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美的电器深度解析：从渠道演化历史看美的
- 未来智库
- 2019/09/28
- 2446
美的集团股权结构清晰，实际控制人何享健间接持有公司30.82%的股权，集团自2014年以来实施了9轮股权激励计划，将公司利益与员工利益绑定，公司高管方洪波、殷必彤分别持股2%、0.03%。海外资金对公司较为偏好，陆股通渠道资金近年持股比例持续上升，从18年的9.87%上升至当前的16.23%，此外证金、汇金公司亦长期持有公司股份。整体而言，公司股权结构稳定，持股多元化且有较高的治理水平。
标签： 家电 -
格力电器深度解析：高产业链壁垒无惧短期需求波动
- 未来智库
- 2019/09/28
- 2497
中国百户空调保有量增长路径与日本同期类似，与人均可支配收入高度相关。假设中国未来人均可支配收入减速增长，增速从6%逐渐下降至2%。保有量在2040年达到稳态，全国保有量约为14亿台，对应百户保有量约为240台。
标签： 格力电器 家电 空调 -
房地产专题报告：中国土地资源稀缺吗？
- 未来智库
- 2019/09/28
- 1491
人多地少是中国的基本国情，中国人口密度约为世界平均水平的2.5倍，人均耕地面积约为世界平均水平的1/2，以全球9.3%的耕地养活了18.4%的人口。根据世界银行统计，2018年中国人口密度为148人/平方公里，约为全球平均水平（60人/平方公里）的2.5倍，高于高收入国家（34人/平方公里）、中等收入国家（72人/平方公里）、低收入国家（52人/平方公里）。具体来看，中国人口密度高于美国（36人/平方公里）、法国（122人/平方公里），但低于英国（275人/平方公
标签： 房地产 地产 -
用友网络深度解析：20年国产软件龙头的变与不变
- 未来智库
- 2019/09/28
- 7713
用友网络科技股份有限公司（以下简称“用友网络”、“用友”或“公司”）设立于1988年，是中国最早的企业管理软件提供商之一，2001年5月在上交所上市，专注服务企业软件领域已31年。目前形成了以用友云为核心，云服务、软件、金融服务融合发展的新战略布局。
标签： 用友网络 软件 云计算 -
粉末冶金行业专题报告之东睦股份深度解析
- 未来智库
- 2019/09/28
- 3709
公司具备四大壁垒，投资逻辑遵循三大主线。公司在我国粉末冶金行业具有较为明显的优势地位，并在产业升级的大时代下进入了发展快车道。从公司自身来说，其快速发展主要得益于技术、自动化、人力、客户四大红利。追本溯源，我们认为公司发展的四大红利来自于其多年布局积累建立起的四大壁垒：技术壁垒、工艺壁垒、客户壁垒、设备壁垒。公司打造的壁垒将使发展红利长期持续，并帮助公司成为我国乃至全球粉末冶金行业下游应用的推动者。
标签： 粉末冶金 东睦股份 -
南方航空深度解析：借力大兴机场，再造一个南方航空
- 未来智库
- 2019/09/28
- 3967
南方航空是中国运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司。公司实际控制人中国南方航空集团公司是国务院国有资产管理委员会直接管理的三大骨干航空集团之一。历史沿革：南方航空历史可追溯至1950年5月，中国民航局在广州设立南航的前身——军委民航广州办事处，并于1959年1月正式成立民航广州管理局。1991年2月，“中国南方航空公司”正式挂牌成立，作为民航广州管理局在进行业务经营活动时对外使用的名称。1992年12月，南方航空与民航广州管理局正式分开，成为
标签： 南方航空 航空运输 -
数据中心行业专题报告之数据港深度解析
- 未来智库
- 2019/09/27
- 7516
上海数据港股份有限公司（以下简称公司）成立于2009年11月，是国内领先的定制型数据中心服务提供商。定制型数据中心服务可以根据大型数据中心用户复杂多样化的应用部署需求特点，提供定制化服务来满足用户个性化的数据中心服务需求，从而实现数据中心在整体上端到端与用户承载的服务保持系统化的最佳适配，在能源效率以及总体效率方面大大优于非定制型数据中心。
标签： 数据中心 IDC 数据港 -
电子信息产业2019半年报总结分析
- 未来智库
- 2019/09/27
- 14102
