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家电行业2022年投资策略报告：聚焦赛道结构，静待盈利修复
- 上海证券
- 2021/12/28
- 330
受多重因素拖累，2021年家电板块整体走势不佳。截至2021年12月20日，上证指数涨跌幅为3.47%，沪深300指数涨跌幅为-6.35%，创业板指涨跌幅为12.35%，家电板块涨跌幅为-23.31%，领跌所有申万一级行业。
标签： 家电 白电 黑电 彩电 智能家居 -
食品饮料行业研究：把握白酒结构性行情，重视大众品拐点机会
- 华鑫证券
- 2021/12/28
- 335
多种因素压制白酒，大众品表现分化。2021年白酒命途多舛，年初因十四五规划和渠道反馈良好带来快速上涨，年后因调仓叠加消费税及政策导向新能源等众多因素扰动，白酒起起伏伏；截止12月20日，食品饮料板块涨幅2.3%，白酒板块涨幅4.7%；大众品中啤酒、非乳饮料表现可圈可点，调味品因渠道消化库存等因素表现垫底。
标签： 食品 饮料 白酒 啤酒 调味品 -
家电行业2022年投资策略：抓住成长机会，布局盈利反弹
- 国信证券
- 2021/12/28
- 338
2021年家电行业受到多因素的扰动，疫情尚未远去，原材料、海运及汇率等成本费用端压力又接踵而来，家电企业整体盈利能力受到一定压制，股价表现不佳。销售层面看，传统家电品类仍处于复苏的状态中，新兴家电消费则走出了独立行情，成长属性明显；家电出口高基数下规模依然坚挺，前10月累计量额依然有双位数增长。展望后续，短期扰动因素均有望积极改善，整体提价趋势下，盈利弹性可期。
标签： 家电 白电 空调 冰箱 洗衣机 集成灶 厨电 -
互联网行业专题分析报告：用户流量竞争进入到提升用户质量阶段
- 国金证券
- 2021/12/26
- 669
基本逻辑：从高频需求看流量，从高消耗需求看变现。移动互联网解决了人的什么需求？对应马斯诺精神需求层级，我们将移动互联网解决的需求对应其7层级来看，将需求分为基础需求和高级需求，基础需求一般而言是流量入口，高级需求一般是变现手段，越高层级的需求对于所有用户而言不一定是高频需求，但对于核心用户而言愿意为其花费较多的时间和金钱，高级需求在发展过程中一般会出现在较靠后的时期。
标签： 互联网 互联网医疗 电商 游戏 -
储能产业深度研究报告：能源革命下的超级赛道
- 德邦证券
- 2021/12/26
- 923
全球零碳竞赛开启，主要国家相继提出碳中和具体目标。自《巴黎协定》签署以来，主要国家相继制订了一系列有关限制碳排放的政策，根据联合国环境规划署《2020排放差距报告》，截至2020年12月初，占全球温室气体排放量达51％的126个国家已通过、宣布或正在考虑实现“净零目标”。欧盟方面，2019年12月，“绿色协议”公布欧盟委员会将会努力实现整个欧盟2050年净排放目标；在此基础上，2020年9月，欧盟正式提出2050年实现碳中和，2030年减排55%的目标及具体的实现路径；之后，在2020年10月，欧洲议会通过了环境部提出的2030年减排60%的目标。
标签： 储能 能源 电力 核能 可再生能源 -
百润股份研究报告：时来天地皆同力
- 申港证券
- 2021/12/26
- 812
2011年3月百润在深交所上市，并于2015年通过收购巴克斯酒业100%股权，获得锐澳（RIO）预调鸡尾酒的相关业务。预调鸡尾酒业务的并表使公司的营业收入经历了过山车式的波动，在2018年重新步入良性发展的轨道。至2020年，预调酒业务营收17.12亿元，占公司营收的88.86%，是公司的核心业务。
标签： 预调酒 酒精饮料 果汁 香精 香料 百润股份 -
奥福环保研究报告：量价齐升，拥抱国六标准下国产化新机遇
- 信达证券
- 2021/12/26
- 520
市场担忧在新能源趋势下公司成长空间有限。我们认为1）当前新能源主要冲击乘用车领域，商用车特别是重型柴油车载重大、续航长，新能源尚不能提供经济的解决方案，《中国商用汽车产业发展报告（2021）》预判十四五期间我国中重型载货车仍能保持120万年销量。2）康宁和NGK占据全球超过90%市场份额，当前国内载体厂技术产品已经成熟，主机厂或整车厂在性价比与供应链安全驱动下，国产替代诉求强烈。3）国六标准下单车载体量价齐升，市场扩容，我们测算重柴领域市场空间31亿、轻柴10亿、汽油车45亿，未来DPF进入更换周期、非道路移动机械排放标准趋严都将带来新的市场机遇。公司2020年收入仅3.14亿元，成长空间广阔。
标签： 环保 新能源 柴油 尾气处理 奥福环保 -
远东股份分析报告：轻装上阵，新能源业务焕发新生
- 中信证券
- 2021/12/26
- 888
