2022年钢铁行业发展现状及供需情况分析 钢铁行业限产政策持续加码

1、 钢铁行业供给端

在“碳达峰、碳中和”的背景下，钢铁行业限产政策持续加码，钢铁产量供给收 缩。整体来看，2021 年政策主要是通过增加钢企生产成本以及限制产量两个方 向来控制钢铁行业总能耗。增加钢企生产成本方面，2021 年 1 月生态环境部发 布了《碳排放权交易管理办法(试行)》，计划将钢铁等行业纳入碳排放权交易市 场。未来随着碳交易的全面推行，部分高耗能的钢企生产成本将会显著上升，间 接地推动了钢企主动压降产能和产量的意愿。压降产量方面，2021 年 4 月，发 改委以及工信部就严控产能、压减产量进行工作部署，组织开展全国范围的钢铁 去产能“回头看”检查以及粗钢产量压减工作，引导钢铁企业摒弃以量取胜的粗 放发展方式，促进钢铁行业高质量发展。2021 年 5 月，为巩固化解钢铁过剩产 能成果，推进钢铁产业结构调整，推动钢铁行业实现碳达峰、碳中和，促进绿色 低碳、高质量发展，国家发改委发布了《关于钢铁冶炼项目备案管理》，主要内 容包括严格钢铁冶炼项目备案管理、规范建设钢铁冶炼项目、以及强化钢铁项目 备案事中事后监管。2021 年 9 月，受电力紧张等因素的影响，多地下发能耗双 控的政策文件，要求限制高耗能企业用电总量，部分钢企出现了减产、甚至停产 等情况。

从数据端来看，随着各地限产政策力度的不断加大，自 2021 年 5 月份以来，粗 钢的产量的增幅不断收窄。从单月数据来看，2021 年 5 月粗钢产量的同比增幅 为 6.6%，较上月下降了 5.1 个百分点。自 2021 年下半年以来，粗钢产量呈现 同比下降趋势，其中 10 月份的降幅最为明显，同比下降 23.3%。从累计数据来 看，2021 年自 10 月起，粗钢累计产量出现下降，降幅为 0.70%。2021 年累计 粗钢产量出现了 3.0%的同比下降。

图：粗钢累计产量同比

2、 钢铁行业需求端

钢铁行业的下游需求端主要受三方面因素影响，分别为以房地产和基建为代表的 建筑业、 以汽车、拖拉机、家电为代表的制造业以及出口方面需求。从地产行 业来看，受个别房企信用风险事件等因素的影响，房地产行业整体处于相对低迷 状态，2021 年房屋新开工面积为 198,895.05 万平方米，同比下降 11.40%。基 建投资额 2021 年呈现累计同比增速下滑的趋势。具体来看，2021 年 2 月，受 低基数效应的影响，基建投资额累计同比增速高达 34.95%，但此后增速持续收 窄，至 2021 年 11 月底，基建投资额累计同比增速已由正转负，降至-0.17%， 2021 年全年基建投资额同比增速则为 0.21%。可以看出，建筑行业对钢铁需求 量的支撑较为有限。

制造业方面，随着疫情趋缓，经济逐步得以修复，2021 年制造业景气度有所回 升，但受原材料价格上升、双控限电等因素的影响，其增速持续放缓。截至 2021 年 12 月底，主要工业品中挖掘机、大型拖拉机、家用电冰箱、家用洗衣机、汽 车以及民用钢质船舶的累计同比增速分别为 5.4%、18.9%、-0.4%、9.5%、3.8% 和 8.0%。

出口方面，2021 年，受海外用钢需求旺盛等因素的影响，钢材的出口规模同比 大幅上升，全年累计增速高达 24.6%。不过，2021 年 4 月份财政部发布了《国 务院关税税则委员会关于调整部分钢铁产品关税的公告》，取消了部分钢铁产品 出口退税政策，其目的在于保障国内钢铁供应、支持钢铁行业的限产政策，2021 年 10 月起，钢材出口量累计同比增速出现下降。

3、 钢铁行业价格端

自 2020 年下半年以来，钢材价格整体呈现上行趋势，目前虽有所回落，当仍处 于相对高位。具体来看，2020 年下半年以来，随着疫情趋缓，钢铁的下游行业 有所修复，对其需求端有一定的支撑，钢材价格持续上升，并于 2021 年 5 月 12 日攀升至全年最高位（螺纹钢价格已达到 6347 元/吨）。此后，房地产行业景 气度进入下行阶段，钢铁行业下游需求放缓，钢材价格有所回调，但由于限产政 策的影响，目前行业仍处于紧平衡的状态，叠加上游成本端价格的上升，对钢材 价格仍有支撑，因此钢材价格仍处于相对高位。

图：钢铁价格走势

4、 钢铁行业成本端

长流程为主导的生产过程决定了铁矿石对我国钢铁行业的重要性，2021 年上半 年，由于钢铁产量较高，对铁矿石需求有支撑，因此铁矿石价格强势。下半年受 钢铁限产政策的影响，对铁矿石需求偏弱，铁矿石的库存持续累库，整体价格冲 高回落。

焦炭方面，2021 年一季度，由于焦炭新增产能的释放，导致焦炭价格快速下行。 此后，由于焦炭上游焦煤供给端的大幅收缩，叠加进口受限等因素的影响，焦炭 产量释放有限，焦炭库存大幅回落，焦炭价格随之上涨。但 2021 年四季度，随 着保供政策的持续推进，焦炭价格冲高回落。