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恒立液压专题研究报告：品类拓展、进口替代驱动高增长
- 浙商证券
- 2021/07/06
- 1429
工程机械液压件龙头，挖机油缸市占率第一，泵阀马达等液压件有望复制油缸成长路径。工程机械行业景气持续，公司同时向通用工业行业拓展。预计公司2021-2023年营收为100/119/138亿元，同比增长27%/20%/15%，归母净利润为29/35/41亿元，同比增长28%/22%/18%，对应PE40/33/28倍。
标签： 恒立液压 工程机械 液压件 -
瀚川智能专题研究：“1+N”战略布局拥抱成长
- 国盛证券
- 2021/07/06
- 764
瀚川智能是集自动化设备和工业软件一体化的智能制造整体解决方案提供商，公司持续推进“1+N”业务发展模式，深化行业战略布局:“1”指专注汽车电动化、智能化行业为战略深耕主要方向，包括汽车电子、新能源、工业互联以及正在筹建的工业零组件等领域;“N”指以“1”为基础，有节奏、有步骤地向其他智能制造应用场景探索拓展，目前包括医疗健康领域。凭借多年的技术积累和市场开拓，公司目前拥有泰科电子、大陆集团、欣旺达、宁德时代、亿纬锂能等优质客户。
标签： 汽车电子 工业软件 瀚川智能 -
滴滴出行深度报告：格局无忧，深耕基建，出海多元
- 国泰君安证券
- 2021/07/06
- 2051
滴滴出行:巨头环伺，砥砺前行。1滴滴是中国最大的共享出行平台，是一家技术驱动的一站式出行服务提供商;2出行是重要的本地生活入口，体系价值高，巨头始终对出行服务虎视眈眈;3滴滴的诞生经历了多场惨烈大战，其发家史是一部血雨腥风的战斗史;4滴滴围绕出行发展了四大业务，构建起了完整的数字化本地出行基础设施。
标签： 共享出行 滴滴出行 出行 -
石头科技专题研究：扫地机器人新贵，产品端全球竞争力逐步展现
- 东方证券
- 2021/07/06
- 1698
石头科技公司创立于2014年,以“米家”扫地机器人ODM业务起家，凭借研发优势驱动产品力持续提升，自2017年起迅速向自有品牌“石头”、“小瓦”战略转型，推动收入、利润快速增长，近三年CAGR分别达59%、173%;2020年自有品牌收入占比已提升至91%，成为推动收入增长的主要动力。公司于内、外销市场共同发力，推测2020年公司海外终端市场收入占比已达60%以上。
标签： 石头科技 家电 扫地机器人 -
华测检测深度研究：精细化管理支撑盈利提升，新经济驱动未来成长
- 华安证券
- 2021/07/06
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全球检测市场2009-2019年CAGR11%，约为同期GDP增速的3倍，2019年增长至2053亿欧元，国内检测行业2014-2020年CAGR14%，2020年市场规模3586亿元，具备明显的抗周期性。行业驱动力是社会大众对品质生活的追求、制造业标准体系升级和新经济需求，壁垒在于企业公信力。
标签： 检测服务 环境检测 华测检测 -
电子行业2021年三季度投资策略：半导体和苹果链
- 中信证券
- 2021/07/06
- 892
下半年持续重点看好半导体的短中长期大逻辑:持续重点推荐半导体国产化机会，关注AIoT时代新技术布局。我们认为行业缺货在Q3或达到高峰，Q4部分芯片缺货可能逐步有所缓解，手机、AIoT持续拉动后续需求，例如鸿蒙系统的推出是终端大厂为了打通AIoT生态所做的布局，未来有望带动AIoT领域需求爆发。在当前中美硬科技分叉和海外大厂芯片缺货背景下，国产化仍是核心逻辑，2021年在国产设备材料领域有望看到积极进展，国产芯片设计公司有望抓住缺货机遇，快速推进国产替代，同时在AIoT等新下游应用领域持续开拓市场。
标签： 半导体 消费电子 -
华熙生物深度解析：“技术嫁接”浇灌“HA乔木”茁壮成长
- 华安证券
- 2021/07/06
- 1013
“酒香不怕巷子深”的前提是“酒酿得好”，再以香味远飘以吸引客户。因此，在“产品技术研发”与“销售渠道铺开”的打造上，华熙的发展更像是先打造具备竞争优势的技术壁垒，即“微生物发酵+交联”两大技术平台。对于在护肤品、医美终端产品及功能性食品领域的业务拓展，我们认为更像是通过“技术嫁接”实现业务的“传承”——选择想做且能做的板块，实现业绩贡献更多元且确定性强。“原料+终端+护肤+食品”的新老业务在业绩贡献的排布上实现“短期与中长期”相应结合的分配。
标签： 华熙生物 护肤品 功能性食品 医美 -
