2026年第33周房地产开发与服务：淡季尾声交易情绪好转

政策环境：地方优化为主，商业用地续期受关注

本周中央层面暂无新政策出台，地方政策以点状优化公积金等常规手段为主。上海发布非住宅类土地使用权续期重要文件，明确以续期为常态、不续期为例外，适用工业、商业等多类用地，补缴地价款有明确标准。郑州调整住房公积金缴存基数上限，威海提高公积金贷款额度并优化套数认定，深圳大学计划购置存量商品房用作学生宿舍，四川省印发城市更新规划，涉及危旧房改造及城中村改造等项目。整体来看，有效政策数量较少，但政策方向持续呵护行业复苏，降低对居民资产的负向拖累。

市场成交：一线城市表现优异，二手房韧性较强

监测的50城新房成交面积环比下降，同比降幅边际收窄。分线城市看，一线城市新房成交面积同比显著上升，高均价二线城市同比由负转正，而中低均价城市仍呈下降趋势。二手房方面，13城网签面积环比持平，同比保持增长，但增速较上月有所收窄。77城中介口径二手房成交套数同比维持两位数增长，北京、深圳等重点城市实时成交环比出现明显回升。尽管处于传统淡季，新增供应较少，但市场去化景气度依然维持在较好水平，售批比显示去化压力相对可控。

价格与库存：短期价格承压，核心地块竞争激烈

二手房成交价周环比出现小幅下跌，月环比亦呈下行态势，年初以来累计跌幅明显。8月中旬通常是市场价格承压的季节性时段，当前表现略好于过去几年同期平均水平，预计进入9月传统旺季后价格环比有望好转。库存方面，重点城市住宅库存面积环比微降，去化周期保持稳定。土地市场整体供应量下降，但核心城市优质地块争夺依然激烈，北京等地出现百亿级地块成交，显示核心市场仍维持较高关注度，土地溢价率在核心城市保持一定热度。

板块行情：从价值修复转向交易基本面改善

房地产板块本周上涨，跑赢大盘指数，在申万行业中排名靠前。主流房企涨幅高于其他企业，部分优质房企如越秀地产、中国金茂等涨幅显著。此前行情多为非理性下跌后的价值修复，但随着北京等地政策放松及顺周期全局政策预期改善，市场逻辑正逐步从风格平衡转向交易基本面景气度改善。行业领涨个股从个别绩优股转向全面上涨，深度价值企业在景气度预期改善阶段具备修复弹性。物业板块及港股内房股也呈现分化上涨态势，C-REITs板块整体行情虽仍有波动，但部分细分领域如产业园区头部项目出现反弹。