2026年8月医药生物周报：AI制药驱动上游需求

AI制药重塑生命科学上游需求格局

全球科技巨头正以不同路径深度嵌入AI制药产业链，从大额资金布局可见趋势。Google DeepMind分拆Isomorphic Labs后完成多轮巨额融资，并与礼来、诺华等跨国药企达成大额BD合作；Anthropic收购Coefficient Bio并与BMS达成全公司部署合作；NVIDIA通过BioNeMo平台深度嵌入生命科学基础设施。国内方面，字节跳动、百度、腾讯等互联网平台亦已完成战略入局，从算力、模型、数据、资本四个维度重新定义产业格局。

AI辅助药物设计的核心运作模式是DBTL循环，即设计、构建、测试、学习。其中湿实验是连接预测与成药的唯一桥梁，具有不可替代性。尽管AI模型准确率提升，但蛋白折叠、结合、稳定性等关键性质仍无法从纯计算中完全确定，必须经过湿实验验证。随着AI候选分子爆发，基因合成、蛋白表达与纯化、体外验证、模式动物等环节均系统性受益。Twist Bioscience预计AI相关订单将从千万美元级跃升至亿美元量级，金斯瑞生物科技一体化蛋白表达服务迎来高速增长。

创新药研发进展与获批动态

近期国内创新药领域多项重要进展落地。康方生物的依沃西单抗获批新适应症，用于联合化疗一线治疗晚期鳞状非小细胞肺癌，这是全球首创PD-1/VEGF双特异性肿瘤免疫治疗药物。来凯医药的Afuresertib作为国产首个AKT抑制剂申报上市，该药物可抑制所有三种AKT亚型，是全球仅有的两种处于或完成关键临床开发阶段的抗癌AKT抑制剂之一。此外，天境生物的菲泽妥单抗获批用于治疗多发性骨髓瘤，拜耳在国内递交了阿柏西普眼内注射溶液的新适应症上市申请。

国际方面，辉瑞启动了Tilrekimig的首个III期临床试验，旨在评估其治疗中重度特应性皮炎患者的有效性和安全性。豪森药业开发的HS-20118启动针对中重度斑块状银屑病患者的II期临床试验。百时美施贵宝的Iberdomide获得FDA批准上市，用于联合达雷妥尤单抗和地塞米松治疗既往接受过至少一线治疗的多发性骨髓瘤成人患者，这是FDA批准的首款Cereblon E3连接酶调节剂药物。

市场表现与子行业估值分析

本周A股医药指数涨跌幅为6.79%，相对沪深300的超额收益为6.47%；年初至今A股医药指数涨跌幅为1.60%。恒生生物科技指数本周涨跌幅为5.52%，相对于恒生科技指数的超额收益为7.83%。个股方面，近岸蛋白、博济医药、百普赛斯涨幅居前，分别上涨78.73%、74.97%和67.18%；羚锐制药、济川药业、健帆生物跌幅居前。

从子板块来看，本周医疗服务、生物制品涨幅较大，分别上涨13.39%和9.53%，而中药涨幅靠后，仅为1.17%。截至2026年8月14日，医药指数市盈率为35.09倍，较历史均值低2.93倍；沪深300指数市盈率为14.31倍，医药指数估值溢价率为145.2%。整体来看，医药板块估值仍处于历史相对低位，具备一定配置价值。

投资策略与重点关注标的

基于当前行业趋势，看好的子行业排序分别为创新药、科研服务、CXO、药店、中药、医疗器械等。从PD-1 PLUS角度，建议关注康方生物、三生制药、信达生物、泽璟制药等；从ADC角度，建议关注映恩生物、科伦博泰生物、百利天恒等；从小核酸角度，建议关注前沿生物、必贝特、瑞博生物等。

在CXO及上游科研服务领域，AI制药的发展率先带动需求兑现，建议关注药明康德、昊帆生物、皓元医药、奥浦迈、金斯瑞生物科技等。从医疗器械角度，建议关注联影医疗、鱼跃医疗等；从中药角度，建议关注佐力药业、方盛制药、东阿阿胶等。投资者需警惕药品或耗材降价超预期、医保政策风险以及产品销售及研发进度不及预期等风险因素。