汽车行业2021年中期投资策略：自主品牌崛起，新能源汽车前景广阔
- 山西证券
- 2021/07/06
- 619
2021下半年行业整体向好的趋势不变。1)乘用车下半年整体向好的大趋势不变，自主品牌乘用车和电动车有望维持高速增长。2)客车需求整体下行，随着新能源技术逐步推进，以及房车市场逐步壮大，公路客车的新能源化和新兴市场有望为客车市场提供增量。3)全年来看重型货车有望继续维持高位运行，但受排放法规影响，重型货车需求主要集中在上半年释放，下半年销量可能会一定程度收窄。
标签： 新能源汽车 汽车 -
隐形正畸行业深度研究：美学意识觉醒下的消费新力量
- 中泰证券
- 2021/07/06
- 2414
中国错颌发病率高达74%(对应10.4亿人次)，受制于正畸医生紧缺，国内目前治疗渗透率较低，2020年正畸案例数仅为310万例，渗透率不足0.3%(美国为1.8%)，其中隐形矫治占比仅11%(美国为32%)。供需两端的催化下，隐形矫治渗透率有望迎来快速提升:1)需求端，美学意识觉醒引导消费者选择更加弹性的口腔医疗服务，“颜值经济”盛行之下，正畸需求有望持续旺盛。
标签： 隐形正畸 医疗 口腔医疗 -
细胞和基因治疗CDMO行业研究：下一个十年十倍行业
- 浙商证券
- 2021/07/06
- 1245
基因治疗是继小分子、大分子靶向疗法之后的新一代精准疗法，通过将治疗性基因导入人体靶细胞等方式，纠正基因缺陷或直接发挥作用，进而治疗和治愈疾病。基因治疗为肿瘤、罕见病、慢病及其他难治性疾病提供了全新的治疗理念和手段，具备了一般药物可能无法企及的长期性、治愈性疗效。
标签： 基因治疗 CDMO -
国防军工2021中期投资策略：触底抬升，行稳致远
- 国信证券
- 2021/07/06
- 541
行业高景气映射至上市公司业绩加速，坚定看好军工板块的中长期空间，优先选择军工高景气子行业兼顾业绩增速、中长期空间作为整体配置的主线，重点包括导弹武器装备、航空主战装备、信息化/军工电子、军民融合等领域。
标签： 军工 航空装备 导弹 国防军工 -
物联网AIoT产业研究：智能革命开启AIoT大时代
- 信达证券
- 2021/07/06
- 806
“技术路径演进+智能互联应用爆发”驱动AIoT提速发展。从技术路径来看，R16标准冻结，中低速领域NB-IOT纳入5G标准、Cat1取代2/3G网加速，5G三大应用场景技术标准落地，高中低速率齐发力，为物联网应用的爆发奠定了网络基础;从智能互联应用的发展来看，在智能革命推动下，以智能家居、智能安防、智能穿戴、智能网联汽车等为代表的AIoT新应用有望相继爆发，带动AIoT行业迎来“估值+盈利”戴维斯双击。
标签： 物联网 AIoT 鸿蒙 -
医美行业研究：求美不止，拆解产业链上中游竞争要素
- 万联证券
- 2021/07/06
- 534
当前医美板块的估值溢价主要来自于其优异的赛道特性。然而在标的选择上，站在当前时点，我们认为要更加重视业绩增长的确定性下基本面逻辑对估值的不断兑现。据此，我们从产业链的角度出发，优选附加值最高、护城河最深、竞争格局最优的上游耗材仪器板块，推荐生存环境边际改善、整合节奏有望加速的中游医美机构板块，并尝试根据行业发展趋势总结公司核心竞争要素。
标签： 医美 -
本地生活电商行业2020年综述及2021下半年展望：勃勃生机
- 中信建投证券
- 2021/07/06
- 1265
社区团购发展迅猛，互联网巨头纷纷入局，市场空间巨大。社区团购扩张迅猛，市场空间不亚于外卖业务。美团、拼多多、滴滴、阿里、京东等互联网巨头纷纷布局社区团购业务，尚未实现盈利，社区团购的未来市场格局与发展模式值得期待。
标签： 社区团购 无人配送 即时配送 本地生活 -
云计算的算力集约利用对碳中和的实际支撑影响分析
- 国泰君安证券
- 2021/07/06
- 680
云计算是技术、商业模式的变革。2006年，以亚马逊第一次将其弹性计算能力作为云服务售卖为标志云计算这一新的商业模式诞生。回淜云计箅15年发展历程，政策端、供给端、需求端共振。政策端，各匡改府充分认可云计算技术与应用价值，美匡政府先后提岀了“云优先”战路、“云敏捷”战路，我匡政府近年来强调数字“新基建“。供给诺:硬件、软件技术为云计算的规模化应用提供了条件，近年来涌现的云原生技术则更具敏捷性、弹性。需求，看长期，企业有降本增效的本质需求，看短期事件驱动上云更为明显。
标签： 云计算 碳中和
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