
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当前中日市场正在经历一场深刻的结构性变化，中日两国国债收益率的长期利差格局已出现历史性逆转。
标签：利率资产资产配置
2026年债券市场专题研究：宽松改进下的风险平价，从本土化到全球化——资产配置方法论系列二
- 浙商证券
- 2026/01/29
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随着全球经济步入深度的结构性调整与新周期，长期利率中枢的趋势性下行或成为宏观现实。在传统的单一资产投资框架下，无风险收益率的持续走低导致确定性回报日益稀缺，而权益市场的波动率在复杂的地缘政治与流动性博弈中显著抬升。
标签：债券债券市场方法论资产配置
2026年行业景气观察（0128）：电子涨价潮全面爆发，有色、化工品价格普遍上涨
- 招商证券
- 2026/01/29
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2025年二季度至今，全球电子产品市场迎来一轮涨价潮，究其原因，主要由AI算力需求爆发、核心原材料成本飙升及供应链结构性调整共同驱动，已从存储芯片蔓延至被动元件、封测等全产业链环节，终端消费电子成本压力抬升，也已经初现涨价势头。
标签：电子化工
2026年策略报告：十五五开局憧憬政策发力，港股IPO热潮持续
- 信达国际
- 2026/01/29
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內地2025年國內生產總值(GDP)按年增長5.0%，達到政府設定的「5%左右」目標。單計第四季，GDP按年增長4.5%，增速比第三季放緩0.3個百分點。雖然工業及出口表現穩健，但部份經濟指標卻動力不足，主要體現於固定資產投資疲軟、企業信心不足、地方財政壓力，以及內需疲弱。
标签： IPO 港股
2026年基金研究：被动基金规模再创新高，债券基金申购回暖
- 长城证券
- 2026/01/29
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2025年4季度末，公募基金规模继续创新高，被动股票基金继续获大幅申购，但发行数据放缓。主动债券基金和被动债券基金申购均有所回暖。主动权益基金存量再遇净赎回，新发基金规模有待进一步提高。
标签：债券债券基金基金基金申购
2026年交运行业红利资产月报（2026年1月）：港口集装箱景气度相对较好，强调交运红利板块配置价值
- 华创证券
- 2026/01/29
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2026年1月1日至1月27日，交通运输行业累计下跌0.04%，跑输沪深300指数1.68pct，涨跌幅在31个申万一级行业中排名第27。年初至今，交通运输行业累计下跌0.04%，跑输沪深300指数1.68pct，涨跌幅在31个申万一级行业中排名第27。
标签：交运港口
2026年流动性跟踪与地方债策略专题：资金波澜再起
- 国联民生证券
- 2026/01/29
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税期过后即将迎来跨月，1月最后一周政府债缴款规模大幅上升至5150亿元左右，可能对资金面造成扰动，但需要注意的是1月央行通过买断式和MLF净投放中长期资金1万亿元，可以看出对资金面的呵护，因此跨月或也无需过于担忧。
标签：地方债流动性
2026年银行行业：一文纵览全国分省份财政社融特征
- 广发证券
- 2026/01/29
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我国财政收入占GDP比重经历了先升后降的过程。1994年分税制改革之后，我国一般公共预算收入占GDP比重从10.7%逐渐提高至2015年21.7%，其后逐渐下降至2024年的16.3%，下降趋势与近年来大规模减税降费政策相关。
标签：银行财政
2026年中小盘策略专题：次新股说（2025第8期），本批宏工科技、佳力奇、超研股份等值得重点跟踪
- 开源证券
- 2026/01/29
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宏工科技是一家是一家具有自主核心设备、配件和软件的物料自动化处理方案解决商，聚焦于粉料、粒料、液料、浆料等散装物料的自动化处理产线及设备的研发、生产和销售。公司以“让物料处理更简单”为使命，根据下游客户提供的一系列需求要素，输出合适的物料自动化解决方案，并基于上述解决方案生产包含自主核心设备、配件和软件的产线或单机产品。
标签：中小盘
2026年特变电工公司研究报告：多业务板块景气共振开启价值重估
- 华泰证券
- 2026/01/29
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我们认为站在当前时点来看，公司多业务板块呈现景气向上态势。全球高压电网设备持续紧缺，AI进一步放大缺口，国内高压电力设备加速出海，公司输变电业务海外订单高增，伴随海外高盈利市场收入占比提升与供给紧张下价格有望进一步推升，公司变压器业务具备显著盈利弹性。
标签：特变电工
2026年新产业公司研究报告：化学发光龙头扬帆出海，开启第二增长极
- 长江证券
- 2026/01/29
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体外诊断（IVD）对血液、体液、组织等人体样本开展的体外检测技术，其临床应用贯穿疾病诊疗全流程，涵盖疾病预防筛查、临床确诊鉴别、个体化治疗方案遴选及治疗效果评估等关键环节。
标签：新产业化学发光
2026年凯莱英公司首次覆盖报告：小分子CDMO龙头，多肽与小核酸共筑新增长极
- 开源证券
- 2026/01/29
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凯莱英成立于1998年，总部位于天津经济技术开发区，是一家全球领先的合同研发生产组织（CDMO），专注于为制药企业提供从临床早期到商业化阶段的药品全生命周期服务。
标签：凯莱英 CDMO 核酸
2026年久立特材深度研究报告：核聚变磁体铠甲关键供应商，新兴产业潜在需求或被低估——可控核聚变系列研究（六）
- 华创证券
- 2026/01/29
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2025年12月27日，我们发布深度《“超导-磁体”：可控核聚变价值量最高环节——可控核聚变系列研究（五）》，提出：托卡马克是当前最具商业化前景的磁约束核聚变装置，其核心挑战在于产生并维持足以约束上亿摄氏度高温等离子体的强磁场。
标签：久立特材新兴产业
2026年布鲁可公司研究报告：国产拼搭玩具龙头地位稳固，新IP及海外市场拓展值得期待
- 国元国际
- 2026/01/29
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布鲁可是中国拼搭角色类玩具的领导者。公司通过500多个的专利布局，原创IP能力，和与约50个知名IP的合作关系，聚焦为消费者提供好而不贵的广泛拼搭角色类玩具产品并取得了快速成长。
标签：玩具 IP
2026年惠而浦公司研究报告：格兰仕赋能+惠而浦集团订单开拓，持续增长可期
- 国盛证券
- 2026/01/29
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惠而浦的发展历程贯穿股权结构优化、品牌资源整合与产品技术迭代。其前身为1994年成立的合肥荣事达三洋电器股份有限公司，历经合资初创、外资入股、民企控股三大阶段，逐步形成多品牌、全品类的家电布局。
标签：惠而浦