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娱乐传媒行业研究及2020投资策略：关注5G应用、流量迁移新机会
- 未来智库
- 2020/01/15
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2019年传媒板块整体上涨21.26%，全年跑输大盘和中小板、创业板。在中信一级口径下，2019年传媒板块整体上涨+21.26%（算术平均），涨幅位于所有一级行业中游，同期跑输沪深300（+42.75%）、上证指数（+23.25%）和创业板指数（+39.51%）。全年看，传媒板块受游戏版号放开、5G后周期应用预期、MCN网红带货等利好跟随大盘上涨。
标签： 5G 娱乐 传媒 -
字节跳动深度研究报告：算法时代的APP工厂
- 未来智库
- 2020/01/15
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字节跳动向我们展现了，一家真正的国家化的互联网公司到底是什么样子的，而他真正的潜力正是来自于没有国界壁垒的APP生产工厂。在中国互联网发展二十年的历程中，从腾讯到阿里巴巴，做大的消费互联网企业都在努力寻求着海外的扩张，以突破国内用户的增长天花板。但是社交与内容面临文化出海的壁垒，电商与交易面临本地化基础设施与线下链接的壁垒。而字节跳动，凭借着“短视频”这个产品一举打破了国内互联网公司copyfromAmerica的传统路径，截止2019年11月，字节跳动旗下所有APP国内D
标签： 商业模式 APP 字节跳动 -
煤炭行业研究及2020年投资策略：价格新常态，步入新周期
- 未来智库
- 2020/01/15
- 602
截至2018年底，煤炭行业存在合法产能45.6亿吨，非法产能约7亿吨。2019年3月26日，国家能源局发布2019年第2号公告，截至2018年12月底，全国安全生产许可证等证照齐全的生产煤矿3373处，产能35.3亿吨/年；已核准（审批）、开工建设煤矿1010处（含生产煤矿同步改建、改造项目64处）、产能10.3亿吨/年，其中已建成、进入联合试运转的煤矿203处，产能3.7亿吨/年。
标签： 煤炭 -
5G创新深度研究报告：硬件、应用、流量（90页）
- 未来智库
- 2020/01/15
- 1414
我们创新性地提出科技行业创新周期模型：一个完整的行业创新周期可以分为创新期、渗透期和稳定期。1）创新期：为行业周期的初始阶段，行业驱动因素为新品研发导致的ASP提升。由于短期内渗透率较低，故本阶段对公司的业绩增厚并不明显，但行业估值出现明显回升，研发驱动型的企业最先受益。2）渗透期：随着技术成熟和成本下降，创新产品的产业化水平逐步提升，虽然新产品ASP下降，但在新品渗透率快速上升以及换机周期缩短的推动下，企业在经营上仍然体现为量价齐升，业绩快速释放，估值进一步上行，其中扩张能
标签： 5G -
光伏产业链之组件行业深度研究
- 未来智库
- 2020/01/15
- 3039
光伏组件环节属于光伏制造产业链最末端，处于产业链中下游，主要任务是完成光伏发电单元的封装并销售给下游客户。组件上游是单多晶电池片，下游是光伏发电系统。组件环节是将具有发电能力的电池片通过串并联的方式密封成组件，即保护了电池片，也便于户外安装。和上游不同的是，虽然组件的性价比（高效率低成本）是核心要素，但其使用寿命、衰减和可靠性等也同样重要。
标签： 新能源 光伏 -
高铁新科技专题报告：三大高速列车核心技术
- 未来智库
- 2020/01/15
- 12949
在《中长期铁路网规划》的基础上，在2019年9月19日，中共中央、国务院印发了《交通强国建设纲要》，在铁路方面对之前的规划实施情况进行了总结，并对未来中国铁路网发展进行了更具体、更细致的规划。同时纲要在第五部分——“科技创新富有活力、智慧引领”中指出，“强化前沿关键科技研发。……加强区域综合交通网络协调运营与服务技术、城市综合交通协同管控技术、基于船岸协同的内河航运安全管控与应急搜救技术等研发。合理统筹安排时速600公里级高速磁悬浮系统、时速400公里级高速轮轨（含可
标签： 高铁 -
MCN行业专题研究：从星期六旗下遥望网络看MCN行业发展
- 未来智库
- 2020/01/15
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随着李佳琦、薇娅火遍全网，李子柒的视频走出国门，市场对于MCN的关注度显著提升，相关板块和标的受到资本市场的热捧。本篇报告我们希望通过以星期六旗下MCN公司遥望网络为案例，探究整个MCN行业的发展。首先，我们以遥望网络旗下的网红瑜大公子、李宣卓等为例，总结了其运营模式和分成机制;其次，我们针对目前主要的直播、短视频带货平台抖音、快手、淘宝直播、哔哩哔哩(B站)、小红书等进行分析，探讨他们的平台特征、运营模式和流量变现方式等，从而对于整个MCN行业的发展进行总结和思考。