电子行业上半年业绩总述：利润端下行，毛利率承压，现金流改善上半年营收稳定增长，利润下行我们以申万电子板块为研究对象，2019H1营收合计达到5612.56亿元，同比增长15.72%；归母净利润合计268.71亿元，同比下降13.92%。利润端出现明显下滑。毛利率下行显示行业盈利能力下滑上半年电子行业毛利率为19.94%，继续下跌的态势，净利率为4.65%，同比也在下滑通道中。电子行业整体盈利面临较大的挑战。
标签： 半导体 PCB 被动元器件 -
机械设备行业2019年中报综述
- 未来智库
- 2019/09/27
- 7120
前言：此次机械行业中报分析，我们囊括了419家机械行业上市公司，分为28个子行业，从收入规模、盈利能力、经营状况等方面，对2019年上半年行业整体发展状况进行梳理。同时我们挑选9个重点子行业作进一步分析，并对其发展做出展望。
标签： 机械设备 光伏设备 工程机械 -
小微信贷两大模式分析：水泥或鼠标
- 未来智库
- 2019/09/27
- 713
在目前国内外经济形势复杂的情况下，小微企业的融资难（贷款可得性低）、融资贵（融资成本高）问题持续受到政策当局关注。小微企业贡献了极高比例的就业岗位，事关民生福祉，但现实中融资难、融资贵问题又在全球长期存在，难以得到彻底解决。近几年，我国政策当局出台了很多措施，努力去缓解这一问题。
标签： 小微信贷 -
光学镜头行业专题之联创电子深度解析
- 未来智库
- 2019/09/27
- 11815
深耕光学行业十三年，团队在光学领域行业经验丰富。江西联创电子成立于2006年，专业从事光学镜头和触控显示组件，并引入韩国、台湾以及国内有丰富行业经验的技术和管理团队。公司在发展过程中积累了丰富的独创工艺和技术经验，具备各类镜头与保护玻璃的设计制造能力以及球面与非球面镜片的全工程制造能力，持续突破了运动相机、智能手机、汽车电子等国内外大客户。
标签： 光学镜头 摄像头 联创电子 -
自主可控之医疗器械深度研究（83页PPT）
- 未来智库
- 2019/09/27
- 1196
医疗器械国产替代逻辑分析:三因素共振关键技术突破推动产品力提升，仍有较大改善空间医疗设备:监护、DR及彩超等已快速追赶高值耗材:封堵器、支架及骨科耗材已快速追赶IVD:化学发光、POCT处于快速替代阶段重点公司推荐风险提示
标签： 医疗器械 医疗设备 -
乳制品行业专题研究：品类趋势与企业决策
- 未来智库
- 2019/09/27
- 1120
序：市场如把乳制品研究局限伊利蒙牛，可能会简单认为常温盈利能力更高，但根据我们推算，可能只有伊利蒙牛这样的龙头，常温盈利能力更好，而小乳企则是低温盈利能力强于常温。单从盈利能力来看，我们发现，当前情况是全国低温＜区域常温＜区域低温＜全国常温，盈利能力是财务结果，而造成这种差异的原因值得深究，这一有趣现象也恰是我们探讨生意本质、品类趋势、厂商决策的重要突破口。
标签： 乳制品 -
中国新能源汽车行业发展报告
- 未来智库
- 2019/09/27
- 2258
中国新能源汽车产业经过近20年的发展，产销规模突破100万辆、跃居全球第一。自2001年我国正式启动“863”计划电动汽车重大专项至今，行业经历了战略规划期（2001-2008年）、导入期（2009-2015年）、成长期（2016年至今）三个发展阶段。2010年我国新能源汽车销量仅8159辆，2015年新能源汽车销量达到33.1万辆、渗透率首次超过1%，2018年销量突破100万、达到125.6万辆，九年内复合增速达到87.5%。从全球新能源乘用车市场来
标签： 新能源汽车 汽车 国新能源 -
电子元器件行业深度报告：汽车、物联网、AI、5G 引领行业发展
- 未来智库
- 2019/09/27
- 1088
根据WSTS的数据，2018年，全球半导体销售额为4687.78亿美元，较上年同期增长13.7%。受存储器价格下降、中美贸易摩擦带来需求放缓等因素影响，2019年1-7月，全球半导体销售额为2277.67亿美元，较上年同期下降14.8%。7月份，全球半导体销售额为334亿美元，较上年同期下降15.5%。其中，北美地区半导体销售额为60.69亿元，同比下降27.7%；亚太地区半导体销售额为210.74亿元，同比下降12.8%；欧洲地区半导体销售额为32.
标签： 电子元器件 5G 物联网 汽车
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