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半导体设备材料行业分析：下游资本开支高峰期，国产化率加速提升
- 国金证券
- 2021/12/29
- 508
2021年1-9月全球设备市场规模为752亿美元，超过去年全年规模，同比增长45.5%，全年预计1030亿美元。根据SEMI数据，2020年全球半导体设备销售额达712亿美元，其中前道设备市场占比86%为612亿美元。2019年半导体行业进入下行周期，半导体设备市场也有所下降。2020年由于芯片供给紧张，全球晶圆厂商加大资本开支扩建产能，半导体行业重新进入上行周期。2021年前三季度中国大陆市场规模为215亿美元，同比增长57%，占比提升至29%，为全球第一大市场。
标签： 半导体 半导体设备 半导体材料 集成电路 -
社服商贸行业投资策略报告：线下消费服务复苏、国货品牌崛起
- 国联证券
- 2021/12/29
- 513
021疫情时间节点复盘：疫情散点复发，扰动复苏进程。虽然我国在疫情防控上已取得较大成功，但受输入性病例以及变异毒株影响，2021年国内疫情反复且不定区域的散点发生，对消费行业复苏产生较大扰动。整体而言，1H21除春节前后疫情有较大影响外，3-5月疫情对居民生产出行影响有限。但下半年伴随Delta变异毒株出现，国内疫情防控形势趋于复杂，线下消费服务行业复苏进度随之放缓。
标签： 社会服务 商贸 旅游 免税品 酒店 -
环保行业专题研究：碳抵消机制重启在即，相关企业受益明显
- 华宝证券
- 2021/12/29
- 729
碳抵消机制主要是正在执行或者已经批准的减排活动项目经过核查后产生的减排量在在碳交易市场进行交易从而用作排放量的抵消，减排量通常指的是在常规情景之外避免或封存的排放量。由于碳抵消机制的产生基于自愿原则，而在其他定价机制中，受约束的企业通常是具有强制性的要求，因此“总量控制与排放交易”机制下的“配额”和“基线减排与信用交易”机制下的“减排量抵消额度”有所区分。
标签： 环保 碳排放 可再生能源 新能源 -
环保行业专题研究：碳市场政策逐步完善，2022年市场规模或超百亿
- 华宝证券
- 2021/12/29
- 694
最近20年，全球变暖、冰川融化、海平面上升、雾霾天气等一系列现象表明温室效应带来的气候变化正严重影响着人类未来生存。随着蒸汽机的发明以及煤炭的大量使用，欧洲开启工业革命、进入机械时代。在1824年，温室效应被发现，即温室气体使得地球表面变得更暖，类似于温室截留太阳辐射，并加热温室内空气的作用，即造成“温室效应”。
标签： 环保 碳市场 温室气体 碳排放 环境治理 -
电子行业深度研究：关注量变引起质变的3c创新及国产替代
- 国信证券
- 2021/12/29
- 701
2021年至今上证指数、深证成指分别上涨4.17%、1.66%，沪深300下跌5.56%。电子行业整体上涨15.42%，其中半导体、其他电子、元件、消费电子、光学光电子分别上涨31.93%、25.12%、20.58%、8.68%、3.40%。海外市场恒生科技指数下跌33.31%，费城半导体指数、台湾资讯科技指数分别上涨40.67%、18.18%。
标签： 半导体 煤炭 石油 化工 -
通信行业深度研究及投资策略：技术升级与需求增长双轮驱动
- 国联证券
- 2021/12/28
- 508
电信运营商：运营商业营收、利润双增5G套餐用户比例不断提速，主营业务营收改善；运营商IDC、云计算、物联网等新业务两位数增长助力三大运营商营收、盈利双增。2021年前三季度，三大电信运营商合计营收12223亿元（港股口径，下同），同比增长11.90%。其中中国移动实现营收6486亿元，同比增长12.90%、中国电信实现营收3292亿元，同比增长12.52%，中国联通实现营收2445亿元，同比增长8.49%。
标签： 通信 5G 电缆 物联网 新能源 -
钢铁行业研究报告：稳增长，基建启动，管道先行
- 浙商证券
- 2021/12/28
- 373
国家发改委、科技部、水利部、建设部、农业部于2005年4月21日联合下发的《中国节水技术政策大纲》第4.4.2条提出：推广应用新型供排水管材，包括：大口径管材(DN>1200mm)优先考虑预应力钢筒混凝土管（PCCP）；中等口径管材(DN=300～1200mm)优先采用塑料管和球墨铸铁管，逐步淘汰灰口铸铁管；小口径管材(DN
标签： 钢铁 铁管 塑料管道 -
电商行业研究：中美大促均增速趋缓，但仍集中释放消费
- 华创证券
- 2021/12/28
- 616
