报告精读 - 未来智库

2026年4月策略观点：业绩有望成为内部因素拐点
- 光大证券
- 2026/04/03
- 96
3月A股先抑后扬，上证指数收跌。3月初以来，受中东局势升级影响，市场风险偏好下行，A股市场震荡下行，而后随着中东局势出现一定的缓和迹象，A股企稳回升。整体来看，3月，A股主要宽基指数均收跌，中证红利、创业板指跌幅较小，而科创50、中证500跌幅较大。
标签：策略
2026年证券行业2025年年报总结：境内境外市场表现活跃，2025年归母净利润同比+45％
- 东吴证券
- 2026/04/03
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权益市场持续走强，2025年股基交易额同比增长70%，沪市开户数同比增长8%。2025年市场日均股基交易额为20538亿元，同比增长70%，四季度日均股基交易额24322亿元，同比增长18%，环比下降2%。
标签：证券净利润
2026年宏观深度报告：黄金ETF，2026年3月复盘与4月展望
- 东吴证券
- 2026/04/03
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自2026年3月2日至2026年3月31日，沪金整体呈现出“单边深度下跌，月末跌势趋缓”的运行特征，月涨跌幅为-14.79%。月初价格小幅回落后企稳，随后月中经历一轮急跌探底，仅在月末最后几个交易日出现小幅企稳迹象，波动率维持高位，整体呈现单边下跌。
标签：黄金 ETF
2026年再问中东局势走向与全球央行加息风险
- 东方证券
- 2026/04/03
- 69
我们认为，短期来看冲突升级的可能性较大，且在这一升级实现之前，战事难以告一段落。中期局势的走向取决于局势升级的结果，当下难以分辨，无法完全排除局势更加复杂化甚至与其他冲突联动的风险。
标签：风险加息
2026年机械设备行业4月投资策略展望：宇树科技披露招股书，关注人形机器人催化
- 渤海证券
- 2026/04/03
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2月升降工作平台出租率指数为204点，环比下降65.2%。2026年2月升降工作平台出租率指数为204点，环比下降65.2%，同比下降45.7%。由于每年春节假期时间不在同一月份，所以每年一、二月份的数据变化较大。
标签：投资策略机械机械设备设备人形机器人
2026年行业景气观察（0401）：3月制造业PMI环比上行，贵金属价格上涨
- 招商证券
- 2026/04/03
- 75
3月制造业PMI录得50.4%，环比上行1.4个百分点，处于近十年同期20%分位数水平；非制造业PMI为50.1%，环比上行0.6个百分点，回升至荣枯线以上。从三个月滚动趋势上来看，制造业小幅回升至49.57%，延续温和复苏态势，非制造业下行0.03个百分点至49.67%，延续下行趋势。
标签：制造业贵金属
2026年中东石油史：历史上的油价、经济与市场——秩序重构下的新旧资产系列4
- 长江证券
- 2026/04/03
- 108
阿拉伯产油国在第一次石油危机期间实施“减产+对美等国禁运石油”，使得油价最高涨幅达3.8倍。
标签：市场石油经济资产
2026年电力设备行业储能专题研究报告：地缘冲突强化能源自主需求，2026储能各细分赛道景气上行
- 兴业证券
- 2026/04/03
- 113
储能行业行情与板块基本面呈现较强共振特征。鉴于储能核心标的与逆变器标的高度重合，我们选取逆变器指数作为储能行业景气度的表征指标，将其与逆变器出口金额进行横向对比分析。结果显示，逆变器出口数据呈现显著的季节性淡旺季特征，板块股价表现与出口数据走势基本同向，而股价波动幅度则与基本面景气度的强弱高度正相关。
标签：电力电力设备储能
2026年农林牧渔行业农产品研究跟踪系列报告（200）：生猪行业重回深度亏损，市场化去产能有望与政策调控共振
- 国信证券
- 2026/04/03
- 74
行业反内卷有望支撑猪价中长期表现。3月27日生猪价格9.38元/公斤，周环比-5%；周内出栏体重达123.46公斤，周环比+0.15%。
标签：农林牧渔农产品
2026年专题策略报告：地缘风险扰市未休，守正待时择机布局——2026年二季度大类资产配置报告（总第96期）
- 方正证券
- 2026/04/03
- 136
2026年3月全球股市普遍下跌，债市长端利率多数上行，原油价格大幅上升，黄金价格显著回落。权益市场方面，欧洲、日韩股市跌幅显著，而A股、港股、美股跌幅稍小于前者。债券市场方面，欧洲、美国等多地10年期国债收益率出现大幅上行，中国小幅上行。大宗商品方面，原油价格飙升，黄金短期受利率逻辑对避险逻辑的压制出现明显跌幅。
标签：专题策略资产资产配置风险
2026年固收深度报告：债券“科技板”他山之石，海外科技巨头债券融资路径演变案例复盘之通信行业
- 东吴证券
- 2026/04/03
- 130
思科系统公司是全球领先的网络连接与安全基础设施科技巨头，总部位于美国加利福尼亚州圣何塞市。公司正处于从传统网络设备商向“AI驱动的软件及安全平台”跨越的关键阶段，致力于构建支撑全球AI算力、全栈安全与跨域观测的智能数字底座。
标签：固收债券融资通信
2026年从HALO到C.A.S.T：“十五五”投资线索解码，中国核心资产价值重估
- 浦银国际
- 2026/04/03
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在全球地缘政治动荡加剧的背景下，能源安全凸显其重要性。2020年，中国在联合国大会上宣布碳达峰（2030年前）与碳中和（2060年前）目标。自此，为了如期实现碳达峰和碳中和目标，各地积极行动。
标签：核心资产资产资产价值重估
2026年投资策略：货币、地缘与滞胀，70_80年代大宗商品牛市复盘
- 慧博智能投研
- 2026/04/03
- 124
1971年至1980年，全球大宗商品市场迎来了其发展史上最具标志性的十年，期间商品价格的大幅攀升并非由单一因素主导，而是货币信用体系崩塌、地缘政治冲突升级与宏观经济治理失序三重力量共同推动的系统性资产重估。
标签：大宗商品投资策略滞胀货币
2026年商业航天行业深度报告：星辰大海，商业航天万亿级市场扬帆起航
- 中银证券
- 2026/04/03
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卫星轨道可按高度分为低轨、中轨和高轨。卫星在空间中通常绕地球做无动力飞行，卫星运动所在的平面称为轨道面，运动的轨迹称为轨道。
标签：商业航天航天
2026年出版行业深度报告：HALO资产框架下，出版行业有望价值重估
- 中泰证券
- 2026/04/03
- 103
“HALO资产”，全称为“HeavyAssets&LowObsolescence”，即具备“重资产”、“低淘汰率”特质的企业资产类别，这一概念由投资机构Ritholtz的JoshBrown于2026年2月初首次提出。其中，“重资产”强调商业模式具有高准入壁垒（拥有长建设周期、强监管等特点），且较依赖实物资本；而“低淘汰率”则强调资产的经济功能跨越多个技术周期持续存在。
标签：出版