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中国汽车保值率研究报告2020
- 未来智库
- 2020/03/23
- 2174
汽车保值率是指从购买新车之日起，使用一段时间后，交易价格*与购买时新车厂商指导价*(MSRP)的比值；是衡量车辆价值衰减快慢的重要指标。汽车保值率受多重因素影响：单车(比如:车龄/里程/车况/用途等)、产品(质量/设计/配置/性能等)、品牌(影响力等)、新车(价格/销量/市占率等)、二手车(市场策略/供需关系等)、季节、区域、政策等。
标签： 二手车 汽车 -
黄金行业深度报告：黄金新观察，恐慌过后，海阔天空
- 未来智库
- 2020/03/23
- 861
从产品价格和资源量看，黄金是一种贵金属，但黄金和其它金属一样也具有商品属性，有行业自身的供需面。黄金供给主要分为矿产金和再生金，其中矿产金和黄金矿资源以及开发有关，在全球黄金的占比约70%，是全球黄金供给的主体，而再生金供给潜力和已上市的存量黄金相关。
标签： 黄金 有色金属 -
医药行业专题报告：从药品结构调整看仿制药投资的预期差
- 未来智库
- 2020/03/23
- 786
2020年初的带量采购至今仍让人印象深刻:大幅降价、龙头洗牌，似乎仿制药领域不确定性成为最大的确定性，集采相关的仿制药标的成为“需短期规避”的重点品种。带量采购对中标企业、非中标企业和药品子行业，带来了怎样的影响?我们利用样本医院销售数据，复盘分析了2018年底4+7集采的样本在2019年的销售额、竞争格局的变化，发现带量采购加速了一致性评价背景下国产仿制药替代率提升，中标品种和中标企业大部分实现了以价换量，而以价换量将成为过渡期仿制药龙头业绩弹性的主要来源。复盘日本、印度龙头制药公司的发展历程，
标签： 医药生物 仿制药 医药 -
环保行业专题报告：疫情下半场，环保该向何处走
- 未来智库
- 2020/03/23
- 625
1月20日至3月17日，SW环保工程及服务Ⅱ下跌3.17%，跑赢沪深300指数8.21pct；跑赢创业板指0.09pct。2月28日之前，SW环保工程及服务Ⅱ走势与上涨沪深300基本一致，3月第一周，监测、水处理两个子行业分别15.6%和10.8%，环保指数拉开与沪深300指数的差距。1月20日以来，各子版块中，仅水处理板块上涨3.48%，其余板块均下跌。其中，节能、监测板块跌幅最大，分别为13.82%和10.12%。
标签： 环保 -
生鲜电商专题报告：三种主流模式与长期胜负手
- 未来智库
- 2020/03/23
- 5564
生鲜电商背靠生鲜行业的万亿级别市场体量，近年来发展迅猛，2018年零售规模达到2424亿元，过去五年复合增速高达66.70%。当前短期“新冠”疫情的影响使得生鲜电商行业需求井喷，用户的线上消费习惯有望得到培养，从而催化行业整体进一步发展，但同时也对于企业供应链能力提出了较大考验，疫情过后，具备较强运营能力的龙头公司有望同时受益需求提振及集中度提升趋势。对此我们首先推荐深耕生鲜多年拥有优秀的供应链管理经验，产品丰富度高并通过打造线上线下一体化的购物生态吸引客流的商超龙头，重点推荐永辉超市
标签： 生鲜电商 商业模式 -
新基建专题报告：未来发展方向及重点产业分析
- 未来智库
- 2020/03/23
- 6121
全球经贸摩擦加剧，叠加海外疫情导致各国经济存在不确定性的影响下，外需不足，内需承压，经济发展动力需要寻求新的出口。投资作为与出口和消费并驾齐驱的三驾马车，将成为经济发展重要支撑，以政府为主导的新基建，将成为“稳投资”战略的重中之重。消费和出口来对冲经济下行压力的效果短时间内难以显现，投资能够有效提振市场预期，刺激经济增长。
标签： 5G 新基建 -
全球新材料产业研究：日本新材料产业优势及经验启示
- 未来智库
- 2020/03/23
- 4491
“一代材料一代装备”日本在工业制造业长期保持世界先进水平和其发达的材料和装备制造体系密不可分，据日本NIMS数据显示，日本主要新材料的全球市占率：飞机、汽车用碳纤维70%，海水淡化逆渗透薄膜50%，有机EL材料90%，用于燃料电池的氧化锆60%，用于汽车、电子的合成镁氧70%。其中日本拥有世界上最完整的半导体产业链，在上中游产业，日本厂商有着极高的市占率。以半导体材料为例，根据国际半导体产业协会（SEMI）的数据，日本企业在全球半导体材料市场所占的份额为52%，而北美和欧洲仅仅各占
标签： 新材料 日本 -
医药行业专题报告：对比分析，跨国药企与本土药企的较量
- 未来智库
- 2020/03/23
- 1807
长久以来，MNC(跨国公司)一直都是中国医药市场的超级玩家，是恒瑞、中国生物制药、石药、豪森等本土医药上市公司重要的竞争者，研究MNC在华业务对判断中国医药行业的竞争格局至关重要，而关于MNC在华业务的研究较少，针对投资者的疑惑，本篇报告主要解答几个问题:
