报告精读 - 未来智库

2026年旅游零售Ⅱ行业离岛免税专题：政策红利持续释放，景气复苏下龙头价值凸显
- 广发证券
- 2026/04/07
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免税行业属于旅游零售行业业态之一，其本质为国家财政税收让利，具有较强资质壁垒，政策对行业发展起到重要作用。
标签：旅游免税
2026年银行业22家A股上市银行2025年年报综述：业绩改善，息差延续企稳
- 东方证券
- 2026/04/07
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营收、利润增速延续改善。截至25年末，22家A股上市银行营收、拨备前利润和归母净利润增速（累计同比增速，后同）分别为1.2%、0.6%以及1.3%，分别较25Q3提升0.6pct、0.4pct以及0.4pct。
标签：银行业银行 A股
2026年基金研究系列之二：国投瑞银王鹏，十年绩优，复利写真章
- 东北证券
- 2026/04/07
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王鹏现任国投瑞银基金权益投资条线基金经理，具备深厚的学术积淀与系统性的投资研究背景。公开资料显示，其本科、硕士均就读于华东师范大学国际金融系，后于复旦大学攻读并取得经济学博士学位，形成了较为完整的经济学理论体系。
标签：基金
2026年产业经济专题：论中国式产业周期
- 德邦证券
- 2026/04/07
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资本市场对于周期的研究，习惯以基钦周期（库存周期）与朱格拉周期（设备投资周期）为刻度，而忽视了对更长期的产业周期的研究。基钦与朱格拉周期回答的是“当下冷暖”的战术问题，用于捕捉阶段性的供需错配与边际拐点；而产业周期回答的是“身处何处”的战略问题，它决定了行业的长期增长中枢、竞争格局及核心定价逻辑（是看重远期渗透率空间，还是当下的自由现金流）。
标签：产业经济经济
2026年固态电池设备行业深度报告：固态电池技术迭代驱动工艺革新，增量设备迎机遇
- 爱建证券
- 2026/04/07
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随着全球新能源汽车渗透率和储能需求的持续攀升，锂电池行业维持高景气度。然而，传统液态锂离子电池在能量密度和安全性方面逐渐暴露其理论瓶颈，难以满足市场对更高续航、更快充电和更高安全性的极致追求。
标签：电池设备固态电池电池
2026年社会服务行业4月投资前瞻：Q2旺季与线下服务消费生态优化有望共振
- 中国银河证券
- 2026/04/07
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3月民航出行量维持增长，淡季不淡的特征有望在4月政策增量节点上延续。据航班管家，3月国内民航客运量同比+12%，其中商务线旅客量同比+8.3%，预计民航整体出行需求增长仍主要由休闲游贡献。
标签：社会服务消费生态服务消费
2026年汽车行业智能驾驶专题系列（二）：技术路线逐渐清晰，高阶智驾迎来拐点
- 华金证券
- 2026/04/07
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智能辅助驾驶法规逐步完善：1）地方试点先行，北上深等地已开放L3级有条件自动驾驶测试，深圳2022年率先通过L3立法；2）全国标准推进，2026年2月，工信部发布《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》征求意见稿，成为首部针对L3级和L4级自动驾驶系统的强制性国家标准。
标签：汽车智能驾驶
2026年宏观经济深度报告：有形之手（3），新一轮财政增收路线图
- 国信证券
- 2026/04/07
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增值税会如何优化？（1）增值税刚完成立法，预计短期不会再有调整。预计未来2年内增值税不会再出台重大调整，游戏、电商等行业改变税率的可能性较低。（2）后续可能调整增值税央地分成，相关调整或在“十五五”后半程推进，如将地方分成进一步提高。（3）加强征管仍将是今年的主基调。过去一年“颗粒归仓”的成效尚不突出，税收增速不足1%。
标签：宏观经济经济财政
2026年证券行业2025年业绩综述：25年归母净利同比+46％，ROE提升至7.31％
- 国金证券
- 2026/04/07
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2025年，我们统计范围的上市券商实现营业总收入4413亿元（不包括海通证券，统计范围为截至4月1日已披露业绩的25家上市券商，下同），同比增长31%；实现归母净利润1741亿元，同比增长46%。
标签：证券
2026年算电协同联合行业研究报告：算电协同风起，源网荷储新篇
- 国金证券
- 2026/04/07
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算电协同政策演进与“东数西算”国家工程深度绑定，整体呈现“空间布局-量化约束-战略升级”的三阶段递进路径，政策支持力度持续加码，约束性从方向倡导转向硬性指标。
标签：算电协同
2026年宏观深度研究：2026年出口会不会超预期？
- 国海证券
- 2026/04/07
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根据克普勒公司数据报道，自3月1日至格林尼治时间3月23日16时，商船通过霍尔木兹海峡的次数仅为144次，较2月28日冲突爆发前减少95%。霍尔木兹海峡是全球石油运输的重要海上要道。
标签：宏观
2026年银行行业丈量地方性银行（6）：福建129家区域性银行全梳理
- 广发证券
- 2026/04/07
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福建省简称“闽”，地处中国东南沿海。东隔台湾海峡与台湾省相望，东北与浙江省毗邻，西北以武夷山脉与江西省交界，西南与广东省相连。
标签：银行区域性银行
2026年金融产品深度报告：纳斯达克100ETF，3月复盘与4月展望
- 东吴证券
- 2026/04/07
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自2026年2月27日至2026年3月31日，纳斯达克100指数整体呈现“震荡调整”态势，月度累计回调4.89%，成交总额约53447亿美元。
标签：纳斯达克金融金融产品
2026年金融产品深度报告：恒生科技ETF，2026年3月复盘及4月展望
- 东吴证券
- 2026/04/07
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自2026年2月28日至2026年3月31日，恒生科技指数整体呈现出“先抑后扬、冲高回落、尾段震荡企稳”的运行格局：价格中枢较2月末明显下移，月内高点出现在3月16日，低点则出现在3月23日；成交额配合上看，3月上中旬反弹过程中持续放量，随后在高位震荡阶段整体呈现缩量态势。
标签：金融金融产品 ETF
2026年食品饮料行业：多元工业化奇点将至，企业迎来黄金发展期
- 东北证券
- 2026/04/07
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食用菌是我国第五大种植业，符合健康饮食发展方向。食用菌是指子实体可供人类食用的大型真菌，俗称“菌菇”，其富含优质蛋白质、膳食纤维、多种维生素及矿物质，且兼具低热量、低脂肪、低胆固醇的营养特质，既是餐桌上的常见食材，也是契合现代健康饮食需求的功能性食品。
标签：食品食品饮料饮料