2026年8月农林牧渔周报：供给收紧推动牛肉加速上行

生猪产能去化加速，行业反内卷有序推进

本周生猪市场呈现底部震荡回升态势。8月14日生猪价格为10.79元/kg，周环比上涨4.15%，但同比仍下降21.36%。仔猪价格方面，7kg仔猪价格约163.33元/头，周环比下跌10.45%，显示补栏情绪依然谨慎。从产能端来看，行业去化进程正在加速。据农业农村部监测，2026年二季度末全国能繁母猪存栏降至3780万头，较一季度末环比减少3.20%，相比一季度环比去化1.41%进一步加速，目前已接近正常保有量水平。这一数据表明，在持续深度亏损的背景下，市场化去产能与政策调控正在形成共振。

短期来看，当前处于猪肉消费淡季，供应相对充足，预计猪价将在底部区间震荡。中期视角下，随着行业母猪补栏保持理性，以及官方产能调控措施的稳步推进，头部企业现金流有望快速好转。在全行业产能收缩的背景下，具备成本优势的龙头企业强者恒强逻辑将进一步凸显，有望转型为红利标的。

肉牛周期反转确立，进口政策保护效应显现

牛肉市场迎来新一轮上涨周期。8月14日国内育肥公牛出栏价为27.40元/kg，周环比微涨0.37%；牛肉市场价为65.13元/kg，周环比上涨2.84%，同比上涨7.51%。此前受国内供给扩张及低价进口牛肉冲击，牛肉价格曾连续下跌近20个月，累计跌幅接近25%。然而，随着产能去化的深入，国内肉牛产业供需格局正发生根本性转变。

政策层面的保护信号明确且有力。商务部决定自2026年1月1日起，以“国别配额及配额外加征关税”的形式对进口牛肉采取保障措施，实施期限为3年。这一举措显著降低了来自进口牛肉的竞争压力。数据显示，国内肉牛存栏已结束连续五年的增长趋势，2024年末同比调减4%以上，基础母牛自2023年下半年起呈调减趋势并于2024年明显加速。叠加海外牛肉价格回暖及国内进口政策加码，预计未来国内牛肉进口将呈现量减价增态势，国内牛周期有望迎来拐点，牛肉价格后续或维持筑底上行走势。

原奶价格迎拐点，奶牛去化有望延续

原奶市场同样处于周期反转的前夜。8月6日国内主产区原奶均价为3.06元/kg，周度环比持平，同比上涨1.32%。尽管价格企稳，但在现有价格水平下，行业普遍处于现金亏损状态。这种亏损局面预计将进一步刺激淘汰进程，尤其是随着肉价上涨带来的淘汰收益增加，产能去化有望加速，且将涉及规模产能。

全球乳制品市场的变化也为国内原奶价格提供支撑。新西兰作为主要大包粉出口国，2024年奶牛存栏较2019年减少6%以上，导致全球大包粉价格持续上涨。目前，国内大包粉进口成本已高于国内原奶价格，出现价格倒挂。考虑到奶牛养殖周期较长，海外价格的持续上涨有助于提升2027年国内原奶价格周期反转的高度，原奶价格有望迎来向上拐点。

禽类供给波动有限，关注内需改善机会

白羽肉鸡方面，8月14日鸡苗价格3.28元/羽，周环比上涨10.44%；毛鸡价格6.94元/公斤，周环比上涨2.36%。短期旺季带动价格回升，但由于前期祖代引种增量释放，父母代存栏维持扩张，供给侧预计保持温和增长，涨幅受限。中期来看，随着内需企稳改善，白羽肉鸡产业价格景气仍具备修复潜力。

黄羽肉鸡供给维持底部，有望率先受益内需改善。8月13日浙江快大三黄鸡、青脚麻鸡、雪山草鸡价格周环比分别上涨4.2%、3.6%和4.8%。6月份黄鸡出栏量环比下降15.5%，上游补栏谨慎，截至2026年6月末在产父母代存栏同比下降3.1%，产能处于历史底部区间。作为中式餐饮消费品种，黄鸡需求有望随内需改善而率先复苏。

鸡蛋市场短期受高温限制供给及中秋备货影响，库存环比下降，价格高位震荡。8月14日鸡蛋主产区价格4.90元/斤，周环比上涨10.11%。但中期来看，在产父母代存栏仍处于高位，供应压力较大，预计鸡蛋价格后续可能冲高回落。

饲料原料估值低位，天气与贸易因素成催化

豆粕方面，8月14日国内豆粕现货价为3086元/吨，周环比微涨0.26%，估值处于历史低位。短期国内大豆及豆粕现货供应宽松，价格表现震荡。中长期需关注巴西大豆上量情况，以及南美天气扰动、贸易政策与生物燃料政策的潜在催化。

玉米价格底部支撑较强。8月14日国内玉米现货价2300元/吨，周环比微跌0.26%。短期深加工企业库存同比偏低，存在补库需求。中长期国内新季维持丰产，2025/2026年度供需基本平衡，预计价格以稳为主。海外玉米期货盘面近期震荡走强，全球产需预期2025/2026年度同比双增，但供需格局同比收紧，期末库存预计同比下降。