线缆业务为主体，新业务协同发展。远东股份为远东控股集团有限公司子公司，远东控股集团有限公司创建于1985年，1995年转为股份制，2010年通过重大资产重组实现电缆资产上市，2015年通过并购江西福斯特集团（现江西远东电池），公司业务扩大至新能源锂电池领域，2017年远东股份子公司圣达电气进入锂电铜箔行业，同年，通过收购北京京航安机场工程有限公司，拓展了智慧机场业务。公司简称于2021年变更为远东股份，现包括智能缆网、智能电池和智慧机场三大业务。
标签： 新能源 锂电铜箔 远东股份 -
京东物流研究报告：仓配模式铸就品质，科技赋能构建优势
- 中国银河证券
- 2021/12/26
- 1001
中国领先的技术驱动的供应链解决方案及物流服务商。2007年，公司从京东集团的内部物流部门成长起来，为京东集团提供优质的履约解决方案，助力京东成为中国最大的零售商；到2017年，公司独立运营并对外开放，发展成为中国领先的技术驱动的供应链解决方案和物流服务商；2020年，公司进行品牌升级，贯彻“体验为本，效率制胜，技术驱动”的核心战略；2021年5月28日上午，京东物流在港交所挂牌上市，股票代码为2618.HK，公司用可信赖的供应链服务持续创造价值，覆盖快速消费品、服装、家电、家具、3C、汽车和生鲜等行业，有志于成长为全球最值得信赖的供应链基础设施供应商。
标签： 物流 物流服务 供应链 快递 -
华东医药深度研究：整体业绩有望企稳，医美业务未来可期
- 长城国瑞证券
- 2021/12/26
- 758
华东医药股份有限公司成立于1993年，于1999年12月深圳证券交易所上市，历经20多年的发展，已成为一家集医药研发、生产、经销为一体的大型综合性医药上市公司。公司业务覆盖医药全产业链，以医药工业为主导，同时拓展医药商业和医美产业。公司始终秉承“以科研为基础，以患者为中心”的企业理念，致力于成为一家以科研创新驱动的国际化品牌医药强企。
标签： 医美 临床用药 创新药 仿制药 医药 华东医药 -
A股策略报告：水从何来-居民资产向股市转移
- 东吴证券
- 2021/12/26
- 400
2020年以来A股市场连续两年获得资金大幅净流入，公募天量发行，私募加速扩张。股市资金大幅流入的背后是“房住不炒”背景下购房意愿的下降，以及资管新规&利率中枢下移导致银行理财收益下滑，居民资产搬家。
标签： A股 公募基金 私募基金 银行理财 房地产 -
广发证券研究报告：市场化筑基，产业链领航
- 华泰证券
- 2021/12/26
- 1014
当前我国已进入直接融资大发展和居民财富持续迁徙新阶段，投资银行和财富管理产业链迎来发展关键机遇期。广发证券凭借均衡多元股东、优秀管理团队和高精尖人才梯队，自上而下构建起市场化机制，在投行产业链和财富管理产业链上已率先构筑领先优势，且背靠粤港澳大湾区富裕客群和上市公司的资源，具备业务拓展的基础。我们认为广发在市场化机制+产业链领跑+区位优势的稀缺属性下，有望实现投行和财富管理产业链进一步跨越发展的前景。
标签： 证券 资产管理 广发证券 -
预制菜行业专题报告：B+C端量价双升带动预制菜行业跃向万亿级别
- 山西证券
- 2021/12/26
- 473
近年来，伴随“懒宅经济”的发展，预制菜开始从大型连锁餐饮企业的中央厨房渗透到外卖餐饮平台，并逐渐从B端走向C端。今年双11期间，预制菜成为各大平台销售爆款，包括半成品菜、速食菜在内的预制菜成交额同比增长约2倍。叮咚买菜自今年年初推出以自有品牌商品为主的快手菜，不到一年时间销量超过1亿份。方便、快捷、品类多、口味佳等特点精准抓住现代忙碌都市人饭点“痛点”，打开预制菜广阔空间。2021年中国预制菜空间规模预计为3459亿元，同比增长18.1%，未来3-5年我国预制菜行业有望成为下一个万亿餐饮市场。
标签： 预制菜 外卖 方便火锅 -
中美股市对比研究：美股为何在盈利下行期能涨？
- 信达证券
- 2021/12/26
- 681
以2010年之后的情况为例，标普500指数和沪深300指数的拐点大致同步，拐点出现的时间通常不会差一年以上。比如2012Q4、2017Q1、2020Q3-2020Q4是中美股市ROE向上的拐点，2011Q3、2014Q4、2018Q2-2018Q4是中美股市ROE向下的拐点。
标签： 股市 A股 美股 基金 -
翔宇医疗研究报告：康养建设浪潮起，设备龙头凌风翔
- 方正证券
- 2021/12/26
- 1310
在发展早期，公司的产品以较为传统的牵引系列和熏蒸系列为主，结构较为单一，在该阶段主要完成了早期客户资源和工艺技术的积累。随着新厂区和生产线建设完成，公司逐步形成了规模化、系统化的康复器械研发、生产能力，推出了覆盖康复评定、康复训练、康复理疗等领域的多类产品，产品管线不断丰富，品类趋于齐全，公司现拥有20个系列、400多种自有产品，涵盖声疗、光疗、电疗、磁疗、物理治疗（PT）、作业治疗（OT），具备了为全国各级医疗机构、养老机构、残疾人康复中心等机构以及家庭提供康复整体解决方案的综合服务能力。
标签： 翔宇医疗
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