标签： 医药生物 医药 -
2020中国半导体突围之战：行业竞争环境深度研究与指引（上）
- 未来智库
- 2020/03/23
- 1732
美国著名咨询公司波士顿咨询公司2020年3月9日发布一份题为《限制对华贸易将如何终结美国在半导体行业的领导地位》（HowRestrictingTradewithChinaCouldEndUSSemiconductorLeadership）的研究报告，该报告指出，在半导体领域限制对华贸易甚至直接“脱钩”将永久性损害美国半导体产业，并最终导致其失去全球竞争优势和领先地位，对美国负面影响显著。短期内将造成双输的局面，长期却是美国单输的局面。
标签： 半导体 5G -
保险行业专题报告：低利率时代，保险业面临的挑战与对策
- 未来智库
- 2020/03/23
- 2332
2019年11月以来货币政策趋于宽松，十年国债收益率由11月初的3.28%快速下滑54bps至3月9日的2.52%。2019年11月，降息带动债市上涨。猪肉价格高位回落，通胀压力缓解，基本面支撑债市，同时央行下调MLF、OMO和LPR利率助推债市上涨；12月经济短期平稳，通胀预期回升，但央行通过加量续作MLF、逆回购操作和下调逆回购利率向市场投放流动性，超预期的宽松信号使得十年期国债收益率降至12月末的3.14%。2020年1月货币政策整体宽
标签： 保险 -
医药行业专题报告：2019年样本医院终端数据分析报告
- 未来智库
- 2020/03/23
- 2900
2019年样本医院销售规模增速回升明显。2019年PDB样本医院药品销售总额为2550.97亿元，同比增长11.69%，增速较前两年大幅提升；分季度来看，2019年Q1-Q4销售额分别为612.34亿、644.75亿、679.20亿、614.69亿元，同比分别增长12.71%、13.69%、14.50%、8.64%。从数据本身来看，我们认为样本医院增速回升一方面是因为近两年医保目录动态调整，纳入品种迎来放量；另一方面一些老品种增速回升，如人血白蛋白、紫杉醇、美罗培南
标签： 医药 医药生物 医院 -
共享助力车专题报告：共享助力车放量在即，换电服务空间广阔
- 未来智库
- 2020/03/23
- 1607
中国是全球最大市场，年产量规模3000万、保有量近3亿辆:国内两轮电动车规模庞大，根据中国自行车协会，2018年国内产销规模超过3000万辆，2018年产量增速回暖原因主要为1)新国标出台带来的“抢售”、2)不达标电动车的替换需求。若单辆电动自行车价值量按照2000元测算，国内电动自行车年化需求规模在600亿元以上。根据2019中国自行车产业大会数据，当前国内电动自行车保有量接近3亿辆。
标签： 自行车 两轮电动车 换电 -
中小盘2020年春季投资策略：中小创的尖尖角，再融资的新周期
- 未来智库
- 2020/03/20
- 644
再融资宽松周期提偏好，科创板联动效应提估值:1)2018Q3以来，监管对并购重组的态度逐步由收紧变为放松，开启了新一轮“再融资宽松周期”，2019年10月的《重组管理办法新规》、2020年2月的再融资新政是里程碑。展望2020，细分龙头借助再融资工具加强产业并购将快速成长为行业龙头。中小创有望打开“购买协同资产提升竞争力”的正向循环;2)创业板有望受益科创板推出带来的估值抬升，同时当下创业板估值仍在中枢以下区域，公募超配比例亦处历史低位(超配1.5%)。
标签： 融资 投资 -
机械设备行业2020年中国市场前瞻分析
- 未来智库
- 2020/03/20
- 3853
我们认为疫情不改变中国制造的扩张和升级趋势，关注优质龙头布局良机。我们认为，2020年初新型冠状病毒感染的肺炎疫情总体来说对中国制造业的影响是间接的，随着国家和地方集中发布多项扶持政策，我们预计2月下旬至3月或为复工关键期，疫情对制造业产生的短期负面影响有望逐步化解，需求或将在1~2个季度内恢复。但我们需要充分估计到潜在的风险，疫情影响下行业短期内仍面临员工不足及招工困难、供应链衔接不畅、中小企业资金链紧张等问题。但我们认为，此次疫情不会改变中国制造业进一步国际化、智能化和高端化
标签： 机械设备 -
折叠手机专题分析报告：从华为MateXs热卖看折叠大机遇
- 未来智库
- 2020/03/20
- 1247
华为为第二代折叠手机MateXs与三星定位女性消费者的新款折叠手机GalaxyZFlip一经推出就被抢购一空，说明折叠手机创新刺激了部分消费者极大的购买需求。分屏操作的极佳使用体验以及手机平板二合一的移动便捷性都是消费者对折叠手机爱不释手的理由，移动办公和在线娱乐的场景也随之大大拓宽，更重要的是折叠手机的出现使得外观趋于一致性的智能手机开始重新体现差异性，智能手机将重新回归个性化时代。
标签： 手机 华为
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