报告精读 - 未来智库

2026年轻工制造行业：特种纸龙头近期提价，优质白马进入配置区间
- 华福证券
- 2026/03/30
- 79
轻工制造板块（2026.3.23-2026.3.27）表现跑赢市场。截止2026年3月27日过去一周，轻工制造行业指数-0.83%，沪深300指数-1.41%，整体跑赢市场。轻工制造细分板块中，文娱用品指数+0.67%，包装印刷指数+0.23%，造纸指数-1.45%，家居用品指数-1.85%。
标签：轻工轻工制造特种纸
2026年专用设备行业AI珠峰系列五：CPO渐行渐近，有望重构高效算力互连架构
- 广发证券
- 2026/03/30
- 149
传输速率需求上升凸显传统光模块长距离电信号传输弊端。传统机柜间主要采用光模块进行光电转换信号传输，根据Semianalysis，进行光通信的光模块通常位于距离XPU或交换ASIC15-30厘米处，因此电信号需经长距离PCB走线传输到光模块。
标签：设备 AI
2026年食品饮料行业：2026春糖会反馈—零食连锁
- 广发证券
- 2026/03/30
- 102
上周我们在《2026春糖会反馈：行业磨底，期待改善》中提到白酒行业处于逐步出清，静待下半年边际改善的阶段；调味品行业节后动销较好，马太效应明显。本次周聚焦主要围绕零食连锁业态谈谈行业观察和思考。
标签：食品食品饮料饮料零食
2026年4月市场策略：一季报全景前瞻
- 财通证券
- 2026/03/30
- 71
起因：美以和伊朗谈判进行中但相对不顺，2月底美以找到机会对伊朗高层进行斩首，伊朗首领哈梅内伊丧生；随即双方开展冲突。最新进展：伊朗继任偏鹰+封锁海峡（未实现特朗普期望），美国继续军事打击施压伊朗。
标签：季报市场市场策略
2026年国防军工行业：美伊“边打边谈”陷僵局，全球军费激增安全格局重塑
- 中信建投证券
- 2026/03/30
- 79
据新华社消息，2月28日，中东地区战火重燃。以色列国防部长卡茨宣布对伊朗发动“先发制人”打击，以色列全国进入紧急状态。美国官员随后证实，美军已参与对伊朗的联合军事行动，从空中和海上对伊朗目标实施打击。
标签：国防军工军工
2026年广告营销行业：钛动科技，Agent驱动营销智能化，港股IPO启动
- 中信建投证券
- 2026/03/30
- 163
如何理解大模型时代，营销服务趋于自动化——智能体AI深度渗透营销工作流程。随着基模的持续迭代、进步，专业营销模型的底座支撑其能力半径持续突破，同时提升Agent能力是海内外头部模型近1-2年重点迭代的方向，智能体在广告营销服务中正扮演着越来越重要的作用。
标签：广告营销广告 IPO
2026年大类资产配置新框架（14）：与A股分歧之后港股走向何方
- 中信建投证券
- 2026/03/30
- 210
2025年以来，AH股走势明显分化，分化不仅体现在整体市场层面，也蕴含在结构性行情中。综合指数AH股分化较小（恒生指数V.S.上证指数）；科技指数AH股分化较大（恒生科技V.S.创业板指及科创50）。
标签：资产资产配置港股 A股
2026年交通运输行业：快递涨价区域蔓延，避险推荐高速公路
- 中泰证券
- 2026/03/30
- 102
分航司日均执飞航班量：3月23日-3月27日，东方航空为2274.20架次，相比于上周增加17.34架次，周环比增长0.77%，相比于去年同期减少23.09架次，年同比下降1.00%。
标签：交通运输公路快递高速公路
2026年商业航天行业系列深度二：商业航天，新“大航海”时代，开启万亿征程
- 浙商证券
- 2026/03/30
- 113
低轨卫星因传输延时低、发射灵活、成本低等优势，成为各国“必争之地”。低轨道（LEO）时延低、损耗小、数量多，当前主要应用在探测、导航、测绘和手机通信等领域，由于低轨道卫星轨道高度低，所以容易获得目标物高分辨图像，同时传输链路时延低，路径损耗小。
标签：商业航天航天
2026年人形机器人行业深度报告：智元，具身智能全栈龙头，量产进度与模型能力领先
- 浙商证券
- 2026/03/30
- 354
核心结论：人形机器人量产爆发在即。人形机器人的主要基础可大致分为硬件和模型，现阶段硬件已逐步收敛，模型仍有提升空间，但机器人整体已具备落地条件；从发展规律来看，具身智能从萌芽、快速增长到饱和停滞的发展轨迹是非线性的，核心特征是增长速率先升后降，整体呈“S”形。
标签：人形机器人机器人
2026年固收深度研究：下一步关注供应链隐忧
- 华泰证券
- 2026/03/30
- 160
中东局势正进入深度博弈阶段，冲突走势、海峡封锁情况等仍有较高的不确定性。市场更多关注油价上涨对全球通胀的影响，从而表现出典型的滞胀交易。但随着霍尔木兹海峡的持续封锁，油气相关供应链的物理断裂风险也值得未雨绸缪。
标签：固收供应链
2026年计算机行业深度报告：从Rubin到Feynman，AI推理时代已至
- 国海证券
- 2026/03/30
- 158
AI的三个阶段。根据Infoq官网，黄仁勋在英伟达GTC2026将AI分为三个阶段：（1）ChatGPT开启生成式AI时代：计算从“基于检索”转向“基于生成”。这彻底改变了计算机的架构、供应和建设方式。（2）推理AI（o1/o3）的出现：AI开始拥有反思、规划、分解问题的能力。o1让生成式AI变得可靠且基于事实。为了“思考”，输入和输出Token的使用量大幅增长。（3）ClaudeCode开启代理（Agentic）时代：这是首个代理模型。它能阅读文件、编码、编译、测试并迭代。它革新了软件工程。现在NVIDIA内部每个工程师都在使用AI代理辅助编程。
标签：计算机 AI
2026年基础化工行业“双碳”系列报告之生物柴油：SAF+船燃双向需求带动，国内产业链前景大好
- 中邮证券
- 2026/03/30
- 217
欧盟超前的减碳进程，源于其系统性的政策部署与行动落地。2019年，欧盟推出《欧洲绿色协议》，规划未来十年投入1万亿欧元助力碳中和目标实现，并明确提出2030年温室气体减排至少55%的阶段性目标，以及2050年实现碳中和的长期愿景。
标签：基础化工化工生物柴油
2026年“市场策略思考”之二十九：港股迎来春节后第一次做多机会
- 中信建投证券
- 2026/03/30
- 116
我们在去年12月的报告《港股迎来年内最后一次交易窗口——“市场策略思考”之28》中指出港股迎来一波做多窗口，此后恒生指数在去年跨年行情期间达到新高。但2月开始，港股再度出现下跌，尤其是恒生科技指数受到资金大量抛售。
标签：市场策略港股
2026年基础化工行业聚碳酸酯专题：供需格局向好，行业或迎春风
- 长江证券
- 2026/03/30
- 123
聚碳酸酯（简称PC）是五大通用工程塑料中唯一具有透光性的热塑性塑料。PC具有透光率高，耐抗击强度高、质量轻、隔音好、耐候性强、阻燃性好、抗紫外线等优点。
标签：基础化工化工聚碳酸酯