标签： 星期六 直播 MCN -
新能源汽车行业研究及2020策略：电车已成燎原势，坚守主流供应链
- 未来智库
- 2020/01/15
- 1080
海外电动车放量元年，政策与消费共振。政策端:欧洲碳排放方案、国内双积分政策驱动新能源汽车加速发展;需求端:预计2020年全球新能源车销量367万辆，YOY+52%。1、中国需求:增量将来自于豪华、合资品牌电动车型数量爆发，以及一线自主等销量的增长。解构国内需求结构，增量将来自2C私人购买(合资品牌电动化)、B端出租车和网约车(政策驱动);同时，财政部定调将支持新能源汽车发展有望超预期。2、海外需求展望:欧洲市场在严格的碳排放法规下，车企面临巨额罚款，加速电动化战略。我们预计欧洲市场2
标签： 新能源汽车 汽车 -
零售行业研究及2020年度投资策略
- 未来智库
- 2020/01/15
- 683
后电商时代，销售规模增长主要来源于用户规模扩大和客单价提升的健康平衡:市场下沉的拉新效果最优，低线用户加速渗透;而持续丰富平台产品结构、打造全渠道多元化消费场景可满足多层级消费者需求，增加用户粘性，刺激交叉销售，推动客单价的稳步提升。
标签： 零售 电商 -
电力设备及泛在电力物联网行业研究2020
- 未来智库
- 2020/01/15
- 953
1、国网2019年投资额4500亿，同比下降8%，预计2020年有望维持投资规模，信息化与智能化投资占比预计提升，特高压预计保持较高规模。2、2019Q3以来泛在建设迎来拐点，Q4全面提速，2019年为试点与探索阶段，全年泛在投资额预计100-200亿，投资重点在平台层建设与终端技术架构探索，信息化龙头国电南瑞与岷江水电份额领先，订单增速有望进入爆发阶段。
标签： 电力设备 物联网 -
汽车行业研究及2020策略报告：从预期牛到业绩牛
- 未来智库
- 2020/01/14
- 1695
2019年1-11月汽车累计销量出现负增长，受多方面因素影响。2019年1-11月，汽车累计销量2310万辆，同比下降8.99%；其中，乘用车累计销量1922万辆，同比下降10.35%，商用车累计销量388万辆，同比下降1.59%。受宏观经济下行、中美贸易战、国五国六切换导致观望情绪等因素影响，乘用车销量相比去年出现较大幅度的下降，自2018年以来连续两年下降。
标签： 汽车 -
锂电池负极行业专题报告：壁垒高格局好，中国龙头全球领先
- 未来智库
- 2020/01/14
- 9308
负极是锂离子电池重要的材料，是嵌入嵌出的重要载体，至关重要。锂离子电池作为一种充电电池，主要依靠锂离子在正极和负极之间移动来工作。在充放电过程中，Li+在两个电极之间往返嵌入和脱嵌。当对电池进行充电时，电池的正极上有锂离子生成，生成的锂离子经过电解液运动到负极。而作为负极的碳呈层状结构，它有很多微孔，达到负极的锂离子就嵌入到碳层的微孔中，嵌入的锂离子越多，充电容量越高。同样当对电池进行放电时，嵌在负极碳层中的锂离子脱出，又运动回正极。回正极的锂离子越多，放电量越高。
标签： 锂电池 -
有色金属行业研究及2020投资策略报告
- 未来智库
- 2020/01/14
- 783
仍延续传统，我们先对比各类商品在2019年的表现，可以看到，商品间的背离是2019年的主题。首先，黑色与有色的背离，铜价1-11月表现较为平淡，12月份“逆袭”上涨，而螺纹钢、焦煤则表现为上半年上涨，下半年逐渐回落的走势，与基本金属表现刚好相反。其次是有色品种间的背离，相较于整体仍有所回落的基本金属，贵金属（黄金为例）和小金属（稀土氧化镝元素）在年中均升至了18年以来的新高。
标签： 有色金属 -
激光设备行业深度研究报告
- 未来智库
- 2020/01/14
- 1471
激光（Laser,LightAmplificationbyStimulatedEmissionofRadiation）是指原子受激辐射产生的光，是一种能量密度高、方向性和单色性好的相干光辐射。激光产生的原理是原子中的电子吸收能量后从低能级跃迁到高能级，再从高能级回落到低能级的时候，所释放的能量以光子的形式放出。
标签： 激光设备 -
新能源汽车行业深度研究报告2020
- 未来智库
- 2020/01/14
- 3719
一、新能源汽车市场放量四大要素:性价比(购置成本低于同级别燃油车)、充电基础设施、车型、品牌效应，挪威最为典型。1、我们选取挪威畅销电动车型——电动版高尔夫为例，发现在实际消费者的购置成本上，燃油版已经显著高于电动版，与此同时，挪威车桩比虽然不高，但人口集中，充电便利，两要素共振，使得挪威新能源汽车新车渗透率在2018年达到49%。2、当前车型提升空间大:电动版高尔夫续航里程为仅为255km，并非理想车型，预计2020年随着特斯拉、大众等车企新车型投放，挪威市场将齐聚四大放量要素，新
标签： 新能源汽车 汽车
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