报告精读 - 未来智库

2025年家用电器行业专题研究：越过山丘——复盘历史看政策后势
- 国联民生证券
- 2025/07/21
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时过半载，2025年3000亿超长期国债支持的以旧换新补贴政策进度超50%，符合预期，余下1380亿资金拟于7月内及10月按季度下达。
标签：家用电器电器
2025年稀土行业产业链深度报告：全球主导地位稳固，高端应用描绘增长新曲线
- 东海证券
- 2025/07/21
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轻稀土主要以镧（La）、铈（Ce）、镨（Pr）、钕（Nd）等为主，中重稀土以钐（Sm）、钆（Gd）、铽（Tb）、镝（Dy）等为主。2024年，全球总稀土氧化物储量约为9000万吨，中国稀土储量占全球总储量的49%，是目前全球最大稀土储量国。
标签：稀土
2025年绿茶集团研究报告：平价融合菜龙头，线上线下加速扩张
- 国泰海通证券
- 2025/07/21
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预计公司2025-2027年收入分别为47.12/58.08/72.04亿元（人民币，下同），增速分别为23%/23%/24%。核心假设：1、开店：预计公司2025-2027年每年净增门店数分别为140/200/213家，均为直营店。2、单店收入：1）考虑新开门店以小店为主，且向下沉市场拓展，预计每家餐厅日均接待人数小幅下降；2）外卖占比提高，外卖客单价低于堂食，因此预计人均消费小幅下降。
标签：茶
2025年零食行业深度分析：渠道与产品创新带来新一轮增长
- 中原证券
- 2025/07/21
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零食有着娱乐、代餐和礼品三大功能，满足了不同年龄和场景的各式需求，是食品的重要补充，也是生活中不可或缺的调剂。
标签：零食
2025年药明康德研究报告：CXO行业领军者，一体化模式奠定国际地位与成长性
- 中信建投证券
- 2025/07/21
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公司表现与行业高度共振，创新药行情下估值持续改善。药明康德作为行业龙头，其股价表现与行业表现高度共振。
标签：药明康德 CXO
2025年稳定币行业专题报告：扬帆起航，香港稳定币产业链生态深度解析
- 国金证券
- 2025/07/18
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稳定币具备价值稳定特征，成为虚拟资产领域的计价工具。稳定币属于加密资产的一种，价值与其他货币、商品或金融工具挂钩，兼具法币的稳定性与加密货币的可转移性与可编程性，因此成为连接虚拟货币和法定货币的中介，即虚拟资产领域的一般等价物。
标签：稳定币
2025年下半年策略展望：特朗普2.0与“十五五规划”下的市场将如何演绎？
- 中泰证券
- 2025/07/18
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特朗普“MAGA”基本盘：“大象曲线”下，过去40年，全球化最受损阶层，先天对秩序的不满。特朗普本人：“类叶利钦”，历史上首个“重罪犯总统”，个人利益远大于国家利益。无论是关税，与欧洲盟友的交恶，还是国内通过“DOGE”凌驾美国传统法制之上，特朗普及其核心基本盘眼中最大的敌人即民主党和共和党建制派，及其维护的美国既得秩序。上述秩序越破坏，其对手越削弱。
标签：市场
2025年中期食品饮料行业投资策略报告：政策与新趋势共振，把握结构性机会
- 万联证券
- 2025/07/18
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食品饮料板块业绩保持正增长，但增速放缓。2025Q1申万食品饮料板块营业收入合计3266.07亿元，同比增长2.46%，增速较去年同期下降4.32pcts，在申万一级行业中排名第15。
标签：食品食品饮料饮料
2025年高通研究报告：全球无线通信芯片领导者，引领端侧生成式AI革命
- 光大证券
- 2025/07/18
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高通（Qualcomm）是全球领先的无线科技创新者，手机业务是其收入核心支柱。公司成立于1985年，于1989年推出CDMA（码分多址）技术。
标签：高通通信芯片芯片无线通信
2025年Q3城投债策略：短端做底仓+挖掘收益率曲线“凸点”
- 东方证券
- 2025/07/18
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短端确定性强适合做底仓，但也难有收益增强空间，Q3同时需要继续拉久期贡献收益，挖掘收益率曲线“凸点”。
标签：城投债
2025年传媒行业深度报告：短剧出海，不止于“奈飞平替”
- 东吴证券
- 2025/07/18
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海外短剧市场正经历前所未有的高速增长。该市场于2023年下半年开始起步，进入2024年，海外短剧内购收入迅速扩大至15亿美元。2025Q1，市场热度不减，内购收入进一步增至7亿美元。我们假设2025Q2~Q4保持20%的季度环比增长，预计2025全年内购总规模将达38亿美元。
标签：传媒短剧
2025年新和成研究报告：营养品业务构筑基本盘，香精香料、新材料提供发展动能
- 东吴证券
- 2025/07/18
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浙江新和成股份有限公司自1988年起步于校办企业，创始人胡柏藩曾任化学教师，在极其艰苦的条件下租用厂房，从回收废酒精这一简单业务起步，开启了新和成的创业征程。
标签：新和成新材料香精香料
2025年传音控股研究报告：“非洲手机领军者”多元化布局，品类扩张+生态链延伸打开成长空间
- 国投证券
- 2025/07/18
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传音控股成立于2013年，主要从事以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运营，致力于成为新兴市场消费者最喜爱的智能终端产品和移动互联服务提供商。
标签：传音控股手机
2025年宏观经济专题报告：内需发力对冲外部冲击，稳增长仍需政策支持
- 国开证券
- 2025/07/18
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近年来在经受了新冠疫情、俄乌冲突等冲击之后，尽管增速中枢较疫情前仍有差距，但全球经济复苏相对稳定。
标签：宏观经济经济
2025年伊利股份研究报告：平台化的乳企龙头，引领行业高质量转型
- 国信证券
- 2025/07/18
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行稳致远，投资范式率先转向的乳制品龙头。伊利是我国千亿体量的乳制品巨头。1996年上市至今，经历过产品周期及盈利改善驱动的一年三倍行情（2013年），也经历过收入翻倍但股价震荡的后千亿时代（2017年至今）。
标签：伊利股份