中美大促增速均放缓，节点效应减弱。中国21年1-11月实物网上零售额增速11.7%（20年15.5%，19年21.2%），美国Q1-3网络零售额同比增速16.7%（20年31.8%，19年13.9%），中美网上零售额单月同比均呈现下降趋势，线上消费遇瓶颈，大促表现平平。
标签： 电商 抖音 快手 短视频 -
非金属材料行业研究：新材料助力节能低碳转型，未来成长可期
- 中国银河证券
- 2021/12/28
- 1532
双碳”目标的完成对我国具有经济意义、政治意义。随着工业化和城镇化进程推进，目前我国碳排放总量大，且目前仍呈上升趋势。我国既要保障经济增长，又要实现规定时间内的“碳达峰、碳中和”任务，面临着严峻挑战。重压之下有助于我国从“高增长”向“高质量”的经济发展模式转变，而积极参与全球碳排放治理体系对提升国际话语权意义重大。
标签： 非金属材料 新材料 玻璃 水泥 能源 -
白酒行业2022年投资策略：关注结构性机会，坚守高端白酒
- 山西证券
- 2021/12/28
- 387
截止2021年12月17日，食品饮料板块下跌5.00%，同期沪深300指数下跌4.92%，在申万28个行业板块中，食品饮料行业涨幅排名第二十一。从子行业情况来看，子板块涨幅不一，软饮料表现最靓丽，上涨16.14%，成为2021年最大的赢家；其次是啤酒（8.24%）、葡萄酒（4.93%）、白酒（2.65%）。调味发酵品跌幅最大，下跌30.78%，其次是肉制品（-30.78%）、黄酒（-30.14%）。
标签： 白酒 食品 饮料 软饮料 葡萄酒 啤酒 -
银行业深度研究报告：绿色金融业务展望及对银行股投资的影响
- 中泰证券
- 2021/12/28
- 1055
绿色信贷每年新增投放在新增总贷款中比例平均在12.3%左右，投放占比不算很高。2019年、2020年、2021年1-9月绿色信贷分别比年初新增规模为1.99万亿、1.73万亿和2.83万亿元，占比新增总贷款分别为11.8%、8.8%和16.9%。3、存量余额同比增速27.9%，远高于总信贷增速，行业总信贷同比增11.9%，2021年行业整体开始发力。
标签： 银行 贷款 信贷 绿色债券 清洁能源 金融 -
化妆品行业2022年投资策略：拥抱龙头，掘金新锐
- 浙商证券
- 2021/12/28
- 658
上半年上涨原因：化妆品社零双位数增长+医美行情拉升估值中枢1）疫情散点反复背景下，相较于餐饮等赛道，化妆品线上零售占比高、增速确定性强，从社零和一季报来看，业绩成长性凸显。
标签： 化妆品 医美 玻尿酸 护肤品 彩妆 -
电力行业研究：持续看好绿电板块，关注水火转型新能源
- 财信证券
- 2021/12/28
- 489
受疫情低基数和经济复苏的影响，2021年全社会用电量整体保持高速增长。截止2021年11月，全社会用电量累计值为74972亿kwh（同比增加11.4%），其中第一产业用电量累计值为919亿kwh（同比增加18.1%），第二产业用电量累计值为50255亿kwh（同比增加10.2%），第三产业用电量累计值为13008亿kwh（同比增加19%），城乡居民生活用电量累计值为10790亿kwh（同比增加7.5%）。分月来看，一产、二产和三产用电量增速全年呈现出前高后低的趋势，城乡居民生活用电量在上半年出现了同比下滑。
标签： 电力 新能源 水电 火电 核电 风电 -
医药行业研究：模式动物，创新需求推动发展，基因技术助力腾飞
- 中信建投证券
- 2021/12/28
- 800
实验动物是指经人工培育，对其携带的微生物和寄生虫实行控制,遗传背景明确或者来源清楚，用于科学研究、教学、生产、检定以及其他科学实验的动物。由于①繁育周期短、成本低；②基因组与人类蛋白编码基因重合度高等优势；③遗传背景明确。小鼠在用于解析疾病发病机理、发现潜在疾病治疗靶点、验证新药及新型治疗手段安全性和有效性方面具有不可比拟的优势，因此小鼠（啮齿类）一直都是实验动物中应用最广泛的品种。
标签： 基因工程 创新药 医药 -
煤炭行业2022年策略报告：煤炭供需逐步走向平衡，行业盈利趋稳
- 华宝证券
- 2021/12/28
- 501
止11月12日，全年中信煤炭指数上涨31.2%，在中信28个一级行业中排名第5。其中中信焦煤指数上涨30.63%，中信动力煤指数上涨25.02%，跑赢沪深300（-6.2%）。26家A股煤炭上市公司中ST平能涨幅最大达183.9%，兖州煤业涨幅141.4%，华阳股份涨幅96%。三季度末以来，煤炭板块出现大幅回调。
标签： 煤炭 动力煤 焦煤
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